招商银行投资分析案例

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马 蔚 华

600036行长

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演示流程第一部分 公司简介

第二部分 财务指标分析

第三部分 投资与筹资分析

第四部分 股利政策分析

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公司简介

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公司成长历程1987年3月发起成立，注册资本人民币1亿元 1994年，进行股改，改组后股本为人民币11.23亿元 1996年， 转增资本后注册资本变更为人民币28.07亿元 2002年3月底发行人民币A股15亿股，共募集资金现金净额人民币 107.69亿元 2002年4月9日在上证所上市 2006年9月22日招行在香港成功上市，总共筹资206.9亿元

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经营范围人民币储蓄业务 人民币存、贷款及结算 外币兑换 办理票据贴现、代理发行、兑付 承销政府债券 代理收付款项、外汇存、贷、汇款 发行国际信用卡

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公司荣誉榜2005年1月 荣获2004年“中国最佳CRM实施” 之最佳银行 2005年5月 招行获选由央视评选的“CCTV2004 中国最具价值的十佳上市公司” 2005年6月 招行当选“十佳最具投资价值上市公 司”第一名 2005年12月 招行被《欧洲货币》评选为“亚洲最 佳管理公司”

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2006年2月 招行被《21世纪经济报道》评为“中 国创造奖——2005中国最具创造力企业” 2006年6月 招行荣获由央视主办“CCTV2005年 度中国最具价值上市公司”第一名 2006年6月 招行个人银行服务入选由《世界经理 人》主办的“2006中国十大商务品牌” 2006年7月 招行的“一网通”荣膺“中国十佳优 秀财经证券网站”

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2007年1月 招行荣获“2006年度中国最佳物流银 行”荣誉称号 2007年4月 招行荣膺“2006 CCTV年度最佳雇主” 称号，成为10名获奖者中唯一的金融类企业 10 2007年7月 招行被《欧洲货币》评为2007年度 “中国最佳银行”称号 2007年9月招行被《亚洲货币评为“中国本土最佳 现金管理银行”

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公司最新动向

招行“金葵花” 招行“金葵花”理财指数升至四年来最高位 招行美元理财挂钩金属产品 招商银行点金公司理财业务突破百亿 招商银行推出第三方存管 招商银行银关通交易量突破1000亿元大关 招商银行银关通交易量突破 亿元大关 招行获批投资20亿筹建金融租赁公司 招行获批投资 亿筹建金融租赁公司

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财务指标分析2002—2006

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偿债能力指标

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流动比率流动比率 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 2002 2003 2004 2005 2006 招商银行 民生银行 行业均值

该指标为2较为理想 招行短期用短期资产来偿还短期债务能力极差

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流动负债经营活动净现金流比0.700 0.600 0.500 0.400 0.300 0.200 0.100 0.000 2002 -0.100 2003 2004 2005 2006 招商银行 民生银行 行业均值

该指标衡量公司产生的经营活动净现金流量对流动负债的保障程度

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长期偿债能力指标

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资产负债率(财务杠杆系数)100.000 98.000 96.000 94.000 92.000 90.000 88.000 86.000 84.000 82.000 200

2 2003 2004 2005 2006 招商银行 民生银行 行业均值

通常认为不超过70% 通常认为不超过

金融企业负债率偏高

招行负债水平较高 但充分利用负债资金发挥财务杠杆作用

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负债权益比率(产权比率)4500.000 4000.000 3500.000 3000.000 2500.000 2000.000 1500.000 1000.000 500.000 0.000 2002 2003 2004 2005 2006 招商银行 民生银行 行业均值

反映企业基本财务结构是否稳定 招商银行： 产权比率高，风险高，报酬高

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股东权益比率14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0.000 2002 2003 2004 2005 2006 招商银行 民生银行 行业均值

属高风险、高报酬的财务结构

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资产负债管理能力指标反映企业管理经营、利用资金的能力

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不良贷款比率招商银行 民生银行 同行业 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0.000 2002 2003 2004 2005 2006

一般认为越小越好 招行贷款质量水平逐渐提高

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/6y6i.html