投资学试题计算题答案（仅供参考）

二．计算题（30分，每题10分）

1．某股票去年每股股息为5元，预期股息年增长率为6%，该股票贝塔值为1.8，市场收益为10%，长期国债收益率为5%。问： （1）该股票投资者的必要收益率？ 5%+1.8*(10%-5%)=14% （2）该股票的内在价值？ 5*(1+6%)/(14%-6%)=A

（3）若目前股价为50元，该股票实际收益率为多少？ (A-50)/50

2．假定你花1100元购买面值为1000元、票面利率为9%、6年到期的债券。问：

（1）该债券的期望收益率是多少？ (1000*9%*6-1100)/1100=A

（2）若通货膨胀率为3%，实际收益率为多少？ A-3%

3．某公司在8月15日确定11月初购买50万磅铜，8月15日铜现货价格为77.60美元，3个月铜期货价格为79.50美元，每张期货合约为2.5万磅。问：

（1）公司为做对冲，需要购买多少张铜期货合约? 50/2.5

（2）若11月1日，铜现货价格为87.20美元，期货价格为88.95美元，如果做对冲，铜的购买成本是多少？ 87.20-(88.95-79.50)

（3）如果不做对冲，铜的购买成本是多少？ 87.20

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