【资深行业分析报告精品可修改版本】2022年互联网+传媒行业分析

2016年互联网+传媒行业分析报告

2016年互联网+ 传媒行业分析报告

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2016年互联网+传媒行业分析报告

目录

一、“互联网+”重塑行业格局，“泛娱乐”方兴未艾

1、“互联网+”重塑行业格局，“泛娱乐”体现新成长

（1）跨界连接

（2）垂直模式获得机会

2、传媒股继续以“上市公司+PE”的方式实现转型、市值管理

3、互联网公司国内上市及中概股回归有助行业整体做强

二、寻找以“触网”提升经营效率的企业

1、电商重塑电影发行格局

（1）影片发行市场集中度持续提升

（2）电商重塑电影票售卖及电影营销宣传

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2、泛娱乐战略催生强IP，助力手游电竞发展

3、移动广告：数字营销支出将持续增长

2016年互联网+传媒行业分析报告

一、“互联网+”重塑行业格局，“泛娱乐”方兴未艾

1、“互联网+”重塑行业格局，“泛娱乐”体现新成长

“互联网+”重塑行业格局。2015 年3 月5 日上午十二届全国人大三次会议上，《政府工作报告》指出“制定…互联网+?行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场，国家已设立400 亿元新兴产业创业投资引导基金”。我们认为，“互联网+”实际上是传统行业互联网化后出现的新形态、新业态，呈现出如下趋势：

（1）跨界连接

比如乐视网从垂直视频网站走向乐视手机、乐视TV、乐视影业等一体化产业链，逐步构建起“内容+终端+平台+服务”的生态体系。业务板块具有较好的协同性及较高的竞争壁垒。

（2）垂直模式获得机会

移动互联网下，去中心化与去平台化只是一种方式。传统行业通过互联网渠道获得入口流量，快捷连接服务与用户，从单向传播变为双向互动。短渠道、高效率形成了直接服务的基础，也进一步获得了清晰的用户画像及服务反馈。众多

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细分行业利用互联网，不仅直接接触到用户，也根据用户产生的大数据改进了服务，这使得基于精准开发、个性化的重度垂直模式具备商业机会，不同领域的行业垂直、地域垂直以及人群垂直都可以得到生存和发展。

“互联网+”也为传媒带来新成长。从网络经济规模来看，广告、电商、游戏、支付占据了主流。传媒行业涉及的标的分布，主要在前三类。

“互联网+”使得内容分发渠道多元化，“泛娱乐”成为传媒行业互联网化的表现形式，也进一步提升了单个用户价值。2014 年，随着腾讯、小米、华谊、阿里数娱、百度文学、360 等企业将“泛娱乐”作为公司战略大力推进，“泛娱乐”逐渐成为传媒行业互联网化的主要趋势。泛娱乐，指的是基于互联网与移动互联网的多领域共生，打造明星IP （intellectual property，知识产权）的粉丝经济。互联网使得娱乐内容的分发渠道多元化，“泛娱乐”使得同一IP 衍生出多重内容形式。多渠道、多重内容的推送，使得单一粉丝向用户的转换更具价值。

2、传媒股继续以“上市公司+PE”的方式实现转型、市值管理

2015 年年初以来，传媒行业涨幅榜排名前20 的个股中，新股及次新股占比45%；有并购重组、股权激励的个股占比35%，我们认为这两类事件驱动构成了股价大幅上涨的主要

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因素。鉴于传媒行业2015 年二季度并购金额环比上升

28.95%，以及新三板带来的并购机会，我们认为以“上市公司+PE”的市值管理方式，利用并购推升股价的情形可以持续。

3、互联网公司国内上市及中概股回归有助行业整体做强

2015 年5 月，国务院批转发改委《关于2015 年深化经济体制改革重点工作的意见》，布臵了8 个方面39 项年度经济体制改革重点任务，明确指出“实施股票发行注册制改革，探索建立多层次资本市场转板机制，发展服务中小企业的区域性股权市场，开展股权众筹融资试点。”我们认为注册制改革的落地将为互联网公司国内上市和中概股回A 提供便利。2015 年5 月，分众传媒拟作价457亿元借壳上市，而分众传媒2012 年退市时市值仅27 亿美元。2015年3 月，暴风科技回归A 股以来创造39 个涨停。我们认为，分众传媒、暴风科技的市场表现对后续中概股回A 形成了良好预期。我们预计未来围绕中概股回归做的借壳重组将会比较频繁。主要由于：1）注册制的落地、政策的不断松绑对中概股回A 提供空间。5 月7 日，《国务院关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》提出“研究鼓励符合条件的互联网企业在境内上市等相关政策”。6 月4 日，国务院审定《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》，明确要“创新投贷联动、股权众筹等融资方式，推动特殊股权结构类创业企业在境内上市”。2）部分中概股已

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