后危机时代我国中小企业财务风险管理研究

后危机时代我国中小企业财务风险管理研究

李 瑛 杨 蕾

（哈尔滨工业大学 管理学院 黑龙江 哈尔滨 150001）

【摘要】中小企业在我国国民经济发展中占有重要地位。金融危机的巨大冲击暴露了中小企业在财务风险管理中存在的漏洞。因此，加强我国中小企业财务风险管理，提高财务风险防范能力，对促进企业健康发展和保持国民经济稳定增长具有重要的现实意义。尽管世界经济目前已步入缓慢复苏的轨道，但其前景还存在较大的不确定性。本文从后危机时代我国中小企业面临的财务风险展开论述，分析了中小企业目前在财务风险管理中出现的问题，并提出后危机时代中小企业进行财务风险管理的相关对策。

【关键词】后危机时代 中小企业 财务风险

Research on financial risk management of SMEs

in China during the post-crisis era

Li Ying Yang Lei

(School of Management, Harbin Institute of Technology, Harbin 150001, China)

Abstract: The development of SMEs in the national economy plays an important role. The huge impact of the financial crisis has exposed the loopholes of the financial risk management in SMEs. Hence, strengthening of SME financial risk management and improving financial risk prevention has an important practical significance to promote the healthy development of enterprises and maintain steady growth of the national economy. Despite the slow recovery of world economy has entered the track, there are still large uncertainties about its prospects. This paper was discussed from financial risks faced by SMEs in China during the post-crisis era, then analyzed the current problems of the financial risk management in SMEs and proposed relevant suggestions for the financial risk management of SME in the post-crisis era.

Keywords:Post-crisis era, SMEs, Financial risk

中小企业在推动我国经济发展、增加政府财政收入、扩大社会就业等方面发挥着举足轻重的作用。据统计，我国中小企业数量占企业总数的99%，创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%，上缴的税收约为国家税收总额的50％，提供了全国近80％的城镇就业岗位。[1]但由于中小企业具有规模小、资金少的特点，其自身对财务风险的承受能力较弱，导致金融危机爆发后我国一部分中小企业因财务风险管理不善而陷入困境，甚至倒闭。目前，世界经济已步入缓慢复苏的轨道，温家宝总理在2010年10月4日布鲁塞尔第八届亚欧首脑会议开幕式致辞中提到，国际金融危机的深层次影响还没有完全消除，世界经济复苏前景还存在较大的不确定性。因此，在后危机时代，加强我国中小企业财务风险管理，提高财务风险防范能力，对促进企业健康发展和保持国民经济稳定增长具有重要的现实意

义。

1.后危机时代我国中小企业面临的财务风险

金融危机爆发后，我国及时采取了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，刺激经济复苏，率先走出低谷，进入“后危机时代”。利率与汇率的波动、通货膨胀压力、国际“热钱”

[3]进出、贸易保护主义等多种因素共同决定了我国中小企业所面临的财务风险。

1.1新形势下中小企业融资难度加大

尽管政府和金融机构为破解中小企业融资难的问题采取了一系列政策和措施，但从实际情况来看，中小企业融资愈益困难。主要表现在以下方面：

第一，融资渠道较为单一。虽然我国去年推出的创业板使中小企业的融资状况有所改善，但由于中小企业自有资金少、知名度低等原因，通过直接发行债券和股票从资本市场上获取所需资金比较困难，因此银行贷款仍为中小企业主要的融资渠道。据对江、浙中小企业融资与金融机构发展的调查显示，当企业资金流动紧张时，有90.4%的企业选择了银行信贷的融资方式；当进行固定资产投资时，有79.4%的企业选择了银行信贷。金融危机爆发后, 商业银行加强了对企业信贷的审核和管理, 提高了对信贷风险的控制,中小企业在银行贷款的门

[2]槛也随之抬高，融资更加困难。

第二，融资成本较高。我国金融市场发展还不成熟，中小企业可抵押的资产价值低，又难以找到担保者，因此增加了贷款成本。有数据显示，目前我国中小企业综合融资成本高达10%-12%，而大企业通常在8%左右。我国市场利率一直处于较低水平，随着经济由复苏走向繁荣，中国人民银行自2010年10月20日起将金融机构人民币一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。一方面，对于本来融资难的中小企业来说无疑又增加了利息负担；另一方面，随着市场利率的持续上升，货币增值压力将加大，一部分企业发行的债券可能要承受赎回压力，这将加重还本负担，增大财务风险。

1.2生产成本提高导致中小企业资金紧张

从国内市场来看，原材料价格、劳动力成本的上升将会增大生产成本，使中小企业对资金的需求量增大。由我国月度CPI和PPI统计数据可以看出，2009年7月份CPI、PPI为-1.81 %和-8.22 %，为全球金融危机爆发以来的最低点，之后CPI进入2010年一路攀升，通货膨胀压力随着经济的复苏逐步显现并不断增大，一些基础原材料的价格将会上升。另外，在出现“用工荒”以后，中小企业工人工资上涨，劳动力成本上升。根据香港贸发局的调查，2010年上半年珠三角平均工资上升了17%，总生产成本提高了4%-6%。2010年5月1日开始，广东最低工资平均水平上升了21%。

从世界市场来看，能源、金属矿产、农产品、国际石油等国际大宗商品价格也呈上涨趋势，加之中小企业规模较小、议价能力较弱，直接将引起生产要素价格的上涨，增大生产成本，使具有进出口业务的中小企业面临资金紧张的难题。

1.3汇率频繁变动及人民币持续升值增大外汇风险

快速增长的外汇储备以及“热钱”流入增加了人民币升值压力，根据中国人民银行汇率数据统计，目前人民币对美元汇率较为稳定，但人民币对欧元、日元和英镑等货币都有所升值。另外，贸易摩擦加剧也迫使人民币升值。[4]据统计，2009年共有22个国家和地区对中国发起了116起反倾销、反补贴、保障措施和特保调查，涉案金额达到126亿美元；今年美国、欧盟等多个国家为实施贸易保护不断向中国施压，使得人民币升值。

汇率的频繁波动使有出口业务的中小企业面临各种不确定因素，给企业带来出口贸易、

外币折算等外汇风险，降低了企业竞争力。具体影响主要体现在：第一，汇率变动影响中小企业利润。当人民币升值时，如果产品出口价格同等幅度随人民币升值而上升且此产品价格需求弹性较大，则出口量就会锐减，收益下降，直接导致出口利润的急剧下降。另外，在出口业务中，从订立合同到货款交付的期间内，如果人民币升值，则进行出口贸易的企业人民币收入将会减少。第二，汇率变动影响外汇折算损益。企业财务报表上都要统一折算为人民币表示，由于人民币汇率频繁变动，资产负债表中某些项目的价值将会改变。[5]

2.后危机时代中小企业财务风险管理中存在的问题

2.1企业管理者风险意识薄弱

后危机时代，中小企业管理者风险意识薄弱是导致企业财务风险的重要原因，主要表现在：其一，企业管理者观念陈旧，缺乏对当前经济形势的正确分析，往往只追求高额的利润，而忽视了对货币时间价值、边际成本等观念的重视，更忽视了对财务风险的全面识别和判断；其二，大部分中小企业对会计和财务的认识不够，重会计而轻财务，未能充分利用财务信息建立财务风险预警系统，因而对财务活动的风险预测、识别及控制等能力较低。

2.2内控制度尚未建立或不健全

新形势下中国中小企业大多尚未建立健全的内部控制制度来应对财务风险，具体表现为以下几个方面：①中小企业财务风险管理岗位设置不合理，职责不够明确；②财务人员和生产管理者的管理能力和道德素质相对较低，部门内部管理松弛，人力、财力、物力浪费严重；③资产管理不够严格，资金使用缺少计划，对现金缺乏日常管理，存货控制薄弱，应收账款周转效率低下；④在生产过程中，生产管理水平低下，资源利用率低下，产品质量控制体系不健全；⑤在财务方面缺乏必要的监督和控制，如不相容职务相分离控制、授权批准控制、会计系统控制等,造成财务处理随意性较大，会计信息质量较低；⑥会计信息系统尚未建立，或虽已建立但将此应用于风险防范的效果较差。这些都会给企业带来财务风险。

2.3 投资、融资决策不适应新环境

我国中小企业普遍都存在经验决策和主观决策现象，过度追求短期利润，而不能客观、全面地分析新经济环境下的财务风险，导致投资、融资决策易存在失误，影响企业未来发展。

对于投资来说，对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，决策所依据的经济信息不全面、不真实，或者投资过于集中、投资期较长，导致投资决策失误频繁发生，使投资项目不能获得预期收益，投资无法按期收回。

对于筹资来说，一些中小企业设计的资本结构不合理，借款费用直接加大了企业的财务压力。此外，中小企业的债务融资表现出规模小、频率高、渠道单一和更加依赖流动性强的短期贷款的特征，融资难问题极大地增加了中小企业的财务风险。

3.后危机时代中小企业财务风险管理对策

目前世界经济正缓慢复苏，但金融危机的影响尚未完全结束。面对目前依然复杂的经济形势，中国中小企业应当正确进行自我定位，通过完善自身的财务风险管理系统，提高财务风险管理水平，以增强应对风险和危机的能力，获得持续竞争优势。

3.1 提高管理者财务风险意识

虽然金融危机正渐渐远去，但在后危机时代我国中小企业管理者更应时刻关注世界经济走向，关注国家产业政策、财税货币政策、市场供需关系的变化，不断更新相关金融和财务

知识，树立全新的财务风险管理理念，提高风险意识。[6]首先，财务风险管理是一个动态、长期的过程，企业只有建立完善的财务风险管理体系，学会运用有效手段来识别和防范风险，并根据风险状态的变化迅速调整应对策略，才能不断增强抵御风险的能力，在危机到来时才能最大限度地减少损失，使企业有效地规避风险、保持稳定发展。其次，重视财务信息、建立财务危机预警系统是加强财务风险管理的必然选择，中小企业应充分利用财务方面的资料和报表，对企业财务状况进行监测、信息反馈，在财务危机的萌芽状态预先发出危机警报，如出现产品积压、质量下降、应收账款增大、成本上升等，促使经营者及时采取有效对策，改善管理，防止企业陷入破产困境而损伤各相关主体的利益。

3.2 建立健全企业内控制度

健全的内控制度可以筑起防范和化解财务风险的第一道防线。为此，中小企业应做到以下几个方面：①建立分级负责制，保证企业内部财务工作的机构和岗位的合理设置及其职责权限的合理划分，真正做到不相容职务相互分离、相互制约、相互监督；②提高财务人员和生产管理者的道德素质和业务水平，加强财务人员培训；③制定科学的资金预算计划，存货定期盘点，提高应收账款周转效率，缩短资金循环周期，保障资金安全；④合理的配置好企业内部的资源，提高资产的使用效率，建议引进全面质量管理体系；⑤提高中小企业自身财务状况的透明度和财务报表的可信度，建立完善的财务报表分析体系，同时完善审计报告制度，完善风险监测技术，充分发挥会计师事务所、律师事务所以及资产评估事务所等中介机构在财务风险监管中的积极作用；⑥建立有效的管理信息系统，进一步加强对财务风险的动态监控。

3.3谨慎进行企业投资和融资决策

1、正确优化投资决策

投资决策短期会改变企业的资金结构，在长期来看会左右企业的发展方向，因此应做好投资的可行性分析，全面客观地掌握投资决策所需的信息，避免盲目投资。后危机时代，中小企业应尽量选择中短期投资，尽快收回资本，这样能降低财务风险。在进行证券投资时，最好运用投资组合理论采取分散投资的策略，降低非系统风险，实现投资收益的最大化。如果企业拥有大量的现金流或者自身融资能力比较强，也可以考虑通过多元化投资，与其他行业取长补短，发挥综合效益，提高企业自身的抗风险能力；但同时也要坚持集中力量在企业的核心竞争力领域，巩固主营业务的市场地位，强化企业的自身优势。

2、合理制定筹资决策

筹资决策的合理性在于企业能够调整自身资本结构，保持适当的资产负债率，降低资金成本，有效防范财务风险。其一，企业应当根据自身的发展规划和偿债能力等确定资本结构，使负债结构合理、债源分布平衡、还债时间均匀、债务搭配合理，只有这样才能有效规避风险。其二，企业应充分利用资本市场和金融市场，改变单一的贷款融资方式，合理选择发行股票、银行贷款、发行债券及商业信用等方式，以“融资组合”的方式筹集企业经营所需的资金，降低融资成本，降低企业的财务风险。[7]

4 结论

如何在后危机时代得以生存和继续发展，这是我国每个中小企业都需面临的问题。尽管世界经济已开始缓慢复苏，但金融危机对现代企业的财务风险的影响仍将持续。我国中小企业目前面临着来自多方面的财务风险，并且在财务风险管理方面存在很多问题，比如财务风险意识薄弱、内控制度尚未建立或不健全、投资和融资决策容易存在失误等。因此，建议我国中小企业充分认识后危机时代面临的财务风险，提高风险意识、加强内部控制、优化投资

和融资决策，以此规避财务风险，提高整体效益，更好应对当前经济形势给企业财务风险管理带来的挑战。

参考文献：

[1] 姚雁雁.我国中小企业财务风险的成因及其防范[J].财会研究,2010（13）:65-67

[2] 王思睿.后金融危机时期:谨防企业运营风险“倒春寒”[J].财会通讯,2010（3）:6-11

[3] Amir Shoham, Miki Malul, Mosi Rosenboim. The savings crisis and China's future growth. Chinese Management Studies, 2010(4)

[4] 王化成,高升好.后金融危机时代的财务管理[J].会计之友,2010（8）:10-13

[5] 韩晓琴.后危机时代的中国宏观经济形势探析[J].扬州大学税务学院学报,2010（4）:57-62

[6] Pengfei Wang, Shi Li, Jian Zhou. Financial risk management and enterprise value creation: Evidence from non-ferrous metal listed companies in China type: Research paper. Nankai Business Review International. 2010(1)

[7] 王保平.后危机时代的公司理财观十大思考[J].财务与会计,2010（3）:13-14

作者个人信息：

李瑛，哈尔滨工业大学管理学院会计系，副教授，硕士生导师

杨蕾，哈尔滨工业大学管理学院会计系，硕士研究生

通讯地址：黑龙江省哈尔滨市南岗区法院街13号

邮政编码：150001

电子邮箱：liyinghit@http://www.77cn.com.cn, yanglei2010hit@http://www.77cn.com.cn

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