财务管理期末复习题（中国人民大学版）

2010中国人民大学财务管理

期末复习题 第一章 总论 一、单项选择题 1、财务管理是组织企业财务活动，处理各方面财务关系的一项（ ） 。 A 人文管理工作 B 社会管理工作 C 物质管理工作 D 价值管理工作 [答案]D [解析]本题的考点是财务管理的含义。财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项价值管理工作。 2、下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（ ）。 A 购买设备 B 购买零部件 C 购买专利权 D 购买国库券 [答案]D [解析]狭义投资仅指对外投资；选项A、B、C属于企业内部投资。 3、在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（ ）。 A 甲公司购买乙公司发行的债券 B 甲公司归还所欠丙公司的货款 C 甲公司从丁公司赊购产品 D 甲公司向戊公司支付利息 [答案]A [解析]选项A属于本企业与债务人之间财务关系；选项BCD属于企业与债权人之间财务关系。 4、在下列经济活动中，能够体现企业与所有者之间财务关系的是（ ） A企业向职工支付工资 B企业向其他企业支付货款 C企业向国家税务机关缴纳税款 D国有企业向国有资产投资公司支付股利

[答案]D [解析]企业与投资者之间的财务

关系主要是指企业的所有者向企业投

入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。 5、每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是（ ）。 A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了投入资本与收益的对比关系 [答案]D [解析]本题的考点是财务管理目标相关表述优缺点的比较。因为每股收益等于税后净利与投入股份数的对比，是相对数指标，所以每股收益最大化较之利润最大化的优点在于它反映了创造利润与投入资本的关系。 6、下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（ ）。

A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素 B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量 C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富 D.提高股利支付率，有助于增加股东财富 [答案]A [解析]股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。创造现金的最基本途径，一是提高经营现金流量，二是降低资本成本。经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义，从长远来看经营活动产生的现金是企业盈利的基础。经营活动产生的现金取决于销售收入和成本费用两个因素，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，两者的差额是利润，选项A正确。股东

财富的增加可以用股东权益的市场价

值与股东投资资本的差额来衡量,所以B不对; 现金用于再投资,如果它有助于增加收入、降低成本或减少营运资金，才能增加股东财富，否则会减少股东财富，所以C前提不清也不对；分派股利时，股价会下跌，但不影响股东财富，所以D不对。 7、财务管理的核心工作环节为（ ）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制 答案；B [解析]财务决策是指财务人员在财务目标的总体要求下，通过专门的方法从各种备选方案中选出最佳方案。在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策。 二、多选题 1、如果资本市场是完全有效的，下列表述中正确的有（ ）。 A.股价可以综合反映公司的业绩 B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价 C.公司的财务决策会影响股价的波动 D.投资者只能获得与投资风险相称的报酬 『正确答案』ACD 『答案解析』如果资本市场是有效的，股价可以反映所有的可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整，因此，股价可以综合地反映公司的业绩，公司的财务决策会影响股价的波动，运用会计方法改善公司业绩无法提高股价。A是答案，B不是答案，C是答案。另外，如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，因此，投资者只能获得与投资风险相称的报酬，D的说法正确。 2、下列经济行为中，属于企业财务活动的有（ ）。 A 资金营运活动 B 利润分配活动 C 筹集资金活动 D 投资活动 [答案]ABCD [解析]本题的考点是财务活动的内容。财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。财务活动的内容包括：筹资活动、投

资活动、资金营运活动及分配活动。 筹资活动：注意具体内容与举例 3、下列各项中，属于筹资决策必须

考虑的因素有（ ）。 Ａ 取得资金的渠道 Ｂ 取得资金的方式 Ｃ 取得资金的总规模 Ｄ 取得资金的成本与风险 [答案]ABCD [解析]本题的考点是财务活动中筹资活动的内容。在筹资过程中，企业一方面要确定筹资的总规模，以保证投资所需要的资金；另一方面要通过筹资渠道、筹资方式或工具的选择，合理确定筹资结构，以降低筹资成本和风险，提高企业价值。 4、下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ ）。 A 偿还借款 B 购买国库券 C 支付利息 D 购买股票 [答案]AC [解析]选项B属于投资活动；选项D也属于投资活动。 投资活动：注意狭义与广义的区别 5、下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ）。 A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款 [答案]ABCD [解析]本题的考点是财务管理目标的协调。协调公司债权人与所有者

矛盾的方法有限制性借债（即A、B、C）和收回借款或不再借款（即D）。

第二章 时间价值、风险与报酬、估价 一、单项选择题 1、某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（ ）。 A.16379.75 B.26379.66 C.379080 D.610510 [答案]A [解析]本题属于已知终值求年金，故答案为：A=S/（S/A,10%,5）=100000/6.1051＝16379.75（元） 2、某公司向银行借入23000元，借款期为9年，每年的还本付息额为4600元,则借款利率为（ ） A.16.53% B.13.72% C.17.68% D.18.25% [答案]B [解析]本题的考点是利用插补法求利息率。 3、一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5％，若每年半年复利一次，年有效年利率会高出名义利率（ ）。 A．0.16％ B．0.25％ C. 0.06％ D. 0.05％ [答案]C [解析]已知：M = 2,r = 5％ 根据有效年利率和名义利率之间关系式： ＝ （1+5%/2）2-1= 5.06 % 有效年利率高出名义利率0.06％（5.06％－5％）。 4、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次.已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年末的本利和为（ ）元。

A. 13382 B. 17623 C. 17908 D. 31058 [答案]C [解析]第5年末的本利和＝10000×（S/P,6%,10）＝17908（元）。 5、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（ ）。 A.宏观经济状况变化 B.世界能源状况变化 C.发生经济危机 D.被投资企业出现经营失误 [答案]D [解析]被投资企业出现经营失误属于公司特有风险，是可分散风险。 6、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（ ）。 A.非系统性风险 B.公司特别风险 C.可分散风险 D.市场风险 [答案]D [解析]证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险。非系统性风险又叫可分散风险，可以通过投资组合分散掉，当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统性风险分散掉；系统性风险又称不可分散风险或市场风险，不能通过证券组合分散掉。7、假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（ ） A.只存在经营风险 B．经营风险大于财务风险 C.经营风险小于财务风险 D．同时存在经营风险和财务风险 [答案]D [解析]根据权益资金和负债资金的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险；只要企业经营，就存在经营风险。但是无法根据权益资金和负债资金的比例判断出财务风险和经营风险谁大谁小。 8、在没有通货膨胀的条件下，纯利率是指（ ）。 A.投资期望收益率 B.银行贷款基准利率

C.社会实际平均收益率 D.没有风险的平均利润率 [答案]D

[解析]纯利率是指没有风险、没有通货膨胀情况下的平均利润率

9、已知短期国库券利率为4%，纯利率为2.5%，市场利率为7%，则风险收益率和通货膨胀补偿率分别为（ ）。 A.3%和1.5% B.1.5%和4.5% C.-1%和6.5% D.4%和1.5％ [答案]A

[解析]国债利率为无风险收益率，市场利率=无风险收益率+风险收益率，所以风险收益=7％-4％=3％；无风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率，所以通货膨胀补偿率=4％-2.5%=1.5%

二、多选选择题

1、在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数（ ）。 A.互为倒数 B.二者乘积为

C.二者之和为1 D.二者互为反比率变动关系 [答案]ABD

[解析]复利现值系数计算公式为，复利终值系数计算公式为，在利率和期数相同的情况下，它们互为倒数，所以二者乘积为1，二者互为反比率变动关系。

2、下列各项中，属于年金形式的项目有（ ）。

A.零存整取储蓄存[款的整取额 B.定期定额支付的养老金

C.年投资回收额 D.偿债基金 [答案]BCD

[解析]选项A应该是零存整取储蓄存款的零存额。

3、递延年金具有如下特点（ ）。 A.年金的第一次支付发生在若干期之后 B.没有终值

C.年金的现值与递延期无关 D.年金的终值与递延期无关

E.现值系数是普通年金系数的倒数 [答案]AD

递延年金又称延期年金，是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金，递延年金终值是指最后一次支付时的本利和，其计算方法与普通年金终值相同，只不过只考虑连续收支期罢了。

4、在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有（ ）

A.企业举债过度 B.原材料价格发生变动

C.企业产品更新换代周期过长 D.企业产品的生产质量不稳定 [答案]BCD

[解析]经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响。企业举债过度会给企业带来财务风险，而不是带来经营风险。

5、某种股票的期望收益率为10%，其标准差为0.04，风险报酬斜率为30%，则该股票的风险报酬率为（ ）。

A.40% B.12% C.6% D.3%

[答案]B

[解析]变化系数＝标准离差/期望值＝0.04/10％＝0.4，风险收益率＝风险报酬斜率×变化系数＝0.4×30％＝12％。

6、下列各项中，能够衡量风险的指标有（ ）。

A．方差 B．标准差 C．期望值 D．变化系数

[答案]ABD

[解析]收益的期望值用来反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。

7.关于证券投资组合理论的以下表述中，错误的是（ ）。

A.证券投资组合能消除全部风险 B.证券投资组合的证券种类越多，承担的风险越大

C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大

D.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，投资人对风险的态度不影响最佳风险组合 【正确答案】 ABC

【该题针对“投资组合的风险与报酬”知识点进行考核】

8.已知风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15％和20％，无风险报酬率为8%，某投资者将自有资金100万元中的20万元投资于无风险资产，其余的资金全部投资于风险组合，则（）。

A.总期望报酬率为13.6% B.总标准差为16% C.该组合位于M点的左侧 D.资本市场线斜率为0.35 【答案】 ABCD

【答案解析】总期望报酬率＝（80/100）×15%＋（20/100）×8%＝13.6%；总标准差＝80/100×20%＝16%，根据Q＝0.8小于1可知，该组合位于M点的左侧（或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知，该组合位于M点的左侧）；资本市场线斜率＝（15%－8%）/（20%－0）＝0.35。 9.下列有关证券市场线的表述正确的是（ ）。

A.风险价格＝贝他系数×（Km－Rf）

B.横轴是以β值表示的风险 C.预期通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高

D.投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率就越小 【答案】 BC 【答案解析】 参见教材138－139页。

【该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核】 10.下列关于投资组合理论的说法正确的是（ ）。

A、当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益仍然是个别资产的加权平均值

B、承担风险会从市场上得到回报，回报大小取决于整体风险

C、在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的风险

D、在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合收益的系统风险 【答案】 ACD

【该题针对“投资组合的风险与报酬”知识点进行考核】

11.下列说法正确的是（ ）。 A.如果一项资产的 β＝0.5，表明它的系统风险是市场组合系统风险的0.5。

B.无风险资产的贝他系数＝0 C.无风险资产的标准差＝0 D.投资组合的β系数等于组合中各证券β系数的加总 【答案】 ABC

【该题针对“投资组合的风险与报酬”知识点进行考核】 三、计算

1、某人要出国三年，请你代付三年的房屋的物业费，每年付10000元，若存款利率为5%，现在他应给你在银行存入多少钱？

[答案]P=A×（P/A，i，n）=10000×（P/A，5%，3）=10000×2.7232=27232元

2、假设以8%的利率借款500万元，投资于某个寿命为12年的新技术项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？

[答案]据普通年金现值计算公式：略

每年至少要收回663500元，才能还清贷款本利。 3、某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案

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