2.蒙牛年中报2018-持续增长之道

中报成绩再创新高，破解蒙牛的持续增长逻辑

继决战世界杯国际舞台取得阶段性胜利与突破之后，蒙牛乳业（2319.HK）再度占据关注度高点。8月30日，蒙牛在港发布2018年中报，上半年,蒙牛实现销售收入344.74亿元，同比增长17%；净利润15.62亿元，同比增长38.5%，增幅远超行业水平。伴随组织架构改善、新兴业务开拓、营销创新深化、渠道拓展加速而呈现的规模优势以及强劲态势，诠释

着蒙牛的发展关键词——持续增长。

对于蒙牛而言，随着世界杯而来的夏季，成就了2018年的一个巅峰期。19岁生日这一年，闪耀世界杯之后，蒙牛重回境外资本债券市场，成功发行5亿美元5年期S规则美元债券，取得今年以来中国BBB区间评级企业发行人发行的最低息差……历史性意义的交易之余，当月蒙牛中报呈现出的持续增长，着实让业界眼前一亮。

2018年，蒙牛迈向更高起点。在新时代聚焦“增长黑客”概念的当下，这个依托传统实体产业的乳业巨头，步步为营，营造现象级可持续增长模式。

世界杯，重拳出击助力提振业绩

2018年，蒙牛成为 FIFA世界杯全球官方赞助商，实现了牛奶与足球的首度结缘。围绕世界杯的整合营销成为蒙牛业绩高涨幅的重要因素。

“品效合一、品效协同”是蒙牛世界杯营销背后的双赢思维。从第一杯世界杯酸奶诞生到签约球王梅西，从启动“自然力量 天生要强”的品牌推广活动到配合“蒙牛FIFA世界杯”

小程序的终端营销落地，蒙牛以组合拳稳步推进世界杯多重价值的变现。

世界杯期间，球场内外，蒙牛吸睛无数。赛场上，64场比赛、每场7分钟场边广告，以全中文展示“自然力量 天生要强”广告语，让世界看到了中国文化的自信。不仅如此，蒙牛还带领中国足球少年走上世界杯赛场，展现中国足球下一代的风采。赛场外，蒙牛紧扣赛事和代言人，巧妙借势让品牌多次成为舆论焦点。同时，蒙牛以“蒙牛FIFA世界杯”小程序为载体，组合了现金红包、集卡、竞猜等多种形式的互动营销，与消费者多次链接，在终端实现了近2.4亿次的扫码互动，将国际赛事超级IP的价值进行充分挖掘，带动销量的直线上升。

最终，蒙牛以超500亿人次的整合传播收获了这场世界赛场竞技的赢面。如今，这一赢面也实打实地体现在了数字上。世界杯赞助活动及传播推广，助力蒙牛品牌力提升11.4%，居行业首位，且消费者对蒙牛品牌喜好度和购买意愿显著提升。世界杯后，蒙牛股价表现明显跑赢大盘，里昂证券给予蒙牛乳业买入评级，目标价35港元，并预测蒙牛2018年收入将实现双位数增长。

品质为王，世界品质获全球认可

中国有着全球最大的乳制品市场，一方面，伴随我国经济转向高质量发展阶段，消费需求也开始加快从“有”向“优”的升级转型,更高的品质成为绝对刚需；另一方面，改革开

放深入发展和全球经济一体化的时代机遇，使以蒙牛为代表的乳企对乳制品世界品质的需求上升到更高的战略高度。

作为中国乳业的领军企业，蒙牛将品质视为重中之重。在中国乳业企业中，蒙牛运用大牧场牛奶资源比例最高。在更好掌握品质源头的同时，蒙牛利用先进的技术手段、产业链布局等，搭建了从奶源到终端的全产业链品质管控体系，构筑品质之墙，打造世界级品质。 整合全球优质资源为自己所用，是蒙牛持续引领的重要原因。在奶源上，除了布局我国黄金奶源带，蒙牛还将奶源地布局到大洋洲彼岸的新西兰，建立特仑苏专属牧场，并在新西兰打通从奶源到生产销售、自研发到质量管控的全部环节。

尤为值得一提的是，蒙牛积极拥抱数字化、智能化，加强大数据在食品安全监管中的创新应用，率先在全产业链运用大数据进行品质管理与追溯，并基于产业链上下游，对产品研发和产业链进行升级，已经成为新时代背景下乳业数字化的新典范。

目前，数字化管理已经在蒙牛的所有牧场落地。通过数字化转型、智能化改造，蒙牛的合作牧场升级为现代化、自动化的智能工厂，大数据成为蒙牛进行品质管理和追溯的利器，充分保障了产品品质与安全。此外，蒙牛还与京东联手打造智慧供应链体系,京东利用区块链防伪技术提升蒙牛产品的追溯能力；与天猫、阿里合作，全面拥抱天猫新零售各类场景，引入阿里云对蒙牛奶源监控和牧场管理。营销创新与品质保障的深化融合，带来了销售收入的强势上扬。上半年，蒙牛电商的销售收入增长60%，新零售领域的收入在蒙牛的销售占比不断提升。

在一系列创新、引领的举措之下，世界级品质成为蒙牛走向世界的最强标签，成为蒙牛走进2018年上合峰会、世界杯等国际盛事、赛事的“通行证”。同时，国际化拓展也在品质的加持下提速。今年秋季，蒙牛海外事业部第一个工厂即将在印尼开业，该工厂将助力蒙牛发力东南亚市场。

创新驱动，多款爆品诠释蒙牛“加速度”

更早地洞察行业未来趋势，是引领者持续领先的内因。今年3月，蒙牛CEO卢敏放首度提出中国乳业进入“4U时代”的论断，被视为乳品企业制定发展战略的重要参考。4U代表着User(用户)、Universal(国际化)、Unique(个性化)和United(跨界联合)，其中，User(用户)是核心，谁赢得用户，谁就拥有未来。

在消费升级的背景下，新一代消费者不断涌现个性化、多元化的消费需求。2018年，蒙牛推出慢燃纤维奶昔牛奶、欧式炭烧风味发酵乳、冠益乳BB-12健字号、ZUO酸奶等多款新品，获得消费者广泛青睐。

日前，由蒙牛牵头发起并担纲建设的国家技术标准创新基地（乳业）业已正式启动。乳业创新基地承担着乳业技术标准创新的重要使命，以创新为核心竞争力的蒙牛，将以基地为平台，通过中国乳业标准创新，带动行业标准升级、品质升级、做大做强，而这也再次展示蒙牛的创新实力。

2018年，是蒙牛从“中国牛”走向“世界牛”的关键一年，也是蒙牛实现2020年“双千亿”目标以及重踏冠军路上至关重要的一年。怀抱必赢决心和信心的蒙牛，经过上半年的全力奋战，已经用强劲的增长数据让人们一窥其日重回冠军宝座的底气。2018年下半年征程已经拉响号角，蒙牛将继续凝心、聚势、聚力，强化品质、创新的双核驱动力，深化新品、爆品的多元增长力，持续突破，再创新高。

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