S17-18货币供求与货币均衡及中央银行与货币政策

第三部分 货币与金融

【本部分知识体系】

本部分考点串讲：

第17章 货币供求与货币均衡

本章考情分析： 年份 题型 考点 （1）费雪现金交易数量说的观点 （2）基础货币的构成 （3）通货膨胀的含义（基本标志） 多选：1题2分 2014年 单选：3题3（7分） 分 （1）剑桥学派现金余额数量说的观点 （2）划分货币供给层次的依据 （3）通货膨胀的定义（基本标志） 多选：2题4分 2013年 单选：3题3（5分） 分 （1）通货膨胀的治理措施 （2）基础货币的构成 （1）费雪现金交易数量说的观点 （2）划分货币供给层次的依据 （1）社会融资规模 对外金融关系与政策 货币与金融 货币供求与货币均衡中央银行与货币政策 商业银行与金融市场 金融风险与金融监管2015年 单选：3题3（5分） 分 （3）通货膨胀的定义（萨缪尔森） 多选：1题2分 本章主要考点： 1、货币需求的概念 2、货币需求理论 3、货币供给层次划分 4、社会融资规模 5、货币供给机制 6、货币均衡 7、通货膨胀 本章考点串讲： 考点一、货币需求的概念

货币需求指经济主体在既定的收入和财富范围内能够并愿意持有货币的行为。这种需求是经济需求、有效需求、派生需求和客观需求。 考点二、货币需求理论 （一）传统货币数量说 传统费雪现金交易数量说 货币数量说 剑桥学派的现金余额数量说 MV=PT交易方程式反映的是货币量决定物价水平的理论。假定其他因素不变，物价水平与货币量成正比。 （1）制约商业银行创造派生存款功能的因素 ??K?Y货币的价值由货币供求的数量关系决M定。假定其他因素不变，货币价值与货币量成反比。 （二）凯恩斯货币需求理论

凯恩斯货币1、影响流动性偏好的三种动机 需求理论 交易动机----进行日常交易 （流动性偏预防动机---应付各种紧急情况 好论） 投机动机---根据市场利率变化的预期持有货币以便从中获利 2、函数：L=L1（Y）+L2（i） （1）交易动机和预防动机构成交易性需求，是国民收入的增函数 （2）投机动机构成投机需求，由利率的高低决定，是利率的减函数 3、当利率降到某一低点时，货币需求会无限增大，此时无人愿意持有债券，都愿意持有货币，流动性偏好具有绝对性，这就是著名的流动性陷阱。 4、凯恩斯的货币需求函数建立在“未来的不确定性”和“收入是短期资产”两个基本假定之上。 （三）弗里德曼现代货币数量说 弗里德曼现代货币数量说 (货币需求理论) M=f（Yp；W；im,ib,ie；1/p·dp/dt;μ） P影响货币需求的因素: (1)财富总额:恒久性收入越高，所需货币越多。（同向） (2)财富构成:人力财富比例越高，所需准备的货币就越多。（同向） (3)金融资产的预期收益率（反向）: (4)其他因素 【例题1：多选题】关于货币需求理论的表述错误的有（）

A.传统货币数量说都是试图说明物价和货币价值的升降取决于货币量的变化，物价水平和货币量成反比，货币价值与货币量成正比

B.根据流动性偏好理论，由利率决定并与利率为减函数关系的货币需求动机是预防动机 C.根据凯恩斯的流动性偏好理论，决定货币需求的动机包括交易动机、预防动机和投资动机 D.在弗里德曼的货币需求函数中，恒久性收入与货币需求成正比

E.在弗里德曼的货币需求函数中，金融资产预期收益率与货币需求成正比

【答案】ABCE【解析】传统货币数量说都是试图说明物价和货币价值的升降取决于货币量的变化，物价水平和货币量成正比，货币价值与货币量成反比，A选项错误；根据流动性偏好理论，由利率决定并与利率为减函数关系的货币需求动机是投机动机，B选项错误；根据凯恩斯的流动性偏好理论，决定货币需求的动机包括交易动机、预防动机和投机动机，C选项错误；在弗里德曼的货币需求函数中，金融资产预期收益率与货币需求成反比，E选项错误。 考点三：货币供给层次划分

（1）货币供给层次划分基本原则：一般依据资产的流动性，即各种货币资产转化为通货或现实购买力的能力来划分不同货币层次。 （2）我国货币层次划分为： M0 流通中货币 M0是指企业事业单位、个人、机关团体、非存款类金融机构所持有的硬币和现钞总和（即通常所指的现金） M1（狭义的货币供应量） M0+银行活期存款 M1是中央银行重点调控对象。 M2（广义货币供应量） M1+单位定期存款+个人存款+其他存款（财政存款除外） 【例题2：多选题】根据我国目前货币层次的划分，属于M2而不属于M1的有（） A单位活期存款B单位定期存款 C财政存款D个人存款 E股票

【答案】BD【解析】单位定期存款+个人存款+其他存款（财政存款除外）流动性较弱，称为准货币与狭义货币供应量M1一起构成了广义货币供应量M2. 考点四、社会融资规模

1.社会融资规模是指一定时期内(每月、每季或每年)实体经济（即非金融企业和住户）从金融体系获得的全部资金总额。它既包括实体经济从银行业获得的融资，也包括实体经济从证券业和保险业获得的融资，所以社会融资规模是一个全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。 2.社会融资规模统计指标的构成（人民币贷款和外币贷款；委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票；非金融企业境内股票筹资和债券筹资；保险公司赔偿、贷款公司贷款、投资性房地产） 【例题3：多选题】纳入到我国社会融资规模统计范畴的有（） A．保险公司赔款B．信托贷款

C．非金融企业境内股票筹资D．财政部门存款 E．未贴现的银行承兑汇票 【答案】ABCE

【解析】通过本题掌握社会融资规模指标的构成。 考点五、货币供给的机制 1、中央银行的信用创造货币机制

2、商业银行的扩张信用、创造派生存款机制

一般来说，银行体系扩张信用、创造派生存款的能力要受到这样三类因素的制约： ①受到交存中央银行存款准备金的限制。

②要受到提取现金数量的限制。

③要受到企事业单位及社会公众缴付税款等限制。 3、货币供应量的公式 M=B×k

其中：B------“基础货币”，包括现金和商业银行在中央银行的存款 k-------基础货币的扩张倍数称为“货币乘数” 货币乘数=存款准备金率和货币结构比率合计的倒数 【例题4：单选题】降低存款准备金率对货币供求的影响是（ ）。 A.增加货币需求 B.减少货币需求 C.增加货币供给 D.减少货币供给

【答案】C【解析】通过本题掌握货币供应量的计算公式M=B*K 考点六：货币均衡 1、货币均衡的特征：

（1）货币均衡是货币供给与货币需求的大体一致 （2）货币均衡是一个动态过程

（3）现代经济中的货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况。 2.货币失衡的两种状况

（1）总量性货币失衡：包括两种情况：

①货币供应量<货币需求量：供给不足的情况，很少出现。

②货币供应量>货币需求量：供给过多，经常出现。原因很多，如政府向中央银行透支以融通财政赤字；一味追求经济增长速度而不适当的采取扩张性货币政策刺激经济等。后果之一是引发严重通货膨胀。 （2）结构性货币失衡

3、货币数量与经济增长的关系

若考虑物价自然上升的因素，流通领域中货币数量的增长应略高于国内生产总值的增长。即货币供应量增长率M′=Y′+P′ 考点七：通货膨胀 一、含义：

萨缪尔森：在一定时期内，商品和生产要素价格总水平持续不断的上涨。

马克思：在纸币流通条件下，由于纸币的过度发行而引起的纸币贬值，物价上涨的现象。多种通货膨胀的定义有两点是共同的： （1）有效需求大于有效供给 （2）物价持续上涨 二、通货膨胀的类型 分类标准 按通货膨胀的成因 具体类别 1、需求拉上型通货膨胀（自发性、诱发性、支持性） 2、成本推进型通货膨胀；①“工资推进型通货膨胀”：工资和物价螺旋上升的通货膨胀。②“利润推进型通货膨胀”：垄断企业为保证实现其利润目标而操纵的市场、人为抬高产品价格而引起的通货膨胀。 3、输入型通货膨胀（进口商品价格上涨）； 4、结构型通货膨胀 按通货膨胀的表现形式 公开型通货膨胀：表现形式是“物价上涨”。 抑制型通货膨胀：表现形式是“人们普遍持币待购而使货币流通速度减慢” 【例题5：多选题】下列通货膨胀类型中，属于需求拉上型通货膨胀的有()。 A．扩张性货币政策造成的通货膨胀 B．消费强劲增长引发的通货膨胀 C．工资和物价螺旋上升引发的通货膨胀 D．进口品价格上涨引起的通货膨胀 E．垄断企业人为抬高价格引发的通货膨胀

【答案】AB【解析】通过本题掌握通货膨胀按成因不同所作的分类。 三、通货膨胀的原因

1、直接原因：过度的信贷供给是造成通货膨胀的直接原因。 2、主要原因

（1）财政原因----发生财政赤字或推行赤字政策。

（2）信贷原因----信用膨胀，银行信用提供的货币量超过经济发展对货币数量的客观需求。其原因包括，财政赤字的压力，社会上过热的经济增长要求，银行自身决策失误等。

3、其他原因---如投资规模过大、国民经济结构比例失衡、国际收支长期顺差等。 四、通货膨胀的治理 综合国际国内一般经验，治理措施主要有紧缩的需求政策和积极的供给政策 1.紧缩需求政策内容： 紧缩性财政政策 （少花钱） ①减少政府支出 ②增加税收 ③发行公债 紧缩性货币政策 （少给钱） ①提高法定存款准备金率 ②提高再贴现率 ③公开市场业务：央行出售有价证券。 2.积极供给政策（措施有减税、削减社会福利开支、适当增加货币供给发展生产和精简规章制度）。 【例题6：多选题】在治理通货膨胀的措施中，属于紧缩需求的货币政策措施有（） A.增加财政支出 B.减少政府税收 C.政府发行公债 D.提高法定存款准备金率

E.中央银行通过公开市场向金融机构出售有价证券 【答案】DE【解析】本题注意“紧缩性、货币政策”。

第18章中央银行与货币政策

本章考情分析： 年份 题型 考点 （1）一般性货币政策工具（法定存款准备金率） 2015年 单选：1题1（5分） 分 多选：2题4分 2014年 单选：3题3（5分） 分 （1）中央银行的业务（对银行的业务） （2）选择货币政策中介目标的原则 （1）我国法定货币发行机构 （2）中央银行资产负债表项目 （3）一般性货币政策工具优缺点 多选：1题2（1）中央银行的主要职能 分 2013年 单选：3题3（7分） 分 （1）再贴现 （2）中央银行资产负债表项目 （3）中央银行的业务（对政府的业务） 多选：2题4分 本章主要考点： 1.中央银行的职能

2.建立中央银行制度的必要性 3.中央银行的业务活动特征 4.中央银行的主要业务 5.中央银行资产负债表 6.货币政策目标 7.货币政策工具 8.货币政策的中介目标 9.货币政策的传导机制 10.近年来我国货币政策的实践 本章考点串讲： 考点一：中央银行的职能

中央银行是发行的银行、银行的银行和政府的银行，具有国家行政管理机关和银行的双重性质。中国人民银行是我国的中央银行，它的主要职能是： ①制定和执行货币政策；②维护金融稳定；③提供金融服务 考点二：建立中央银行制度的必要性 （1）集中货币发行权的需要。

（2）代理国库和为政府筹措资金的需要。 （3）管理金融业的需要。

（4）国家对社会经济发展实行干预的需要。 考点三：中央银行的业务活动特征 不以营利为目的 以金融调控为己任，稳定货币，促进经济发展是其宗旨。 （1）一般性货币政策工具的种类 （2）中央银行支付清算系统（2015教材已删） 不经营一般性银行业务不对任何个人、企事业单位、社会团体提供担保或直接发放贷或非银行金融业务 款，它的业务服务对象是政府部门、商业银行及其他金融机构。 在制定和执行货币政策时，中央银行具有相对独立性 考点四：中央银行的主要业务 中央银行的主要业务 货币发行业务 具体业务内容 货币发行是中央银行的主要业务。 中国人民银行是我国法定的唯一的货币发行机构。 对银行的业务 集中准备金 以法律形式规定商业银行缴存中央银行的存款准备金比率，并通过这部分准备金来管理商业银行及其他金融机构。 最后贷款人 中央银行的信贷业务主要有再抵押贷款；再贴现；再贷款 全国清算 各商业银行都向中央银行缴存存款准备金，并在中央银行开立往来账户，各商业银行之间可通过该账户办理非现金结算，此项业务为中央银行的主要中间业务 对政府代理国库；代理国家债券发行；对国家给予信贷支持；保管外汇和黄金储备；制的业务 定并监督执行有关金融管理法规 【例题1：多选题】下列中央银行的业务中．属于对政府提供的业务是（）。 A．货币发行 B．集中准备金 C．全国清算

D．保管外汇和黄金储备 E．代理国库

【答案】DE【解析】通过本题掌握中央银行的业务。 考点五、中央银行资产负债表 货币当局资产负债项目 资产 1.国外资产（外汇、黄金储备） 2.对政府债权 3.对其他存款性公司债权 4.对其他金融性公司债权 负债 1.储备货币（货币发行、其他存款性公司存款） 2.不计入储备货币的金融性公司存款 3.发行债券 4.国外负债 5.对非金融性部门债权 6.其他资产 5.政府存款 6.自有资金 7.其他负债 【例题2：多选题】下列中央银行资产负债表项目中，应计入负债方的是()。 A．政府存款 B．政府债券 C．黄金储备 D．储备货币 E.发行债券

【答案】ADE【解析】通过本题掌握中央银行资产、负债项目 考点六：货币政策目标 1、稳定物价：2、经济增长： 3、充分就业：4、平衡国际收支

《中华人民共和国中国人民银行法》规定，货币政策目标是保持货币币值稳定，并以此促进经济的增长。

考点七、货币政策工具 （一）、一般性政策工具 一般性货币政策具体内容 工具 根据法律规定，商业银行等将其吸收的存款和发行的票据存放在中央银行的最低比率。其缺陷： 法定存款准备金1.央行调整法定存款准备金率时，商业银行可以变动其在央行的超率 额存款准备金，从反方向抵销法定存款准备金率政策的作用。 2.对货币乘数的影响很大，作用力度很强，是一剂“猛药”。 3.成效较慢、时滞较长。 法定存款准备金率政策往往是作为货币政策的一种自动稳定机制，不将其当作适时调整的经常性政策工具来使用 再贴现 再贴现是商业银行持客户贴现的商业票据向中央银行请求贴现，以取得中央银行的信用支持。主动权操纵在商业银行手中。

公开市场业务 中央银行在证券市场上公开买卖国债、发行票据的活动即为公开市场业务。中央银行在公开市场的证券交易活动对象主要是商业银行和其他金融机构。公开市场业务影响商业银行的准备金，直接影响货币供应量；中央银行可以主动出击，中央银行有可能用其对货币供应量进行微调，但必须与其他货币政策配合。 （二）、选择性货币政策工具

选择性货币政策包括：消费者信用控制、证券市场信用控制、优惠利率、预缴进口保证金 选择性货币政策工具 消费者信用控制 具体内容 中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制，包括规定分期付款购买耐用消费品的首付最低金额，还款最长期限，适用的耐用消费品种类等。 证券市场信用控制 中央银行对有关证券交易的各种贷款进行限制，目的在于抑制过度投机。 3．直接信用控制

直接信用控制是指中央银行以行政命令或其他方式，从质和量两个方面，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。其手段：利率最高限、信用配额、流动比率和直接干预等。其中规定存贷款最高利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。 4.间接信用指导：道义劝告、窗口指导

【例题3：多选题】关于一般性货币政策工具的说法，正确的有()。 A．中央银行提高法定存款准备金率，扩大了商业银行的信用扩张能力 B．商业银行掌握着再贴现政策的主动权

C．法定存款准备金率政策作用力度强，通常不将其当作适时调整的经常性政策工具来使用 D．调整法定存款准备金率能迅速影响货币供应量 E．中央银行运用公开市场业务直接影响货币供应量

【答案】BCE【解析】通过本题掌握各种一般性货币政策的有关内容。 考点八、货币政策的中间目标

中央银行可以按照可控性、可测性和相关性的三大原则选择相应的中介目标。 1、 利率：通常指短期的市场利率 2、 货币供应量

3、 超额准备金或基础货币： 4、 通货膨胀率

【例题4：多选题】中央银行将短期市场利率作为货币政策的中介目标，原因包括（） A短期市场利率具有可控性 B短期市场利率具有可测性 C短期市场利率具有相关性 D短期市场利率具有可逆性 E短期市场利率具有重要性

【答案】ABC【解析】货币政策目标一经确定，中央银行可以按照可控性、可测性和相关性的三大原则选择相应的中介目标。 考点九、货币政策传导机制

传导体系：中央银行货币市场金融机构企业（居民） 初步建立了政策工具操作目标中介目标最终目标的间接传导机制。 考点十、近年来我国货币政策的实践

1、“十一五规划”期间（2006-2010年）我国货币政策的演变 稳健适度从紧从紧 适度宽松

2、我国已连续六年实行稳健的货币政策。

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