国际金融串讲介绍

（第一章）：广义国际收支与狭义国际收支的区别：在于国际收支核算所包括的范围不同，一个已经发生的外汇收入，一个是已经发生的各种国际经济交易。但绝大多数情况下，发生的国际经济交易迟早会产生外汇收支。从这一点上看两者没有根本区别。造成这一差异的原因在于：在这两个时期的会计核算制度不同。广义国际收支是建立在权责发生制上，狭义国际收支是建立在收付实现制上。

国际收支平衡表中人为设立净差错与遗漏账户的原因：除了国际收支平衡表的编制原理与实际会计核算之间存在差异外更主要的是统计的原因：一是国际收支所涉及的内容繁多，统计的资料与数据来源于不同的部门，所搜集到的资源与数据不可能完全匹配。二是人为因素。一些交易主体所进行的违反国家政策和法律许可的经济活动，当事人主体不可能主动申报，相关统计部门也难以收集和统计到准确数据。三是存在统计误差。 国际收支平衡表的基本结构与主要内容

1.经常账户:货物与服务、收益和单方面转移

2.资本和金融账户：直接投资、证券投资、其他投资 3.储备资产：黄金、外汇、普通提款权、特别提款权 4.净差错与遗漏

国际收支问题的变化影响汇率的基本原理：

国际收支的变化，直接反映着本国外汇市场的外汇供求的变化，进而影响到外汇价格的变化。当一国为贸易顺差时，外汇供给会增加，要需求不变的情况下，会使外汇供过于求，外汇汇率下降，本币对外币升值。通常来讲，一国国际收支顺差减少时，不考虑其他因素，对本国的货币影响是促使本国货币贬值，反之一国国际收支逆差减少时，不考虑其他因素，对本国的货币影响是促使本国币对外币会升值。 汇率变化对国际贸易和国际投资的影响：

在国际贸易方面，当外汇汇率上升，本币贬值时，可使出口商口以外币表示的价格较本币贬值前下降，有利于提高出口商品的价格竞争力。此外，对于已经成口的出口商而言，一定数额的外币可以换更多的本币，所以对出口商有利，反之，对进口商不利。

在国际投资方面：如果东道国的货币贬值，对于已在该国的外国投资人而言，为了收回原有的投资和获得既定的投资回报率，就需要赚更多的东道国的货币，从而给其经营带来了风险。 （第二章）：国际货币体系的基本内容

1.国际储备资产的选择与确定.核心问题是采用什么作为国际支付的手段（黄金、白银、某一国信用货币）。

2.汇率制度的安排与本国货币是否可兑换。涉及到金平价或汇率问题和对本币与储备资产兑换的管制信本国货币可兑换问题。由于汇率制度的安排与汇率的变动直接影响到各国之间经济利益的分配，因此，制定一种较为稳定的、为各国共同遵守的国际间安排，成为国际金融体系所要解决的问题，似僧有发构成了国际货币体系的主要内容。 3.国际结算的安排

4.国际收支及其调节机制。它是反映一国在一定时期内各种对外收入和支出的均衡状况

的重要指标。

5.国际问金融事务的协调与管理。 国际货币体系的作用

1、储备资产的选择与确定，为国际经济的发展提供了足够的清偿力。

2、相对稳定的汇率制度，为建立公平的世界经济秩序提供了一个良好的外部环境。 3、多种国际金融和合作方式，促进了国际经济和金融秩序的稳定。 金本位制的主要内容：1819年英国，盛行于1880-1914。 1、金币是无限法偿货币 2、金币可以自由铸造 3、政府请允许银行券流通 4、黄金可以自由在本国输出入 5、政府储备资产是黄金 6、相对固定的汇率制度

铸币平价：两种货币含金量之比。

黄金输送点：两国货币汇率波动的界限。分输出点（铸币平价加两国间运送黄金的费用）和输入点（铸币平价减两国间运送黄金的费用） 金块本位制的主要内容 1、纸币是无限法偿货币 2、政府住在金块作为储备 3、政府不允许自由铸造金币

4、纸币不能自由兑换金币，但在国际支付中或工业生产中需运用黄金时，可按规定的限制起点，以纸币向本国中央银行无限制兑换金块，它是一种附限制条件的金本位制。 金币本位制对世界经济发展的促进作用：

1、金币本位制运行机制，决定的货币价值的稳定性

2、金币本位制运行机制所决定的汇率制度，有利于国际贸易和金融的发展

3、金币本位制运行机制所决定的国际收支自动调节机制，减轻了政府干预的压力和代价。 布雷顿森林体系的主要内容： 1、建立永久性的国际金融机构 2、确定美元黄金本位制 3、实行固定汇率制

4、通过约束成员国取消经常项下的外汇管制，促进各国货币的可兑换和国际多边支付体系的建立。

5、缓解成员国国际收支失衡。 布雷顿森林体系的内在缺陷

首先，布雷顿森林体系存在着自身无法克服的内存矛盾性。布雷顿森林体系以美元作为主要储备货币，导致国际清偿力供应和美元信誉两者不可兼得的所谓特里芬难题。 其次，布雷顿森林体系对币值稳定和国际收支的调节机制过于依赖国内政策手段。 再次，在这种货币制度下，外汇投机具有收益和风险的不对称必一，从而会在特定时期收发巨大的投机风潮。

最后，这种货币制度下，赋予了美元的霸权地位。 牙买加货币体系的修订

1、承认了现行浮动汇率制度的合法性。 2、实行黄金非货币化。

3、提高了特别提款权在国际储备资产中的地位 4、扩大了发展中国家的资金融通等。 牙买加货币体系的特点 1、储备货币多元化， 2、汇率制度安排多样化， 3、多渠道调节国际收支

欧盟成员国参加欧元的五个趋同标准

1、通货膨胀率不能超过通货膨胀率最低的三个国家的平均通货膨胀率的1.5个百分点 2、长期利率不能超过通货膨胀率最低的三个国家的平均利率的2个百分点 3、货币汇率必须在此前两年时间里保持在汇率机制允许的幅度内而没有贬值， 4、政府年度预算赤字不能超过国内生产总值的3% 5、公共债务不能超过国内生产总值的60%。 欧元正式启动后对现行货币体系的挑战

1、对美元在国际金融格局中的主导地位直接提出了挑战 2、对现行的货币体系提出了挑战 3、对传统的国家主权提出了挑战

4、对世界、地区经济的发展有着深远影响。

（第三章）：外汇：有三个要素：国际性可兑换性和以真实交易为基础。

外汇就是国际汇兑。分为动态外汇和静态外汇。动态外汇指把一国货币换成另一国货币用以偿还国际间债务的金融活动。静态外汇则指由于动态外汇而形成的金融资产。静态外汇又分为广义的外汇和狭义的外汇。广义的外汇是指对国际间债务清偿全过程中所形成的金融凭证。包括外币表示的支付凭证、信用凭证、外国货币。而狭义的外汇只是用外币表示的支付凭证。

汇率：指汇率所反映的经济内容。包括名义汇率（又称市场汇率包括两国相对的物价水平、利率水平、贸易平衡状况。公众预期也会对名义汇率产生较大影响）和实际汇率（包括通货膨胀率：消费者价格指数、批发价格指数，国际贸易比重值）

汇率标价法：外汇零售市场标价--（直接标价和间接标价）和外汇批发市场标价（欧式标价和美式标价）（基础货币：欧元、英镑、爱尔兰镑、澳元、新西兰元）

买入汇率与卖出汇率：原则是贱买贵卖幅度在1‰-51‰。主要储备货币差价小，非主要货币差价大，大银行差价小不银行差价大，发达国家银行的差价小，发展中国家银行的差价大。 影响汇率变化的主要经济因素：

1、一国的国际收支均衡与否是影响该国货币对外比值的直接因素 2、通货膨胀况是影响该国货币对外比值的根本的、长期的因素 3、利率变化同时对该国外汇供求产生影响。

4、一国的GDP增长率的变化、汇率政策、及一些重大的、安全性的政治事件也会对外汇市场产生重大的影响。 外汇管制的利弊

好处：1、实施外汇管制，可使该国限制进口商品，从而有效防止收支恶化。2、可以限制外汇资金外流，把有限的外汇资金集中控制在政府手中。3、可以控制对外贸易，把本国经济与外国经济隔离开来，使本国经济免受外国经济波动，并保护本国的民族工业、消费市场是尤其是要素市场，谋求封闭状态下的内部均衡。坏处：从贸易角度讲，严格的外汇管制阻碍了一国国际贸易的发展，阻碍了国际分工信国际分工带来的动态利益。从金融角度讲，实施外汇管制阻碍了外国资金的流入，制约了本国对国际资源的利用。

1994年以来人民币汇率制度改革的主要内容

1.取消固定汇率制，实现汇率并轨，建立有管理的人民币浮动汇率制 2.对所有涉外企业经常项目下的用汇实行售汇制 3.对外贸企业、外资企业的外汇收人逐步实现结汇制

4.取消外汇留成制度，实现外汇资金的市场分配及取消外汇券，规范我国货币流通 5.建立和规范我国外汇市场

6.我国资本（与金融）账户项下外汇收支的管制与管制的逐步放松。 （第四章）：国际金融机构的特点 1、国际金融机构是一种超国家的经济组织

2、国际金融机构的基本业务多以贷款这种最基本的金融工具为主，但并不完全按照市场经济原则来进行。

3、各国在国际金融机构中的地位并不完全平等 国际金融机构的类型：

1、主要从事国际间金融事务的协调和监督的国际金融机构 2、主要从事各种国际信贷业务的国际金融机构 3、主要从事国际结算的清算活动的国际金融机构 4、以提供贸易融资为基本业务的国际金融机构 IMF的主要业务活动

1、为出现国际收支困难的成员国提供各种贷款。最初只发放普通贷款，后来陆续增加了中期贷款、补偿贷款、缓冲库存贷款和一些临时性的贷款。 2.IMF的其他主要活动

①通过发行特别提款权来调节国际资产的供应和分配 ②通过汇率监督促进汇率稳定 ③协调成员国的国际收支调节活动

④限制经常帐下的外汇管制，促进自由多边贸易结算 ⑤促进国际货币制度改革

⑥向会员国政府提供专家咨询、官员培训等技术援助 ⑦收集和交换金融信息与统计 世界银行发放贷款的原则

1、世界银行只对成员国政府或中央银行所担保的人提供贷款。

2、世界银行不与其他贷款机构竞争。它只对经其确认，确实无法以合理的条件从其来源获得资金的成员才考虑给予发放贷款

3、世界银行在承诺贷款前要审查借款国的偿债能力，并且只给有偿还能力的成员国发放贷款

4、世界银行只对经其认可的、具有可行性和紧迫性项目发放贷款，个别情况下才发放非项目贷款。

5、世界银行的贷款总额一般都不到贷款国项目所需资金的一半，并且只满足建设项目中所需的外汇

世界银行的信贷条例有哪些

1、贷款费用包括利息和承担费贷款利率采用浮动利率方法，利率适用期为3个月。对于在规定期限内未运用部分的贷款，世界银行收取年利率0.75%的承担费。 2、贷款期限少则2年多则20-30年。

3、贷款的计价货币是美元，借款国可按其需要提取相应的货币但汇率风险按特定的折算方法确定后由借款国承担。4、贷款的偿还通常采取有宽限期的等额偿还法，宽限期后每半年还一次。

主要的区域性国际金融机构 1.亚洲开发银行 2.非洲开发银行 3.泛美开发银行

4.阿拉伯货币基金组织

5.欧洲投资银行

6.从欧洲货币合作基金到欧洲中央银行 7.国际经济合作银行

（第五章）：国际金融市场的作用： 1、国际金融市场促进了世界经济的发展。

2、国际金融市场为生产和资本的国际化发展提供了必要条件。 3、国际金融市场通过金融资产价格促进了全球资源合理配置的实现。 4、国际金融市场为投资者提供了规避风险和套期保值的场所。 5、国际金融市场有利于各国国际收支失衡的调节。 狭义的国际金融市场的分类:

1、按资本融通期限长短分为国际货币市场和国际资本市场 2、按信用中介在交易中的地位分为国际直接金融和国际间接金融。 3、按投融资双方的权利义务关系分为国际股权市场和国际债务市场。

广义的国际金融市场除了狭义的国际金融市场还包括外汇市场、国际黄金市场。 外汇市场分类：

1、从交易主体分为银行间外汇市场（外汇批发市场）、银行与客户间的外汇市场（外汇零售市场）。

2、从交易工具分为即期外汇市场、远期外汇市场和包括货币期货与外币期权的衍生外汇市场。

欧洲货币市场的概念：

1、欧洲货币也就是境外货币，但并不等于外汇的概念，也不等于外币。2、欧洲货币市场中的欧洲不是一个地理概念，而是一个经济概念。是国际金融市场发展过程中出现的一种运用境外货币进行交易的市场。

3、欧洲货币市场上的欧洲银行，也不是指哪 一家具体的银行，而是泛指从事境外货币借贷的银行。

欧洲货币市场与国际金融市场的区别：

1、两者是从历史的发展不同而对国际金融市场总体进行的分类。

2、两种国际金融市场产生的基础不同。国际金融市场是国内金融市场的自然外延，欧洲货币市场则是制度安排的产物。

3、两者的交易对象不同。国际金融市场的交易对象是市场所在国货币，而欧洲货币市场的交易对象是境外货币，交易主体是居民与非居民之间的关系。

欧洲货币金融市场的离岸金融中心（具体经营境外货币业务并具有某一特征的一定区域或城市。）：

1、按业务性质分为：功能性中心（从事欧洲货币金融业务的金融中心：如对非居民吸收存款、发放贷款、发行境外货币）和名义性中心（为避税目的设置的空壳银行，只做账务划转）。 2、就功能性中心而言，

（1）、对具体从事欧洲货币存贷业务时是否区分居民与非居民分为集中性中心（不区分居民与非居民如伦敦和香港）和分离性中心（只对非居民进行业务往来，如纽约和新加坡）。 （2）、根据欧洲银行对资金集散方向不同分为基金中心（集中世界各地的欧洲货币国际游资贷放给本地区的资金需求者，如新加坡）和收放中心（吸收本地区过剩欧洲货币贷放给世界各地资金需求者，如巴林）。

（第六章）：国际银行同业拆借的基本特点：

1、交易对象主要以在中央银行的存款准备金这种即时可用资金为主。 2、从期限分析，最短可为一天，最长不超过6个月。

3、从数量分析，每笔交易的数额也比较大，至少在10万美元以上，典型的银行间借贷以100万美元为一个交易单位。

4、从利率角度分析，各个银行间各种期限的借贷所形成的利率水平往往就成为这种货币相应期限的基础利率。（LIBOR是指伦敦银行同业拆借利率） 国际商业银行贷款的特点：

1、信贷用途由借款人自己决定，贷款银行一般不加以限制。 2、借贷资金供应较为充足，借款人筹资比较容易。 3、贷款条件由市场决定，借款人筹资负担较重。 国际商业银行贷款的形式 1.短期与中长期贷款

2.独家银行贷款与银团贷款

3.定期贷款与可展期信贷或循环信贷 4.固定利率贷款与浮动利率贷款

银团贷款迅速发展的原因： 1、分散风险。

2、克服有限资金来源的制约。

3、扩大客户范围，带动银行其他业务发展。 国际商业银行贷款的信贷条件

1.利息及费用负担（利息、附加利息、管理费、代理费、杂费、承担期与承担费） 2.利息期

3.贷款的本息偿还方法及贷款期限 4.贷款的提前偿还

5.贷款金额与贷款货币的选择

6.贷款的担保（物的担保：抵押、质押、留置和人的担保：保证书、备用信用证、安慰信）

融资租赁的特征：

1、一项融资租赁交易至少涉及三方当事人、两个合同。 2、拟融资租赁物件由承租人自主选择，但由出租人出资购买。 3、融资租赁合同的不可解约性。 4、中长期融资。

国际融资租赁的主要形式： 1、跨国直接融资租赁 2、跨国转租赁

3、跨国杠杆租赁（又称衡平租赁） 4、与出口相结合的制度租赁。

（第七章）：场内交易与场外交易的区别： 1、交易者的成本不同。 2、交易的对象不同。 3、管制程度不同。 4、交易的组织形式不同

5、价格形成机制不同。

国际证券市场迅速发展的原因及意义：

原因：一是金融技术发展的层面；二是世界经济环境的层面。

意义：1、改变了国际金融市场中单一化的间接融资格局，失去了直接金融的国际化。 2、资金融通过程变成了资金的直接买卖关系，从而加速了资金的运转。 3、直接金融的筹资条件，在许多方面大优于间接金融的融资方式。

4、金融商品的价格杠杆作用，使有限的资金及时那些能够最能有效地运用资本的经济主体手中，实现资本在全球范围的优化组合。 欧洲大额可转让定额存单的发行条件： 1、不记名发行 2、发行额 3、期限 4、发行币种 5、利率

欧洲大额可转让定额存单特点： 1、面额大 2、期限固定

3、利率高于同期普通定期存款

4、不记名，在存单到期前可以自由转让。 国际债券的种类：

1、外国债券：只有英（猛犬债券） 美（扬基债券） 德、瑞、荷兰（伦布债券）、日本（武士债券） 2、欧洲债券：

欧洲债券和外国债券的区别：

1、债券票面标价货币不同。外国债券以发行市场所在国货币标价，欧洲债券以发行市场外的货币标价。 2、管制程度不同

3、是否记名及与此相关的税收。 4、货币的选择性不同 国际债券发行的基本条件： 1、国际债券的发行额与币种。 2、国际债券票面利率水平决定。 3、国际债券采取的利率方式 4、国际债券发行价格的确定。 5、国际债券偿还期限的确定。 6、国际债券的本金偿还方式。 7、国际债券的付息方式。 8、国际债券投资人所拥有的权利。 （第八章）：外汇零售市场的特点： 1、规模较小，却是整个外汇市场的基础。 2、交易分散，且每笔交易的数额较小。 批发市场的特点：

1、在有形或无形的市场内进行。 2、交易集中，单笔规模和总规模都较大。 3、反映外汇市场的总体供求情况。 4、是银行向客户报价的基础。 （第九章）：黄金市场交易的对象： 1、各种成色和重量的黄金。

2、大金锭 3、金条和金币 4、黄金券

国际黄金市场交易的主体： 1、开采和加工工业 2、中央银行和商业银行 3、黄金投资人 4、黄金经纪人公司 世界主要的外汇交易中心 1.伦敦外汇交易中心 2.纽约外汇交易中心 3.香港外汇交易中心

传统外汇市场上的其他交易形式 1.套汇交易 2.掉期交易 3.套利交易

黄金作为金融资产的具体表现形式

1.黄金曾经是货币的具体形态与货币发行的基础 2.黄金是国际储备资产的构成

3.黄金与其他金融资产价格的反向波动规律，说明黄金是投资人的最后避风港 国际黄金交易方式的基本内容 1.黄金现货交易 2.黄金期货交易

3.各类黄金的具体交割方式

（第十章）：衍生金融市场的基本特征 1.交易产品设计的标准化

2.建立在保证金交易基础上的杠杆效应 建立在防范汇率风险基础上的衍生外汇交易 1.货币期货 2.外币期权

（第十一章）：用于开放经济宏观分析的IS—LM—BP模型 1.产品市场均衡曲线IS 2.货币市场均衡曲线LM

3.外汇市场均衡曲线BP 4.开放经济的一般均衡点 影响汇率制度选择的因素： 1、本国经济结构特征。 2、基于特定的政策目的。 3、区域经济合作情况。 4、国内外经济条件的制约。 国际收支失衡的原因：

1、经济周期对国际收支均衡的影响。 2、经济结构对国际收支均衡的制约。 3、国民收入对国际收支均衡的影响。 4、货币对内对外波动对国际收支均衡的影响。 固定汇率制的优缺点：

优点：1、有利于促进国际贸易和国际投资活动。 2、有利于抑制国内通货膨胀。 3、防止外汇投机，稳定外汇市场。

4、作为外部约束，防止各国之间的不正当竞争危害世界经济。 缺点：1、容易输入外国的通货膨胀。 2、货币政策失去独立性。 3、容易出现内外均衡冲突。 浮动汇率制的优缺点：

优点：1、汇率反映了一国对外经济交往的真实情况。 2、外部均衡可自动实现，不会引起国内经济波动。 3、避免通货膨胀跨国传播。

4、有利于稳定经济。

5、可自动调节短期资金移动，预防投机冲击。 缺点：

1、增大了不确定性和外汇风险。

2、外汇市场动荡，容易引起资金频繁移动和投机。

3、容易滥用汇率政策和引起国与国之间的宏观经济政策冲突。 （第十二章）：国际储备的特征： 1、它必须是官方所持有的资产。 2、它必须具有普遍接受性。 3、它必须具有充分的流动性。 国际储备的构成 1.黄金储备 2.外汇储备

3.在IMF的储备头寸 4.特别提款权 国际储备的作用： 1、弥补国际收支逆差。

2、充当干预资产，维持本国货币。 3、作为偿还外债的保证。 影响一国国际储备需求的因素： 1、对外贸易状况。 2、持有国外资金的成本。 3、借用国外资本的能力。 4、直接管制的程度。 5、汇率制度。

影响一国国际储备供给的渠道：

1、国际收支顺差 2、干预外汇市场。 3、国外借款。

（第十三章）：中长期国际资本的好处和危害 （1）中长期国际资本对流入国的积极效应：

第一，中长期资本流入有利于欠发达国家的资本形成，促进经济长期发展。 第二，引进外资是促进欠发达国家资本形成的有效途径。 第三，中长期资本流入有助于平抑国内经济周期的波动。

第四，国内投资者也一定程度地享受了在国际范围内进行多样化投资的好处，降低了因为国内经济波动而不得不面对的风险程度。 （2）中长期国际资本对流出国的积极效应：

第一，国际资本流动为流出国原本闲置的资金开辟了更广阔的空间，并以此完成了从低效益资金向高效益资金的转变。

第二，流入国国民收入的提高必然带动进口增加，如果新增进口的大部分订单落在了资本流出国的手上，则意味磁卡流出国的出口将会扩大。

（3）中长期国际资本流动过程中存在的潜在风险和主要危害： 第一，国际资本流动伴随着较大的外汇风险。 第二，国际资本流动中还伴随着利率风险。 第三，国际资本流动可能危害注入国的银行体系。 第四，国际资本流动可能产生国际债务危机。 国际短期资本流动的积极效应是： 1.有助于国际金融市场的发展。 2.有利于促进国际贸易的发展。

3.为跨国公司短期资产负债管理创造了便捷条件。 4.有利于解决国际收支不平衡的问题。

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