2004年下半年自考财务管理

2004年下半年江苏省高等教育自学考试 一、单项选择题

1.流动比率过高，表明企业

A.偿债能力较低 B.可能面临偿还到期债务的困难

C.流动资产的变现能力较强 D.持有较多不能盈利的闲置的流动资产 2.一般把现值视为

A.本金 B.利息 C.本利和 D.本利差

3.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10％的复利计算，每年末提出 200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是 注：(p/A，10%,7）=4.868；(p/A，10%,8）=5.335；(F/A，10%,7）=9.487；(F/A，10%,8）=11.436 A.5年末 B.8年末 C.7年末 D.9年末 4.在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，原因是 A.存货的变动价值较大B.存货的质量难以保 C.存货的变现能力较差D.存货的数量不易确定 5.根据我国有关规定，股票不得

A.平价发行 B.溢价发行 C.时价发行 D.折价发行 6.下列哪种股利政策可能会给公司造成较大财务负担？

A.剩余股利政策 B.固定股利政策C.固定股利比例政策 D.低正常股利加额外股利政策 7.某公司的部分年末数据为流动负债60万元，速动比率2.5，流动比率3，销售成本50万元，则年末存货周转次数为

A.1.2次 B.2.4次 C.1.67次 D.以上都不对

8.某公司年赊销收入为315 000元，应收账款年末数为18 000元，年初数为16 000元，其应收账款周转次数为

A.10 B.18.5 C.15 D.20 9.下列各项中，引起企业销售利润率下降的是

A.提高售价 B.加速折旧 C.增加销售 D.降低单位产品成本 10.无限期收付等额款项是指

A.普通年金 B.预付年金 C.递延年金 D.永续年金 11.在下列筹资方式中，资金成本最低的是

A.普通股筹资 B.发行债券筹资 C.短期借款筹资 D.长期借款筹资

12.资本金报酬率是反映 的指标。

A.偿债能力 B.营运能力 C.获利能力 D.变现能力 13.股利支付的最主要的方式是

A.股票股利 B.现金股利 C.债权股利 D.财产股利 14.在资本结构理论中，认为不存在最佳资本结构的是

A.MM理论 B.传统理论 C.净收入理论 D.净营业收入理论

15.根据公司法的规定，以商品批发为主的公司，注册资本不得少于 元。 A.10万 B.30万 C.5万 D.100万

16.某产品的单位变动成本为10元，预计销售量1000 件，售价15元，欲实现利润800元，固定成本应该为

A.4 200元 B.4 800元 C.5 800元 D.5 200元

17.在通货膨胀的情况下，企业将存货的计价方法由原来的加权平均法改为先进先出法，其当期的投资报酬率会

A.增加 B.减少 C.不变 D.不确定 18.若某一企业的经营处于盈亏临界点，错误的说法是

A.此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点 B.此时的经营杠杆系数趋近于0 C.此时利润等于0 D.此时的边际贡献等于固定成本 19.某投资方案的年收入为100万元，年营业支出为60万元，其中折旧为10万元，所得税率为40%，该方案的营业现金流量为 元。 A.40万 B.50万 C.34万 D.26万 20.企业持有现金的原因，主要是为了满足

A.交易性、预防性、收益性 B.交易性、投机性、收益性 C.交易性、预防性、投机性 D.预防性、收益性、投机性 21.在个别资金成本中，不必考虑筹资费用影响因素的是

A.保留盈余成本 B.债券成本 C.长期借款成本 D.普通股成本

22.信用等级评价法通常按企业提供给客户的应收账款可发生的 划分等级。 A.收账率 B.坏账准备率 C.呆账率 D.边际贡献率 23.容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是

A.剩余股利政策 B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策

24.某投资者长期持有的A种股票当前的市场价格为40元，A种股票去年每股股利是2元，预期固定股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率为 A.5% B.5.5% C.10% D.10.25% 二、多项选择题

25.某公司当年经营利润很多，却不能偿还当年债务，为查清原因，应检查的财务比率有 A.资产负债率 B.流动比率 C.存货周转率 D.应收账款周转率 E.已获利息倍数 26.下列关于资本成本的说法中，正确的有 A.资本成本是企业为取得和使用资金而付出的代价

B.资本成本具有一般产品成本的基本属性，又不同于一般产品成本的某些特征 C.资本成本一般用相对数表示，即资本成本率

D.资本成本同时间价值既有区别又有联系。资本成本既包括资本的时间价值，又包括投资风险价值

E.资本成本是企业为取得和使用资金而付出的实际代价 27.分立的形式有

A.纯粹的分立 B.并股 C.拆股 D.出售资产 E.清算 28.成本分析模式中持有货币资金成本可以分解为

A.置存成本 B.占用成本 C.管理成本 D.短缺成本 E.交易成本 29.下列哪些方法属于平均折旧法？

A.余额递减法 B.使用年限法 C.工作时间法 D.工作量法 E.年数总和法 30.下列各项因素中，影响经济订货批量大小的有

A.采购成本 B.存货的年耗用量 C.存货资金的应计利息 D.缺货成本 E.以上全不对 三、判断题

31.持有货币资金的占有成本是一种机会成本，其数额可通过企业的资金利润率与年均货币资金持有量估算。

32.现值指数大于1就表明该项目具有正的净现值，对企业有利。 33.发行普通股没有固定的股利负担，因此其资金成本较低。 34.递延年金没有第一期的支付额。

35.应收账款周转率指标无助于对企业速动比率的分析。 36.只有增量的现金流量才是与投资项目相关的现金流量。

37.期间费用是指企业为本期经营需要而发生的各种费用，这些费用不须全部记入当期损益。

38.当再投资风险大于利率风险时，人们会热衷于寻找长期投资机会，从而导致出现长期利率高于短期利率的现象。

39.在固定资产使用期内，随着时间的推移，运行成本随着使用年限的增加而逐渐减少，持有成本随着使用年限的增加而逐渐增加。 40.缺货成本就是缺少存货的采购成本。 四、名词解释

41.资金的时间价值：指在不考虑通货膨胀的情况下，因放弃使用资金或利用资金的使用的机会，换取将来由时间的长短而计算的报酬。

42.杜邦分析法：财务分析者在进行综合财务分析时，必须深入了解企业财务状况内部的各项因素及其相互之间的关系，这样才能比较全面地解释企业财务状况的全貌。杜邦分析法正是这样一种分析方法，它是由美国杜邦公司首先创造出来的，故称杜邦分析法。

43.有效市场理论：是由尤金?法玛提出的，是西方财务理论框架中最重要的内容之一。它的基础思想可以归纳为：在证券市场上交易者如果根据获得的一组信息而无法获得额外盈利，那么就可以认为资本市场是有效的。

44.财务风险：是企业运用负债融资及优先股筹资后，普通股股东所负担的额外风险。 五、简答题

45.简述企业负债与所有者权益的关系。

企业的所有者按照投资的合同、协议、章程的约定，履行出资义务并行使相适应地管理并享有收益分配

作为企业就是利用投资资本进行营运，获取资本收益，向出资者支付报酬。 46.简述公司合并的原因。 1、扩大公司规模，取得规模效益 2、减少经营风险

3、提高发展速度，迅速开拓市场 4、改善财务状况 5、充分利用闲置资金 6、合理避税和避免破产 7、管理者个人的动机

47.简述短期有价证券投资的选择标准。 1、安全性和收益性之间的关系

2、利率和购买力变动因素 3、市场变现能力 4、到期日 六、计算题

48.某公司发行面额为10 000元，票面利率5%，期限10年的债券，每年年末付息一次，当市场利率分别为4%,5%，6%时，分别确定债券的发行价格。 〔 注：（P／F，4%, 10）=0.676；(P/F，5%,10）=0.614；(P/F，6%,10）=0.558；(P/A，4%,10）=8.111；(P/A，5%,10）=7.722；(P/A，6%,10）=7.360〕

解：P（4%）=5%×10000×(P/A，4%,10)+10000×（P／F，4%, 10）=10815.5 P（5%）=5%×10000×(P/A，5%,10)+10000×（P／F，5%, 10）=10001 P（6%）=5%×10000×(P/A，6%,10)+10000×（P／F，6%, 10）=9260

49．中佳公司发行债券一批，面值 300万元，期限为5年，利率为10%，发行总价格为250万，资金筹集费率3%，所得税税率为33%；发行优先股150万元，年股利率 12%，资金筹5万元；发行普通股80 000股，每股面值10元，每股市价20元，资金筹集费率6%，第一年每股发放股利2元，股利增长率4％。

要求：计算债券、优先股和普通股的资本成本。 解：债券成本=错误！未找到引用源。

优先股成本=错误！未找到引用源。=错误！未找到引用源。 普通股成本=错误！未找到引用源。+股利预计每年增长率 =错误！未找到引用源。+4%=14.64%

50.某公司今年年底的所有者权益总额为9 000万元，普通股 6 000万股。目前的资本结构为长期负债占55%，所有者权益占45%，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税率为30％。预计继续增加长期债务不会改变目前的11％的平均利率水平。董事会在讨论明年资金安排时提出：

(1）计划年度分配现金股利0.05元／股； (2）为新的投资项目筹集4 000万元的资金；

(3）计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。 要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。P381 解：分配现金股利所需息税后利润=6000×0.05=300 新的投资项目所需息税后利润=4000×45%=1800

季候年度息税后利润=300+1800=2100 税前利润=2100/（1-30%）=3000

计划年度借款利息=（9000/45%×55%+4000×55%）×11%=1452 息税前利润=3000+1452=4452 51.已知ABC公司与库存有关的信息如下：

（1）年需求数量为30 000 单位（假设每年360天）； （2）购买价每单位100元；

（3）库存储存成本是商品买价的 30%； （4）订货成本每次60元；

（5）公司希望的保险储备量为750单位；

（6）订货数量只能按100的倍数（四舍五入）确定； （7）采购和人库间隔时间为15天。 要求：(1）最优经济订货量为多少？

（2）存货水平为多少时应补充订货（即采购时点储备量）? （3）存货平均占用多少资金？

解： 经济订货量=错误！未找到引用源。=错误！未找到引用源。=346=300 采购时点存储量=平均日需求×订货天数+安全储量=36000/360×15+750=20000 平均占用资金=采购批量/2×单价+安全储量×单价=300/2×100+750×100=90000 52.B类原材料上年度的实际平均占用额为800000，不合理平均占用额为100 000元，计划年度生产增长10%，流动资金周转加速5％。 要求：B类原材料资金最低占用量是多少？ P223

解：（上年度存货自己实际平均占用额-不合理占用额）×（1错误！未找到引用源。计划年度生产任务增减率）×（1—计划年度流动资金周转加速率） =（800000-100000）×（1+10%）×（1-5%）=731500

53.某公司目前发行在外普通股 100万股（每股1元），已发行10％利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券（方案l）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率40％。 要求： (l）计算两个方案的每股利润； (2）计算两个方案的财务杠杆系数；

(3）判断哪个方案更好。 解：（1） 息税前利润 目前利息 新增利息 税前利润 息税后利润 普通股数 每股利润 （2）方案1

财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=200/100=2 方案2

财务杠杆系数=200/（200-40）=1.25

（3）方案2每股利润高，且财务杠杆系数低，所以方案2好 54．某公司××年度简化的资产负债表如下： （单位：万元） 资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产 资产合计 其他有关财务指标如下：

(1）长期负债与所有者权益之比： 0.5 (2）销售毛利率10%

(3）存货周转率（存货按年末数计算）：9次

(4）平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）：18天 (5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次

金额 50 负债及所有者权益 应付账款 长期负债 实收资本 留存收益 金额 100 100 100 方案1 200 40 60 100 60 100 0.6 方案2 200 40 0 160 96 125 0.768 负债及所有者权益合计 要求：利用上述资料，在表中空白部分填充该公司资产负债表，并列示所填数据的计算过程。

解：所有者权益=实收资本+留存收益=100+100=200

○6长期负债=200×0.5=100 ○1资产总额=100+100+100+100=400 资产周转率=年销售收入/资产总额 2.5=年销售收入/400 2年销售收入=1000 毛利率=毛利/年销售收入 ○

10%=毛利/1000 毛利=100

毛利润=销售收入-销售成本 100=1000-销售成本 销售成本=900

3应收账款=错误！未找到引用源。×应收账款平均周转天数 =错误！未找到引用源。○×18=50

存货周转率=销售成本/平均存货 9=900/平均存货 4平均存货=100 ○

○5固定资产=400-50-50-100=200 资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产 资产合计

金额 50 ○350 ○4100 ○5200 ○1400 负债及所有者权益 应付账款 长期负债 实收资本 留存收益 金额 100 ○6100 100 100 1400 负债及所有者权益合计 ○

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