第七章 营运资本管理习题

第七章 营运资本管理

一、单项选择题

1．企业生产中需要大量的存货，这种存货采购方便，但容易变质，则应当采取的流动资产投资策略是（ ）。

A．激进型 B.稳健型 C.配合型 D.保守型

2．企业大量使用短期融资解决长期性资产的需要，属于（ ）融资策略。

A．配合型 B．激进型 C．稳健型 D．保守型 3．现金周转期为（ ）。

A．从企业订货、生产，一直到出售产品收回现金的时间 B．从企业收到货物，一直到出售产品收回现金的时间 C．从企业付出存货款，一直到出售产品收回现金的时间 D．经营周期加应付账款周期

4．企业与银行签订了周转信贷协定，周转信贷额为2000万元，承诺费率为0.4%，企业年度内使用了1800万元，应向银行支付承诺费（ ）万元。

A．0.8 B．7.2 C．8 D．8.8万元

5．在鲍摩尔模型下的最佳现金持有量应是以下各项成本之和最小的持有量（ ）。

Ａ．机会成本和交易成本 Ｂ．机会成本和短缺成本

Ｃ．持有成本与交易成本 Ｄ．持有成本、短缺成本和交易成本 6．下列项目中不属于信用条件的是（ ）。 Ａ．现金折扣 Ｂ．商业折扣 Ｃ．信用期间 Ｄ．折扣期间 7．某企业规定的信用条件是：“5／10，2／20，ｎ／30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是（ ）。

Ａ．9500元 Ｂ．9900元 Ｃ．10000元 Ｄ．9800元

8．下面哪一项违反了现金内部控制制度中的不相容岗位相分离制度（ ）。

A．出纳员定期对现金进行盘点 B．出纳员登记现金日记账 C．出纳员兼任应收账款的登记 D．以上B和C 9．短期融资券的优点是（ ）

A．成本低 B．融资金额大 C．筹资风险低 D．A和B 10．可以进行商业信用筹资的项目为（ ）。

A．应付账款 B．票据贴现 C．预付账款 D．预提费用

11．配合型融资政策的特点是（ ）。

A. 临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要

B. 对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产，运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要

C. 临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要

D. 一部分临时性流动资产和永久性资产，由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源

12．企业将资金占用在应收账款上而放弃的投资其他方面的收益，称为( ) 。

A.管理成本 B. 坏账成本 C.短缺成本 D.机会成本 13．确定最优信用标准时，应考虑的因素之一是( ) 。 A.预计的坏账损失率 B.未来销售边际净收益 C.收账费用 D.账款收现率

14．某企业的应收账款周转期为60天，应付账款的平均付款天数为30天，平均存货期限为50天，则该企业的经营周转期为（ ）。 Ａ．140天 Ｂ．90天 Ｃ．110天 Ｄ．80天 15．企业的信用条件为“2/10,n/30”，则企业在第40天付款的成本为（ ）。 A．现金折扣 B．机会收益 C．商业折扣 D．企业信誉损失

二、多项选择题

1．企业持有现金的需求与动机有( ) 。 A．预防 B．交易 C．投资 D．投机 E．运营

2．现金管理的中使用米勒－奥尔模型确定最佳现金持有量需要考虑的相关因素包括（ ）。

Ａ．交易成本 Ｂ．机会成本 Ｃ．现金余额波动性 Ｄ．现金需求下限 E．现金需求上限

3．根据筹投资匹配原则，购买存货所需资金最好通过以下方式取得（ ）。

A．自有资金 B.商业信用

C. 银行短期借款 D.银行长期借款 D．发行债券 4．企业的信用条件不包括（ ）。

Ａ．信用期限 Ｂ．现金折扣期限

Ｃ．现金折扣率 Ｄ．商业折扣 E．信用限额 5．确定信用标准时需要考虑的因素为( ) 。

Ａ．边际成本的增加额 Ｂ．边际利润的增加额

Ｃ．竞争对手的政策

Ｄ．企业承担违约风险的能力 E．客户的资信级别

6．从定性方面对客户进行资信评估应当考虑的是( ) 。

A. 品质 B.能力 C.资本 D．抵押品 E.条件 7．现金集中管理的主要模式有（ ）。

A．结算中心模式 B．财务公司模式 C．现金池模式 D．银行模式 E．借款模式

8．商业信用筹资量的大小取决于（ ）。

A．信用额度 B．允许按发票面额付款的最迟期限

C．现金折扣期 D．现金折扣率 E．公司已有负债额的大小 9．在我国，短期融资的方式主要有（ ）。

A．银行短期借款 B．商业信用 C．短期融资券 D．票据贴现 E．短期企业债券

10．企业置存现金预防性需求的产生原因为（ ）。 A． 现金流量的不确定性 B． 企业借款能力限制 C． 大量投资机会的存在 D． 企业收支不同步性 E． 批量采购的折扣

11．企业确定收账政策时，应当考虑的因素是（ ）。 A. 收账成本 B．坏账成本 C．机会成本 D. 收账期限 E．信用条件

12．企业进行信用销售能促进销售，但也要付出相应的代价，这种代价体现为（ ）。

A．机会成本 B．管理成本 C．坏账成本 D．折扣成本 E．赊销费用

三、判断题 1．相对地说，资产的流动性越高，偿债能力越强，其获利能力也越强。（ ） 2．企业持有营运资本的目的主要是维持较低的运营成本。 （ ）

3．营运资本是企业开展日常生产经营活动的资金保证，它的数量决定着企业资金的整体平衡情况。（ ）

4．企业流动资产的持有成本和缺货成本呈反向变动关系。（ ）

5．企业的自发性负债部分用于解决临时性流动资产需求属于配合型融资政策。（ ）。

6．从订货开始到销售产成品为止的时间周期称为存货周期（存货周转期）。（ ）

7．现金预算是短期财务规划的基本工具，是一种在现金流量时间线上确定现金流缺口的方法。（ ）

8．企业使用周转信贷协定或补偿性余额借款，都会提高借款的实际利率。（ ）。

9．在有关现金折扣业务中，“2/10”表示：客户在10天内付款可享受2%的折扣优惠。 （ ）

10．商业信用筹集具有资金使用无约束的优点，但在放弃现金折扣时也会带来较大的成本。（ ） 11．我国发行短期融资券的条件之一是，在最近三个会计年度内盈利。（ ） 12．持有现金的机会成本为平均现金持有量与机会成本率的乘积。（ ） 13．应收账款的坏账成本等于赊销收入乘以机会成本率。（ ）

14．使用固定利率的长期资金能够避免短期资金利率经常变动带来的财务风险。（ ）

四、计算分析题

1．ABC公司按“1/10,n/20”的条件购进一批商品，请计算ABC公司在第20天付款的机会成本率。

2．某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为660000元，现金与有价证券每次转换的交易成本220元，企业过去两年总资产的平均收益率为10%。

要求：计算最佳现金持有量。

3．某公司当前年度销售收入（全部为赊销）为5000万元，信用条件为“N/30”，坏账损失率为2.5%， 变动成本率为60%，收账费用为55万元，资金成本率为10%。该公司为扩大销售，拟定了两个备选方案：

A.将信用条件放宽到“N/45”，预计销售收入（全部为赊销）能够达到6000万元，预计坏账损失率为3%，收账费用为60万元。

B.将信用条件改为“2/10，1/30，N/45”， 预计销售收入（全部为赊销）能够达到6000万元，估计约有70%的客户（按赊销额计算）会利用2%的现金折扣，15%的客户会利用1%的现金折扣，坏账损失率为2%，收账费用为55万元。

要求:根据上述资料，计算填列下表,并就是否改变原方案及选用哪种方案做出决策。

4．下表所示某企业应收账款收账政策的备选方案A和B的有关资料。请据此编制收账政策分析评价表，并做出决策。 收账政策的备选方案

项目 A方案 B方案 年收账费用（万元） 平均收账期（天） 坏账损失占赊销金额比例 赊销金额（万元） 资金成本率 4 60 3% 800 10% 6 45 2% 800 10%

5．某企业的应收账款的平均收款期为90天，应付账款的平均付款期为60天，从原材料购买到产品销售的期限平均为70天。

要求：

（1）计算该企业的现金周转期； （2）计算该企业的现金周转率；

（3）若该企业年现金需求总量为360万元，机会成本率为10%，则年现

金持有机会成本为多少？

答案： 一、单选题

1．A 2B、 3C、 4A、5A 6B 、7D、8 C、9 D、10 A 11B、12 D 、13B、14C、15 D

二、 多选题

1．ABD、2、ABCDE 3、BC 4、DE 5、ABCDE 6、ABCDE 7、ABC 8、ABCD

9、ABCD 10、AB 11、ABCD 12、ABC

三、判断题

1．错、2、错、3、对、4、对、5、错 6 错 、7对、8错、9对 10对 11对、12对、13错、14对 四、计算分析题

1．解答：

20天付款，相当于在10天之间丧失了1%的机会收益，其机会成本率为：

机会成本率＝

160＝36.4% ?1－1 －102．解答：

已知T＝660000，F＝2200元，K＝10% 最佳现金持有量C＊为：

C＊＝

2TF2?660000?2200＝＝53889K10%元

3．解答

项目 原方案 A(n/45) B(2/10,1/30,n/45) 年赊销额 现金折扣 年赊销净额 变动成本 信用成本前收益 平均收账期 应收账款周转率（次数） 应收账款平均余额 应收账款机会成本 坏账损失 收账费用 信用成本 信用成本后收益 5000 0 5000 3000 2000 30 12 416.67 41.67 125 55 221.67 1778.33 6000 0 6000 3600 2400 45 8 750.00 75.00 180 60 315.00 2085.00 6000 93 5907 3600 2307 18.25 19.73 304.17 30.42 120 55 205.42 2101.58 根据上表计算结果，应当改变信用条件，并选择B方案。

4．解答

收账政策分析评价表如下：

项目 年收账费用（万元） 平均收账期（天） 坏账损失占赊销金额比例 赊销金额（万元） 资金成本率 应收账款周转次数 应收账款的平均余额（万元） 应收账款的机会成本（万元） 坏账损失（万元） 收账政策总成本（万元） A方案 4 60 3% 800 10% 6 133.33 13.33 24.00 41.33 B方案 6 45 3% 800 10% 8 100.00 10.00 20.00 36.00

应选择B方案

5．解答

（1）经营周期＝应收账款的平均收款期＋存货周期＝90＋70＝160天

现金周转期＝经营周期－应付账款的平均付款期＝160－60＝100天 （2）现金周期率＝360/100＝3.6次

（3）平均持有现金量＝360/3.6＝100万元 机会成本＝100×10%＝10万元。

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