2016年11月CMA 中文版P2题库1

题目 1: 2C2-CQ11

制冷机公司制造冰箱用的制冰机，20,000个制冰机的单位成本如下所示。

酷间公司打算以每台28美元卖给制冷机公司20,000个制冰机，如果制冷计公司接受此提议，则工厂将处于闲置状态，6美元的单位固定制造成本将被消除。生产制冰机的总的相关成本为： $600,000。 $480,000。 $680,000。 $560,000。

生产制冰机的总相关成本如下：

总相关成本=单位可变制造成本×产量+所有可避免固定成本

单位可变制造成本=直接材料+直接人工+可变制造费用=7美元+12美元+5美元=24美元 单位可避免固定成本为6美元。 因此，生产制冰机的总相关成本=24美元×20,000单位+6美元×20,000单位=480,000美元+120,000美元=600,000美元。 题目 2: 2E2-AT19

回收期法的特征（税前）是：

使用权责发生制下的现金流入作为计算的分子。 包括货币的时间价值。 忽略项目总盈利能力。

使用估计的资产年限作为计算的分母。

控制风险是评估公司内部控制预防或检查错报的有效性。回收期法只关注收回初始投资的时间长度，不考虑项目的生命周期、货币的时间价值和项目的盈利能力。 题目 3: 2F1-AT03

约翰穆尔最近被一家制造公司聘为财务主管助理。公司财务主管南茜·凯预测年度盈利增长16%。在今年的第四季度，约翰估计该公司盈余增长为12%。当他将这报告

给南茜时，她告诉他满足这个数字将不会是问题。她解释说在生产中有几个工作将在会计年度结束之后完成，她将把相关的收入计入本会计年度。

约翰穆尔此时应该采取的第一步措施是什么？ 联系他的律师来确定他的权利。

跟随组织的既定政策来解决这类型的冲突。 通知审核委员会发现的问题。

与另一家公司的首席财务官讨论这个问题，他并不认识约翰公司的任何人。

在采取任何行动之前，约翰穆尔应该去查看组织是否已经建立了有关处理这种冲突的政策。如果存在这样的政策，那么他应该遵守相关的政策。 题目 4: 2A2-CQ48

柯林斯公司报告显示本年度净利润350,000美元。公司发行10,000股优先股，面值100美元，股息率6%，非累积分红；普通流通股100,000股，每股面值10美元和5,000股的普通股库存股。除了支付普通股每股1美元的股息外，柯林斯公司还宣布并支付了所有优先股股息。该公司本年度每股收益是？ $2.90 $3.50 $2.76 $3.33

每股收益 =（净利润减去优先股股息）/ 加权平均流通股股数 =（350,000的净利润-10,000×100×0.06的优先股股息）/ 100,000加权平均流通股股数 = 290,000 / 100,000 = 2.90美元。 题目 5: 2B1-AT08

DQZ电信公司正在考虑明年耗资50,000,000美元的一个项目，计划使用以下的贷款和股权组合进行融资。 以101美元的价格发行20年期、票面利率为8%、总额为15,000,000美元的债券，发行成本为面值的2%。 使用利润留存资金35,000,000美元。 股票市场有望获得12%的收益，美国国债的收益率为5%，DQZ股票的β系数估计值为0.60，企业所得税税率为40%。

资本资产定价模型（CAPM）通过无风险回报率加上由公司的β系数调整的市场预期回报率的计算预期的回报。该公司预期的回报率是： 9.2%。 12.20%。 10%。

12%。

CAPM公式如下所示： Ke = Rf + β×(Km-Rf) 这里：

Ke = 所要求的回报率

Rf = 无风险利率（如美国国库券或国债收益） β = 公司的贝塔系数

Km = 市场投资组合的回报

利用CAPM，公司权益资本成本（Ke）计算如下：

Ke = 0.05 + 0.6×(0.12 ? 0.05) = 0.05 + 0.042 = 9.2%. 题目 6: 2A3-LS04

AEW公司的净利润为5,000,000美元，每股现金分红1.20美元，流通的普通股为500,000股。公司平均普通股股东权益是7,000,000美元，AEW公司可持续增长率是多少？ 0.078 0.714 0.629 0.8

可持续增长率是净利润减去股息（1.20美元/股×500,000股）的结果除以平均普通股股东权益计算所得。AEW企业可持续增长率是0.62857,

即 (5,000,000美元净利润-600,000美元股息支付)/7,000,000美元平均普通股股东权益。 题目 7: 2B5-CQ35

ABC公司正在考虑与XYZ公司的合并事宜。根据分析，两公司合并之后的税后现金流增量将是3500000美元，且这一状况预计将持续20年。假设收购公司要求的收益率为12%，采用现金流量折现法，ABC公司提供的购买XYZ公司的最高金额是多少？ 26,236,000美元。 26,757,500美元。 33,761,000美元。 26,141,500美元。

使用现金流量折现法，并购收益的现值等于3,500,000美元的税后现金流量乘以年金现值系数7.469，其结果为26,141,500美元，买方提供的价格应小于或等于26,141,500美元。 题目 8: 2E4-LS08

下列哪项最简要地说明了蒙特卡罗模拟技术？

使用假定的变量估计现金流来进行资本投资项目的测试。

通过确定独立于风险的现金流量发生时间来评估项目的成功。

它使用重复随机抽样和计算算法来计算该项目最可能结果的范围。

如果一个案例中给定的变量不同与其他案例不同，假设分析技术用于评估项目的净现值、内部收益率和其它盈利能力指标是怎样变化的。

模拟技术在项目接受之前允许测试资本投资项目。蒙特卡罗模拟使用重复随机抽样和计算算法，来计算该项目最可能结果的范围。 题目 9: 2C1-AT26

多帧公司所售两个产品的收入和成本预算如下。

预计单位产品销售额等于当前单位产品需求，当年固定制造费用总额是975,000美元。假设公司计划持有相同比例的组合。在数值计算中，多帧公司四舍五入到分和单位。

多帧公司在盈亏平衡点需要生产和销售的单位总数为： 354,545个单位。 177,273个单位。 150,000个单位。 300,000个单位。

盈亏平衡点单位总数用975,000美元固定成本除以6.50美元加权平均单位边际贡献计算得出。

盈亏平衡点的单位总数= 975,000美元/ 6.50美元= 150,000个单位。

加权平均边际贡献是每个产品加权结果（单位边际贡献×相对权数）的总和。

每个产品的单位边际贡献等于单位价格减去单位可变成本（直接材料和直接人工）。

塑料框边际贡献=10美元-2美元-3美元=5美元 边玻璃框际贡献=15美元-3美元-5美元=7美元

每种产品的相对权数通过该产品的单位数除以所有产品的总单位数计算得出。

塑料框相对权数= 100,000个塑料框/（100,000个塑料框+ 300,000个玻璃框）= 25%

玻璃框相对权数= 300,000个玻璃框/（100,000个塑料框 + 300,000个玻璃框）= 75%

加权平均边际贡献=5美元×25%+7美元×75%= 1.25美元+ 5.25美元=6.50美元。 题目 10: 2E4-LS01

投资者应该收到的回报和投机收益间的无差异现金量称为： 投资β系数。 协方差。 方差。 确定性等价。

根据定义，确定性等价是在给定的时间点投资者要求的现金量，该现金量使投资者认为投资回报与投机收益是无差异的。 题目 11: 2A3-LS06

会计师确认收入时，会采用哪些原则？ Ⅰ.收入必须通过现金转移的形式才能实现。 Ⅱ.所有权风险必须被有效地转移给买方。 III.商业交易应是与独立方的正常交易。 Ⅳ.收入应能被精确地计量或估计。 Ⅱ，III，Ⅳ。 Ⅰ，Ⅱ，Ⅳ。

Ⅰ，Ⅱ。

II，III。

收入不需要以现金接收的形式确认，收入的增加也可以表现为应收账款或其他资产的增加。只要与独立方的正常交易实质性地完成，与所有权相关的风险转移给买方，并且收入应能被合理精确地计量或估计，收入就可以加以确认。 题目 12: 2B3-LS57

剩余股利理论认为： 在满足好的投资机会资金需求后，剩余的利润可以用来支付股利。

股利与企业经营并不相关。

除非对现金股利有过多的要求，否则可以放弃分派现金股利。

为了维护普通股的市场价格，现金股利的分派是必要的。

剩余股利理论认为，在满足好的投资机会资金需求后，剩余的利润可以用来支付股利。 题目 13: 2B3-LS54

信用评级机构的主要职责是什么？ 只提供建议以便投资者做出决策。

除了债务工具外，还指定负债公司的信用评级。 给企业提供信贷方面的建议。 给需要资金的企业提供信贷。

信用评级机构分析企业情况并且提供信用评级，投资者、发行机构、投资银行、经纪商、政府和其他的相关者，都可以通过这些信息判断企业和金融工具的信贷风险，以便做出明智的决策。 题目 14: 2C1-CQ15

银石公司上年度的销售收入为450,000美元，公司的固定成本为120,000美元，可变成本为270,000美元。预测本年销售额为500,000美元，如果固定成本没有变化，则银石公司今年的营业利润是： $110,000。 $200,000。 $60,000。 $80,000。

营业利润计算如下：

营业利润=边际贡献率×销售收入－固定成本 本年度的预测销售额=500,000美元

上年度的边际贡献率=（销售额－可变成本）/ 销售额=（450,000美元－270,000美元）/ 450,000美元= 0.4 营业利润=0.4×500,000美元－120,000美元= 200,000美元－120,000美元=80,000美元。 题目 15: 2C2-AT20

卡托尔公司是一家配件制造商，他们生产汽车用配件KB-96，该产品每单位的财务数据如下所示。

公司已收到生产1000件KB-96的特殊订单，假设卡托尔有充裕的产能，可接受的这一订单的最低价格是： $47。 $50。 $90。 $77。

如果价格高于单位机会成本，卡托尔应该接受该订单。单位机会成本包括使用的单位变动成本、单位固定成本和失去其他机会的代价。由于产能充裕，既没有增加固定成本也没有丧失任何其他机会。

唯一相关的成本是50美元的变动成本。

使用的变动成本=20美元直接材料 +15美元直接人工+12美元变动制造费用+3美元运费和手续费= 50美元。 题目 16: 2C3-AT09

吉家食品公司管理层宣布其产品价格从每单位15美元降低到10美元，由于价格下降，销售量将为120,000个单位。假设公司的目标营业利润是每个单位1.20美元，吉家目标营业利润百分比是多少？ 11%。 15%。 12%。 10%。

目标利润百分比=（每个单位的目标利润/每个单位的目标销售价格）×100 因此，（1.2/10）×100= 12%。 题目 17: 2B3-CQ04 詹姆斯·海明是米德威斯顿机械零件制造公司的首席财务官，他正在考虑分拆公司的股票。该股票目前的售价为每股80.00美元，该股红利为每股1美元。如果把股票分拆为两股，海明先生期望分拆后股票的价格是： 超过40美元，如果新股的股息改为每股0.55美元。 恰好是40美元，不管股息政策如何。

低于40美元，不管股息政策如何。

超过40美元，如果新股的股息改为每股0.45美元。

普通股股票价格是通过将股票预期产生的股息流收益进行折现计算的结果。如果把股票分拆为两股，那么股息也会分成两部分，即每股0.50美元的股息，股票价格将为当前值的一半，即40美元。如果股息的减少额小于50%，像本例中每股0.55美元的股息一样，那么分拆后股票的价格将高于每股40美元。 题目 18: 2B5-LS56

公司的买家通过使用已有的资产作为借款抵押来筹得大部分收购款项的交易，被称为： 混合企业。 合并。 收购。 杠杆收购。

杠杆收购，就是公司的买家通过使用已有的资产作为借款抵押来筹得大部分款项进行的收购。 题目 19: 2E4-AT02

在资本预算中敏感性分析用于：

确定能够改变而不产生不可接受结果的变量金额。 确定约束条件下的最优边际贡献。

确定所需的市场份额，使得新产品具有可行性并且能够被接受。

模拟随机的客户对新产品的反应。

敏感性分析是用来确定决策随决策模型中使用的参数和变量变化的敏感程度。用于资本预算的参数是初始投资、每年的现金流量和贴现率。 题目 20: 2A2-LS29

假设你审查了以下乔乔公司的有关财务比率。

以下哪项陈述最好地分析了该公司的比率？

乔乔公司债务管理水平低，有过多的负债。因此，管理者应该减少债务的使用。

乔乔公司的债务超过行业平均水平。与前几年相比有所改善，未来应该进一步减少债务的使用。

乔乔公司改进了其债务管理。然而，需要进一步减少债务。

乔乔公司的债务超过同行业水平。不过，较好的利息保障倍数表明该公司能够控制好其债务水平。

需要注意的是，乔乔公司的负债率表明了它对债务有较少的依赖，但它的债务确实超过同行业水平。然而，该公司的利息保障倍数达17倍（相比于行业水平的15倍）。尽管公司相比行业平均水平有更多的债务，较低的负债率和较高的利息保障倍数表明乔乔能够管理好自己的债务。 题目 21: 2C3-LS24

从什么特征区分传统定价法和目标成本法?

传统定价是成本加价基础上的定价，目标成本法是根据竞争对手的情况进行定价。

传统定价是根据竞争对手的情况进行定价，目标成本是成本加价基础上的定价。

传统定价是基于成本等于竞争性价格减去边际利润这一前提，目标成本法意味着价格等于成本加边际利润。 传统定价是基于成本等于竞争性价格加上边际利润这一前提，目标成本意味着成本等于竞争性价格减去边际利润。

传统定价是基于价格等于成本加边际利润的这一前提的。目标成本法提供了一个不同的分析价格和成本关系的方法，目标成本法的基本理念是成本等于竞争性价格减去边际利润。 题目 22: 2E1-LS19

在现金流量折现法下，下列哪个选项反映了在初始净现金投资时纳入的项目？

是的 不是 不是 不是 不是 是的 不是 不是 不是 是的 是的 是的 是的 是的 是的 是的

在现金流量折现法下，许多项目应该纳入初始净现金投资；一些项目包括资本化支出，净营运资本的变化，出售资产所得，以及负债的变化。初始净现金投资是在项目开始时（时间等于0）的净现金流。 题目 23: 2E3-AT02

收回资本项目的初始现金支出所需的时间是由以下哪种方法决定的？ 回收期法。

加权净现值法。 净现值法。 现金流折现法。

投资回收期是指项目产生的现金流量足以收回项目初始投资所需的时间长度。 题目 24: 2F1-LS01

在什么情况下，一个IMA成员允许向该组织外的人披露保密信息？

有一个道德冲突，并且直接主管人员拒绝采取行动。 有一个道德冲突，并且组织拒绝采取行动。 IMA成员退出和不再有保密义务。 有法律义务披露信息。

IMA职业道德实践声明保密标准表明每个人有责任：保持信息的保密除非授权披露或法律要求。此外，保密标准要求IMA会员通知所有有关各方适当使用保密信息、监督下属的活动，以确保遵守并避免使用机密信息获取不道德或违法的收益。 题目 25: 2B1-LS06

下列陈述哪一个没有准确地描述投资的 β系数： β系数大于1.0的股票对市场走势异常敏感。 股票的平均贝塔值是1.0。 美国国债的β系数为0。

个别股票的β值慢慢随时间趋于稳定。

投资组合中个人投资贝塔系数 (β) 反映了其对市场波动的敏感性，它是一个投资相对于整体市场波动的定量指标。贝塔表明某种股票的报酬率随市场波动的程度，个别股票贝塔值常常会随着时间的推移而变动。多元化投资组合的贝塔系数往往要比单个股票的更加稳定。 题目 26: 2F2-LS04

哪三个工具可用来衡量和提高道德？ I. 人员绩效反馈循环 II.审核手段 III.举报热线 IV. 员工培训 只有II和IV。 只有I, II 和 IV。 只有I和III。 只有I, II和III。

员工培训是保持组织道德文化的关键部分，无论是在职

还是招聘中。其他三个答案是用来衡量组织中道德的主要工具，可能导致培训计划的修改。 题目 27: 2E2-CQ30

韦尔拉工业公司试图在下面两个方案中做出选择。这两个方案均将在下年一月一日生效。 选择一：购进新研磨机

机器的成本是1,000,000美元，有效使用期为5年。在五年内，每年人工成本节省的税前净现金流为100000美元。使用直线法计算折旧，用于编制财务报告和税务申报的计算。作为购买激励，公司已提足折旧的研磨机将收到50,000美元的依旧换新的交易津贴。 选择二：外包加工工作

韦尔拉可以将工作外包给LM公司，五年内每年的成本为200,000美元。如果他们外包，韦尔拉会报废他们目前已提足折旧的研磨机。 韦尔拉的所得税税率为40%，加权平均资本成本为10%。 外包加工工作的净现值（NPV）是： 303,280美元的净现金流出。 454,920美元的净现金流出。 404,920美元的净现金流出。 758,200美元的净现金流出。

外包加工工作的净现值计算如下：

外包加工工作的净现值=年度现金流量×（1-税率）×（年金现值系数， i=10, n=5）=200,000美元×（1-0.4）×3.791=200,000美元×0.6×3.791= 454,920美元的现金流出。 题目 28: 2B2-CQ08

蒙腾斯坦利投资银行正在与凯尔公司的管理层合作以便使公司上市进行首次公开发行，本年度凯尔公司相关的信息如下。

如果凯尔所在行业的上市公司市场价值与账面价值的比值为1.5，凯尔的每股估价是多少? $16.50。 $27.50。 $13.50。 $21.50。

普通流通股每股账面价值等于普通股权益除以普通股股数。

普通流通股股数是300000，即普通股票面价值3000000美元除以每股面值1美元的结果。

因此，普通股的每股账面价值可以计算为：

普通股每股账面价值=(3000000 + 24000000 + 6000000)/3000000股=33000000美元/3000000股=11美元/股

凯尔每股计:=11美元×1.5=16.50美元/股。 题目 29: 2C2-LS28

自制或外购的成本分析包括了下列所有的考虑事项，除了：

外部供应商的评价。

内部相关成本与外部采购成本的比较。 增量收入与增量成本的比较。 机会成本的考虑。

术语“自制或外购”是指外包。在做自制或外购的决策时，通常涉及到内部自制项目的相关成本与外部采购成本的比较。在某些情况下，机会成本和定性也需要考虑。 题目 30: 2C1-CQ17

威尔金森公司单一产品的售价为30美元，边际贡献率为45%，固定成本为每月10000美元。如果当月销售3000个单位产品，则威尔金森的营业利润是： 90,000美元。 40,500美元。 30,500美元。 49,500美元。

营业利润计算如下：

营业利润=边际贡献率×销售额-固定成本 =0.45×30美元×3,000单位-10,000美元= 40,500美元-10,000美元= 30,500美元。 题目 31: 2F2-CQ02

朱莉是跨国电信企业黑泽尔顿制造公司的高级管理会计师。为了拓展海外业务，公司鼓励高级管理人员向外国官员支付钱款以赢得业务，这些款项被会计部分类为正常的佣金费用。朱莉最近质疑这些款项，因为这些是贿赂外国官员的费用。当朱莉与首席财务官讨论这些情况时，他说这些款项不是非法的，是预计在这些国家内要发生的费用。

当所有的员工被雇佣时，他们需要签署公司的行为准则。此外，公司对所有员工提供年度道德培训并且要求每名员工都是服务经营目标，遵守道德标准。公司为员工向

管理层汇报发现的问题提供了一个匿名的举报热线，朱莉认为她工作的公司是一个有道德文化的组织司。 确定萨班斯-奥克斯利法案406条款与黑泽尔顿制造公司案例有关的一个要求。

该法案要求公司提供一个举报热线来举报道德问题。 该法案要求职员参加维护道德的组织文化培训。 该法案要求高级财务人员要遵循道德规范。 该法案禁止美国公司向外国政府官员行贿。

萨班斯-奥克斯利法案406条款，要求公司建立（或解释他们为什么没有建立）高级财务人员职业道德守则。 题目 32: 2D1-AT17

下列都是美国跨国公司拓国际业务展的正当理由，除了： 获得原材料的新来源。

保护其国内市场免受国外制造商的竞争。 最小化生产成本。

找到其他地区使他们的产品能够成功销售。

保护其国内市场免受国外的竞争，不是海外扩张的一个正当的理由，其他所有选项都是合理的。 题目 33: 2E3-LS05

资本预算项目的初始投资总额是175000美元，预计每年的净现金流量为35000美元，投资回收期是： 4.5年。 6年。 4年。 5年。

下列计算可以用来确定一系列均匀净现金流量的回收期：

题目 34: 2C3-LS43

边际成本在何种情况下会最大化公司的垄断利润？ 大于边际收益。 等于价格。 等于边际收益。 小于边际收益。

边际成本上升时，公司边际成本等于边际收益时的产出

量会使公司的利润最大化。 题目 35: 2F1-LS05

凯特琳是一家生产成型房屋霍比角公司的财务主管。年终将至，公司预测的盈利显著低于预期，向凯特琳报告的高级管理会计师安得烈负责年终盈利预测报告。为了降低成本，安德烈和凯特琳被要求参加一个委员会来审查作业，委员会选择了几个问题来强调立即改进盈余。 安德烈已经被要求与采购部门一起工作，来选择可以给予较低成本的供应商，同时保证采购质量。黑兹尔公司可以以低价提供许多关键的材料，但是公司的所有人与凯特琳有关。在进行成本节约分析后，安德烈建议选择黑兹尔公司作为新的供应商。

凯特琳被要求审查目前在产房屋的百分比例的计算。凯特琳可以改变计算内容，这会直接影响公司的盈利性，凯特琳修改了计算和并将修改后补充报告递交给审计人员。

IMA的职业道德实践声明首要道德原则是诚实。确定一个与这个案例相关的诚信例子。 确保报告和报表的信息是准确的。 对外部审计师披露所有必要和相关的信息。 选择供应商没有偏见、歧视或者偏袒。 客观的提供信息并进行反馈。

诚实这个首要原则需要认真地应用到实际的工作、真实性的分析和交流中。诚实的例子包括对外部审计师披露所有必要和相关的信息、拒绝记录不准确的信息、提供真实的信息使他人能基于真实的信息做决定。本例中，凯特琳有责任披露所有相关信息给外部审计师来证明对报告的修改是合理的。 题目 36: 2A4-LS34

下列哪项成本从总收入中扣除时产生了经济利润？ 可变成本。 经常性的经营成本。 固定成本和可变成本。 所有投入的机会成本。

总收入减去所有投入的机会成本 = 经济利润。 题目 37: 2B2-LS30

下列关于发行优先股作为股权资本的说法，哪一项是正确的？

优先股的成本与股票的市场价格和公司的税率有关。 对于发行人来说，股息是不可抵税的。

在确定应纳税所得额时，公司可以扣除股息支付的税

款，因而税后成本是下降的。 优先股成本与股票贝塔系数有关。

因为优先股股息不抵税，它们代表了税后资金的流出。优先股股息使用企业税后利润支付，因此企业获得税前利润以便支付股息显得非常重要。 题目 38: 2A2-CQ22

格兰德储蓄银行收到从事塑料制品生产的三家企业贷款的申请，而其资金仅能满足一家公司的要求，企业有关数据以及同行业的平均水平如下表所示。

基于以上信息，选择最有利于该银行的策略。

不应发放贷款，因为没有公司体现出较低的信用风险。 贷款给 Springfield，因为该公司的所有数据与行业平均水平相近。

贷款给Reston，因为该公司负债/权益比率（D/E）和财务杠杆系数（DFL）均低于行业平均水平。

贷款给Valley，因为该公司具有最高的净利润率和财务杠杆系数。

D/E比率和DFL系数都可用来衡量企业的风险。D/E比率越低，风险越低。同样，DFL越小，风险越低。对于Reston公司来说，其D/E比率和DFL都低于行业平均水平。因此，在三个可选择的公司中，它体现了最小风险。 题目 39: 2A4-LS29

如果公司使用资产负债表外融资，资产可以通过以下哪种方式获得： 经营租赁。 信用额度。 现金。 融资租赁。

公司拥有使用资产的权利而未显示出承担相应负债的义务。实现表外融资常用的四个方式是：应收账款保理、特殊目的实体、经营租赁和合资经营。 题目 40: 2B4-AT10

瑞安公司的销售经理确信如果信用政策发生改变，它的销售量将会增加，公司将可以利用过剩的产能。考虑的两个信用建议如下所示：

目前，付款条款是N/30，建议的A、B两个方案的付款期分别是N/45和N/90。分析比较这两个方案信用政策的变化要考虑以下的各项，除了： 瑞安公司的资金成本。

银行贷款对应收账款周转的约定。 信用期扩展对现有客户的影响。 当前不良债务的情况。

当前不良债务的情况是无关紧要的，只有未来成本和收益的增长或变化与决策是相关的。 题目 41: 2C1-LS20

本量利（CVP）分析探讨下列所有内容间的相互关系，除了： 总固定成本。 销售量。 资本支出。 单位变动成本。

本量利分析探究了产品销售价格和服务、销量（活动水平）、单位变动成本、固定成本总额以及产品和服务销售组合之间的相互关系。 题目 42: 2A2-AT05

霸王产品公司第1年6月30日至第二年6月30日财务状况如下表所示。第2年度6月30日，年销售净额和产品销售成本分别为为600,000美元和440,000美元。

霸王产品公司本期的应收账款周转率是： 8 10 6.7 5.9

应收账款周转率等于销售净额除以平均应收账款余额。平均应收账款可通过加总应收账款的期初和期末余额除以2计算所得。注意，第二年期初的应收账款余额就是第一年期末应收账款余额。

霸王产品公司平均应收账款余额和应收账款周转率计算如下：

霸王产品公司第二年应收账款 =（90美元+ 60美元）/ 2 = 75美元

霸王产品公司第二年应收账款周转率 = 销售净额 / 平均应收账款余额 = 600美元 / 75美元 = 8次。 题目 43: 2A3-AT04

将某公司的财务比率与同行业水平相比时，你会发现公司具有较高的（比行业）毛利率和较低的净利率，下列哪个管理行为可能改善目前的状况？

经理联系新的供应商，以降低直接材料成本。 经理通过核查直接人工成本计价法，以降低直接人工成

本。

经理通过核查销售费用和管理费，寻找削减费用的方法。

经理停止购买生产性资产，试图减少折旧费用。

毛利率=（净收入－销售成本）/销售额×100 = 利润总额/净收入×100。

净利率= 净利润/销售额 ×100。

净利润=毛利润－销售费用和管理费用（成本）+非销售收入－非经营开支－损失－税收。

一个较高的毛利率却有一个较低的净利率，表明利润表中的毛利润下的项目与同行业整体状况不一致。影响净利润的主要项目是销售费用和管理费用，相比较销售费用和管理费用，非销售收入、收益和损失等非经营费用影响较小。 题目 44: 2B4-CQ14

Snug-fit是一家保龄球手套制造商，它正在调查实施宽松信用政策的可能性。目前，款项支付是采用货到付款的方法。根据新的销售方案，销售额将增加80000美元。公司的毛利率为40%，估计销售的坏账率为6%。忽略资金成本，新销售的税前销售回报率是多少？ 40%。

34%。 36.2%。 42.5%。

80,000美元销售额的毛利润将达到32,000美元，即：

毛利润=销售额×毛利率=80,000美元×0.4=32,000美元 估计的坏账率为6%，则：

预计坏账=80,000美元×6%=4,800美元

为了计算新计划销售的税前销售回报率，使用以下公式：

销售回报率=调整的毛利润/销售额

调整的毛利润=毛利润-坏帐费用= 32,000美元-4,800美元=27,200美元

销售回报率= 27,200美元/ 80,000美元=34% 。 题目 45: 2B6-LS17

下列哪项是国际投资多元化的益处？

国际投资多元化的公司受到单个国家利率变动的影响较少。

国际投资多元化的公司可以选择在哪个国家缴纳所得税。

国际投资多元化的公司不需要支付关税。 国际投资多元化的公司可以雇佣更多员工。

国际投资多元化的公司能够减少由于一个国家利率变动或政治动荡造成的风险。在某些情况下，他们可以节省运输成本，如在另一个国家开设工厂的日本汽车制造商不需要运输车辆。然而，国际投资多元化并不能使公司免于支付关税，公司也不能简单地选择在那个国家缴纳所得税。 题目 46: 2B2-LS08

某公司持有一种作为投资的3年期、票面利率为8%、面值为1,000,000美元的票据。如果一个类似投资市场的利率是9%，票据的购买者可能会： 要求发票人以1%票面利率差异的折扣发行。 要求发票人以1%票面利率差异的溢价发行。 以更高的价格购买票据，使得实际利率等于9%。 以更低的价格购买票据，使得实际利率等于9%。

买方将收到本金和8%的利息。然而，由于这类投资的市场利率是9%，1%的差异会从购买人支付给当前所有者的现金中扣减，实际的收益率将是9%。 题目 47: 2D1-LS29

组织正在衡量其风险管理策略是否有效，这是处于风险管理过程（RMP）的哪个阶段？ 确定公司风险的耐受性。 监控风险暴露和风险策略。 实施适当的风险管理策略。 评估风险暴露。

定期监测评估风险暴露的现状和任何未预期的变化（由于市场的波动性等）。这一阶段还考虑采取的风险管理策略是否有效，是否有必要调整策略。 题目 48: 2E1-LS08

确定资本投资项目的现金流增量不需要以下哪项内容？

检查会计期间的收入和费用。 包括沉没成本。 包括机会成本。

考虑通货膨胀的预期影响。

因为它们对未来的现金流没有影响，沉没成本是历史的无关成本。 题目 49: 2E2-LS12

某公司想要对新机器进行采购评估。

该机器的成本是48,000美元，加上2,000美元的运费和

安装费。

购买该机器后需要增加5,000美元的净营运资本。 公司该资产依据修正后加速成本回收系统折旧表中五年期资产情况进行折旧。（第1年 = 0.20、第2年= 0.32、第3年= 0.19、第4年= 0.12、第5年= 0.11、第6年= 0.06）。 公司预期税前年收入将增加30,000美元，年营业成本增加10,000美元。

公司预计五年后以8,000美元的价格销售该机器。 公司的边际税率为40%。

则第3年的经营活动现金流量是多少？ $10,500。 $15,800。 $20,500。 $6,300。

第3年经营现金流的增加计算如下： 营业收入增加30,000美元 经营费用增加10,000美元

扣除折旧后营业收入的净变化为20,000美元 折旧费用为0.19×50,000美元=9,500 税前利润= 10,500美元

税费=税前利润×40%=4,200美元 税后利润＝6,300美元 折旧费用＝9,500美元

经营活动现金流量= 15,800美元 题目 50: 2E2-AT23

威尔金森公司资本成本为12%，投资在内部收益率（IRR）为14%的项目。该项目预计将有四年的寿命期，产生的净现金流入量如下：

这个项目的初始投资成本是：

（使用以下一个或两个现值表来计算。）

$9,647。 $7,483。 $12,540。 $11,000。

根据定义，内部收益率是资产使用寿命期内初始投资（现金流出的现值）等于现金流入现值的回报率。 初始投资

=1000×0.877+2000×0.769+4000×0.675+4000×0.592＝7483美元。 题目 51: 2C3-AT08

巴斯公司生产便携式电视机。巴斯的产品经理提出在电视机上通过增加声控装置，并增加三个额外维修人员来处理由于缺陷返回的产品，由此产生了结构成本的增加。这些成本是价值增值成本还是非价值增值成本？ 声控成本：非价值增值成本；额外维修人员：非价值增值成本。

声控成本：非价值增值成本；额外维修人员成本：价值增值成本。

声控成本：价值增值成本；额外维修人员成本：价值增值成本。

声控成本：价值增值成本；额外维修人员：非价值增值成本。

如果巴斯增加声控功能，消费者对于便携式电视机的实际感知价值会增加。相反，该公司决定增加额外的维修人员将不会影响客户价值或产品的效用。 题目 52: 2C3-AT03

如果产品的需求是有弹性的，此时价格下降，影响是： 总收入下降，且需求曲线向左移动。 总收入没有变化。

总收入下降。 总收入上升。

价格弹性（E）是产品需求量变化的百分比相对于产品价格变化的百分比的情况。需求有弹性时，需求变动的百分比大于价格变动的百分比（E＞1）。由于需求量以高于价格下降的速率增加，总收入将增加。例如，如果价格从50美元减少到45美元，需求从100单位增加到150单位，然后总收入（价格×需求）将从5000美元（50美元×100单位）上升到6750美元（45美元×150单位）。 题目 53: 2A4-LS33 经济成本常常不同于公司财务报表中显示的成本。对于

公司来说，其主要差异出自于： 工资成本。 机会成本。

国家和地方税收成本。 利息成本。

一个决策的经济成本，取决于已选项的成本和如果选择最佳替代项而产生的收益。经济成本包括机会成本，因此它不同于会计成本。 题目 54: 2A1-AT03

在编制同基财务报表时，资产负债表上的项目通常表示为__________百分比，损益表上的项目一般表示为__________百分比。 总资产，净利得。 股东权益总额，净利得。 股东权益总额，销售净额。 总资产，销售净额。

同基资产负债表将所有的资产和负债项目表示为合计数量（总资产）的百分比。同基损益表将所有销售调整、费用、利得、损失、其他收入和税收表示为销售额的百分比。 题目 55: 2E3-CQ05

Smithco正考虑购买扫描设备使其采购过程机械化，该设备将需要大量的测试和调试以及操作之前使用者的培训，预计的税后现金流量如下所示。

管理层预计在第6年初设备以50,000美元出售，其时该设备账面价值为零。公司的内部基准收益率和实际税率分别为14%和40%。该项目的回收期为： 3年。 2.3年。 3.5年。 4年。

回收期是收回初始投资需要的时间。 4年后的累计现金流量计算如下：

4年后累计现金流量=?550000美元?500000美元+ 450000元+ 350000元+ 250000美元= 0

因为现金流出量在第四年被收回，因此回收期是4年。 题目 56: 2E1-AT14

以下资本预算分析技术中不是以现金流量为基础进行计算的是：

会计收益率（ARR）。 内部收益率。 投资回收期。 净现值。

会计收益率法基于会计收益率评估和选择潜在的投资。ARR通过平均年净利润除以平均投资额计算投资项目的收益。净利润是权责发生制而不是现金概念的内容。 题目 57: 2E2-CQ15

奥斯达公司投资一个四年期项目，预期每年的现金流入为9,000美元，所有的现金流都在年末发生。要求的投资回报率为9%，如果项目产生3,000美元的净现值（NPV），该项目的初始投资额是多少？ $11,253。 $13,236。 $29,160。 $26,160。

净现值法是以未来现金流的现值（PV）减去初始投资得出相关净现值的方法，以得到项目的。

净现值=未来现金流的PV?初始投资额

初始投资额= 未来现金流的PV?3,000净现值 未来现金流的PV =9,000美元的现金流×3.240（一次性汇总现值系数，i= 9，n = 4 ）＝29,160美元

因此，初始投资额=29,160美元?3,000美元＝26,160美元。 题目 58: 2B2-LS33

下列哪个选项描述了平价期权？ 合同持有人决定不出售标的资产。

持有人可以在到期日之前的任何时间行使期权。 标的资产价格等于执行价格 执行价格高于标的资产价格。

期权可能有不同的收益结果，如果标的资产价格等于执行价格，这种期权就是平价期权。 题目 59: 2B1-AT02

进行短期投资时，要做到较短时间内出售投资而没有重大价格损失，需要重点关注下列哪项风险？ 财务风险。 利率风险。 流动性风险。 投资风险。

流动性或市场化风险关系到是否能在短时间内出售投资而没有明显的价格损失。 题目 60: 2E1-LS05

资本预算可以最好地描述为： 进行长期投资决策的过程。 与当前支出相关的决策。 短期投资计划的过程。 支持运营效率的决策。

根据定义，资本预算是进行长期投资决策的过程。它能够评估一个长期项目的可行性，决定公司是否承接该项目。 题目 61: 2B1-LS03

投资组合多元化的一个主要的好处是： 消除了系统性风险。 为借款提供了更有利的说明。 降低了非系统性风险。 降低了外汇汇率风险。

非系统风险大多是可以避免的。多元化的投资组合可以降低非系统性风险（有时也被称为可分散风险），因为不同的股票各个时期的表现不同。 题目 62: 2C2-CQ14

凯比特公司决定停止使用四年前以70000美元购买的机器生产产品，机器现在的账面价值为30000美元。由于技术进步，该机器的升级版已在市场上销售，现有机器残值为零。公司正在调研生产一种新产品的可行性。工程技术人员建议采用现有机器来生产新产品，生产新产品的其他成本包括20000美元材料和5000美元的人工成本。

忽略所得税，决定是否生产新产品的相关成本是： $95,000。 $55,000。 $30,000。 $25,000。

决定是否生产新产品的相关成本是25000美元，包含20000美元的材料成本和5000美元的人工成本。与旧机器相关的成本是沉没成本，与决策无关。 题目 63: 2B2-LS55

优先股可以通过以下任一方法赎回，除了： 偿债基金。 提前赎回条款。 债务延展。 折换。

优先股可以通过折换、提前赎回条款或偿债基金等方式赎回，不能通过债务延展的方式赎回。 题目 64: 2C2-CQ28

米尔顿制造公司偶尔在金属成形分部存在产能问题，这里主要的成本动因是机器小时。在评估个别产品的吸引力以用于决策目的时，公司应该选择哪种衡量方法？

边际贡献/边际贡献率。 毛利率/边际贡献。

边际贡献/ 每机器小时的边际贡献。 边际贡献/机器小时边际贡献率。

如果机器可用时间是无限的，公司将寻求边际贡献总额最大化。如果机器使用时间是有限的，公司必须考虑每

个产品每台机器小时的边际贡献，以确定哪些产品能最大化总边际贡献。 题目 65: 2E3-LS09

鹰公司有一个投资机会，预期第1年和第2年的现金流量为每年50,000美元，第3年和第4年现金流量为每年60,000美元，第5年现金流量为75,000美元。该项目初始投资现值是250,000美元，公司的最长回收期为4年。假设现金流量在年内均匀发生。计算该投资的回收期并判断公司是否应该接受该项目？ 2年；拒绝该项目。 4.4年；拒绝该项目。 4年；接受该项目。 5年；拒绝该项目。

投资回收期计算如下：

年末 净现金流量 累计净现金流量 0 -$250,000 ?$250,000 1 50,000 ?200,000 2 50,000 ?150,000 3 60,000 ?90,000 4 60,000 ?30,000 5 75,000

45,000

使用上面的累计净现金流量表，投资回收期计算如下： 投资回收期

= 完全收回全部投资前的年数+最后一年年初没有收回的成本/最后一年的现金流量 = 4 + 30, 000/75,000 = 4.4 年

因为鹰公司设定的最长基准回收期为4年， 4.4年的投资回收期超过设定的基准，因此公司应该拒绝投资该项目。 题目 66: 2C3-AT06

成本加成定价方法采用以下哪个公式？ 单位成本/销售价格=加价率。

单位成本×（1 +单位成本加价率）=销售价格。 变动成本+固定成本+边际贡献=销售价格。 成本+毛利=售价。

成本加成定价涉及到确定一个产品价格以获得加价百分率的销售利润，成本加成定价方法可以使用下面的公式来表示：

单位成本×（1 +单位成本加价率）=销售价格。

题目 67: 2B1-LS09

如果公司的投资组合由六种不同的股票组成，那么该投资组合的期望回报率是以下哪项预期收益的加权平均值？

六只股票的预期收益加权平均值乘以平均投资组合的方差。

六只股票的预期收益加权平均值乘以投资组合的β。 六只股票的预期收益加权平均值乘以投资组合的标准差。

六只股票的预期收益加权平均值。

根据定义，投资组合的回报率是所有股票预期收益的加权平均值。权重表示每个项目在组合中所占的比例，权重之和为100%。 题目 68: 2E4-CQ04 苏珊·海因斯利用以下内容估计其公司下年的每股收益（EPS）。

销售额为20,000,000美元。 销货成本为销售额的70%

一般及管理费用为300,000美元

销售费用100,000美元加上销售额的10% 5,000,000美元利率为8%的未偿债务 实际税率35%

普通流通股为2,000,000股

她现在对销售预测变化时每股收益的敏感性感兴趣，销售增长10%将增加每股收益： 每股13美分。 每股10.4美分。 每股20美分。 每股7美分。

当前的EPS为1.04（2,080,000美元的税后利润除以2,000,000股）。新的EPS为1.17（2,340,000美元的税后利润除以2,000,000股）。

同时注意以下几点：

题目 69: 2E2-CQ17

托皮卡公司采用净现值（NPV）法来评估资本项目。该公司计划在明年的1月1日采购2,400,000美元的应计折旧资产。

新资产预计使用四年，期末无残值，并按直线法计提折旧。

新资产将取代原有资产，原有资产预计售价为350,000美元。

现有资产的计税基础为330,000美元。

托皮卡公司承担的实际所得税税率为40%，并且假定任何收益或损失都会在发生的年末影响应交税费。 托皮卡以10%的折现率进行净现值分析。

包括在净现值分析中的相关新资产折旧金额是： $1,141,200。 $1,639,200。 $760,800。 $1,902,000。

包括在净现值分析中的相关新资产折旧金额应该等于折旧税盾的现值。

现值=税率×年折旧额×（年金现值系数，i = 10，n = 4） 年折旧额= 2,400,000美元/ 4年＝600,000美元 现值=0.4×600,000美元×3.17＝760,800美元。 题目 70: 2B6-LS26

在浮动汇率制下，下列哪项内容会导致瑞士法郎贬值？ 相对于美国利率，瑞士利率上升。 瑞士资本流向美国的数量减少。 相对瑞士，美国的通货膨胀率下降。 相对于瑞士，美国的收入水平提高。

浮动汇率制度下，如果美国的通货膨胀率相对于瑞士下降，这会导致相对于美元瑞士法郎将贬值，而相对于瑞士法郎美元将升值。 题目 71: 2C1-AT25

限制盈亏平衡分析可靠性的主要假设之一是： 效率和生产率的不断提高。

在相关范围内可变成本总额将保持不变。 在相关范围内固定成本总额将保持不变。

由于生产和制造更多可用的单位，产品的销售价格将下降。

盈亏平衡分析四个基本假设是：

1.线性假设?相关范围内成本和收入函数是线性函数。 2.确定性假设?参数、价格、单位变动成本和固定成本假定在相关范围内恒定。

3.单一产品或定义的组合产品。 4.生产=销售。

问题中关键的假设是固定成本在相关范围内是恒定的。 题目 72: 2B4-CQ09

一个公司根据下面的模型来确定最优的平均现金余额（Q）。

以下哪一项的增加会导致最优现金余额的减少？ 有价证券收益。 现金流出的不确定性。 本年度现金的需求。 证券交易成本。

有价证券收益是利率的一部分，利率包含在公式的分母中。因此，有价证劵收益的增加会降低最优现金余额。 题目 73: 2A2-LS42

下列哪个陈述是正确的？

账面价值通常高于市场价值，账面价值是用净收益除以流通的普通股股数计算。

账面价值通常低于市场价值，账面价值是用净收益除以流通的普通股股数计算。

账面价值通常低于市场价值，账面价值是用普通股股东权益除以流通的普通股股数来计算。

账面价值通常高于市场价值，账面价值是用普通股股东权益除以流通的普通股股数来计算。

账面价值通常低于市场价值，因为投资者投资于有潜在

利润的公司，而不是只看当前的账面价值。账面价值是

用普通股股东权益除以流通的普通股股数来计算。 题目 74: 2D1-LS37

企业风险管理的关键部分包括以下所有的内容，除了： 评估风险。 监控风险。 提高股东价值。 制定战略和目标。

提高股东价值不是ERM的关键组成部分，尽管它常是有效实施ERM管理的直接益处。ERM框架基本的组成部分包括：制定战略和目标、识别风险、评估风险、应对风险、控制风险、沟通和监督。 题目 75: 2B2-LS58

表格中公司的加权平均资本成本（WACC）是多少？

29%。 10%。 9.7%。 9%。

用于确定资本成本的公式是：

其中：

ka = 资本成本（以百分比表示） p = 资本结构比例 k = 不同类型资本成本 n = 不同类型资本 题目 76: 2C1-LS24

某制药公司开发了一种新的特效药，市场上并没有这种药物很好的替代品，管理层设想此药物体现完全无弹性的需求曲，即如果价格的变化，对需求数量没有影响。管理层估计每年销售200000单位（剂量）。总固定成本是2100000美元，单位变动成本为30美元。管理人员考虑以50美元或100美元出售推荐剂量的药品。两个价格点（50美元和100美元）的单位边际贡献和盈亏平衡点销售数量是多少？

单位边际贡献相同，盈亏平衡点也相同。

单位边际贡献从70美元减少到20美元，盈亏平衡点从30000增加到105000。

单位边际贡献从50美元增加到100美元，盈亏平衡点从42000降低到21000。

单位边际贡献从20美元增加到70美元，盈亏平衡点从105000降低到30000。

单位边际贡献是单位销售价格减去单位变动成本。在每单位50美元的价格，单位边际贡献为50美元-30美元= 20美元；在每单位100美元的价格，单位边际贡献为100美元-30美元= 70美元。因此，单位边际贡献从20美元增加到70美元。盈亏平衡点等于固定成本/单位边际贡献，对于50美元的单位价格，盈亏平衡点=2100000美元/ 20美元=105000个单位；在价格是每单位100美元时，盈亏平衡点=2100000美元/ 70美元= 30000单位。 题目 77: 2B6-LS14

下列哪项不是灵活浮动汇率制度的缺点？ 浮动汇率没有解决国际收支不平衡。

浮动汇率便于对不利的经济发展状况进行国际调整。 浮动汇率导致汇率动荡。

管理下的浮动汇率缺乏明确的准则，使得制度的运行在长期是切实可行的。

便于对不利的经济发展状况进行国际调整的浮动汇率，被认为是灵活汇率制度的优点而不是缺点。浮动汇率便于对不利的经济发展状况进行国际调整。 题目 78: 2B3-AT11 股息：

比利润波动更大。

通常是利润的一个固定比例。 每年都在改变以反映利润的变化。 比利润更稳定。

股票的价格是股息流市场报酬率的现值，股票价格与分红有关。为了防止股票价格波动大，公司通常派发相对固定的股息。 题目 79: 2A4-CQ20

在刚刚结束的会计年度，多伦电子公司有以下的运营结果。

该公司经营活动现金净流量是： $1,018,000 $928,000 $986,000 $1,074,000

经营活动净现金流量=净收益+折旧费用+增加的应付账款-增加的应收账款+增加的递延所得税负债=（920,000美元 + 110,000美元 + 45,000美元-73,000美元+ 16,000美元） = 1,018,000美元。 题目 80: 2B2-AT09

下列哪一项不是在美国上市的公司股东所具有的合法权益？

对主要管理层人事变动进行投票。 受理年度财务报告。

投票表决章程和规章制度的修改。 对企业重大的并购活动进行投票。

公司管理层人事变动（首席执行官及以下）是董事会的责任，董事会成员由股东选举产生。董事会负责管理公司，管理权包括计划、组织、人员配备、协调和控制等。题目 81: 2F1-LS02

根据IMA职业道德实践声明的诚信标准，下列哪项不是每一成员应有的责任：

不得参与或支持可能诋毁职业的活动。 调和实际利益矛盾。

定期与商业伙伴沟通以避免明显的利益矛盾。 公正客观地交流信息。

根据IMA职业道德实践声明的诚信标准，每一成员有责任：减轻减轻实际利益矛盾、定期与商业伙伴沟通以避免明显的利益矛盾、通知所有缔约方任何潜在的矛盾、避免从事任何损害职业道德实施的活动、不参与或支持任何可能诋毁职业的活动。公正客观地交流信息是声明的一个可靠性标准。 题目 82: 2B3-LS59

昂德霍尔公司普通股售价为每股108美元，公司计划在不久发行新股以增加股东对公司的兴趣。然而，董事会在这个时候并不想稀释资本。因此，昂德霍尔正考虑推出一分为二的普通股分割计划或派发100%的普通股股票股息。选择股票分割最好的理由是： 每股收益的影响不会很大。

它不会损害公司在未来支付股息的能力。 它不会减少股东权益。 每股的票面价值将保持不变。

选择股票分割的最好理由，就是它不会损害公司未来支付股息的能力。 题目 83: 2E4-AT01

当评估资本预算项目时，公司的财务主管想知道营业利润的变化和项目使用年限的年数，如何影响其盈亏平衡内部收益率。该财务主管最可能使用： 学习曲线分析。 蒙特卡洛模拟。 敏感性分析。 情景分析。

敏感性分析用于确定投入变化对产出的影响。 题目 84: 2A4-CQ14

本年度，德泰克公司从当地银行取得借款10,000美元，并以5,000美元的价格购买了一种生产性长期资产，德泰克的现金流量表如下披露：

融资活动现金流出5,000美元，投资活动现金流入10,000美元。

投资活动现金流入10,000美元，筹资活动现金流出5,000美元。

经营活动现金流出5,000美元，筹资活动现金流入10,000美元。

投资活动现金流出5,000美元；筹资活动现金流入10,000美元。

购买长期资产属于投资活动的现金流出。取得银行借款属于筹资活动的现金流入。 题目 85: 2B6-LS12

在有弹性的汇率制度下，下列哪些是影响汇率的因素？ I.贸易平衡

II.消费者口味的变化 III.消费者收入的变化 IV.资本外流（资金流出）

V.外汇投资者的投机行为 II, III, V 。 I, II, IV 。 II, III, IV, V 。 I, II, III, IV, V。

汇率的影响因素有消费者口味的变化、消费者收入的变化、相对价格的变化、外汇投资者的投机行为和利率。 题目 86: 2E4-LS02

下列哪种评估项目风险的方法将预计现金流转变为无风险现金流量？ 模拟。 敏感性分析。 资本资产定价模型。 确定等值法。

根据定义，选择项目的确定等值方法，试图使得现金流量发生的时间不受风险的影响。预计现金流转化为可能性更高的实际数量。该现金流是以无风险利率折现，例如美国国库券利率。 题目 87: 2B3-LS58

在确定宣布股息的数额时，需要考虑的最重要的因素是： 未来现金使用的计划。 通货膨胀对重置成本的影响。 留存收益用途的计划。 股东的期望。

在确定宣布股的数额时，要考虑的最重要因素是未来现金使用的计划。 题目 88: 2E4-LS04

如果其他竞争者有进入市场并获取未来现金流量盈利的极大可能性，那么该公司最有可能选择哪种实物期权？ 放弃期权。 扩张期权。 行使期权。 延迟期权。

公司根据需求来调节产出的能力，使得公司能够调整生产组合以适应需求的变化。在当今市场纷纭竞争激烈的情况下，企业要具有生产的柔性，这样它们就能够对任何变化迅速地做出反应，并生产最有价值的配套产品。

题目 89: 2A2-LS19

某公司拥有500,000美元的流动资产和1,500,000美元的固定资产，它的实收资本为100,000美元，留存收益为1,100,000美元。问其债务权益比率是多少？ 0.27 0.25 0.67 0.73

债务权益比率等于债务总额除以权益总额。债务总额为800,000美元（2,000,000美元资产总额减去1,200,000美元权益总额），因此，债务权益比率为0.67（800,000美元 / 1,200,000美元）。 题目 90: 2E1-AT05

本年度开始时巴克莱公司设备的账面价值为160,000美元，累计折旧为64,000美元。本年度，成本为30,000美元的设备以7,000美元的价格出售，该设备账面价值为1,000美元。设备期末账面价值的余额为220,000美元，累计折旧为80,000美元。

本年度设备采购总金额是： $44,000。 $97,000。 $60,000。 $106,000。

设备期初余额 224,000美元 减：设备销售额 （30,000美元） 加上：购买设备 X

设备期末余额 300,000美元

采购设备=设备期末余额-设备期初余额+设备销售额=300,000美元– 224,000美元+ 30,000美元＝106,000美元。 题目 91: 2F1-LS06

凯特琳是一家生产成型房屋霍比角公司的财务主管。年终将至，公司预测的盈利显著低于预期，向凯特琳报告的高级管理会计师安得烈负责年终盈利预测报告。为了降低成本，安德烈和凯特琳被要求参加一个委员会来审查作业，委员会选择了几个问题来强调立即改进盈余。 安德烈已经被要求与采购部门一起工作来选择可以给予较低成本的供应商，同时保证采购质量。黑兹尔公司可以以低价提供许多关键的材料，但是公司的所有人与凯特琳有关。在进行成本节约分析后，安德烈建议选择黑兹尔公司作为新的供应商。

凯特琳被要求审查目前在产房屋的百分比例的计算。凯特琳可以改变计算内容，这会直接影响公司的盈利性，凯特琳修改了计算和并将修改后补充报告递交给审计人员。

IMA职业道德实践声明描述了公平的道德原则。确定一个与这个案例相关的的公平例子。 确保报告和报表的信息是准确的。 在适当的时间传递信息。

选择供应商没有偏见、歧视或者偏爱。 向外部审计师披露所有必要和相关的信息。

公平性需要设生设身处地考虑特定情况下相关人员的需要，完全地披露所有必要的信息。组织应得到充分和全面的披露，这样黑兹尔企业能以较低的成本提供高质量的产品。然而，它与财务主管的关系必须披露。 题目 92: 2C2-CQ08

克劳福特工业公司的日常销售额与成本数据如下所示。

则第23个单位产品的边际成本为： $57.83。 $40.00。 $30.00。 $50.00。

边际成本是增加一单位产量而产生的成本，通过两个产量水平成本的变化计算。克劳福特第23个单位产品边际成本计算如下：

第23个单位产品边际成本=第22个与第23个单位产品成本变化=1,330美元-1,290美元=40美元。 题目 93: 2B3-LS55

下列哪项是对场外交易（OTC）市场最好的描述？ 场外交易（OTC）市场是经纪人和交易商买卖证券的交易场地，就像是纽约的股票交易所。

在场外交易（OTC）市场，投资者可以进入金融部门并从销售股票的机构直接购买股票。

在场外交易（OTC）市场，经纪人和交易商利用电子系统来买卖和交易证券。

在场外交易（OTC）市场，买家和卖家以拍卖的形式来

交易证券，就像是纽约的股票交易所。

场外交易（OTC）市场用来交易诸如股票、债券、期货或衍生金融工具等金融产品，这些交易是由经纪人和经销商促成并通过电子系统完成。比如美国纳斯达克的场外交易（OTC）市场。 题目 94: 2D1-LS26

进行风险管理的好处不包括下列哪项： 降低资本成本。 更有效的资源分配。 增加对企业目标的认识。 降低固有风险。

固有风险是内在的风险，存在于任何风险控制措施实施之前，是威胁发生的概率。 题目 95: 2E3-LS14

福斯特制造公司 正在分析资本投资项目，项目预计将产生下列现金流量和净利润。

这个项目的投资回收期是： 3年。 3.3年。 2.6年。 5年。

投资回收期是收回投资成本的时间。本题中，投资是20000美元。第一、二、三年的税后现金流共20000美元，能够弥补初始投资，因此，投资回收期是3年。 题目 96: 2A3-LS01

本年度，BDU公司拥有净利润500,000美元，平均资产为2,000,000美元。如果其资产周转率是1.25次，那么净利率是多少？ 0.31。 0.25。 0.36。 0.2。

净利率=净利润/销售收入

通过下列公式计算销售：

资产周转率=销售收入/资产总额

销售收入=资产周转率×资产总额 =1.25×2,000,000美元＝2,500,000美元

净利率= 500,000美元/ 2,500,000美元= 0.2。 题目 97: 2B3-LS51

投资者正在考虑投资某一特定行业的一家公司，在对这个行业内不同公司调查后，投资者开始联系公司的相关投资部门。XYZ公司相关部门通知投资者，公司要收购一家以前是竞争对手的公司，这将为公司提供一个行业内垄断的机会。投资者因此购买了XYZ公司的股票，结果并没有获得超常收益。这是哪种类型市场的例子？ 半弱型有效市场。 弱型有效市场。 半强型有效市场。 强型有效市场。

强型有效市场假说认为，市场所有信息，无论是公共的还是私有的，都能够解释股票价格。因此，甚至内部者信息都不能给投资者提供一个优势。 题目 98: 2E3-LS12

尽管传统的回收期法存在缺点，但其仍然是评估投资的流行方法，因为它在某种程度上： 提供关于投资生命期业绩的信息。 提供一个与项目相关风险的视角。 忽视了货币的时间价值。 关注利润而不是现金流。

资本预算中，回收期法确定资本预算项目中收回初始投资净额需要的年数。 题目 99: 2A1-AT01

戈登公司过去四年的财务成果如下所示：

戈登公司使用垂直同基分析以确定发展的趋向，下面哪种陈述最好地描述了戈登公司的业绩？

产品销售成本逐渐增加，导致毛利率逐渐下降。 随着销售额逐渐上升和产品销售成本逐渐下降，导致毛利率逐渐上升。

产品销售成本逐渐下降，导致毛利率逐渐上升。 销售额逐渐上升，导致毛利率逐渐上升。

下面表格表明产品销售成本逐渐增加，导致毛利率逐渐下降。

题目 100: 2E1-AT07

为了增加生产能力，Gunning 公司正在考虑在1月1号使用经过技术改良后的新设备来替代现有机器，公司正在考虑下列信息：

购买新机器需用160000美元现金，运费费、安装费和检测费共计30000美元。

新机器每年可以增加20000单位产品的销售，每单位售价为40美元，增量营业成本是由每单位30美元的变动成本和每年总额为40000美元的固定成本组成。 新机器需要增加35000美元营运资金投资。

公司使用直线折旧法编制财务报告并进行税务申报核算。新机器预计有效期为5年且无残值。 所得税率为40%。

Gunning采用净现值法来分析投资并使用下列因子（贴现系数）和比率。

Gunning第一年折旧税盾金额贴现值应是： $22,800。 $13,817。 $15,200。 $20,725。

一期折旧税盾金额通过本期的折旧乘以相应税率计算得出。使用直线法计提折旧，每年的折旧费用计算如下： 直线法计提折旧的年折旧费用=折旧基础/估计寿命 对于Gunning，折旧基础包括机器、运输、安装和测试的初始成本。因此，折旧基础计算如下：

折旧基础=160000美元+ 30000美元＝190000美元

直线法计提折旧的年折旧费用=（160000美元+ 30000美元）/5年=190000美元/ 5年＝38000美元

年折旧税盾金额的计算通过年度折旧乘以相应税率得出：

年折旧税盾金额（税费）=年折旧×税率=38000美元×0.40＝15200美元

年度折现的折旧税盾金额税费通过年度折旧税费乘以1美元折现的现值系数计算得出：

年度折现的折旧税费=年度折旧税费×1美元折现的现值系数

在第1年末对于10%的利率，1美元的现值系数是0.909。 年度折现的折旧税费=15200×0.909=13817美元。 题目 101: 2C3-LS33

X游戏公司生产和销售电子游戏。由于市场竞争越来越激烈，该公司已决定将电子游戏的销售价格从40美元降低到30美元。由于价格下降，该公司预计电子游戏的销售量从50,000增加到60,000单位。管理层想要让目标营业利润达到销售收入的20%。每个单位的目标营业利润与每个单位的目标成本是多少？

每个单位的目标营业利润是5美元。每个单位的目标成本是25美元。

每个单位的目标营业利润是8美元。每个单位的目标成本是22美元。

每个单位的目标营业利润是7美元。每个单位的目标成本是23美元。

每个单位的目标营业利润是6美元。每个单位的目标成本是24美元。

单位目标营业利润是公司销售单位产品或提供服务时追求的营业利润。每单位的目标成本是每单位长期产品或服务的预计成本，是从目标价格中减去目标营业利润来确定。下列是每单位目标营业利润与每单位目标成本的计算。

目标销售收入总额= 60,000个单位×30美元＝1,800,000美元

目标营业利润总额= 20%×1,800,000美元＝360,000美元 每单位的目标营业利润＝360,000美元/ 60,000 = 6美元 每单位的目标成本=目标价格 ?每个单位的目标营业利润＝30美元 ?6美元＝24美元。 题目 102: 2B3-AT14

当公司希望提高普通股每股市价时，公司将实施： 股票股利。 反向股票分割。 出售库存股。 股票分割。

股票分割不会影响公司的价值，反向股票分割会由于流通股数量的减少导致股票价格的增加。例如，两股并一股的股票分割将使股票的价格变成双倍，而流通股数量

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