创业板上市公司财务指标的统计分析

文章针对创业板市场建立了财务状况评价指标体系,运用因子分析、聚类分析、判别分析等统计分析方法,对首批28家在创业板上市的公司的财务状况进行了合理的评价和分类。最后根据统计分析结果给出了相关结论。

创业板上市公司财务指标的统计分析杨振宇(东南大学经济管理学院江苏南京 2 0 0 ) 100摘要：文章针对创业板市场建立了财务状况评价指标体系 .用因子分析、运聚类分析、判别分析等统计分析方法，首批 2家在创业板上市的公司的财务状况进行了合理的评价和分类。最后根据统计分对 8析结果给出了相关结论。

关键词：业板；务指标；创财因子分析；类分析聚中图分类号： 8 05 F3. 9文献标识码： A个指标构建了房地产上市公司财务质表 l创业板上市公司财务状况评价指标体系

O引言 20 0 9年 l 0月 3日.首批 2 0 8家创业板公司集中在深圳证券交易所挂牌上市由于创业板市场相对主板市场和中小板市场上市门槛更低 .目前大量为尚不符合主板和中小板上市条件的中小企业、兴高科技行业尤其是那些具新

量评价体系。秦莉用主营业务利润、总资产、净资产收益率等 1 0个统计分析了上证 5 O指数中的前 3只股票的业 0

速动比率产权比率

负债比率应收账款周转率销售净利率总资产收益率净资产收益率营业外收支及投资收益占比非稳健资产占比

绩。施慧敏从偿债能力、运营效率、利盈能力、利质量、产质量 5个方面讨盈资论了上市公司的财务分析要点徐黎对深圳证券市场的 14家上市公司的应 2

有自主创新的、具成长性的高科技企颇业开通了融资渠道 .为风险投资提供更了一个较为方便而有效的退出渠道。创业板可能的高收益吸引了大量投资者 .

收账款周转率、货周转率、资产周存总转率等 2 0个财务比率指标进行了分析。王斌从能够反映企业营运性、动流

营业外收支及投资收益占比=营 (业外收支+资收益 )净利润投/非稳健资产占比：存货+收账 (应款+他应收款 )总资产其/本文数据主要来源于特锐德、州神

性、利性、盈清偿性、长性和资本市场成状况等 6类指标人手 .选取了 2 2种企业财务比率进行了因子分析本文立足

于施慧敏的研究来构建财务指标体系在选择财务指标时 .般要遵循的一

但证券市场历来存在风险 .而创业板的风险相对主板市场更高 .多投资者除众了分析宏观因素和行业因素外 .切需迫要从微观层面对创业板公司的综合情

泰岳、乐普医疗等首批 2 8家在创业板创业板上市招股说明书》,以 20 0 9年 1

况进行分析以做出正确的投资决策财务质量是公司综合情况的核心部分之一 .确评价公司财务质量的重正

原则有：全面性和综合性原则。财上市的公司的《次公开发行股票并在①即首务指标要能够从不同方位、同层次体不

现企业的财务状况②可取性和有效性月一 6月为数据收集时间段原则 .取性是指财务指标本身所需要可的财务数据可以从财务报告中得到体1 .分析方法 2因子分析的核心是用较少的相互

要性成为众多投资者的共识本文在其他学者已有的研究成果基础上 .心选精择了一些财务指标 .创业板首批上市以的2 8家公司为研究对象 .运用因子分

现 .在财务报表中无缺省值：效性并有是指财务指标间要避免高相关性 .并要有明显经济意义根据我国创业板上市公司的情况 .结合上述指标的选取原并则 .本文对施慧敏所提及的 5大类 l 6

独立的因子反映原有变量的绝大部分

信息在尽量减少信息丢失的前提下 . 根据相关性的大小把变量分组 .得同使组变量之间的相关性较高 .同组的变不量相关性较低 .个相同的组就是一个每

析、聚类分析和判别分析对他们的财务状况进行了统计分析

1创业板上市公司财务指标

体系、据来源和分析方法数11评价指标选择和数据来源 .

个指标进行了一定的取舍和调整。保 公共因子 .然后再根据贡献率确定权 在证偿债能力、营效率、利能力、利运盈盈重 .而计算出综合得分 .再现指标进以与因子之间的相关关系

质量、产质量 5个大类中每个大类至资少保留一个指标的前提下 .取了 9个选指标 (见表 1。 )前 7个指标是

常见指标 .里不再这

国内不同学者在研究我国上市公司财务状况时采用的财务指标体系不尽相同。刘佳、琳选取了主营收入增张

聚类分析能够将一批变量数据根据其诸多特征 .照在性质上的亲疏程按度在没有先验知识的情况下进行自动分类 .产生多个分类结果类内部的个

长率、利润增长率、股收益率等 1赘述。最后两个指标的计算公式为：净每 3收稿 E期： 0 0 0— 6 l 2 1— 9 1

P oNE I ERI I CI NCE& T CHNOL NG W TH S E E OGY M ONT YⅣo. 1 2 HL 1 01 0

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