第八章 K线理论

第二章 K线理论

K线是进行证券投资技术分析的最基本工具，是进行技术分析的基础。要想掌握技术分析的各种方法，首先要学会K线理论。

第一节 K线概述

一、K线的起源

K线又称为日本线或蜡烛线，英文名是candlestick或candle。K线起源于200多年前的日本稻米市场，类似于今天的商品期货市场，被当时的稻米交易商用来记录和分析稻米的价格。由于其简单、直观，之后被引入到证券市场、外汇市场、以及期货市场等各类市场，经过上百年的运用和变更，目前已经形成了一整套K线分析理论，在实际中得到了广泛的应用，受到了投资者的喜爱。 二、K线的画法

K线是一条柱状的线条，由实体（real body）和影线（shadow）构成，中间的矩形是实体，影线分别在实体的上下两端，在实体上方的部分叫上影线，下方部分叫下影线。实体的宽度没有明确的限制，实体上下边的位置由开盘价和收盘价确定，而实体的阴阳由开盘价和收盘价的关系确定。图2-1中，左边的K线为阴线，开盘价高于收盘价，右边的K线为阳线，开盘价低于收盘价。上影线和下影线的位置由当天最高价和最低价决定，其中上影线的上端顶点表示当天的最高价，而下影线的下端顶点表示当天的最低价。 日开盘价是指每个交易日的第一笔成交价格，这是传统意义的开盘价定义，由于存在人为地操纵出不合理开盘价的弊端，目前我国股票市场采用集合竞价的方式确定开盘价。日收盘价是指每个交易日的最后一笔成交价格，由于同样原因，目前我国股票市场的收盘价按股票最后一笔交易前一分钟的所有交易的成交量的加权平均数确定。在K线反映的四个价格中，收盘价是多空双方经过一天的争斗最终达成的共识，是暂时的平衡点，具有指明当前价格位置的重要功能，因此收盘价是最重要的，很多技术分析方法只关心收盘价，人们在谈论证券价格时，指的往往也是收盘价。

一条K线记录的是股票在一个交易日的价格变动情况。将每天的K线按时间顺序排列在一起，就可反映该股票自上市以来的每天的价格变动情况，叫做“日K线图”。除了日K线外，还可以画周K线、月K线甚至年K线等。其画法是一样的，周K线的四个价格是指一周的开盘价、一周的最高价和最低价以及一周的收盘价。

图2-1

三、K线的基本形状

根据画K线的四个价格相互之间不同的特殊取值，除了图2-1所示的图形外，K线还有另外10种形状，具体图形如图2-2所示。图2-2中，最左边的两条K线的特点是没有上影线，也没有下影线，称为光头光脚K线；其后的两条K线只有上影线，没有下影线，可称为光脚K线；再后两个K线，只有下影线，没有上影线，可称为光头K线。前六种K线属于缺影线的情况，后四种K线的共同特点是没有实体，即实体是一条横线。

图2-2

第二节 单根K线的含义

单根K线分阴线和阳线两类，每类有12个基本形状，读懂单根K线的含义是进行K线分析的基础，因此学习K线理论应从最基本的单独一根K线开始。从单根K线对多空双方优势进行衡量，主要依靠实体的阴阳、长度和影线的长度，按重要程度依次分析。

“一看阴阳”，阴阳代表趋势方向，阳线表示将继续上涨，阴线表示将继续下跌。以阳线为例，在经过一段时间的多空拼搏，收盘高于开盘表明多头占据上风，根据规律股市运行通常具有惯性，因此阳线预示下一阶段仍将继续上涨，最起码能保证下一阶段初期能惯性上冲。故阳线往往预示着继续上涨，这一点也极为符合技术分析中三大假设之一股价沿趋势波动，而这种顺势而为也是技术分析最核心的思想。同理可得，阴线预示着继续下跌。

“二看实体大小”，实体大小代表内在动力，实体越大，上涨或下跌的趋势越是明显，反之趋势则不明显。以阳线为例，其实体就是收盘高于开盘的那部分，阳线实体越大说明了上涨的动力越足，就如质量越大与速度越快的物体，其惯性冲力也越大的物理学原理，阳线实体越大代表其内在上涨动力也越大，其上涨的动力将大于实体小的阳线。同理可得阴线实体越大，下跌动力也越足。

根据K线实体的长短，K线还可以分为大阳（阴）线，中阳（阴）线，小阳（阴）线和小阳（阴）星。

“三看影线长短”，影线代表转折信号，向一个方向的影线越长，越不利于股价向这个方向变动，即上影线越长，越不利于股价上涨，下影线越长，越不利于股价下跌。以上影线为例，在经过一段时间多空斗争之后，多头终于晚节不保败下阵来，一朝被蛇咬，十年怕井绳，不论K线是阴还是阳，上影线部分已构成下一阶段的上档阻力，股价向下调整的概率居大。同理可得下影线预示着股价向上攻击的概率居大。

上面所述只是一般的判断规律，根据K线所处位置不同，上面的说法有时会有变化。具体分析如下。 一、长实体

长实体（long body）是反映主要趋势的K线，长反映了实体的长度，或者说是开盘和收盘的差距，长实体表示当天的价格有大的移动。如果市场出现了长实体，它所提供的信息量是很大的，长实体是分析人员所关注的重点。长实体的形态如下图：

图2-3 长实体

如果是阳线，长实体就是长阳线或大阳线；如果是阴线，长实体就是长阴线或大阴线。判断

实体的长短有个量化的问题，就是要确定长到何种程度的实体才能算作“长实体”，这是个带有主管因素的问题。长短是相对的概念，在实际判断中，要考虑K线前后的情况，最好只同最靠近的K线实体长度进行比较，判断K线的长短。

二、短实体

短实体（short body）K线实体长度相对较短，表示价格所覆盖的区域小，一般发生在交易不活跃的时候。短实体在实际的图形中出现的很多，表面多空双方的力量相当，斗争不激烈，暂时平衡状态，但是一旦平衡被打破，价格运行的趋势就可能会翻转。同样，短实体也有何种程度算短的问题。短实体的短也是相对的，在相互比较之后才能确定是非属于短。

图2-4 短实体

三、光头光脚阳线或阴线

光头光脚阳线是K线的上下两头都没有影线的长阳实体，这种类型的K线被认为是市场极度强壮反映，它表示多方明显占优，是牛市继续或者熊市翻转的表现。光头光脚阴线是K线的上下两头都没有影线的长阴实体，这种类型的K线被认为是市场极度脆弱的K线，它表示空方明显占优，是熊市继续或者牛市翻转的表现。

光头光脚阳线或阴线是一种严格的说法，上下两头都不带影线。但通常如果影线很短也被认为没有影线，因此光头光脚的K线是指实体较长而影线相对较短的一类K线 四、收盘无影线

收盘无影线的K线缺少从收盘方向向外伸出的影线，不论阳线还是阴线。如果实体是阳线，则没有上影线。此时该K线也称为光头阳线，表示的是市场多方占优；如果实体是阴线，则没有下影线。此时该K线也称为光脚阴线，表示的是市场空方占优。收盘无影线的形态见图。

图2-5

五、开盘无影线

开盘无影线是指K线缺少从开盘方向外伸出的影线。如果实体是阳线，则没有下影线，也称为光脚阳线，表示强势；如果实体是阴线则没有上影线，也称为光头阴线，表示弱势。

图2-6

六、纺轴线

纺轴线（spin）是同时有相对较长的上影线和下影线，而且实体比较短的K线。这种形状的K线影线通常比实体长，这表示多空双方力量不稳定，但没有一方有绝对强势。纺轴线的实体的颜色和影线的实际长度是不重要的，而同影线相关的小实体是构成纺轴线的主题。

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