中华工商上市公司财务指标指数（2008上半年）发布 - 财务分析的

中国财务总监网(www.chinacfo.net)整理 中华工商上市公司财务指标指数?（2008上半年）

中华全国工商业联合会经济部 中华财务会计咨询有限公司

行业 化工（包括：化工新材料、化学纤维、农林牧渔（包括：林业、农产品加工、采掘（包括：煤炭开采、其他采掘、石化学原料、化学制品、石油化工、塑农业综合、饲料、渔业、种植业） 油开采） 料、橡胶） 均值均值阈值下均值阈值下阈值下阈值上（70%阈值上阈值上（70%中位数 限（70%阈中位数 限中位数 限(15%) 限(85%) 阈值范限(85%) 限(85%) 阈值(15%) 值范围） (15%) 围） 范围） 0.84 2.05 1.31 1.17 0.76 2.08 1.31 1.22 0.71 2.16 1.22 1.11 0.36 1.35 0.75 0.68 0.61 1.85 1.09 0.96 0.42 1.59 0.84 0.73 -0.15 0.32 0.08 0.08 0.12 0.66 0.31 0.25 -0.08 0.21 0.05 0.06 0.43 4.62 1.52 1.08 3.15 11.17 5.94 5.38 1.32 5.44 2.95 2.91 2.48 27.07 9.78 6.99 4.72 64.02 20.39 17.45 2.71 27.33 9.04 7.26 0.14 0.57 0.32 0.31 0.24 0.72 0.48 0.48 0.22 0.66 0.42 0.42 27.56 63.45 47.63 45.92 34.19 61.73 48.43 49.14 29.64 65.66 49.82 50.83 1.59 9.20 3.86 3.38 3.87 52.14 18.87 15.82 1.20 14.21 4.50 3.60 8.66 32.76 20.28 21.56 16.65 49.38 33.24 31.98 7.47 31.37 18.08 16.33 1.38 6.13 3.45 3.07 4.16 14.24 9.06 8.42 0.91 8.00 3.95 4.02 0.76 8.99 4.41 4.02 5.49 20.17 13.30 13.40 0.30 12.47 5.04 4.73 0.36 5.39 2.53 64.86 2.45 56.59 3.98 24.71 15.92 66.35 9.75 42.67 10.34 41.37 0.18 16.54 6.69 2.82 2.83 33.56 25.68 129.69 95.59 38.48 指数 指标 1.流动比率 2.速动比率 3.经营现金流比率 4.存货周转率 5.应收账款周转率 6.总资产周转率 7.资产负债率% 8.已获利息倍数 9.毛利率% 10.总资产报酬率% 11.净资产收益率% 12.投入资本回报率% 13.市盈率 中国财务总监网(www.chinacfo.net)整理 行业 黑色金属（包括：钢铁、金属制品） 有色金属 建筑材料 （包括：金属新材料、有色金属冶炼） （包括：建筑材料、建筑装饰） 均值均值阈值下阈值上（70%（70%中位数 限限中位数 阈值范阈值范(15%) (85%) 围） 围） 1.44 1.38 0.69 1.60 1.19 1.18 0.90 0.87 0.46 1.28 0.80 0.72 0.05 0.06 -0.08 0.10 0.01 0.01 2.31 2.08 0.77 3.81 1.98 1.79 11.81 6.92 1.58 11.67 4.38 3.51 0.49 0.44 0.18 0.52 0.31 0.29 49.72 49.97 40.33 74.71 57.87 55.55 7.13 5.52 1.44 6.11 3.27 3.10 16.14 14.91 10.41 29.88 18.26 16.78 4.88 4.43 0.88 4.83 2.75 2.76 6.11 5.22 0.49 9.13 4.34 4.42 3.79 3.04 0.40 4.63 2.12 2.01 29.45 24.86 22.32 114.73 37.43 33.33 指数 指标 阈值下限(15%) 0.79 0.36 0.00 2.07 14.60 0.54 50.77 2.24 6.79 2.76 4.23 1.77 9.83 均值阈值下阈值上（70%阈中位数 限限(85%) 值范围） (15%) 1.29 0.67 0.19 5.14 197.90 1.28 70.65 19.41 16.72 8.65 14.03 8.36 26.72 1.01 0.51 0.07 3.34 55.31 0.82 62.60 6.34 10.48 5.19 8.32 4.52 14.00 0.98 0.50 0.06 3.00 46.62 0.78 63.46 5.39 10.11 5.15 7.97 4.66 13.07 0.90 0.46 -0.14 1.06 3.07 0.29 33.10 1.80 6.34 1.83 1.07 0.36 12.95 阈值上限(85%) 2.20 1.67 0.25 4.45 36.62 0.97 68.60 18.21 31.86 10.91 14.40 9.69 68.90 1.流动比率 2.速动比率 3.经营现金流比率 4.存货周转率 5.应收账款周转率 6.总资产周转率 7.资产负债率% 8.已获利息倍数 9.毛利率% 10.总资产报酬率% 11.净资产收益率% 12.投入资本回报率% 13.市盈率

中国财务总监网(www.chinacfo.net)整理 行业 机械设备（包括：电器设备、普通机械、电子元器件（包括：半导体、其他电子交运设备（包括：非汽车交运设备、仪器仪表、专用设备） 器件、元件、显示器件） 汽车服务、汽车零部件、汽车整车） 阈值下限(15%) 1.08 0.69 -0.16 0.82 1.05 0.23 30.10 1.73 14.66 1.46 1.34 0.65 15.86 指数 指标 均值阈值下阈值上（70%阈中位数 限限(85%) (15%) 值范围） 2.47 1.81 0.08 3.01 4.47 0.57 68.37 27.42 32.75 7.03 11.79 8.16 68.77 1.57 1.10 -0.02 1.48 2.45 0.37 48.50 7.74 22.14 3.94 5.45 3.63 32.80 1.49 1.02 -0.02 1.36 2.34 0.35 47.52 4.96 21.40 3.73 5.17 3.51 30.03 0.97 0.73 -0.11 1.33 1.37 0.20 21.55 1.14 9.57 1.02 0.76 -0.08 1.51 阈值上限(85%) 2.87 2.25 0.18 3.69 3.23 0.48 56.33 14.94 33.78 5.85 5.93 4.97 60.45 1.流动比率 2.速动比率 3.经营现金流比率 4.存货周转率 5.应收账款周转率 6.总资产周转率 7.资产负债率% 8.已获利息倍数 9.毛利率% 10.总资产报酬率% 11.净资产收益率% 12.投入资本回报率% 13.市盈率

均值均值阈值下阈值上（70%（70%中位数 限限中位数 阈值范阈值范(15%) (85%) 围） 围） 1.68 1.60 0.82 2.08 1.30 1.23 1.26 1.19 0.55 1.31 0.88 0.84 0.05 0.06 -0.10 0.11 0.02 0.01 2.22 1.94 1.23 4.75 2.61 2.41 2.13 2.03 1.94 12.78 4.90 3.79 0.32 0.31 0.25 0.73 0.48 0.47 40.12 41.09 33.10 68.52 53.77 53.40 6.04 5.18 2.28 21.02 6.84 6.39 20.36 20.06 8.70 24.49 15.40 14.99 3.18 3.05 1.38 6.65 3.29 3.01 3.54 3.62 1.51 12.82 5.04 4.23 2.51 2.16 0.88 8.13 3.12 2.83 27.71 27.08 13.29 90.49 35.37 32.56 中国财务总监网(www.chinacfo.net)整理 行业 信息设备（包括：计算机设备、通信设家用电器（包括：白色家电 、视听器备） 材) 阈值下限(15%) 1.17 0.72 -0.28 0.53 1.06 0.19 21.52 -2.75 10.01 -0.57 -1.50 -0.62 21.93 食品饮料(包括：食品加工、食品制造、饮料制造) 指数 指标 均值阈值下阈值上（70%阈中位数 限限(85%) (15%) 值范围） 3.59 2.44 0.04 3.55 3.86 0.67 57.89 29.32 42.81 5.53 7.95 6.17 130.05 1.83 1.31 -0.08 1.45 2.00 0.35 42.47 7.35 22.71 2.54 3.22 2.72 48.34 1.72 1.21 -0.06 1.32 2.00 0.31 44.05 4.93 22.43 2.52 3.22 2.06 37.08 0.88 0.50 -0.07 1.69 2.41 0.43 35.59 1.27 12.93 0.96 0.23 0.11 16.25 阈值上限(85%) 2.30 1.88 0.13 4.03 11.34 0.93 74.09 17.62 27.15 7.49 11.35 8.28 99.51 1.流动比率 2.速动比率 3.经营现金流比率 4.存货周转率 5.应收账款周转率 6.总资产周转率 7.资产负债率% 8.已获利息倍数 9.毛利率% 10.总资产报酬率% 11.净资产收益率% 12.投入资本回报率% 13.市盈率

均值均值阈值下阈值上（70%（70%中位数 限限中位数 阈值范阈值范(15%) (85%) 围） 围） 1.28 1.16 0.88 2.81 1.38 1.33 0.85 0.82 0.41 1.76 0.74 0.67 0.02 0.01 -0.05 0.42 0.11 0.07 2.66 2.45 0.27 3.28 1.34 1.07 5.78 5.23 2.07 61.05 11.45 8.45 0.66 0.63 0.16 0.73 0.39 0.38 58.82 61.69 22.97 58.23 40.96 40.34 5.82 4.59 1.41 15.67 5.86 5.39 18.34 18.50 16.41 61.94 34.68 33.97 3.42 2.97 1.02 9.70 4.18 4.31 5.20 4.81 1.06 11.74 5.19 4.60 2.69 2.34 0.54 5.52 2.90 2.15 37.29 30.81 21.62 86.89 45.55 44.69 中国财务总监网(www.chinacfo.net)整理 行业 纺织服装(包括：纺织、服装) 轻工制造(包括：包装印刷、其他轻工制造、造纸) 医药生物(包括：化学制药、生物制品、医疗器械、医药商业、中药、医疗服务) 指数 指标 阈值下限(15%) 0.78 0.40 -0.04 0.70 2.10 0.17 21.64 1.15 7.22 0.65 0.53 0.23 8.37 均值阈值下阈值上（70%阈中位数 限限(85%) (15%) 值范围） 2.68 1.67 0.16 3.19 10.25 0.58 62.17 16.13 29.29 6.74 7.92 3.81 94.89 1.34 0.85 0.05 1.88 5.24 0.35 45.92 4.14 16.04 2.76 2.84 1.42 29.27 1.18 0.79 0.04 1.81 4.75 0.32 49.44 2.98 14.81 2.71 2.48 1.19 23.49 0.80 0.43 -0.17 0.84 2.42 0.23 31.17 1.78 14.83 1.59 1.21 0.80 16.09 阈值上限(85%) 2.58 1.88 0.18 3.66 7.48 0.48 66.69 8.17 30.18 6.61 8.16 4.91 75.25 1.流动比率 2.速动比率 3.经营现金流比率 4.存货周转率 5.应收账款周转率 6.总资产周转率 7.资产负债率% 8.已获利息倍数 9.毛利率% 10.总资产报酬率% 11.净资产收益率% 12.投入资本回报率% 13.市盈率

均值均值阈值下阈值上（70%（70%中位数 限限中位数 阈值范阈值范(15%) (85%) 围） 围） 1.46 1.36 0.97 3.10 1.51 1.35 0.97 0.88 0.61 2.54 1.10 0.95 0.01 0.03 -0.04 0.16 0.05 0.05 2.02 2.05 0.77 3.66 1.97 1.89 3.89 3.43 1.70 6.12 3.32 3.18 0.35 0.34 0.21 0.64 0.39 0.36 47.60 47.35 24.00 65.87 43.05 43.04 3.95 3.47 1.78 26.11 7.45 5.58 20.83 21.02 14.97 59.03 34.92 34.41 3.85 3.68 1.67 9.26 4.24 3.88 4.46 4.49 1.22 11.18 5.15 4.96 2.32 2.05 0.77 7.73 3.27 2.80 30.28 25.79 17.68 99.70 48.48 43.65

中国财务总监网(www.chinacfo.net)整理 行业 公用事业(包括：电力、环保、燃气、水务) 阈值下限(15%) 交通运输(包括：港口、公路运输、航房地产(包括：房地产开发、园区开空运输、机场、路桥、水路运输、铁路发) 运输、物流) 均值均值阈值下阈值上指数 阈值上（70%（70%中位数 限限中位数 指标 限(85%) 阈值范阈值范(15%) (85%) 围） 围） 0.36 1.28 0.71 0.69 0.38 2.59 1.05 0.94 1.15 3.30 1.92 1.92 1.流动比率 0.30 0.99 0.59 0.59 0.32 2.20 0.91 0.77 0.28 1.30 0.61 0.51 2.速动比率 0.00 0.18 0.07 0.06 -0.02 0.51 0.17 0.16 -0.35 0.09 -0.09 -0.09 3.经营现金流比率 2.20 16.31 8.10 7.67 1.32 53.30 14.88 12.57 0.05 0.48 0.17 0.15 4.存货周转率 1.91 8.49 4.22 3.84 3.26 19.14 8.50 6.84 2.36 77.76 20.06 12.45 5.应收账款周转率 0.08 0.28 0.17 0.17 0.09 0.41 0.20 0.17 0.04 0.26 0.12 0.11 6.总资产周转率 42.04 73.57 58.61 60.64 23.19 65.90 44.14 42.70 33.80 73.16 57.26 60.15 7.资产负债率% -0.46 6.65 2.23 1.61 2.14 29.71 9.27 6.46 1.22 13.46 5.34 5.25 8.已获利息倍数 4.50 43.02 20.36 18.97 12.30 64.10 37.89 39.09 21.46 56.39 39.92 41.90 9.毛利率% -0.82 4.33 2.11 1.93 2.18 8.24 4.66 4.43 0.80 5.43 2.57 2.18 10.总资产报酬率% -4.93 5.64 1.35 1.55 1.75 10.56 5.97 6.03 0.22 10.18 4.05 3.48 11.净资产收益率% -1.96 3.65 0.87 0.80 1.11 7.35 3.63 3.44 0.16 5.77 2.41 2.14 12.投入资本回报率% 14.14 104.50 38.34 33.56 13.93 50.29 24.49 23.26 14.61 114.89 37.54 30.40 13.市盈率 备注：金融服务行业（包括信托、银行、证券、保险）计算了资产负债率、净资产收益率、市盈率这3个指数。原因在于，金融行业的经营过程与一般的生产、制造行业存在较大差异。因此，该行业约一半上市公司不适用于流动比率、速动比率、存货周转率等指标。

均值阈值下阈值上（70%阈中位数 限限(85%) (15%) 值范围） 中国财务总监网(www.chinacfo.net)整理 行业 金融服务 (包括：信托、银行、证券、保险) 阈值下限(15%) — — — — — — 51.30 — — — 4.43 — 12.15 商业贸易(包括：零售、贸易) 餐饮旅游(包括：餐饮、景点、酒店、旅游综合) 指数 指标 均值阈值下阈值上（70%阈中位数 限限(85%) (15%) 值范围） — — — — — — 94.77 — — — 15.24 — 45.00 — — — — — — 79.78 — — — 10.03 — 22.93 — — — — — — 83.45 — — — 9.88 — 21.50 0.50 0.28 -0.08 1.52 7.81 0.27 41.59 1.69 7.46 1.34 0.62 0.40 20.89 阈值上限(85%) 1.56 1.03 0.12 16.80 252.27 1.04 72.78 21.91 27.48 6.58 10.23 6.76 88.46 1.流动比率 2.速动比率 3.经营现金流比率 4.存货周转率 5.应收账款周转率 6.总资产周转率 7.资产负债率% 8.已获利息倍数 9.毛利率% 10.总资产报酬率% 11.净资产收益率% 12.投入资本回报率% 13.市盈率

均值均值阈值下阈值上（70%（70%中位数 限限中位数 阈值范阈值范(15%) (85%) 围） 围） 0.99 1.00 0.45 2.48 1.10 1.17 0.64 0.64 0.40 2.07 0.71 0.71 0.02 0.02 -0.08 0.17 0.04 0.07 6.26 5.30 0.34 14.32 5.03 3.05 56.69 34.64 3.42 31.12 13.81 11.67 0.67 0.70 0.06 0.36 0.15 0.14 58.07 58.18 25.80 53.19 40.04 37.46 6.69 5.46 -0.36 15.69 5.22 3.74 18.06 19.01 22.71 63.42 46.24 48.12 3.56 3.67 -0.28 5.09 2.17 2.17 4.99 5.01 -3.22 5.55 1.78 2.00 2.98 2.69 -1.79 4.54 1.39 1.40 41.14 37.18 23.55 169.76 59.77 43.04 中国财务总监网(www.chinacfo.net)整理 行业 信息服务(包括：传媒、计算机应用、通信运营、网络服务) 阈值下限(15%) 1.14 0.77 -0.33 0.95 1.28 0.13 14.60 1.71 14.22 0.64 0.57 0.61 29.78 其他类（上述分类以外的行业） 综合（本期所有1427家非ST上市公司的整体情况） 指数 指标 均值阈值下阈值上（70%阈中位数 限限(85%) (15%) 值范围） 5.44 5.10 0.40 8.25 12.92 0.50 56.57 105.39 58.46 7.03 8.19 8.60 110.47 2.44 2.03 0.02 3.02 3.88 0.28 33.56 12.96 33.21 3.93 4.41 4.05 52.05 2.20 1.64 0.05 2.38 2.99 0.25 30.15 4.25 33.04 3.52 4.44 3.47 43.17 0.82 0.49 -0.10 0.21 1.43 0.09 31.66 1.32 8.69 0.97 0.64 0.30 16.40 阈值上限(85%) 1.82 1.17 0.11 4.38 16.87 0.42 69.30 8.06 37.10 3.68 4.55 2.79 117.66 1.流动比率 2.速动比率 3.经营现金流比率 4.存货周转率 5.应收账款周转率 6.总资产周转率 7.资产负债率% 8.已获利息倍数 9.毛利率% 10.总资产报酬率% 11.净资产收益率% 12.投入资本回报率% 13.市盈率

均值均值阈值下阈值上（70%（70%中位数 限限中位数 阈值范阈值范(15%) (85%) 围） 围） 1.31 1.35 0.77 2.33 1.36 1.29 0.80 0.79 0.43 1.67 0.88 0.82 -0.01 -0.02 -0.12 0.18 0.03 0.03 1.38 1.03 0.63 6.15 2.44 2.10 5.96 5.34 1.80 22.82 6.49 4.57 0.22 0.22 0.15 0.65 0.35 0.33 50.90 49.14 29.51 68.92 50.01 50.22 3.71 2.69 1.48 17.64 5.54 4.43 22.10 19.93 9.98 42.78 23.03 21.72 2.23 2.20 1.12 7.01 3.56 3.27 2.48 2.54 0.73 10.77 4.72 4.43 1.33 1.20 0.37 6.80 2.80 2.50 57.88 50.13 15.77 94.32 37.50 33.66 中国财务总监网(www.chinacfo.net)整理 指 数 说 明

企业的资产状况、经营能力、现金流量可以通过企业财务指标体现出来，财务指标值可以帮助企业和外部投资者了解企业状况，预警企业潜在风险。全国工商联经济部和中华财务咨询公司以上市公司年报及半年报财务数据为基础，统计、计算出各行业一些重要财务指标平均水平和合理值范围，将其定名为“中华工商上市公司财务指标指数?”。企业可以通过将自身的财务指标值与指数对比，了解企业的经营状况，在行业中的位置以及可能面临的风险。

从指标确定上，中华工商上市公司财务指标指数?将13个企业财务指标纳入统计，这些财务指标分别是：流动比率、速动比率、经营现金流比率、存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率、资产负债率、已获利息倍数、毛利率、总资产报酬率、净资产收益率、投入资本回报率以及市盈率，运用SPSS工具统计出所有财务指标的行业阈值上下限、均值和中位数作为中华工商上市公司财务指标指数。通过对所有财务指标频数分布的观察，我们认为在70%的数据范围内得到的值可以作为上市公司企业财务指标的正常范围，为此，对于行业阈值范围的确定，选取的是位于15%位和85%位的指标值。同时，为了反映各行业上市公司财务指标的平均水平，为企业提供参考，我们进一步计算出了落在70%阈值区域的指标的平均数及所有指标的中位数。

从行业划分上，依据申银万国制定的行业分类目录将所有上市公司划分为23个行业。分类比较细化和科学，符合我国企业分布的实际情况和数理统计的要求，能够反映行业内市场特征的相似和行业间市场特征的差异。总计23个行业1427家非ST 上市公司纳入了我们的统计，在这23个行业中，化工行业企业数量最多，为156家，最少为餐饮旅游行业，有22家企业。

从发布时间上，中华工商上市公司财务指标指数?拟在所有上市公司年报，半年报出台后立即公布，具有很强的时效性，同时，由于所使用的数据均来自上市公司公开的数据，统计的方法明确，固定，使我们的指数避免了主观因素的干扰，比较客观的反映上市公司财务状况的集中趋势。

从指标使用上，指数十分直观，易于使用，企业可以方便快捷的使用该指数判断企业的经营水平和面临的风险，发布指数是全国工商联面向社会各类企业开展经济服务工作的一个新的内容，为银行贷款审核、投资者的投资行为提供了更直观的参考。

本期中华工商上市公司财务指标指数?（2008）除提供分行业指数外，还新增了综合指标指数，即整体反映本期所有1427家非ST上市公司的指标情况，便于使用者把握各自行业在不同经济周期中的表现。

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中国财务总监网(www.chinacfo.net)整理 说明：

财务指标所属行业

指数以申银万国制定的行业分类目录为标准选取了23个行业的财务指标作为计算基础。通过与其他分类进行对比，全国工商联经济部、中华财务会计咨询公司认为，以申万行业分类为基础进行指数计算可以更好地体现行业内市场特征。此外，将删除ST企业后的上市公司作为中华工商上市公司财务指标指数?的统计基础。

财务指标数据来源

财务指标的数据来源于Wind资讯系统提供的半年度和年度财务数据和财务指标。市盈率计算公式中，普通股每股市价的数值选取时日期是2008年6月30日。

财务指标指数计算方法

运用SPSS工具统计出三个指数作为中华?工商上市公司财务指标指数?，即处于15%位和85%位的指标值、处于70%阈值范围的平均数、所有指标的中位数。

行业阈值范围的确定——处于15%位和85%位的指标值：通过对所有财务指标频数分布的观察，基本在70%的数据范围内得到的值可以作为上市公司企业财务指标的正常范围。为此，对于行业阈值上下限范围确定，选取的是位于15%位和85%位的指标值。

平均水平的确定——（１）处于70%阈值范围的平均数：为了反映较为合理可信的值的平均水平，我们进一步计算出了落在70%阈值区域的指标的平均数。（２）所有指标的中位数：由于每个行业中不可避免地会出现偏差特别大的异常值，均值受异常值影响过大，而中位数基本处于全部数据的50%位置，能够更好的反映数据的集中度。

财务指标指数的使用方法

企业将自身基本财务指标与行业平均水平和阈值范围进行对比，观察自身指标值是否位于行业正常范围之内及其偏离情况。了解自身在行业中的位置，如果指标值过多地偏离正常范围，则应找出具体原因，关注该指标对应的风险点。如下例所示：

ST耀华（属于建筑建材行业） 阈值 下限(15%) 阈值 上限(85%) 均值（70%阈值范围） 是否异常 中位数 （高、正常、低） 可能涉及的风险点 指标 计算公式 原始实际值

中国财务总监网(www.chinacfo.net)整理 一、流动性财务指标 流动资1.流动产/流0.40 0.69 1.60 1.19 1.18 比率 动负债 （流动资产－2.速动存货）/0.15 0.46 1.28 0.80 0.72 比率 流动负债 经营活动产生3.经营的现金现金流0.10 -0.08 0.10 0.01 0.01 流/平比率 均流动负债 二、资产管理财务指标 销售成4.存货本/平2.11 0.77 3.81 1.98 1.79 周转率 均存货 净销售5.应收/平均账款周12.23 1.58 11.67 4.38 3.51 应收账转率 款 6.总资净销售产周转/平均0.39 0.18 0.52 0.31 0.29 率 总资产 三、偿债能力财务指标 负债总7.资产额/资74.17 40.33 74.71 57.87 55.55 负债率 产总额 息税前利润总额/利息支出 低 资产与负债错配风险 资产与负债错配风险 低 正常 正常 高 — 正常 正常 — 资产与负债错配风险/盈利能力风险 8.已获利息倍数 -0.37 1.44 6.11 3.27 3.10 低 四、盈利能力财务指标 销售收入－销9.毛利售成6.85 率 本）/销售收入 10.41 29.88 18.26 16.78 低 盈利能力风险 中国财务总监网(www.chinacfo.net)整理 息税前10.总利润/资产报平均资酬率 产总额×100% 息税前11.净利润/资产收平均资益率 产总额×100% 息税前12.投利润×入资本（1-税回报率 率）/总资本 普通股每股市13.市价/普盈率 通股每股收益

注：

与正常经营的企业相比，ST企业可能面临更多的风险。据此，从ST企业中选取案例分析对象。

投入资本回报率计算公式中，全部投入资本=股东权益(不含少数股东权益)+负债合计-无息流动负债-无息长期负债。

资产与负债错配风险是指企业资产与负债在时间和数量上不匹配，偿债能力不强的风险。

盈利能力风险是指企业获取利润的能力不高，企业资产综合利用效果不高的风险。

-0.56 0.88 4.83 2.75 2.76 低 -5.99 0.49 9.13 4.34 4.42 低 -2.10 0.40 4.63 2.12 2.01 低 135.92 22.32 114.73 37.43 33.33 高 —

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