经济发展行情预测实验报告

实
验
报
告
课程名称： 课程名称：世界市场行情分析与预测 学院名称： 学院名称：国际经济与贸易学院 专 业：国际经济与贸易
学生姓名： 学生姓名：慕楠 程飞 马进 李凡 赵立纲 王晶 苏芸 指导老师： 指导老师：吴 亮
学年第一学期 2011 ─ 2012 学年第 学期
实验报告
日本经济形势分析与预测 2011 至 2012 日本经济形势分析与预测一、实验目的： 实验目的：1.了解日本的当前经济情况 2.对日本经济形势进行分析与预测 3.通过对日本经济形势的分析与预测，找出可能阻碍日本经济发展的因素
二、实验内容1 查找数据资料 2 选定的数据指标,进行数据的筛选的和分析 3 主要通过对 GDP，通货膨胀率及就业的分析来进行对日本当前经济的分析 4 通过对日本 2011 年特大地震灾害对经济的影响分析最终确定对日本 2011 年至 2012 年的经济预测
三、实验过程： 实验过程：（一）数据指标
1．国内生产总值（1） 总体趋势 ）
国家 表名 指标名称 频率 单位 2001.3 2002.3 2003.3 2004.3 2005.3 2006.3 2007.3 2008.3 2009.3
日本 国内生产总值 GDP:绝对值:现价:季节调整 年 十亿日元 123360.1 119285.1 117848.1 121301.6 121463.8 122916 126488.9 126772.8 114461.1
(2)国内生产总值 (2)国内生产总值国内生产总值 GDP 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 单位：亿元（日元）
国家 表名 指标名称 频率 单位 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
日本 国内生产总值 GDP:绝对值:现价:季节调整 年 十亿日元 405504.8 387964.8 425912.4 456046.9 450137.2 420651.4 408640.2 554117.6 519291.3 539742.5
2. 汇率
国家 表名 指标名称 频率 单位 2001.1 2002.1 2003.1 2004.1 2005.1 2006.1 2007.1
日本 利率与汇率 汇率 月 1973-3-1=100 116.58 102.8 106.1 109.49 107.56 93.6 84.84
2008.1 2009.1 2010.1
85.81 108.45 97.85
3.就业 就业(1) 失业率
国 日本 家 表 名 指 标 名 称 失业率:合计:季节调整 失业率
频 率 单 位 20 01 .1 20 02 .1 5. 4 20 05 .1 4. 4 20 08 .1 20 09 .1 20 10 .1 2007.1  2004.1
月
%
4.8
5.2 4.9  2005.1 4.5  2006.1 4.4  2007.1 4  2008.1 3.9  200 9.1 2004.1 4.5 4  2008.1 3.9  2009.1 4.3  2010.1 5.1  2007.1 3.9 (2) 就 业 人 数
4.3
5.1
(2) 就业人数
国家 表名 指标名称 频率 单位 2001.1 2002.1 2003.1 2004.1 2005.1 2006.1 2007.1 2008.1 2009.1 2010.1
日本 就业人数 就业人数:合计:季节调整 月 万人 6457 6365 6300 6320 6360 6364 6366 6402 6365 6281
4.CPI(1) CPI-合计 定基数 合计
国家 表名 指标名称 频率 单位 2001.1 2002.1 2003.1 2004.1 2005.1 2006.1 2007.1 2008.1 2009.1 2010.1
日本 消费者价格指数 CPI:合计:定基数 年 2005=100 102 100.6 100.2 99.9 100.1 100 100 100.7 100.7 99.4
(2) CPI 合计 同比
国家

表名 指标名称 频率 单位 2001.1 2002.1 2003.1 2004.1 2005.1 2006.1 2007.1 2008.1 2009.1 2010.1
日本 消费者价格指数 CPI:合计:同比 年 % -0.3 -1.4 -0.4 -0.3 -0.1 -0.1 0 0.7 0 -1.3
5.通货膨胀率 通货膨胀率
2 1.5 1 单位：% 0.5 0 2000 -0.5 -1 -1.5 -2 年份 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
国家 表名 指标名称 频率 单位 2000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
日本 通货膨胀率 通货膨胀率 年 % -0.7 -0.9 -0.3 -0.1 -0.3 0.3 0.1 1.4
2009 2010
-1.4 -0.7
（二）数据分析1.GDP 1.GDP日本经济从 2002 年起进入战后最长的增长周期，经济持续低速增长，这一阶 段全世界经济普遍发展势头良好，2003 年，日本景气前景进一步看好。2004 年经济复苏势头加快，成为日本泡沫经济破灭近 14 年来最好的时期，2006 年由伊朗核问题等原因导致的国际原油价格上涨，以及日元的大幅升值，对 日本经济产生不利影响，2007 年日本政局出现动荡，经济改革被迫搁置，政 策连续性受到影响，外国投资者信心大受打击，进一步对经济产生不利影响。 2008 年上半年日本经济开始有所好转，但是 2008 年 9 月爆发的美国金融危 机席卷全球，受国际油价剧烈动荡和严重金融危机影响，主要靠外需拉动的 日本经济因海外需求锐减而遭受沉重打击，使其经济进入快速下滑时期，直 至 2009 年第二季度，日本经济才恢复正增长。但是由于消费价格下降、公共 债务居高不下和国内需求不振等原因，日本经济依旧偏弱，并在 2010 年第四 季度出现萎缩，将其全球第二大经济体的地位让位于中国，我们认为主要是 因为汽车补贴政策的结束给汽车销售带来压力，而新颁布的一项烟草税打击 了烟草销售，此外，日元走强也推动出口下滑。
2.汇率 汇率日元升值给日本经济造成了严重影响，是日本泡沫经济产生、破灭的重要原 因之一，日本经济由此陷入长达十几年的不景气之中，至今未能摆脱。日本 政府认识到在条件不成熟的时期，让本国货币过度升值的危害，因此转而采 取了阻止日元升值的策略。日本政府干预汇市的目的，就是为了保证企业产 品的出口，以外需来弥补因长期萧条而导致的内需不足，以起到缓和通货紧 缩的作用。从图上可以看出日本 2001-2002 年汇率有所下降，随后又有小幅 上升，2005 年中期开始一直呈现下降趋势，这种趋势一直持续到 07 年结束， 但是 2008 年开始日元汇率不断上升， ９月份国际金融危机的全面爆发进一步 加快了日元的升值速度。2009 年初日元汇率２００７年末相比，升值了约２ ５％。 日元的飙升增加了出口型企业的压力。对于日本这样对出口依赖大 的经济产生十分不利的影响。
3.就业 3.就业2000 年日本就

业人数开始不断下降，到 2003 年尽管有所上升，但上升增加 幅度很少，同时应注意失业率也是逐年有小幅下降，到 2008 年受金融危机的
影响，就业形势急速恶化，失业率逐月攀升，到 09 年 1 月达到 4.3%，2010 年 1 月更是达到 5.1%，创下五年来的高点。
4.CPI 4.CPI 和通货膨胀率日本的通货紧缩始于 1997 年的亚洲金融危机，2001 年日本首次承认通货紧 缩局势，2006 年，日本的 CPI 指数转正，通缩局势暂时得到控制，但是整个 经济局势依然受到通货紧缩困扰，2007 日本政府实行税制改革，居民税税率 提升，加之日用品价格上涨、居民现金收入总额和可支配收入下降。消费者 心理恶化，消费活动更趋谨慎，百货店、超市、便利店等各类零售业态销售 额均出现下降，消费者价格指数下降，其中数码家电等产品市场竞争激烈， 耐用消费品等价格持续下降，是消费者物价指数整体下滑的主因。 2008 年年初日本的通货膨胀有所抬头，但这种状况主要是由油价和大宗商品 价格高企造成的，而不是缘于经济增长带来的强劲需求。油价和大宗商品价 格大幅下挫，日本的通胀压力正在减弱。到 2008 年下半年，在金融危机的冲 击下，日本国内消费急速下滑，2009 年 CPI 再次转负，开始了连续第十几个 月的下降，显示日本这个世界第二大经济体依然受到通货紧缩的困扰。
（三）总体分析 总体分析1.日本经济重要事件 1.日本经济重要事件2002 年以来，日本经济进入战后最长的增长周期，经济持续低速增 长。 2004 年经济复苏势头加快， 成为日本泡沫经济破灭近 14 年来最好的 时期。经济复苏使上市企业的经营状况大大改善，经济效益大幅提 高。 2005 年日本国际收支经常项目中的所得收支盈余首次超过贸易盈 余。这表明日本对外经济结构发生了重大变化，已经开始从“商品 输出为主”向“资本输出为主”转变。 2006 年 受伊朗核问题等的影响，国际原油价格上涨，日本全国石 油平均价格创 15 年最高， 对个人消费产生不利影响， 同时日元大幅 升值，对日本企业，特别是出口企业产生不利影响。 2007 年日本政局出现动荡，经济改革被迫搁置，政策连续性受到影 响，外国投资者信心大受打击。 2008 年 9 月爆发的美国金融危机席卷全球，受国际油价剧烈动荡和 严重金融危机影响，主要靠外需拉动的日本经济因海外需求锐减而 遭受沉打击，一系列不利的经济数据反映出经济的颓势。 2009 年日本由于持续的通货紧缩和人口减少, 如果没有中国的经济
繁荣，日本经济将更加萧条，直至 2009 年第二季度，日本经济才恢 复正增长。但是，由于消费价格下降、公共债务居

高不下和国内需 求不振等原因，日本经济依旧偏弱。 2010 年日本将其全球第二大经济体的地位让位于中国。 2011 年日本发生特大地震灾害
2．日本 2011 年 3.11 特大地震对经济的影响： ． 特大地震对经济的影响：债务危机：由于背负的沉重债务， “3·11”强震对于日本经济的破坏 力空前。 此前， 日本债务危机并没有获得欧洲债务危机般的负面反应， 原因在于日本具有庞大的外汇储备， 绝大多数债务又为企业和个人所 有。这样避免了突然集中爆发不能偿债的风险。但是， “3·11”强震 之后的大规模重建所需投资，特别是公共设施部分，不可能由企业或 个人主要承担，而只能由政府承担，这一形势政府来是严峻挑战。 主要产业受创：受灾地区各行业生产活动受到沉重打击。发生大地震 的日本东北地区和关东地区是日本工业集中地带，地震发生后，震区 以及地震波及地带许多工厂出现重大损失，被迫停工，预计恢复作业 需要一段时间。 日经股指快速下跌：震后，日经股指快速下跌，收盘时大跌 1.72%。 亚太地区其他主要股市也全线下跌。 需求大增日元汇率反弹： 灾后重建过程将令国际市场上大量日元回流 国内，日元需求大增，导致日元汇率出现反弹。大量的美元开始被换 成日元，用来支付保险金等，和灾后重建，日元汇率大幅度提高。 就业：受灾地区失业人数和无法领取失业保险者激增。
3．日本经济可能存在的问题 ．日本经济可能存在的问题人口结构萧条 对日本经济和社会来说，低出生率和老龄化问题是个更本质的结构问题，日 本的特点在于老龄化不仅速度很快，而且与“少子化”（婴儿出生率低）同时 进行。 劳动力人口减少将可能导致经济增长趋于停滞甚至下降。 有专家预计， 日本劳动人口年均减少大约 0．5％，即使劳动生产率可期待上升 1．5％， 中长期的潜在增长率仅有 1．0％。同时，随着企业所需的年轻雇员的资源 趋于减少，管理将变得更加缺少创新精神和闯劲，无疑也不利于保持生产与 技术革新的活力，进而削弱整个企业的竞争力。技能工的老龄化还可能导致 有用的传统技术失传。当然，少子老龄化不仅影响企业的活力，也会对保持 整个经济和社会的活力产生消极影响。 政局不稳 2007 年日本政局出现动荡，在 7 月的参院选举中，执政的自民党大败，最 大的在野党民主党获得过半数席位，出现参众两院不一致的“扭曲”现象。加 上前首相安倍晋三和最大在野党民主党领袖小泽一郎先后闹出辞职风波， 阁
僚丑闻接二连三，导致日本政治瘫痪，政局动荡，经济改革被迫搁置，政策 连续性受到影响，外国投

资者信心大受打击。 产业空心化 日本国内产业空心化速度加快，企业纷纷向海外转移。以制造业为主，日本 经济在大地震中损失惨重，生产基地遭到严重破坏，零部件供应链被切断。 再加上福岛核电站事故发生后陷入电力短缺， 出口企业纷纷考虑向海外转移 生产基地，产业空心化有加速之势。这可能引发日本经济的空心化，不仅将 导致日本国内失去大量就业机会， 还有可能造成日本国内基础零部件生产被 新兴市场国家的制造商所取代的局面。 公共债务过高 日本的债务问题虽无近忧，但远虑不容忽视。一是日本持有大量美国国债。 截至今年 5 月底，日本目前所持美国债为 9124 亿美元，约占美国债总额的 20%。二是日本的债务规模在发达国家中居于首位。到 2011 财年末(2012 年 3 月)，日本国家负债总额将逼近 1000 万亿日元(约合 12 万亿美元)大关。 日本主权债务评级遭降级加重市场忧虑 标准普尔公司已将日本主权债务信用等级从“AA”级下调至“AA-”级， 为九年 来首次。标普称，调低评级的主要原因在于日本政府缺乏解决债务问题的持 续性政策，这将使日本政府的债务比率持续上升。之后，穆迪投资者服务公 司也宣布将日本主权债务信用评级前景展望由“稳定”下调至“负面”，其根据 是全球金融危机给日本政府财政以及原有的通货紧缩问题带来持续影响； 当 前政策将难以解决财政赤字问题
四、预测结论我们对于日本经济预测，着重考虑了3月11日日本东部地震所带来的冲击。 1. 此次地震灾害与2009年全球需求疲软带来的冲击有着本质不同，因为此次地 震对日本经济的影响来自它对生产设施的破坏。我们认为，由于存在公共和私 人领域的重建需求， 2011-2012年总体而言日本经济放缓幅度不会像2009年那样 严重。 2．我们预计，地震带来的经济损失将在短期内严重削减产量和库存水平。但是 长期来看,对基础设施的重建需求和更换耐用消费品需求将会直接拉动经济增 长。目前,日本经济严重下滑,但是相信在接下来的几个月内将会有大幅度反弹, 我们预计增长将在2011年四季度以及2012年占据主导地位。由于出口下滑、进 口增加，预计贸易顺差将在短期内有所收窄。
3. 由于地震产生的经济供给方面的影响在迅速扩大。首当其冲的就是电力。此 次地震与之前地震的一个主要区别在于它导致核电站瘫痪， 从而引发了大面积的 家庭和企业供电中断，能源电力方面能否得到有效供应直接影响日本经济的走 向。这可能会使日本的经济复苏力度远比期望的疲弱。因此,第二季度日本 GDP 出现紧缩。然而在电力供应恢复正常的情况下,GDP 在第三季

度出现小幅的上升, 但是受到电力短缺情况的影响,预计 GDP 在 2011 年内仍将出现下滑，但是随着 电力供应逐渐恢复正常，2012 年的经济情况预计会出现大幅度的好转。
4．地震还导致了输送网中断,直接导致物流方面也遭受打击，供应链受损。我们 假设供电中断将影响2011年全年的生产，从而影响到2012年日本产业的生产计 划的制定和实施，但供应链受损带来的潜在影响尚不清楚，但就当前的经济指标 显示，会有恶化的可能性。 5 从3,4两点可以看出，我们预测日本经济面临的最主要下行风险为：(1) 供应 链冲击，以及(2) 核电站问题，如果这两点不能得到好的解决，可能令市场对经 济实体的信心出现恶化。 据日本朝日新闻报道由于地震海啸对日本重点钢铁厂的 灾难性影响,日本粗钢产量直接减少20%。 岩手县、 宫城县和茨城县的钢铁厂已经 全部关闭。 钢材的减产将直接冲击极具影响力的日本汽车业。 在这种情况下， 2011 年-2012年日本的消费、生产及资本开支都可能面临显著的下行压力。我们需要 根据核电站事故的发展势态调整预测。


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