2017年食品饮料行业市场调查分析研究报告

2017年食品饮料行业市场调查分析研

究报告

正文目录

食品饮料板块行情概览......................................................................................................3

食品饮料子板块收入及利润.......................................................................................3 食品饮料行业涨跌幅..................................................................................................3 机构对食品饮料板块持仓 ..........................................................................................5

啤酒：板块净利润大幅上涨，龙头企业产品结构升级.......................................................6 调味品：行业收入显著提升，利润超预期.........................................................................9 乳制品：终端需求带动行业增长 ..................................................................................... 11 肉制品及其他食品：肉制品成本价格下降，收入提升.....................................................13

风险提示..................................................................................................................16

图表目录

图表 1： 2017 年上半年各行业收入增速对比 ..................................................................3 图表 2： 食品饮料子版块 2017 年上半年营收增速对比 ...................................................3 图表 3： 食品饮料子版块 2017 年上半年净利润增速对比 ...............................................3 图表 4： 食品饮料各板块涨跌幅（%）............................................................................4 图表 5： 2017 年上半年各行业涨跌幅 .............................................................................4 图表 6： 2017 年初至 2017 年 9 月 5 日各行业涨跌幅 ....................................................4 图表 7： 食品饮料与 A 股持仓比例 ..................................................................................5 图表 8： 2017 年上半年啤酒上市企业财务状况...............................................................6 图表 9： 啤酒月产量（万千升） ......................................................................................6 图表 10： 啤酒上市企业收入和净利润增长......................................................................7 图表 11： 啤酒上市企业毛利率与净利率 .........................................................................7 图表 12： 2017 年上半年调味品上市企业财务状况 .........................................................9 图表 13： 调味品上市企业收入和净利润增长 ..................................................................9 图表 14： 调味品上市企业毛利率与净利率....................................................................10 图表 15： 2017 年上半年乳制品上市企业财务状况 ....................................................... 11 图表 16： 乳制品上市企业收入和净利润增长 ................................................................ 11 图表 17： 乳制品上市企业毛利率与净利率....................................................................12 图表 18： 2017 年上半年肉制品上市企业财务状况 .......................................................13 图表 19： 生猪价格（元/千克）.....................................................................................13 图表 20： 肉制品上市企业收入和净利润增长 ................................................................14 图表 21： 肉制品上市企业毛利率与净利率....................................................................14 图表 22： 2017 年上半年其他食品上市企业财务状况 ...................................................15 图表 23： 其他食品上市企业收入和净利润增长 ............................................................15 图表 24： 其他食品上市企业毛利率与净利率 ................................................................16

食品饮料板块行情概览

2017 年上半年食品饮料板块收入增速在中信 29 个行业中处于中游水平，其中白酒、调味 品和其他食品等子行业改善显著。2017 年上半年食品饮料板块实现收入 2,631.30 亿元， 同比增长 14.12%，净利润规模为 418.90 亿元，同比增长 17.43%。

图表1： 2017 年上半年各行业收入增速对比

% 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10

煤 交 钢 基 电 家 建 石 综 有 轻 机 汽 农 非 传 商 医 食 电 餐 纺 计 建 通 电 房 国 银 炭 通 铁 础 子 电 材 油 合 色 工 械 车 林 银 媒 贸 药 品 力 饮 织 算 筑 信 力 地 防 行 运 化 元 石 金 制 牧 行 零 饮 及 旅 服 机 设 产 军

化 属 造 输 工 器 渔 金 售 料 公 游 装 备 工

件 融 用

事 业

资料来源：Wind，

食品饮料子板块收入及利润

在食品饮料板块的各个子板块中，2017 年上半年白酒、其他食品、调味品、啤酒等板块 营收增速较高，其中白酒营业收入同比增长 20.69%，增速同比+8.58 pct，其他食品增速 位居第二，营业收入同比增长 20.34%，增速同比上升 6.14pct，调味品收入增速排名第三， 达 19.56%；营收下降最多的子板块为其他饮料，营收降低 7.98%，增速同比下降 3.82pct。 就净利润而言，其他食品获得 33.83%同比增长，增速同比+ 31.87pct，成为净利润增长 最快的版块，调味品紧随其后，获得 32.90%的高增速，增速上升 41.58pct，同时，啤酒 净利润同比增长 11.54%，增速上升 32.50pct；而其他饮料行业净利润则同比大幅下降 20.91%，净利润增长变动降低 1.87pct。

图表2： 食品饮料子版块 2017 年上半年营收增速对比

图表3： 食品饮料子版块 2017 年上半年净利润增速对比

营业收入 增长变动

22.35 11.88 10.63 8.58 8.57 6.14 -3.8-5.7-8.9

营业收

板块 白酒 其他食品 调味品 肉制品 葡萄酒 乳制品 黄酒 啤酒 其他饮料

入 （亿825.40 213.05 243.46 480.37 39.46 517.48 19.06 252.94 40.08

同比 增长20.69 20.34 19.56 13.31 9.77 9.66 6.63 2.02 -7.98

板块 调味品 葡萄酒 啤酒 白酒 乳制品 其他食

板块 其他食

净利润（亿） 22.9

4 33.27 262.75 20.40 2.12 37.55 31.11 6.73 2.04

同 比 增 长 （%） 33.8

3 32.90 22.69 11.54 11.36 -2.2-3.7-4.9-20.9

净利润增

板块 调味品 啤酒 其他食

长 变动

41.58 32.50 31.87 18.97 14.63 8.33 -1.8-12.8-14.7

调味品

白酒 啤酒 黄酒 乳制品 肉制品 葡萄酒

品白酒

黄酒

品其他饮 料黄酒

肉制品

葡萄酒 其他饮

料肉制品

乳制品

资料来源：Wind,

料资料来源：Wind,

食品饮料行业涨跌幅

其他饮

2017 年上半年，食品饮料行业涨幅领先，在所有行业中排行第二，涨幅为 20.11%。在各

子行业中，白酒一马当先，涨幅达 37.16%，调味品位居第二，涨幅 10.19%，啤酒紧随其 后，上半年涨幅达 8.54%；葡萄酒，其他饮料和黄酒行业下跌超过 10%。2017 年初至 2017 年 9 月 5 日，食品饮料涨幅排名第五，涨幅为 24.28%。这段时期内，白酒行业依然表现 最为强劲，涨幅高达 44.62%，乳制品与调味品则分别取得了 16.86%和 15.29%的涨幅； 葡萄酒，其他饮料与黄酒行业情况尚未好转。

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