什么是财务评价概念

一、 什么是财务评价概念、内容？

1、概念： 在国家财税制度和市场价格体系下，分析预测项目的财政效益与费用，计算财务评价指标，考核拟建项目的⑴、盈利能力；⑵、偿债能力；⑶、财务生存能力即资金周转能力。 2、内容：对于经营性项目内容包括：⑴、盈利能力；⑵、偿债能力；⑶、财务生存能力即资金周转能力。据此判断项目的可行性，为项目决策提供依据。

对于非经营性项目内容：分析项目的财务生存能力。 3、分别叙述

⑴、 盈利能力分析：分析测算项目的财务盈利能力和盈利水平； ⑵、 偿债能力分析：分析测算项目财务主体偿还贷款的能力； ⑶、财务生存能力分析：分析项目的资金周转能力。 二、 财务分析又分哪些？

分为：1、融资前分析；2、融资后分析。

1、融资前分析：是初步投资决策与融资方案研究的依据和基础。在项目建议书阶段，可只进行融资前分析。

2、融资后分析：以融资前分析和初步的融资方案为基础，用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决策。

三、什么是财务评价指标体系？ 它根据不同的标准，可作不同分类。

1、 按是否考虑资金的时间价值分为： 2、按内容不同分为：

⑴、静态指标（以非折现现金流量分析为基础）； ⑴、盈利能力包括：收益率、净现值、回收期、利润率。 ⑵、动态指标（以折现现金流量分析为基础）。 ⑵、偿债能力包括：负债及备负率。

融资前分析以动态为主，静态分析为辅。 ⑶、财务生存能力包括：净现金流量、盈余资金。 融资后分析包括：动态分析和静态分析。

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动态评价指标包括简称：内部收益率、净现值。 四、静态评价指标的计算分析 1、总投资收益率（ROI）

概念：项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润（EBIT）与项目总投资（TI）的比率。

它考察：项目总投资的盈利水平。 公式： ROI = EBIT／TI *100%

式中：项目总投资（TI）：即建设投资 + 流动资金。 它可根据利润和利润分配表中的有关数据计算求得。

在财务评价中，它高于同行业收益率参考值，表明满足盈利能力要求。 2、项目资本金净利润率（ROE）

概念：指项目达到设计能力后正常年份的年净利润利润或运营期内年平均净利润（NP）与项目资本金（EC）的比率。

公式： ROE= NP／EC*100%

式中：项目资本金（EC）即自由资金、注册资金。

表示：项目资本金的盈利水平。它高于同行业净利润率参考值，表明满足盈利能力要求。 3、投资回收期（Pt）、计算及其优缺点？

概念：项目净收益，回收项目投资所需要的时间，以年为单位：从项目建设开始年算起。 公式： ∑t=1(CI－CO)t = 0 式中：(CI－CO)t——第t年的净现金流量；

它可借助项目投资现金流量表计算。是指现金流量表中累计净现金流量由负值变为零的时点。 更为实用公式： Pt = T－1 +[r-1∑i=1(CI－CO)t ]／(CI－CO)t 式中：T —项目各年累计净现金流量首次为正值的年份数。 投资回收期短——表明：项目投资回收快，抗风险能力强。

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Pt

静态投资回收期优缺点

优点：概念清晰，简单易用。在技术进步较快时，能反应项目的风险大小。

缺点：舍弃了回收期以后的收入和支出数据，不能全面反应项目在寿命期内的真实效益，难以对不同方案的比较做出正确判断。故使用该指标时应与其它指标相配合。 4、利息备付率

概念：项目在借款偿还期内，各年可用于支付利息的税息前利润（EBIT）与当期应付利息（PI）费用的比率。

公式： ICR = EBIT／PI

式中：税息前利润（EBIT）= 利润总额 +计入总成本费用的利息费用。

当期应付利息——指计入总成本费用的全部利息。 它按年计算。表示：项目的利润，偿付利息的保证倍率。

对于正常运营企业，利息备付率＞1。否则，表示付息能力保证程度不足。 5、偿债备付率（DSCR）

概念：项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息资金（BEITDA－TAX）与当期应还本付利息金额（FD）的比值。

公式： DSCR = BEITDA－TAX／ FD

式中：BEITDA —— 息税前利润加折旧和摊销。

TAX —— 企业所得税。

FD —— 应还本付利息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全部利息。

融资租赁费用可视同借款偿还。运营期内的短期借款本息也应纳入计算。 它分年计算。表示：可用于还本付息的资金，偿还借款本息的保证倍率。

在正常情况下，偿债备付率＞1。若＜1，表示当年资金来源不足以偿付当期债务。否则，表示付息能力保证程度不足。 6、资产负债率（LOAR）

概念：指各期末负债总额（TL）同资产总额（TA）的比率。 公式： LOAR = TL／TA * 100%

式中：TL —— 期末负债总额； TA —— 期末资产总额。 它表明1：企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力。 表明2：企业和债权人的风险较小。 五、动态评价指标的计算分析

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1、财务净现值（FNPV）

概念：按行业的基准收益率或投资主体设定的折现率，将方案计算期内，各年发生的净现金流量。折现到建设初期的现值之和。

它考察：项目盈利能力的绝对指标。 公式： FNPV = n

∑t=1(CI－CO)t *(1+ic)

-t

式中：ic ——基准收益率或投资主体设定的折现率 ； n —— 项目建设期。 财务净现值＞0，表明：盈利能力超过了基准收益率或折现率。 财务净现值＜0，表明：盈利能力达不到了基准收益率或折现率水平。 财务净现值= 0，表明：盈利能力水平= 基准收益率或折现率水平。

故财务净现值指标的判别准则：若FNPV≥0，方案可行。反之方案应予拒绝。

注意 财务净现值特点：全面考虑了项目建设期内所有的现金流量大小及分布，并考虑了资金的时间价值，可作为项目经济效果评价的主要指标。

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