财务管理

名词解释：

利润含金量：又称盈余现金保障倍数，是企业一定时期经营现金净流量与净利润的比值，反

映企业当期净利润中现金收益的保障程度，即企业收益的质量。

财务管理：按照既定目标，通过协调、决策、计划、控制、分析等手段，合理组织资金运动，

正确处理财务关系的一种管理工作。 权益乘数：又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。表示企业的负债程度，权

益乘数越大，企业负债程度越高。 年金：是指一定时期内每期等额收付的系列款项。年金是指等额、定期的系列收支。

自发性负债：是指随着生产经营活动的进行而自动形成和增加的负债，如应交税金、应付福

利费、应付工资、应付利润、其他应付款和预提费用等。

净现值：是指投资项目的各年现金净流量按企业设定的必要报酬率折合成期初的现值之和。

每股收益无差别点

基金投资价值：基金的投资价值一般用基金单位净值来表示，它是投资者可接受的、按公允

价格计算的每一基金单位所包含的净资产值或资产净值。 简答：

1、 简述股利的支付程序

答：股利发放公告日期：股份公司董事会根据定期发放股利的周期举行董事会会议，讨论股

利分配方案并由股东大会通过，正式宣布股利发放方案。

股权登记日期：是指有权领取股利的股东资格登记截止日期。按国际惯例，股权登记通常在股利发放公告日之后的2至3周内进行。

除权日期：除权日为股权登记日的次日（或下一个交易日）。

股利支付日期：这一天公司将股利支付给股东，并冲销股利负债金额。

2、 封闭式基金和开放式基金的区别

答：

第一，基金发行量不同，封闭式基金的基金发行总额有限制，而开放式基金无限定。 第二，开放式基金存在存续期限，而封闭式基金没有。

第三，基金交易方式不同。开放式基金可直接向基金发行机构赎回，采用柜台交易方

式；封闭式基金采用证券交易所上市的方式，投资者必须通过二级市场（类似

于股票交易）竞价买卖。

第四，基金券定价基础不同。开放式基金申购、赎回价格以每个交易日公布的基金单

位资产净值加减一定的手续费计算，价格相对稳定，宜作长期投资；封闭式基

金的买卖价格是由市场供求关系决定的，并不一定反映基金券的净资产价值，其价格波动大，具有投机性，容易被短线炒作。

第五，适合的市场条件不同。开放式基金的规模有伸缩性，比较适应于开放程度较高、

规模较大的金融市场；封闭式基金的规模缺乏伸缩性，比较适应于开放程度较低且规模较小的金融市场。在我国，现实中已停止发行封闭式基金。

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第六，存量资金的运用率不同。开放式基金随时面临赎回压力，需注重流动性和风险

管理，基金额度不能全部投放出去，影响其投资成本和投资效益；封闭式基金无此后顾之忧，基金额度可充分利用，理论上资金运用率可达到百分之百。

3、 企业短期和长期偿债能力分析使用的财务比率各有哪些？

答：短期偿债能力的衡量指标主要有：流动比率、速动比率和现金流动负债比率

长期偿债能力的衡量指标主要有：资产负债率、产权比率和已获利息倍数。

4、 如何计算预付年金的终值和现值（预付年金与即付年金概念一样）

计算题

1.ABC公司年末资产负债表见表2-1所示。该公司的年末流动比率为2；产权比率为0.7；以销售额和年末存货计算的存货周转率14次，以销售成本和年末存货计算的存货周转率为10次；本年销售毛利额为40000元。

要求：利用资产负债表中已有的数据和以上已知资料计算表中空缺的项目金额。

(1)流动资产=85000-50000=35000元，由35000/流动负债=2，则流动负债=17500元，最

后推算出应付账款=17500-7500=10000元。 (2)负债/股东权益=0.7，将产权合计85000分解为分子35000和分母50000元即负债总额为35000元，最后推算出

长期负债=35000-17500=17500元。

(3)未分配利润=85000-10000-7500-17500-60000=-10000元。

(4)销售收入-销售成本=40000元，由销售收入/存货=14和销售收入/销售成本=10，即可推算出存货=40000/14-10=10000元。

(5)应收账款净额=85000-5000-10000-50000=20000元。 此题的解题顺序可反过来也可行。

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2.ABC公司2006年12月31日资产负债简表见表2-6所示。已知：ABC公司2006年产品成本为315000元，存货周转次数为4.5次；年末流动比率为1.5；产权比率为0.8，期初存货等于期末存货。 要求：根据上述资料计算ABC公司2006年12月31日资产负债表简表的下列项目的期末余额：

（1）资产总额； （2）存货；

（3）应收账款净额； （4）流动负债； （5）长期负债。

(1)负债/240000=0.8得负债为192000即推算出资产总额=192000+294000=432000元。 (2)315000/存货=4.5存货=315000/4.5=70000元。

(3)应收账款=432000-25000-70000-294000=43000元。 (4)(25000+43000+70000)/流动负债=1.5， 流动负债=138000/1.5=92000元。

(5)长期负债=432000-92000-240000=100000元。

3、假定C公司贷款1000元，必须在未来三年每年低偿还相等的金额，而银行按贷款余额的6%收取利息，要求：编制如下还本付息表（保留小数点后2位）

4、C公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是：如采用收款法，则利率为14%；如采用贴现法，利率为12%；如采用补偿性余额，利率为10%，银行要求的补偿性余额比例为20%。 要求：

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（1）计算采用贴现法的实际利率； （2）计算采用收款法的实际利率；

（3）计算采用补偿性余额的实际利率； （4）哪种支付方式对公司最有利？ 答：(1)12%/1-12%=13.6%

(2)14%

(3)10%/1-20%=12.5% (4)第三种最优惠。

5、B公司作为国有企业拟在明年初改制为独家发起的股份有限公司。现有净资产经评估价值6000万元，全部投入新公司,折股比率为1。按其计划经营规模需要总资产3亿元，合理的资产负债率为30%。预计明年税后利润为4500万元。 要求：

（1）通过发行股票应筹集多少股权资金？

（2）如果市盈率不超过15倍，每股盈利按0.40元规划，最高发行价格是多少？

（3）若按每股5元发行，至少要发行多少社会公众股？发行后，每股盈余是多少？市盈率是多少？

(1)股权资本=3*(1-30%)=2.1(亿元) 筹集股权资金=2.1-0.6=1.5亿元 (2)发行价格=0.4*15=6元/股 (3)社会公众股=1.5/5=0.3(亿股)

EPS=0.45亿元/0.3亿股+0.6亿股=0.5元/股 市盈率=5/0.5=10倍

6、ABC公司的固定成本总额为80万元，变动成本率60%，在销售额为400万元时，息税前利润为80万元，税后利润为29.48万元。该公司全部资本为750万元，债务资本比率为0.4，债务利率为12%，所得税税率为33%。 要求：

(1)计算该公司的经营杠杆系数； (2)计算该公司的财务杠杆系数； (3)计算该公司的复合杠杆系数。 答：(1)DOL=400*(1-60%)/80=2

(2)DFL=80/(80-750*0.4*12%)=1.82

(3)DTL=2*1.82=3.64 或=160/44=3.64

7、A公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产以后公司每年的息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。假如公司适用所得税率40%。 要求：

（1）计算两个方案的每股盈余；

（2）计算两个方案的每股盈余无差别点的息税前盈余； （3）计算两个方案的财务杠杆系数； （4）判断哪个方案更好。

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答： (1) EBIT I 增I 税前利 净利 股数 EPS

项目1 200 40 60 100 60 100 0.6 项目2 200 40 0 160 96 125 0.77 (2)(EBIT-40-60)*(1-40%)/100=(EBIT-40)*(1-40%)/125 EBIT=340

(3)DFL1=200/(200-40-60)=2 DFL2=200/(200-40)=1.25

EPS2大于EPS1 并且 DFL2小于DFL1 项目2优于项目1

8、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。

要求：（l）利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票投资价值。 （2）代甲企业作出股票投资的决策。

答：M=0.15*(1+6%)/(8%-6%)=7.95元小于9元不能投资

N=0.6/8%=7.5元大于7元可投资

应当知道股票价值与股票收益率的关系，仍以上例可反推：

若M股票的现价为7.95元则投资收益率为： 0.15*(1+6%)/7.95+6%=8%

若N股票的现价为7.5元则投资收益率为： 0.6/7.5=8%

9、某企业全年需从外部购入某零件1200件，每批进货费用400元，单位零件的年储存成本6元，该零件每件进价10元。销售企业规定：客户每批购买量不足600件，按标准价格计算，每批购买量超过600件（含600件），价格优惠3%。 要求：

（1）计算该企业进货批量为多少时，才是有利的； （2）计算该企业最佳的进货次数；

（3）计算该企业经济进货批量的平均占用资金。

10、某公司每年需用某种材料8000吨，每次订货成本400元，每件材料的年储存成本为40

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元，该种材料买价为1500元/吨。

要求：

（1）每次购入多少吨，可使全年与进货批量相关的总成本达到最低？此时相关总成本为多少？

（2）若一次订购量在500吨以上时可获2%的折扣，在1000吨件以上时可获3%折扣，要求填写表8-3，并判断公司最经济订货量为多少？

11、某公司2006年支付股利共255万元，过去10年期间该公司按10%速度持续增长，2006年税后盈利为870万元。2007年预测盈利1381万元，投资总额为1000万元，预计2007年以后仍会恢复10%的增长率。

要求：公司采用不同股利政策，请分别计算2007年的股利： （1）股利按盈利的长期增长率稳定增长； （2）维持2006年的股利支付率；

（3）采用剩余股利政策（投资1000万元中30%负债融资）；

（4）2007年投资1000万元，30%用外部权益融资，30%用负债，40%用保留盈余，未投资盈余用于发放股利。 答：(1)225*(1+10)=280.5

(2)1381*255/870=404.87

(3)1381-1000*(1-30%)=681 (4)1381-1000*[1-(30%+30%)]=981

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元，该种材料买价为1500元/吨。

要求：

（1）每次购入多少吨，可使全年与进货批量相关的总成本达到最低？此时相关总成本为多少？

（2）若一次订购量在500吨以上时可获2%的折扣，在1000吨件以上时可获3%折扣，要求填写表8-3，并判断公司最经济订货量为多少？

11、某公司2006年支付股利共255万元，过去10年期间该公司按10%速度持续增长，2006年税后盈利为870万元。2007年预测盈利1381万元，投资总额为1000万元，预计2007年以后仍会恢复10%的增长率。

要求：公司采用不同股利政策，请分别计算2007年的股利： （1）股利按盈利的长期增长率稳定增长； （2）维持2006年的股利支付率；

（3）采用剩余股利政策（投资1000万元中30%负债融资）；

（4）2007年投资1000万元，30%用外部权益融资，30%用负债，40%用保留盈余，未投资盈余用于发放股利。 答：(1)225*(1+10)=280.5

(2)1381*255/870=404.87

(3)1381-1000*(1-30%)=681 (4)1381-1000*[1-(30%+30%)]=981

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本文来源：https://www.bwwdw.com/article/65po.html