论我国证券投资基金的投资策略

我国正提倡大力发展证券市场的机构投资者,证券投资基金正是证券市场最主要的机构投资者,对证券投资基金资产配置策略进行探讨,对于我国发展合格的机构投资者以及对证券市场的安全稳定运行都具有重要的现实意义。

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我国正提倡大力发展证券市场的知道很多基金，但几乎说不出一个基市场需求的基金产机构投资者，券投资基金正是证券金经理的名字，基金经理的能力没有证市场最主要的机构投资者，对证券投被投资者认可。基金的业绩是通过赚我国发展合格的机构投资者以及对证这个品牌就是基金经理。券市场的安全稳定运行都具有重要的现实意义。 再次，重塑基金

资基金资产配置策略进行探讨，于钱效应来体现的，对用业绩来树立品牌，投资策略和理念， 建

立多样化的投资风

其次，各开放式投资基金的投资格。目前各基金公司策略趋同，资策略组合单一。乎大在投资策略方面都存投几

部分开放式基金都选择积极的资产配在趋同化，由于在资

首先，基金的规模不断扩大，金置策略，基积极的股票选择策略，投资风产配置方面，受到法管理公司和基金数量迅速扩大。截至格、投资目标、基金有一定的区别，律法规的限制，不会各 2 0年底， 05我国有契约型封闭式和开但以成长型基金为主。

有大的突破，股票配

放式证券投资基金 12支，闭式基 7封

最后，各证券投资基金持股过于置也随之成为基金投另外，对开放式

金5 4支，基金规模达 4 0 4 0多亿元。集中，非系统性风险未能得到有效化资策略的重点。

证券投资基金对市场的影响也日益重解，在实施具体投资中，以专家理财代构投资。

要，渐成为证券市场中最重要的机替专业理财。专家理财指依靠一些有基金进行风格管理，逐

经验的管理人依据他们的经验选择投正确判断和选择风格

其次，基金运作逐步规范。监管资时机，投资品种，而专业理财指的是倾向。对于基金的风机构相继下发了规范基金运作的文利用现代投资组合理论，有一套完整格，无论是成长型还文件，也采取了若干措施，对基金设立、科学的投资决策体系，这个体系应对是价值型，必须要显.

风格上含混不清、,几运作、托管、代销、息披露等进行了宏观面，业基本面，司基本面直至著，信行公规范。目前，券投资基金的运作已证券市场交

易变化状况进行量化的判成长性所占比重与价昀证经比较规范。 断，决策的依据应是这个连续运转的值性不相上下将导致

再次，基金品种不断创新。从体系，而非几个专家的经验，以专家理失败。对于基金管理 19 9 8年第一批平衡型为主的基金发财代替专业理财的弊病在于基金风险人来讲，单纯追求高且 展到今天，已出现成长型、价值型、复太大，易滋生基金黑幕现象的发生。收益率或保守的规避

合型、指数型、币型等不同风格的基货

三 .规范我国证券投资基金投资风险都是不可取的。无论哪种风格，在经

金类型。随着开放式基金的逐步推出，策略的建议

基金风格类型更为鲜明。除股票基金

首先，设立全国统一的证券投资过相当长时间的摇摆

外，债券基金、指数基金、币基金等基金评估机构，建立健全科学的基金不定、货风格趋同的时期以后，金在风基

新品种不断涌现，为投资者提供了多评估体系。在我国现有规范证券投资格上要体现自己的特点。尽管现在我国方位的投资选择。

基金的法律法规中，缺乏全国统一的市场处于弱势，市场整体风险较高，但

最后，券投资基金的销售渠道基金评估机构与基金评估体系，这样成长性基金仍然大有用武之地，证是具有

不断拓宽，务和交易模式也不断创容易滋生基金管理人偷懒等现象，服甚风险偏好胜的资金很好的投资选择。新。除工、、、、五大银行获得至出现基金黑幕。设立全国统一的证农中建交

基金代销资格外，中国光大银行等其券投资基金评估机构和评估体系，定倡理性投资。长期以来资金推动型的他中小股份制商业银行和一些证券公期对基金做出评估，可以对基金管理股市是导致泡沫积累的主要原因之

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最后，注重公司投资价值分析，提

司也获得了基金代销资格并开展业人起到约束和激励作用，促使其勤勉二 .国证券投资基金投资策略利益最大化。我的缺陷

,

中国股市正逐渐从资金推动型向

务，基金多元化的销售模式已经形成。工作，在诚信原则下谋求基金持有人价值推动型转变。我国证券市场的运 行格局也将发生深刻的变化。新的市其次，证监会加强基金投资策略场

环境下，旧的投资理念将遭遇来自

首先，券投资基金对投资策略的管理，证对基金投资策略的具体实施予不同方面的挑战。管理层应该加大监重视程度远远不够，基金品牌意识差。以监督。 开放式基金投资策略状况有了管力度，加强证券市场规范化建设，从投资策略贯穿于投资管理的各个环非常积极的变化，这一方面是由于证监而降低集中型投资和短线投资的获利节，投资管理最重要的部分，是只有在 会加强这方面管理，另一方面是市场机预期。随着开放式基金的发展，机构投

投资管理中确定并实施明确的科学的制发挥的作用。证券投资基金市场由卖资者的队伍将逐渐壮大，机构投资者投资策略，才能避免投资管理的盲目方市场转为买方市场， 基金由供不应求之间的博弈将使市场的超额利润机会迫使基金发起人认真减少，性，为基金最终能取得较好的业绩打转为基金发行难。投资收益趋于平均化 (单位： f储

下基础。目前我国的基金业，投资者研究客户需求与市场变化，以推出符合华东政法大学)集团经济研究 2 0 o月下甸T ( o 71 U总第 2 6 4期)

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