长江证券-航空行业周报：民航强国之路喜忧参半-100808

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分析师： 吴云英

(8621)68751160 wuyy@722ad14e852458fb770b56fb 执业证书编号： S0490208120194 联系人： 沈晓峰

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航空行业周报：民航强国之路喜忧参半（8.2-8.8） 报告要点

? 数据跟踪

定期数据。国际油价小幅上涨，人民币升值，世博会入园人数减少；行业新增3架飞机，预开2条国际航线。 月度数据。7月南航和昆明机场准点率最高，深圳机场三项生产数据同比大幅增长。

? 事件简评

民航强国：建设路径明确，未来喜忧参半。喜的是运量目标，随国民收入增加、报销机制放松、旅游需求增长等因素影响，按历史增幅和GDP 增幅比例分别测算，有望超额完成；忧的是软性指标，运营和管理水平存在差距，未来发展的空间和路径有限，短期内空域资源不足拖累民航快速发展。

国泰公布半年报，市场恢复和效率提升带来业绩超预期。1）生产方面，效率提升，飞机日利用率同比上升，但准时率下降，导致可用吨千米同比小幅增长；2）收入方面，受益市场恢复，客货两大业务的运输量、载运率和运价均实现较高增幅，带动收入同比增幅达33.7个百分点；3）成本方面，占比36%的航油成本同比增幅高达98%，导致运营成本同比增加25.96%；4）利润方面，由于生产效率和载运率提升带来的这部分收入，基本不增加运营成本，因此国泰航空利润同比巨额提升，达742.4%。5）公司还发布公告，新签订购买30架A350-900型飞机的协议，并计划行使6架B777-300ER 飞机的购买权，主要在于两个考虑：机队更新和未来运力扩张。

其他行业新闻。1）深航完成董事会改选；2）重庆机场三期扩建工程预计今年底前完工；3）天津滨海国际机场二期扩建工程将于本季度开工；4）发改委核准大新华物流收购挪威海洋重型运输公司股权项目，迅速介入新的特种船运输领域；5）美国东部标准时间8 月10 日起，东方航空美国存托股票与其H 股的比率将由每1股美国存托股票代表100股H 股变更为每1股美国存托股票代表50股H 股。

? 市场表现

航空行业指数本周上涨0.87%，跑输沪深300 指数0.13个百分点，表现较好的个股为中信海直，表现较差的个股为东方航空；机场行业指数本周上涨0.06%，跑输沪深300 指数0.95个百分点，表现较好的个股为深圳机场，表现较差的个股为白云机场。本周机场业涨幅排名倒数第四，好于房地产、黑色金属和金融服务，航空业排名倒数第六。

航空行业PB 相对沪深300指数的PB ，现在是2.73倍，高于2005年以来均值1.13倍。机场行业PB 相对沪深300指数的PB ，现在是0.81倍，低于2005年以来均值0.99倍。

航空行业 行业研究 研究报告 维持“看好”

2010-8-8

正文目录

行业最新数据 (3)

定期跟踪数据 (3)

新增月度数据 (4)

本周事件简评 (4)

最新事件简评 (4)

近期事件跟踪 (7)

本周市场表现 (8)

附录：李家祥局长答记者问 (11)

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3

行业研究

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行业最新数据

定期跟踪数据

油价小幅上涨。截止8月6日（周五），WTI 原油价格上涨至80.7美元/桶，新加坡航油价格上涨至92.05美元/

桶，国内航油出厂价维持5470元/吨。布伦特/迪拜/辛塔加权均价连续22个工作日变化率逐日下降，远未到油价调整触发点。 人民币升值。截止8月6日（周五）美元兑人民币汇率为6.7686，本周下跌0.09%，全年累计下跌0.86%。

世博会入园人数减少。本周入园人次较上周有明显减少，同比降幅约为17%。

图 1：国内外油价走势

资料来源：Bloomberg

，国家发改委，长江证券研究所

图 2：布伦特/迪拜/辛塔加权均价连续22工作日变化

资料来源：息旺能源网，长江证券研究所（基准期5月31日）

图 3：人民币-美元汇率走势

资料来源：Bloomberg ，长江证券研究所

图 4：世博会检票入园人数走势

资料来源：上海世博会官方网站，长江证券研究所

飞机数量变化。截止本周，引进飞机共计3架。

表1：航空机场行业板块市场走势

注册号

飞机型号 所属公司 租购方式

B-3169 ERJ190LR 天津航空 购买 B-6412 A319 西部航空

购买

B-6706 A320-200 春秋航空 BOC 租赁

数据来源：民航休闲小站，长江证券研究部

4

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新开航线情况。东方航空申请近期开通下列两条客运航线：北京-普吉、北京-塞班往返航线，每周各四班，均使用机型为A330。

新增月度数据

飞友科技公布7月航空和机场准点率。飞友科技根据2010年7月的中国国内航班动态数据，发布了2010年7月中国准点排行榜。大型航空公司（月航班量大于10000班）7月份准点率排名前三分别是南航71.3%，海航68.7%，国航67.1%。大型机场进港准点率排行榜（月进港航班量大于5000班）中前三位的机场分别是：昆明77.3%，重庆71.6%，北京69.0%。

深圳机场公布7月生产数据。旅客吞吐量涨幅向好，7月同比增幅超过累计的平均增幅；货邮吞吐量受去年上半年低基数影响，7月同比增幅低于累计的平均增幅；起降架次维持较为平稳的增长。回顾过去4年同期三项指标的表现，货邮吞吐量在今年实现突破性增长，主要由于UPS 转运中心的投产；客货运吞吐量复合增长率高于起降架次，主要由于机场空域和跑道产能饱和，仅能通过调整机型增加客运运量和腹舱货运运量，此外，全货机起降时间主要在夜间，不受产能饱和限制。

图 5：深圳机场生产指标同比（7月和累计）

资料来源：公司公告，长江证券研究所 图 6：深圳机场2007-2010年生产指标变化（7月）

资料来源：公司公告，长江证券研究所

本周事件简评

最新事件简评

民航强国：建设路径明确，未来喜忧参半

近日，民航局局长李家祥就建设“民航强国”答记者问，摘要如下：

建设路径。民航强国的目标：到2030年，要拥有一个以上全球知名品牌的航空公司，综合实力进入世界前5名；形成一家有国际竞争力的航空货运公司，综合实力进入世界前5名。建成3个以上国际枢纽机场，10个以上全国性和区域性航空枢纽机场；机场数量及布局将满足全国95%以上的县级行政区、95%以上人口能得到航空运输需求，所服务区域内的国内生产总值达到全国总量的98%以上。通过三大战略推进民航强国建设，即持续安全战略、大众化战略（2020年运输旅客7亿人次；2030年运输旅客15亿人次）、全球化战略（2020年国际客运周转量进入世界前3位，本国国际客运市场份额达到 50%；2030年市场规模世界第一，本国国际市场份额达到 60%

5 行业研究

请阅读最后一页评级说明和重要声明 以上；有一家航空公司牵头组建全球航空联盟）。

四大挑战。1）从参与国际市场竞争的实力看，我国民航业与民航强国竞争实力对比悬殊；2）从国内其他交通运

输方式发展趋势看，我国民航的国内市场受到切割；3）从我国民航业发展的外部资源环境看，空域资源严重不足，越来越成为制约民航发展的瓶颈；4）从我国民航业自身发展的诸多矛盾看，也影响着整体实力的全面增强。 简评：我们认为民航强国建设路径明确，但是喜忧参半，喜的是运量目标有望超额完成，忧的软性指标完成仍有难度。

一、喜的是运量目标有望超额完成。第一，7亿人次目标测算。随国民收入增加、报销机制放松、旅游需求增长等因素影响，国内运输量将有望保持高增速。我们用两种方式测算，1）2009年已达2.3亿，若按2000-2009期间14.66%的复合增长率计算，2020年将达10.36亿；2）按GDP 和航空增长1:1.5的系数计算，即使未来GDP 增速下降至7%，2020年将达6.9亿。第二，50%的国际份额目标测算。随人民币升值、签证放宽、国外留学旅客增长等因素，国际运输量将有望保持高增速。2009年国际和地区周转量占比已达42%，若按2000-2009期间4.16%的复合增长率计算，2020年将达66%；而50%的份额仅需维持每年2%的增幅即可。

二、忧的是软性指标完成仍有难度。比如有一家航空公司牵头组建全球航空联盟，创新的航空运输服务模式或产品被其他国家采用。第一，从运营和管理水平来看，国内公司与国外公司还存在差距。仅从航空联盟一项来看，国内公司表现为三大特点：1）加入时间晚。世界三大联盟中历史最久、成员最多的就是成立于1997年的星空联盟，而国内公司在事隔10年后才加入国际联盟（2007年11月，南方航空正式加入天合联盟，同年12月中国国航和上航一同正式加入天空联盟，今年7月东方航空与天合联盟签订入盟意向书）。2）获益能力低。航空联盟是双刃剑，相对于国外公司，国内公司偏少的国际航线网络，将导致其在联盟合作中获得较少收益。3）还在探索期。国内公司参与联盟合作仅仅2年多时间，在产品设计、标准服务、营销策划、市场开拓等多个方面取得了不少进步，但仍与国际先进水平存在一定差距。第二，从未来发展看，国内公司的空间和路径有限。国际航空市场被三大联盟瓜分后，所剩无几。连航空事业最不发达的非洲地区也已被巨头们盯上，均发展了当地的航空公司为盟友。目前，三大联盟已具备规模效应，即使有新的航空公司不断成立，成为新联盟的发展对象，但是三大联盟的经验和资源都不是新联盟能比拟的。国内公司只能另辟蹊径，才能成功组建新联盟，因此难度较大。第三，短期内空域资源不足拖累民航快速发展。需求旺盛和空域不足，导致单位空间的流量增大，加大空中管理难度；安全裕度的红线不可跨越，可供释放的资源极其有限，导致延误率提升，增加公司运营和经营压力。

国泰公布半年报，市场恢复和效率提升带来业绩超预期

香港国泰航空公布2010年中报，受益市场恢复和自身运营效率提升，实现收入413.37亿港币，利润68.4亿港币，若按国航29.99%参股比例，贡献国航投资收益17.8亿人民币（按0.87汇率计算）。我们对此简评如下：

图 7：国泰航空收入结构

资料来源：公司公告，长江证券研究所 图 8：国泰航空客运收入结构

资料来源：公司公告，长江证券研究所

6

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1）生产。效率提升，飞机日利用率同比增幅达6.3%，但准时率下降5.8个百分点，导致可用吨千米同比提升3.6个百分点。

2）收入。受益市场恢复，客货两大业务的运输量、载运率和运价均实现较高增幅，带动收入同比增幅达33.7个百分点。

3）成本。占比36%的航油成本同比增幅高达98%，导致运营成本同比增加25.96%。

4）利润。由于生产效率和载运率提升带来的这部分收入，基本不增加运营成本，因此国泰航空利润同比巨额提升，达742.4%。

图 9：国泰航空客产量收入同比增幅

资料来源：公司公告，长江证券研究所

图 10：国泰航空客货运同比增幅

资料来源：公司公告，长江证券研究所

表2：国泰航空成本对比（2009H1-2010H1）

成本项目

2010H1

2009H1

同比增幅

员工薪酬 6759 6075 11.26%机上服务和旅客成本 1551 1433 8.23%起降、停场和航线成本 5280 4999 5.62%

燃油 13169 6645 98.18%飞机维修 3167 3326 -4.78%飞机折旧及营业租赁 4091 4187 -2.29%其他折旧及营业租赁 547 540 1.30%

佣金 357 258 38.37%其他 1454 1415 2.76%总成本 36375 28878 25.96%

数据来源：公司公告，长江证券研究部

公司还发布公告，新签订购买30架A350-900型飞机的协议，计划于2016-2019年期间交付；按目录价计算，总值约为78.2亿美元，公司已支付450万美元定金。此外，公司还计划行使6架B777-300ER 飞机的购买权，该购买权属于早前与播音公司签订的30架购买协议（目前已经到场18架，剩余12架将于2013年前到场）；按目录价计算，总值约为16.05亿美元。据了解，公司如此大手笔订购飞机主要在于两个考虑：第一，机队更新；第二，未来运力扩张。

7 行业研究

请阅读最后一页评级说明和重要声明 其他行业新闻

据悉，目前深航新一届董事会已组成，由国航总裁蔡剑江担任深航新任董事长，聘任冯刚为深航总裁。而完成收购深航，意味着国航成功实现了结构调整和产业重组。至今国航与深航、山东航空股份有限公司、澳门航空股份有限公司、香港国泰航空有限公司共同组成的航空承运人集团已显现雏形。未来10年国航战略目标定位为国际先进的大型网络航空公司，进入国内大型企业集团前30到50强。

（来源：香港大公报，2010-08-04，722ad14e852458fb770b56fb/news/10/08/04/KE-1292439.htm ）

国泰航空主席白纪图8月4日表示，对于此前国泰航空增持中国国航的股权比例由19.05%提高至19.18%，主要是为抵消国航配股所造成的股权稀释效应，维持中国国航的持股权益17.5%不变。因为国航在今年3月11日曾宣布，公司拟9.58元/股非公开发行发行不超过5.85亿股A 股，并以6.62港元/股的价格定向增发1.75亿股H 股，合计最多募集资金为56亿人民币及10.4亿港元。此外，国泰与中国国航合资的中国国际货运航空有限公司，预计将延迟至10月开业。

（来源：一财网，2010-08-04，722ad14e852458fb770b56fb/news/2010/08/385884 ）

重庆拟与美国休斯敦市签署“重庆－休斯敦机场合作备忘录”，在人员培训、航线开通、机场管理等方面展开合作。目前，重庆机场正进行三期扩建工程，预计今年底前完工。届时，重庆机场将实现双跑道运行，航站楼面积将达18万平方米，满足重庆机场的年飞机起降量26万架次、年旅客吞吐量3000万人次和年货邮吞吐量45万吨的需要。 （来源：新华网，2010-08-05，722ad14e852458fb770b56fb/fortune/2010-08/05/c_12412499.htm ）

天津滨海国际机场二期扩建工程将于本季度开工，2013年竣工，二期扩建工程主要包括新建T2航站楼及滑行道、停机坪。建成后的天津滨海国际机场可满足2020年2500万人次旅客吞吐量的需求。此外，还将建设机场轨道交通中心车站，包括引入京津城际铁路和3条地铁线，并计划建设10万平方米地下停车场。

（来源：新华网，2010-08-06，722ad14e852458fb770b56fb/fortune/2010-08/06/c_12416282.htm ）

国家发改委昨5日发布公告称，核准大新华物流收购挪威海洋重型运输公司股权项目。大新华物流副总经理李忠透露，双方只是签署了框架性协议，正式签署协议预计要到9月份以后。目前，大新华物流旗下已经有7家海运公司，业务主要集中在集装箱运输和干散货运输领域，通过本次收购，迅速介入新的特种船运输领域。

（来源：一财网，2010-08-06，722ad14e852458fb770b56fb/news/2010/08/386848 ）

自2010 年8 月10 日（美国东部标准时间）起，东方航空美国存托股票（“美国存托股票”）与本公司H 股（“H 股”）的比率将由每一（1）股美国存托股票代表一百（100）股H 股变更为每一（1）股美国存托股票代表五十（50）股H 股（“比率变更”）。比率变更将对2010 年8 月6 日（美国东部标准时间）记录的美国存托股票持有人生效，而新的美国存托股票将于2010 年8 月9 日（美国东部标准时间）分发予美国存托股票持有人。概不会因此比率变更额外发行任何H 股。

（来源：上交所，2010-08-06）

近期事件跟踪

南航高端经济舱销售良好。上期周报分析了南方航空高端经济舱，我们认为高端经济舱是南航差异化战略的显现，

将为其在国内中端市场的竞争带来优势。从中国民航报上了解到，2010年6月，南航深圳分公司共始发高端经济舱21092座次，实际成行17408人次，上座率为82.53%。其中，深圳——北京航线共始发高端经济舱座位7658座次，实际成行5657人次，上座率为73.87%；深圳——上海航线共始发高端经济舱座位4605座次，实际成行4269人次，上座率为92.70%。

（来源：中国民航报，2010-08-04，202.106.77.36/mhb/html/2010-08/03/content_64228.htm）

本周市场表现

本周沪深300上涨1%，上证综指上升0.79%，全A指数上涨1.52%。本周机场业涨幅排名倒数第四，好于房地产、黑色金属和金融服务，航空业排名倒数第六。

航空行业指数本周上涨0.87%，跑输沪深300 指数0.13个百分点。表现较好的个股为中信海直，本周涨幅为11.40%。表现较差的个股为东方航空，本周上涨0.99%。机场行业指数本周上涨0.06%，跑输沪深300 指数0.95个百分点。表现较好的个股为深圳机场，本周涨幅为3.92%。表现较差的个股为白云机场，本周上涨1.28%。

采用市净率PB 衡量航空机场行业现在绝对和相对估值所处水平。航空行业现在的PB是6.98倍，2005年以来的平均值是3.91倍，历史上PB最低点是1.31倍（2005年7月）。航空行业PB相对沪深300指数的PB，现在是2.73倍，2005年以来均值是1.13倍，历史上相对沪深300的PB低点是0.66倍（2006年12月）。机场行业现在的PB 是2.08倍，2005年以来的平均值是3.18倍，历史上PB最低点是1.8倍（2010年7月）。机场行业PB相对沪深300指数的PB，现在是0.81倍，2005年以来均值是0.99倍，历史上相对沪深300的PB低点是0.59倍（2007年11月）。

表1：航空机场行业板块市场走势

指数 最新价 一周变动 两周变动三周变动四周变动二月变动 三月变动 一年变动航空运输Ⅲ（申万） 3066.99 0.87% 2.14%17.76%15.24%15.60% -10.82%18.52%机场Ⅲ（申万） 2248.14 0.06% 3.95%12.47%10.02% 3.83% -9.22%-16.87%沪深3002897.66 1.00% 3.74%12.29%9.47% 5.58% -4.57%-22.54%航空-沪深300- -0.13%-1.60% 5.47% 5.77%10.01% -6.25%41.06%机场-沪深300- -0.95%0.21%0.18%0.56%-1.75% -4.65% 5.67%上证综合指数 2658.39 0.79% 3.36%9.80%7.59% 4.10% -6.96%-22.46%航空-上证综指 - 0.08%-1.22%7.96%7.65%11.49% -3.87%40.98%机场-上证综指 - -0.74%0.60% 2.67% 2.43%-0.27% -2.26% 5.59%万得全A指数 2522.80 1.52% 4.50%12.10%9.59% 6.00% -3.93%-14.15%航空-万得全A指数 - -0.65%-2.35% 5.66% 5.65%9.59% -6.89%32.67%机场-万得全A指数 - -1.46%-0.54%0.37%0.43%-2.17% -5.29%-2.73%中国国航 12.73 3.83% 3.75%20.55%17.98%22.17% -4.93%25.54%东方航空 8.19 0.99% 6.36%25.81%20.97% 6.09% -7.04%29.59%南方航空 7.73 4.60%10.11%25.69%22.89%18.20% -12.56%10.11%海南航空 6.43 6.11%8.98%17.98%18.20%16.27% -20.32% 2.55%外运发展 8.35 2.33% 3.86%22.98%15.33%9.76% -4.59%-7.51%中信海直 8.89 11.40%13.25%45.31%32.61%33.21% 7.98% 1.49%白云机场 10.30 1.28% 6.30%14.32%12.69%11.59% -0.68%-4.63%上海机场 13.42 1.43% 5.49%16.12%12.72% 2.13% -11.78%-22.94%厦门空港 17.37 1.76% 4.01%9.66%7.62% 4.70% -7.53% 2.17%深圳机场 6.10 3.92%7.02%14.23%12.13% 4.81% -9.36%-27.64%数据来源：Wind，长江证券研究部

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9

行业研究

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图 3：行业指数变化对比

资料来源：Wind, 长江证券研究部

图 4：航空机场行业指数与沪深300指数对比

资料来源：Wind ，长江证券研究所 图 5：航空机场行业相对沪深300市净率

资料来源：Wind ，长江证券研究所

10 请阅读最后一页评级说明和重要声明表 3：航空机场行业上市公司盈利预测和估值 投资评级 EPS PE 公司简称

本期 上期 报表日股价 09A 10E 11E 09A 10E 11E 中国国航

推荐 推荐 12.73 0.42 0.84 0.93 30.31 15.15 13.69 东方航空

推荐 推荐 8.19 0.08 0.47 0.55 97.62 17.43 14.89 南方航空

推荐 推荐 7.73 0.05 0.40 0.43 154.60 19.33 17.98 海南航空

推荐 推荐 6.43 0.09 0.18 0.19 71.44 35.72 33.84 外运发展

- - 8.35 0.25 0.43 0.48 33.00 19.39 17.31 中信海直

- - 8.89 0.22 0.29 0.33 40.84 30.23 26.71

白云机场

推荐 推荐 10.3 0.47 0.54 0.55 21.91 19.07 18.73 上海机场

推荐 推荐 13.42 0.37 0.50 0.56 36.27 26.84 23.96 厦门空港

谨慎推荐 谨慎推荐 17.37 0.91 0.95 1.02 19.15 18.28 17.03 深圳机场 谨慎推荐 谨慎推荐

6.1 0.34 0.38 0.41 1

7.93 16.05 14.88 资料来源：Wind ，长江证券研究部

11 行业研究

请阅读最后一页评级说明和重要声明 附录：李家祥局长答记者问

记者：在今年的全国民航工作会议上，民航局党组提出了全面推进建设民航强国的战略构想，请您概要介绍提出这一战略的大致背景。

李家祥：大家知道，中央始终高度重视加强基础产业建设，加快发展综合运输体系。民航业是国民经济的重要基础产业，是综合交通运输体系的有机组成部分，其发达程度体现了国家的综合实力和现代化水平。现在，我国已成为名副其实的民航大国，具备了实现由“大”向“强”跨越的内在条件。站在新的历史起点上，我们应该从关系我国经济社会发展全局的高度，充分认识民航业的战略地位和作用，统筹规划、全面推进建设民航强国战略。

记者：在国家发展战略中，您如何看待民航的地位和作用？

李家祥：在现代综合交通运输体系中，航空运输以安全、快捷、通达、舒适的独特优势，不仅确立了独立的产业地位，而且成为国家战略性先导性产业。我把民航在国家发展中的战略地位和作用概括为五个方面。

其一，民航是经济全球化的主流形态和主导模式，是区域经济发展和产业升级的驱动力。在经济全球化背景下，航空运输不再仅仅是一种交通运输方式，而且成为区域经济融入全球经济的最佳通道。航空运输还改善了投资环境，优化了地区经济结构，带动了产业升级和服务业发展，营造了区域经济与国际市场的无障碍运输环境，增加了地区就业机会，因而是区域经济和城市竞争力的重要组成部分。统计表明，民航投入与国民经济回报大约是 1∶8的关系。尤其是大型国际枢纽机场已突破了单一运输功能，通过与多种产业有机结合，形成带动力和辐射力极强的“临空经济区”，成为区域经济发展的“发动机”。

其二，民航是促进老少边穷地区发展的重要力量，是维护国家统一和民族团结的粘合剂。我国地域辽阔，发展很不平衡，特别是老少边穷地区，交通不便往往是制约其发展的瓶颈，因而发展民航便成为更好的选择。尤其是发展西部民航事业，不仅对提升人民生活质量、缩小我国地区差别有着极为重要作用，而且对维护社会稳定、促进民族团结具有重要的战略意义。与此同时，在缓和两岸关系、促进祖国和平统一的进程中，民航作为重要桥梁和渠道，也发挥着独特作用。

其三，民航是国家国防和经济等安全的可靠保障，是抢险救灾和应对突发事件的生力军。民航业具有准军事性质，是国家空中力量的重要组成部分。一旦发生紧急事件或战争，航空运输是军事后勤的重要支撑。与此同时，航空运输具有快速机动的特点，是抢险救灾、应对突发事件的空中桥梁。例如民航在抵御2008年年初南方冰冻灾害、汶川地震和玉树地震的抗震救灾工作中，都发挥过十分重要的作用。

其四，民航是世界不同文明沟通交流的重要桥梁，是实施全球政治外交战略的宝贵资源。在实施全球政治外交战略过程中，民航不仅仅是一种产业，已成为外交谈判的筹码、发展双边或多边关系的纽带。各国政府有时利用采购飞机、开辟航线、开放机场等，加强彼此间的政治互信和经贸联系。各主要国家与我国发展双边关系过程中，民航事务始终是一些国家非常关注并不断提及的议题。在推进区域合作方面，航空运输也是其中重要的合作内容。

其五，民航是催生相关领域科技创新的需求导向，是国家航空产业化战略的积极参与者。民航业科技含量高、产业链条长，民航业的进一步发展，将为相关领域的科技创新提供广阔空间。特别是上游的航空制造业，因其产业链长，技术、资金、知识密集，可拉动材料、冶金、化工、机械制造、特种加工、电子、信息等产业的发展和创新，是一国经济发展的战略性行业以及先导性高技术产业，也是一国现代化、工业化、科学技术和综合国力的重要标志。 记者：您能否为我们描绘一下什么是民航强国？

李家祥：民航强国的内涵很丰富，概括地讲，是指民航业综合实力位居世界前列的国家，表现为民航业在国家经济社会发展中发挥战略作用，安全好，贡献大，运行品质高，具有很强的国际竞争力、影响力和创新能力。具体而言，包括要有国际竞争力的大型网络型航空公司，布局合理的机场网络体系，安全高效的空中交通管理体系，安全、高效、经济的技术服务保障体系，功能完善的通用航空体系。

我们确立了这样的工作目标：到2030年，要拥有一个以上全球知名品牌的航空公司，综合实力进入世界前5名；形成一家有国际竞争力的航空货运公司，综合实力进入世界前5名。建成3个以上国际枢纽机场，10个以上全国性和区域性航空枢纽机场；机场数量及布局将满足全国95%以上的县级行政区、95%以上人口能得到航空运输需求，所服务区域内的国内生产总值达到全国总量的98%以上；要建成安全可靠、运行高效、技术先进、适应发展、服务成本低和创新能力强的技术支撑保障体系；形成布局合理、规模适宜的通用机场和通勤机场结构，建立功能齐全、服务规范的通用航空服务体系，作业范围基本覆盖所有县级行政单元。

记者：提出上述目标的现实依据是什么？

李家祥：现实依据有四点：一是党中央确定全面建设小康社会奋斗目标，为民航业跨越式发展提供了沃土。未来十几年，我国将进入消费结构快速升级时代。据世界旅游组织预测，到 2015年，我国将成为全球第一大入境旅游接待国、第四大出境旅游客源国。这将为我国民航发展，提供庞大的消费群体和广阔的市场空间。

二是党中央提出科学发展观，为民航业提供了新的发展契机。我国正加快转变经济发展方式，努力扩大内需。特别是不断优化经济结构，推动产业升级，制造业将向高端化方向发展；建立现代产业体系，服务业比重将进一步上升，这些使民航业成为最直接的受益者。

三是党中央提出构建社会主义和谐社会，为民航业营造了新的良好发展环境。逐步缩小城乡、区域发展差距，形成合理的收入分配格局，有利于开发新的市场、普及航空运输服务、缩小民航区域发展差距。我国综合国力的提高、财政收入的高速增长，各级财政支出结构由经济建设型财政向公共型财政转变，各级政府有能力推动公共服务的均等化，将进一步加大对包括民航在内的基础设施建设的投入。

四是党中央提出建设创新型国家，为民航业实现可持续发展提供了有力的科技支持。不断提高自主创新能力，尤其是航空工业科技成果的不断问世，国产大飞机项目、北斗二代卫星导航系统的上马，将有力地推动民航业相关领域创新，实现科技突破，为民航业提供具有竞争力的运输工具和配套系统，并将进一步促进民航业提高效率、降低成本。

记者：您认为推进民航强国建设的路径是什么？

李家祥：根据国民经济和社会发展以及参与国际竞争的需要，我们确定了三大战略，即持续安全战略、大众化战略、全球化战略，并把实施这三大战略作为推进民航强国建设的突破口。

实施持续安全战略，就是始终把安全工作放在第一位，通过强化职责，提升素质，完善法规，改进监管，改善设施装备，提高管理水平，使中国民航百万飞行小时事故率保持在航空界、政府和公众可接受的范围以内，实现持续安全发展。我们初设的目标是：到2020年，航空安全基础比较稳固，航空安全达到或超过发达国家水平，其中，运输飞行每百万小时重大事故率低于0.15。到2030年，航空安全达到世界先进水平，其中，运输飞行每百万小时重大事故率不超过0.10。

实施大众化战略，就是使民航从提供高端性消费向满足大众经济型消费扩展，让社会大众能够享受到安全、便捷、经济的航空客货运服务，提高民航服务的覆盖能力，实现“县县通、及时达”。我们初设的目标是：到2020年，力争满足旅客运输量约7亿人次的市场需求；民航开始成为大众化的出行方式，基本建立空中客运快线系统。到2030年，力争满足旅客运输量约15亿人次的市场需求；民航稳定成为大众化的出行方式；航空消费者对民航服务的满意度达到较高水平。

实施全球化战略，就是要充分利用全球化市场、全球化资源，重点加大力度“走出去”，使更多航班飞出去，构筑全球航线网络；更多资金投出去，形成国际竞争海外桥头堡；更多标准打出去，扩大国际影响力，为国家对外经济贸易政策和国际政治交往的总体战略服务。并通过扩大和深化开放，加强与民航发达国家的交流与合作，把更多好的东西“引进来”。初设的目标是：到2020年，能够有效应对“天空开放”，国际竞争能力得到较大提高，国际客运周转量进入世界前3位，本国国际客运市场份额达到 50%，部分航空运输服务达到先进国家水平。到2030年，使我国航空运输市场规模位居世界第一，国际客运周转量进入世界前二位；我国航空公司国际市场份额位居世界前二位，其中本国国际

12 请阅读最后一页评级说明和重要声明

13 行业研究

请阅读最后一页评级说明和重要声明 市场份额达到 60%以上；我国将有一家航空公司牵头组建全球航空联盟；航空运输服务质量位居世界前列，创新的航空运输服务模式或产品被其他国家采用。

记者：您认为建设民航强国面临的挑战是什么？

李家祥：我想挑战主要来自四个方面：

从参与国际市场竞争的实力看，我国民航业与民航强国竞争实力对比悬殊。这几年来，世界民航强国借助于“天空开放”政策，不断扩张国际航空运输市场，相比而言，我国航空运输业处于竞争劣势地位。与此同时，周边一些国家的国际航空枢纽建设已形成规模优势，而我国国际航空枢纽建设起步晚，处于竞争劣势地位。

从国内其他交通运输方式发展趋势看，我国民航的国内市场受到切割。这几年来，我国高速公路快速发展，铁路先后七次提速，尤其是高速铁路建设，引起了社会的广泛关注。从总体发展趋势讲，各种运输方式各有优势，相互竞争会促使各自进一步清晰发展定位，找准目标市场，有利于推动现代综合交通运输体系建设，但是对国内客运市场竞争格局会产生比较深刻的影响。

从我国民航业发展的外部资源环境看，空域资源严重不足，越来越成为制约民航发展的瓶颈。目前，我国民航业发展还存在保障能力不强、基础设施跟不上等诸多矛盾。特别是北京、上海、广州、深圳等繁忙机场已经满负荷运行，杭州、昆明等20多个机场以及京沪、京广、沪广等航路的保障容量已经全部饱和。随着民航业的快速发展，民航需求与空域资源有限性之间的矛盾将日益突出。与此同时，低空空域开放进程缓慢，也极大地制约了通用航空的发展。 从我国民航业自身发展的诸多矛盾看，也影响着整体实力的全面增强。整个行业发展的协调性还不强，东、中、西部民航发展不平衡，支线航空、航空货运、国际航空、通用航空等发展相对滞后；发展的保障能力还不强、安全基础还不牢，存在基础设施、关键人才队伍和管理水平“三个跟不上”的矛盾。更突出的是，在今后较长时期内，面对不断增长的市场需求，内涵做强与外延做大，仍将是我国民航业面临的基本矛盾。

（来源：中国民航局，2010-08-05，722ad14e852458fb770b56fb/D1/MHQG/201008/t20100805_33970 ）

分析师介绍

吴云英，长江证券研究部行业部首席分析师。南开大学数学学士，经济学硕士；2008年5月加盟长江证券研究部，从事航运港口行业研究。

沈晓峰，浙江大学经贸英语学士，美国西雅图城市大学工商管理硕士，6年航空公司从业经验，航空行业研究员。

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