仅供公司内部参考请勿外传

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证 券 动 态 内 参

第1432期

【政策动向】

中央政治局部署下半年重点工作稳定物价居首 胡锦涛：继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策 发改委：目前物价上涨不存在失控危险 【财经视点】

地方融资平台资产证券化遭搁置 上半年央企净利润同比增14.6% 保监会发布险企财会工作指引

社科院预计西部经济2011年增速约13%

温州动车追尾35人亡210人伤上海铁路局长等被免 转融通业务细节征求意见有望年内推出 【行业动向】

去年中央对地方住房保障支出决算为739亿 保监会深入开展保险公司中介业务检查 工信部：上半年共发放219个手机入网证 车市持续低迷 预计全年将有400万辆库存 银监会批准筹建西藏银行 【公司报道】

多家上市公司为动车追尾路段提供技术服务 中国高铁隐秘产业链调查：32家上市公司浮出水面 【券商动向】

2011券商大战中场 合资券商被边缘

华泰联合5位保荐人跳槽 副总裁朱永强单飞

南京证券研究所主办 2011年07月25日

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【政策动向】

中央政治局部署下半年重点工作稳定物价居首

中共中央政治局7月22日召开会议。会议研究了当前经济形势和经济工作，部署了下半年要重点抓好的工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。

会议指出，下半年要坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。要全力夺取全年农业丰收，畜牧水产业稳定发展。要坚持不懈搞好房地产市场调控和保障性住房建设，确保落实保障性住房建设计划，确保建设质量，确保分配公平。要着力促进内需平稳较快增长。

要下大力气加快推进结构调整，积极培育和发展战略性新兴产业，促进传统产业结构升级，支持服务业发展，改善小企业发展环境，促进区域协调发展。要毫不放松地抓好节能减排。要不断提高对外开放水平，保持外贸政策基本稳定，促进出口稳定增长，积极扩大进口，有效利用外资，推进企业走出去。要深化医药卫生、资源环境、财税金融、农村、文化体制等重点领域改革。要大力保障和改善民生，促进就业和创业，健全社会保障制度，加快发展教育、文化、卫生等各项社会事业。

会议强调，各地区各部门要切实把思想和行动统一到中央对形势的分析判断和对工作的总体部署上来，狠抓政策落实，搞好协调配合，不断开拓创新，务求工作实效。

会议决定今年10月在北京召开中国共产党第十七届中央委员会第六次全体会议。本次会议主要议程是：中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣问题。

胡锦涛：继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策

中共中央总书记胡锦涛7月21日在主持党外人士座谈会时就继续做好经济工作提出重要意见。主要包括：继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，将稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，把握好宏观调控的方向、力度、节奏。发展战略性新兴产业和现代服务业，加强对小企业的支持和服务，抓好节能减排工作，解决经济发展中存在的深层次矛盾，推动经济结构调整和经济发展方式转变。继续保障和改善民生，做好就业工作，尤其是高校毕业生和部分困难群众的就业工作。加强社会保障体系建设，加快推进保障性安居工程建设，加大对民族地区和其他欠发达地区的支持力度。

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发改委：目前物价上涨不存在失控危险

国家发改委价格司副司长周望军7月22日表示，从目前的情况来看，物价上涨还是在可控的范围内，不存在失控的危险。周望军称，要把物价涨幅控制在群众可承受的范围之内，同时保障低收入群体的生活。

周望军表示，现在国际市场大宗商品价格比4月份有明显回落，这种影响通过传导之后，9月份以后对中国的输入性影响会有所放缓。

周望军称，从生猪生产周期来看，由于中秋到冬至将是猪肉消费旺季，猪肉价格在明年春节前应该是基本稳定或稳中略涨。周望军同时也提醒养殖户现在不能盲目补栏，明年春季后猪肉价格可能要大幅度下跌。

【财经视点】

地方融资平台资产证券化遭搁置

北京产权交易所旗下的北京金融资产交易所与银行间交易商协会在今年3月25日签署合作备忘录，试图实现地方融资平台资产证券化。但北交所董事长熊焰21日表示创新业务遇到了政策上和技术上的阻力。据了解，地方融资平台资产证券化因为监管部门的担忧和顾虑而遭到搁置，负责这一业务的北交所相关人员在不久前已经离职。

上半年央企净利润同比增14.6%

国资委网站消息，国资委财务监督与考核评价局7月22日公布，2011年上半年中央企业累计实现营业收入96874.6亿元，同比增长24.2%；应交税费总额8514.2亿元，同比增长26.4%；累计实现净利润4571.7亿元，同比增长14.6%，其中：归属于母公司所有者的净利润3170.8亿元，同比增长21.6%。

保监会发布险企财会工作指引

保监会网站消息，保监会7月22日发布《保险公司财会工作指引（征求意见稿）》（下称《指引》）。

《指引》要求保险公司的资金管理实行“收支两条线”、“集中支付”和“零现金支付”制度，堵塞资金管理的漏洞；要求保险公司建立董事长（或总经理）负责，建立分工明确的内部会计监督机制；要求保险公司在一家非全国性商业银行、所有非全国性商业银行、关联方的存款分别不得超过银行存款总额的两成、六成和四成，以降低集中度风险。

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《指引》要求保险公司通过一家第三方支付公司和所有第三方支付公司划转的资金量，分别不得超过公司资金总量的两成、六成。

社科院预计西部经济2011年增速约13%

中国社会科学院社科文献出版社、西北大学24日在北京发布的《西部蓝皮书：中国西部经济发展报告（2010）》显示，“十一五”期间，西部经济一直呈现快速增长，持续高于全国平均水平，预计2011年全年经济增速约为13%。这五年期间，西部地区的地方生产总值占全国的比重分别为17.11%、17.33%、17.58%、18.14%、18.33%、18.68%。

温州动车追尾35人亡210人伤上海铁路局长等被免

7月23日20时27分，北京至福州的D301次列车行驶至温州市双屿路段时，与杭州开往福州的D3115次列车追尾，造成D301次列车4节车厢从高架桥上掉落。最新统计显示，死亡35人受伤210人。目前，温州动车事故线路上剩余3节列车基本清理完毕。线路换枕、换轨等工作正在紧张进行。杭州火车南站副站长马鸿透露，本定于24日下午18时恢复通车的计划延期至25日（周一）晚18时左右。

中共中央政治局委员、国务院副总理张德江24日率有关部门负责同志赶赴温州，指导事故救援、善后处理和事故调查工作，并宣布成立国务院事故调查组。铁道部党组同一天决定，对发生“7?23”甬温线特别重大铁路交通事故的上海铁路局局长龙京、党委书记李嘉、分管工务电务的副局长何胜利予以免职，并进行调查。

铁道部新闻发言人王勇平24日表示，此次事故原因是雷击造成设备故障导致的，详细的情况正在进一步调查分析之中。

根据目前披露的信息，事故发生之前，D3115次列车因为雷击而突然停车。但为何没能向紧随其后的D301发出停车信号，是公众最为关心的话题。另据了解，事故发生线路的系统和设备供应商，包括世纪瑞尔、特锐德、佳讯飞鸿等在内的多家上市公司等可能面临调查。不过世纪瑞尔和辉煌科技，其高管分别表示，这次事故与他们公司产品无关。

尽管上市公司急忙撇清相关关系，但业内人士认为，25日的高铁板块必将受到打压，而此次事故是否会导致国家减少对高铁的投资，进而影响上市公司业绩，是更值得关注的长期影响。

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转融通业务细节征求意见有望年内推出

消息人士周日（7月24日）透露，融资融券业务诸多细节正一项项征求意见，预计年内将完成“转正”、扩容标的，推出转融通业务几无悬念。对于转融通业务推出的具体方案，证券金融公司筹备多时，但目前尚未正式成立。

消息人士表示，有关部门正就转融通业务细节征求意见，与市场机构沟通节奏加快，包括上市公司机构股东持有的非限售股是否应纳入融券标的范围。

【行业动向】

去年中央对地方住房保障支出决算为739亿

财政部7月22公布关于2010年中央对地方税收返还和转移支付决算的说明。数据显示，去年中央对地方专项转移支付预算数为13310.91亿元，决算数为14112.06亿元，完成预算的106%。其中，住房保障支出预算数为616亿元，决算数为739.25亿元，完成预算的120%。

保监会深入开展保险公司中介业务检查

保监会网站7月24日消息，今年1至6月，按照中国保监会部署，各地保监局认真组织，针对保险公司与中介机构之间不真实、不合法、不透明的业务财务关系，扎实开展现场检查。

为进一步规范保险中介市场秩序，2011年初保监会下发《关于进一步加大保险公司中介业务违法行为查处力度清理整顿保险代理市场的通知》，要求各保监局集中精力，查深查透违法违规问题，依法从重处罚违法违规机构和有关责任人员。经初步统计，在为期6个月的保险公司中介业务检查中，保监局共查出保险公司利用中介业务和中介渠道违法违规套取资金超过8000万元。

这次检查，各保监局共检查103家省级及以下保险机构，调阅保险公司保单17余万份、财务凭证16万余份，核对保费发票、税务发票12余万份，核对营销员名册10000余份，核对中介合作协议1800余份，与工商、税务、银行等部门沟通交流100余次，走访投保单位等各类机构近400家，延伸检查各类保险中介机构120家，与各类当事人谈话超过1500次。检查过程中，检查人员着力检查和追踪违法套取资金的去向，摸清违法违规的链条和线索，分析违法违规的原因。

目前，对违法违规机构和责任人员的处理工作正在依法落实，大部分保监局已召开行政处罚委员会会议进行专题研究，10多家保监局已发出行政处罚事先告知书，贵州、青岛、甘肃、海南、吉林等保监局已经发出行政处罚决定书。

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工信部：上半年共发放219个手机入网证

工信部日前发布了截至今年上半年电信设备进网许可名单。上半年共发放232个移动终端入网许可证，其中，手机终端入网证219，无线上网卡终端入网证13个。

219个手机终端入网证中，共发放148个2G手机入网证，71个为3G手机入网证，20个WCDM制式入网证、29个CDMA2000制式入网证和22个TD制式入网证。无线上网卡终端方面，WCDM制式5个、CDMA2000制式4个、TD制式4个。

车市持续低迷 预计全年将有400万辆库存

据经销商提供信息显示，上半年车市整体低迷，经销商被库存压力推向崩溃边缘。据全国乘联会秘书长饶达预计，今年中国车市整体将出现负增长。如果下半年整车厂家不调整排产计划的话，今年年底将产生至少400万辆的库存，将对中国汽车业造成极大的负面影响。

银监会批准筹建西藏银行

银监会日前正式批准筹建西藏银行。筹建的西藏银行是西藏自治区首家地方法人银行机构，也是自治区成立的第一家股份制商业银行。西藏银行以新发起的方式设立，初定募集股本15亿元人民币，注册地为拉萨市，由西藏自治区政府、国内知名银行业金融机构及区内外优质企业等15家单位共同出资组建。

【公司报道】

多家上市公司为动车追尾路段提供技术服务

7月23日20时27分，北京至福州的D301次列车与杭州开往福州的D3115次列车追尾，造成6节车厢脱轨，4节坠桥。目前35人死亡200余人受伤。

事故发生在杭深铁路温州双屿路段，2009年9月28日投入运行。杭深铁路又称杭福深客运专线，是中国一条建设中的高速铁路客运专线。事故发生后，此路段相关设备和系统提供商与施工企业备受关注。

专线监控系统

世纪瑞尔是温福客运专线线路综合监控系统的提供商。据世纪瑞尔官方网站介绍，其CR_NIVM综合视频监控平台完全基于计算机系统和数字网络，结合

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安防监控的实际要求以及多年来不断完善的安防理论和经验，贴近铁路行业实际运用特点将其扩展为全新的综合监控信息平台。

据21世纪网报道，世纪瑞尔参与了铁道部综合视频系统技术规范制定、参加铁道部综合视频系统集成测试。除了温福客运专线线路使用世纪瑞尔的综合监控系统，该系统还应用于青藏铁路格尔木—拉萨段、合宁客运专线、石太客运专线、甬台温客运专线。

此外，世纪瑞尔公司自2004年正式开始介入铁路防灾监控领域，先后实施了赣隆、青藏、福厦、石太、武广等多个防灾监控项目。据其官网介绍，该系统作为高速铁路安全保障的一部分，主要是对危及客运专线运行安全的自然灾害(风、雨、地震等)、突发事故异物侵限及非法侵入等进行监测报警。

另据方正证券7月12日研报，公司的主营产品为铁路安防监控系统，属于“站后项目”，在某些细分市场，拥有垄断地位，市场份额超过60%。

若雷击导致追尾导致命案的事故如官方宣布那般，至少说明其监控系统完全失灵。那么，购买这样的产品，当初设备招标是否合规？

信号监测系统

中小板上市公司辉煌科技系铁道部指定企业，高铁信号监测系统和防灾安全系统的主承包商。其铁路信号微机监测系统、防灾系统和无线调车系统在高铁中都占据极高份额。

据21世纪网报道，从辉煌科技2010年的财务报表可以发现，无线调车机车信号和监测系统业务收入激增98%，占比升至12%。铁路信号集中监测系统增长27%，占比为67%，平安证券马先文预计，2011年的份额可达到60%左右。

数据同时显示，辉煌科技的毛利率本来一直都在行业内领先，2006年到2010年，其综合毛利率一直处于45%以上，并且呈现逐步增长态势，其2010年的整体毛利率已经高达51%。

令人费解的是，辉煌科技使用超募资金5091万元用于“铁路防灾安全监控系统”项目。计划形成每年为铁路部门开通约1000公里客运专线的防灾系统能力，形成年产值1.5亿元的生产规模，预计2011下半年竣工投产。

电气化系统

此外，负责该段铁路的电气化系统的公司为中国中铁下属的中铁电气化局。 资料显示，中铁电气化局1958年成立，是中国中铁的成员企业。该公司的简介中显示“公司建成京津城际、武广、沪宁、沪杭高铁等时速350公里的高速铁路和合武、甬台温、温福等客运专线，约占全国已建成开通高铁和客专总里程的80%。”

2009年9月28日，国庆节的前两天，甬台温铁路客运通车。据当时媒体报道，在该路段建成通车的典礼上，上海铁路局常务副局长曾出席现场，并表示“中铁十一局浇筑的无砟道床工艺先进，操作精细，工程质量非常好，充分体现了建造精品的甬台温铁路建设理念。”

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不过，这段“工程质量非常好”的铁路在修建过程中就已经出现人员伤亡事故。

据报道，2008年6月21日，甬台温铁路温州鹿城段发生移动模架坍塌事故，压垮了鹿城区双屿镇牛岭村的3间民房，造成7人死亡，19人受伤。

而就在甬台温铁路开通之前，最高人民检察院铁路运输检察厅冯慧还在《检察日报》撰文说，宁波至温州的甬台温铁路建设工程在短短的一年多时间里发生4起事故，共造成13人死亡、4人重伤、17人轻伤。

防灾系统

温福线的防灾系统主要为今创安达交通信息技术有限公司(下称“今创安达”)提供。该公司在官方网站披露：“2009年7月，我们承接温福线防灾安全监控系统集成任务，我们仅用两个月的时间，完成该线的防灾安全监控系统集成工作，与正线‘四电’设备同时在09年十月投入使用。”

该公司在官网中称专门针对客运专线需求开发了客专防灾系统，对风、雨、雪、异物侵限等子系统进行了深入研究。“如在大风、大雨条件下， 系统可实时监控横风的风速风向、雨量大小，经过系统运算和内嵌程序的判断，为行车指挥控制系统提供较为合理的行车速度限制指令信息。”

上述几家知名企业究竟在温州动车追尾脱轨事故扮演什么作用，会不会承担责任，尚有待事故调查结论的公布。

中国高铁隐秘产业链调查：32家上市公司浮出水面

一场事故，让中国高铁踏入一场巨大的噩梦之中。

7月23日晚间杭深线永嘉至温州南间，两列列车发生追尾事件，造成了巨大的人员、财产损失，也引起所有人对高铁安全问题的拷问。

我们相信这是一个系统性的问题，高铁产业链中的上市公司无法逃脱干系。在中国高铁这个庞大的产业链中，这是最详尽的上市公司名单，我们追寻最有价值的真相。

2010年我国铁路投资达到史无前例的8426亿元，庞大的投资也催生了股市上蔚为可观的高铁板块。

4月22日修订后的“十二五”高铁规划则把2015年的高铁目标“十二五”期间新线投产总规模控制在3万公里以内，安排基建投资2.8万亿元，到2015年全国快速铁路4.5万公里左右。

如此庞大的投资，虽然不及前铁道部部长刘志军规划的在3.5万亿，但也足以催生出一条庞大的产业链。

据21世纪网记者调查的情况来看，实际参与到中国高铁链条中的有32家上市公司。

其中，中国北车和中国南车负责的是动车组和城轨地铁车辆；工程承包商中国中铁、中国铁建，动车组和配件生产商晋亿实业、太原重工、马钢股份等，

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信息技术系统供应商辉煌科技、新北洋、世纪瑞尔等。此外，还有奥克股份、东方雨虹、中鼎股份等上市公司。

而除了这些，一些本来名不见经传的公司也被发现参与到高铁建设中来。 比如今年5月份刚刚上市的佳讯飞鸿为这条线路提供了“MDS多媒体指挥调度系统”。

根据佳讯飞鸿官方网站的消息，铁路数字调度通信系统，是铁路行车调度指挥和信息联络的重要通信设备，直接关系到铁路运输生产的安全和效能。可以彻底实现铁路调度、车站\\站场通信数字化，适应铁路通信的未来发展趋势。

而全国18个路局，共计使用佳讯公司的设备达到数千套，在铁路调度市场占有较大份额，成为铁路调度设备最大的供应商。如京广线、温福客专、甬台温客专等线路。

同时，今创安达虽不是上市公司，但是也在这次事故中被挖掘出来。本次事故发生地温福线的防灾系统主要为今创安达提供。

该公司在官方网站披露：“2009年7月，我们承接温福线防灾安全监控系统集成任务，我们仅用两个月的时间，完成该线的防灾安全监控系统集成工作，与正线’四电’设备同时在2009年十月投入使用。”

【券商动向】

2011券商大战中场 合资券商被边缘

根据汤森路透的数据统计，2011年上半年(截至2011年6月30日)，中国公司参与的并购总金额达到886亿美元，占亚太地区总量的40.7%。而在顾问市场上的争夺中，外资券商虽依然把持绝对优势，但是本土势力则在斩获项目上增加迅速。

在A股IPO承销市场上，中资券商保持绝对优势，合资券商表现不尽人意。 在前6个月的A股IPO券商承销大战中，国信、平安在募资、承销家数上均名列前茅，而此前一直处于投行业务第一梯队的中金公司此次未能进入前20。

根据汤森路透的数据显示，截至7月11日，今年上半年券商在A股市场共承销保荐了167家公司，实际募资245.94亿美元，这一总量相比去年同期下降四成，这与中小板、创业板的火热形成鲜明对比。在A股IPO市场前20名承销商拥有78.6%的份额，继续占领主导地位。

从募集资金总额来看，上半年国信证券承销的公司合计募资总额为28.57亿美元，名列榜首，平安证券以21.74亿美元列第二位；安信证券、招商证券和瑞银证券分列第三到五位。从IPO承销数量来看，平安证券承销了20家公司的IPO，位居首位，国信紧随其后，承销19家。

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相比去年的承销榜单来看，国信、平安等深圳券商继续保持强势，而华泰证券、国泰君安等大型券商在中小板和创业板公司IPO保荐上也开始发力，但合资券商诸如中金公司、高盛高华却跌出20强。

中金公司过去一直扮演国内券商领头羊的角色，而今年以来，中金公司国内IPO承销数却为零。同样，其他合资券商表现也不尽如人意，只有瑞银靠庞大集团和比亚迪两项承销大项目，挤进前5。

不过，暂时的劣势并不妨碍合资券商成立的热情。2011年5月30日，苏格兰皇家银行与国联证券合资成立的华英证券在无锡挂牌。2011年6月，华英证券、第一创业摩根大通、摩根士丹利华鑫三家合资券商也已经挂牌。

2011上半年中国并购市场成长喜人，中国参与的并购总金额为886亿美元。其中，跨境交易总金额359亿美元，较去年同期下降8.9%，国内并购有所增长。工业、材料、金融仍是并购高发地，3个领域占了总并购金额的54%。其中，上汽集团全资收购上海汽车工业有限公司，以45亿美元的高价成为国内并购最大案例。

高盛仍然是今年以来并购金额排行榜的冠军(已公布的中国参与交易)，所担任财务顾问的7项并购交易价值71亿美元。

中资券商在该榜单上表现依然抢眼，中信建投、广发证券、华泰证券跻身前20。其中，中信建投以13单，约20.8亿美元的佳绩成为上半年的一匹亮眼黑马，超过中信证券，排名由2010年的第92位跃至第10位。

多家国际投行在中国参与的并购市场上份额有所下降。其中，摩根大通跌幅最大，由去年的9.9%降至今年6月末的2.2%，排名也由第3位跌至第12位。其次，德意志银行、瑞士银行、瑞士信贷的市场份额也下降约5个百分点。

不过，对于投行来说并购业务并不是越大越好。相对于IPO超募会带来可观的超额收益，并购重组业务的顾问费用则是明码实价，所收取的费用通常与项目规模没有绝对的关联。

若以项目数量计算，则上半年中金公司的成绩最为抢眼，共接手21单项目，完成了14单，位列第1，预计获得约2.1亿美元收入。瑞士银行虽然只完成了5单项目，但是收入却高达2.73亿美元，名列上半年投行收入第一。

从整体数据上看，中国国内投行在参与并购项目数上增加明显，但是金额份额则仍由外资投行把持优势。汤森路透数据显示，在上年中国参与的并购项目中，中资投行共参与项目122个，并购金额256.83亿美元；外资投行参加项目208个，涉及金额1090亿美元。外资投行虽然项目数量份额下降到六成左右，但是金额上还是优势明显，高达八成。

华泰联合5位保荐人跳槽 副总裁朱永强单飞

又一家券商陷入人才流失的困境。

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一位业内人士向《投资者报》记者透露，今年以来，华泰联合投行部门人员已经有5位保荐人离开，全部被民生证券挖角。

人员流失现象，还蔓延到经纪业务部门。原公司副总裁、经纪业务负责人朱永强向《投资者报》记者证实，自己已经离开，将前往中信证券，只不过现在还没有办理好离职关系。

记者了解到，朱永强在中信将担任副总裁，主管经纪业务。

最近一段时间，券商界相继爆出人事变动风潮。《投资者报》记者了解到，华泰联合也卷入了人才流失的漩涡，尤其是保荐队伍，很多保荐人纷纷离职。

根据上市公司更改保荐人公告，今年以来一共有68家公司更换了保荐人，其中华泰联合更换的保荐人最多，一共有5位。

公告显示，2月份开始，雷文龙、邓德兵、徐杰、田勇和陶欣5位保荐人相继离职，其保荐过的项目有高德红外、青松建化、兴森科技、华斯股份以及燃控科技。

华泰联合遭到了民生证券大规模挖角，这5位保荐人如今都到了民生证券。 面对如此高频率的离职，华泰联合综合部负责人在接受《投资者报》记者采访时表示，公司人员离职是很正常的事情，没有什么可大惊小怪。

但是如果一个公司人员流失过多，很难说是正常现象。有接近华泰联合证券的人士告诉记者，公司保荐人频繁离职，有多方面原因，和整个投行业频繁挖角有关，也和华泰证券并购华泰联合尚未完成有关。

华泰联合一鸣惊人主要在2010年。当年其承销IPO数量、承销收入一下跃居前三甲，共发行了23个IPO项目，承销收入高达10.6亿元。

与此同时，保荐人队伍也在迅速扩大。截至今年7月14日，其保荐人团队发展到76人，在行内排名前五。投行部门人数从3年前的不足100人，到现在超过300人。

在投行业务突飞猛进的情况下，公司保荐的项目却频频出现问题。今年上半年，华泰联合成为上会被否数量最多的券商。Wind数据显示，上会的6家公司中，有3家公司未通过审核。除了项目质量屡现问题，公司保荐人也被监管部门亮了“黄牌”。

上文提到已离职的雷文龙，就因为去年末篡改高德红外的招股说明书，被证监会警示处罚。

因内幕交易罪去年被通缉的安雪梅，也来自华泰联合，时任公司投行部执行董事。

今年3月，绿大地深陷造假上市风波，两位保荐人李迅冬和黎海祥，曾在去年7月份因持续督导不到位遭深圳证券交易所通报批评。

绿大地股票欺诈上市，性质恶劣，投行保荐人应该负有很大的责任。然而三个多月过去，证监会迟迟没有给出最后的处罚措施。曾有坊间传闻称，因绿大地造假事件，华泰联合保荐资格被叫停三个月，但是还没有公示。

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《投资者报》记者就传闻向公司相关负责人求证，但对方予以否认：“根本就没有这回事，这只是传闻，但不管怎样，华泰联合被笼罩上了一层负面形象。”

7月15日，有消息传来，公司两位保荐人又遭到证监会处罚。公告显示，保荐人谷建华、杜卫民在腾新食品IPO中，对发行人董事的诚信和处罚情况，未尽到勤勉尽责的核查义务，被采取监管谈话的措施。

除了投行部门，经纪业务部门也发生“地震”。华泰联合副总裁朱永强也向公司递交了辞职，目前仍在办理离职手续。

朱永强可以算得上国内力推网上经纪业务的先驱之一。1989年他作为一名技术人员加盟华泰证券电脑部；1995年，他主持开发的国内第一套远程终端系统运营，被称作是国内证券市场由现场交易向非现场交易过渡的里程碑，华泰证券网上交易量也曾一度排名前列。

2002年，朱永强离开华泰证券，前往西南证券旗下的飞虎网，仍然负责经营网上证券交易。2005年，加盟联合证券，担任分管经纪业务的总裁助理，后升任副总裁。

在他的带领下，经纪业务成为华泰联合证券最重要的“引擎”，取得亮眼成绩的朱永强缘何离开？

“朱的离开极有可能与华泰证券和华泰联合并购有关。”一位知情人士说。 2009年，为了解决华泰证券与控股子公司华泰联合证券之间存在的同业竞争问题，华泰证券对自身和华泰联合进行了经纪和投行的区域划分，华泰证券经纪业务主要集中在长江以北19个省市自治区，投行主要做上交所相关业务；华泰联合的经纪业务则限于长江以南12个省市自治区，投行主要为深交所相关业务。

但是这种简单的地域划分，并没有实现其并购前的预期——在经纪业务上，不能有效实现一体化经营，无法统一服务品牌、增强上市公司整体作战能力和竞争能力；在保荐与承销业务方面，两家公司仍是独立运作，不能实现资源共享和业务协作，客户服务和市场开发受到很大约束。

今年4月28日，母公司华泰证券重新划分业务版图，即将其投行业务划给华泰联合，华泰联合则将其经纪业务转让给华泰证券。

目前该方案仍在等待证监会的批复。现在的问题是，经纪部门归入母公司之后，原来的管理团队该怎么办？上述人士猜测，朱永强可能是因并购产生的利益纠纷而辞职。

但是朱永强本人并不这么认为。朱永强告诉记者：“这些说法可能是因为他们站在不同角度上看的，对于我来说最根本的原因是家庭因素，由于和家人长期两地分居，想改变这种状态，所以才去了中信证券。”

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