财务报表分析课程常见考点解析(4)

《财务报表分析》课程常见考点解析（4）

典型考题一：盈利能力分析 1．考题回顾

盈利能力是指企业赚取利润的能力，属于教材第6章的内容。在历年的考试多次围绕这个内容来出题，其题型主要题型是计算题。

2．考题

（1）2007年1月计算题第4题（2007年7月计算题第3题）：资料：某公司去年实现营业利润380万元。

（1）预计今年产销量能增长12%，如果经营杠杆系数为3，计算今年可望实现营业利润额。 （2）若经营杠杆系数为2，要想实现目标利润600万元，则今年的产销量至少应增长多少？ （3）若今年的产销量确实增长了12%，实现利润480万元，计算今年实际的经营杠杆系数，并分析其原因。

3．考题分析

从企业的角度看，企业的获得能力可以用两种方法评价，一种是利润和销售收入的比例关系，另一种是利润和资产的比例关系，其具体指标包括销售利润率、营业利润率、总资产收益率长期资本收益率等指标，在第（1）题中涉及到的是营业利润及影响因素――经营杠杆之间的关系，用公式可表示为：经营杠杆系数＝营业利润变动率/产销量变动率，根据这一公式和题中已知条件，可实现两者之间的相互计算。该题的参考如下：

（1）预测今年可望实现营业利润：380×（1＋12%×3）＝516.8万元 （2）预测实现目标利润的产销量增长率：（600÷380－1）÷2×100%＝29% （3）计算今年实际的经营杠杆系数：（480÷380－1）÷12%＝2.19

在今年实际产销量的增长率达到12%的情况下，而实际利润却达到480万元，计算实际经营杠杆系数为2.19，低于预计经营杠杆系数3，说明企业没有很好的完成预算。具体的原因应该是单位售价、单位变动成本或固定成本的变化。

4．考题拓展

对于获得能力分析中的销售毛利分析虽然在近几次考试中未，但在2002年、2003年、2004年的考试中也出现过，所以希望引起大家的重视，其参考题目为：某企业经营A、B、C三种产品，其相关资料如下： 品 种 A B C 合 计 本期 2700 5400 4950 － 销售数量 上期 2700 5625 4500 － 主营业务收入 本期 567 3402 1634 5603 上期 540 3375 1350 5265 主营业务成本 本期 337 2095 1029 3461 上期 334 1996 810 3140 要求：试计算该企业的毛利额与毛利率，并对该企业毛利额和毛利率的变动因素进行分析。

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在经营多种产品的企业中，其毛利的变动除了受每一种产品的销售数量、销售单价、单位销售成本等的影响外，当销售总量一定时，各种产品之间的销售构成也会对企业的毛利总额产生影响。它们之间的关系可表述为：

毛利额＝∑【某产品销售数量×（该产品销售单价－该产品单位销售成本）】 或＝∑（企业销售总额×各产品销售比重×各该产品毛利率） 其中：∑（各产品销售比重×各该产品毛利率）＝综合毛利率

多种产品毛利变动分析就是对各种相关因素变动对毛利的影响程度所进行的分析。 用因素分析法进行单一产品毛利变动分析：

1、主营业务收入总额变动对毛利的影响。在其他条件不变的情况下，主营业务收入总额的增减会正比例地影响毛利额，其计算式如下：

主营业务收入总额对毛利的影响额＝（本期主营业务收入－上期主营业务收入）×上期综合毛利率 （1）销售数量变动对主营业务收入的影响额＝∑（本期各产品销售数量×上期销售单价）－上期主营业务收入总额

（2）销售单价变动对主营业务收入的影响额＝∑【本期各产品销售数量×（本期销售单价－上期销售单价）】

2、综合毛利率变动对毛利的影响额。当主营业务收入总额一定时，毛利额的高低取决于综合毛利率的高低，计算公式为：

综合毛利率变动对毛利的影响额＝本期主营业务收入总额×（本期综合毛利率－上期综合毛利率） 当然，综合毛利率的变动又是品种结构和各产品毛利率变动的结果，对此我们也可进一步分析如下：  （1）品种结构变动对综合毛利率的影响＝∑（本期各产品销售比重×上期毛利率）－上期综合毛利率

（2）各产品毛利率变动对综合毛利率的影响＝∑【本期各产品销售比重×（本期毛利率－上期毛利率）】

解题过程：根据已知资料计算出相关指标如下： 品 种 本期 A B C 合计 2100 6300 3301 － 上期 2000 6000 3000 － 销售单价（元） 单位销售成本（元） 本期 1248 3880 2079 － 上期 1237 3548 1800 － 本期 10.12 60.72 29.16 100 上期 10.26 64.10 25.64 100 本期 230 1307 605 2144 上期 206 1379 540 2125 本期 40.56 38.42 37.03 38.27 上期 38.15 40.86 40.00 40.36 销售比重（%） 销售毛利（万元） 毛利率（%） 1．主营业务收入总额变动对毛利及毛利率的影响

在其他条件不变的情况下，主营业务收入总额的增减会正比例在影响毛利额。

主营业务收入总额对毛利的影响额＝（本期主营业务收入－上期主营业务收入）×上期综合毛利率 ＝（5603－5265）×40.36%＝136.42（万元） 由于本期主营业务收入总额的增加，使该企业毛利额增加了136.42万元。 2．综合毛利变动对毛利的影响

综合毛利率变动对毛利的影响额＝本期主营业务收入总额×（本期综合毛利率－上期综合毛利率） ＝5603×（38.27%－40.36%）＝－117.10（万元） 由于本期综合毛利率比上期下降，从而使该企业毛利额减少了117.10万元。

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典型考题二： 杜邦财务分析法 1．考题回顾

杜邦财务分析法，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该分析法所用的指标涉及教材很多章的内容，属于一个比较综合的分析内容。在历年的考试多次围绕这个内容来出题，其题型主要题型是计算题。

2．考题

（1）2006年1月计算第2（2007年1月计算第1题）：资料：某企业2004年、2005年有关资料如下表：（金额单位：千元）

项 目 平均总资产 平均净资产 负债 销售收入 净利润 2004年 2890379 1538145 1352234 1253496 25410 2005年 2880877 1668006 1212871 1396902 105973 要求：（1）按杜邦分析体系要求计算相关指标（结果保留两位小数） 项 目 资产负债率（%） 权益乘数（保留四位小数） 销售净利率（%） 总资产周转率（保留四位小数） 总资产净利率（%） 净资产收益率（%） （2）根据分析资料和分析结果，制作2005年的杜邦财务分析图并做简单评价。 3．考考分析

杜邦分析体系是以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。因其最初由美国杜邦公司成功应用，所以得名。

杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为： 净资产收益率＝资产净利率×权益乘数 而：资产净利率＝销售净利率×资产周转率

即：净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数

运用杜邦分析法对净资产收益率进行分析时需要注意以下几点：

1、净资产收益率是一个综合性极强的投资报酬指标。净资产收益率高低的决定因素主要有两大方面，即资产净利率和权益乘数，资产净利率又可进一步分解为销售净利率、资产周转率。

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2004年 2005年 2、资产净利率是影响净资产收益率的关键指标，净资产收益率的高低首先取决于资产净利率的高低。而资产净利率又受两个指标的影响，一是销售净利率，二是资产周转率。要想提高销售净利率，一方面要扩大销售收入，另一方面要降低成本费用。资产周转率反映了企业资产占用与销售收入之间的关系，影响资产周转率的一个重要因素是资产总额，由杜邦分解式和杜邦结构图均可见：销售净利率越大，资产净利率越大；资产周转率越大，资产净利率越大；而资产净利率越大，则净资产收益率越大。

3、权益乘数对净资产收益率具有倍率影响。权益乘数主要受资产负债率指标的影响。在资产总额不变的条件下，适度开展负债经营，可以减少所有者权益所占的份额，从而达到提高净资产收益率的目的。

解题过程如下： （1）

项 目 资产负债率 权益乘数 销售净利率 总资产周转率 总资产净利率 净资产收益率

2005年的净资产收益率6.35%比2000年的1.65%，有较大的提高。主要是销售净利率有显著的提高，而资产周转略有提高。2005年总资产略有下降，而负债比资产较大幅度的下降，使资产负债率下降，因而权益乘数下降。

4．考题拓展

（1）杜邦分析法的龙头是（ D ）。 A.资产净利润 B.权益乘数 C.销售净利率 D.净资产收益率

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净利润 105973 ÷ 销售收入 1396902 ÷ 资产总额 2880877 销售净利率7.59% × 总资产周转率0.48 1÷（1－资产负债率） 1÷（1－42.1%） 资产报酬率3.68% × 权益乘数1.72% 股东权益报酬率 6.36% 2004年 46.78% 1.88 2.03% 0.43 0.88% 1.65% 2005年 42.10% 1.72 7.59% 0.48 3.68% 6.35%

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