财管试题1

财务管理试卷

姓名： 学号： 专业：

一、判断题(判断下列说法正确与否，正确的在题后括号里划“√”。错误的

在题后括号里划“×”。每小题l分，共10分)

1．股利无关理论认为，可供分配股利总额高低与公司价值相关的，而可供分配之股利的分配与否与公司价值无关。( T )

2．对于债务人来说，长期借款的风险比短期借款的风险要小。( F ) 3．若企业某产品的经营状况处于盈亏临界点，则表明该产品的边际贡献正好等于固定成本。( T )

4．总杠杆系数能够估计出销售额变动对每股收益的影响。T)

5．公司特有风险是指可以通过分散投资而予以消除的风险，因此此类风险并不会从资本市场中取得其相应的风险溢价补偿。( T )

6．如果某企业的永久性流动资产、部分固定资产投资等是由短期债务来筹资满足的，则可以认定该企业的财务政策是稳健型的。( F )

7．一般认为，投资项目的加权资本成本越低，其项目价值也将越低。( F ) 8．如果某证券的风险系数小于1，则可以肯定该证券的风险回报必高于市场平均回报。．( F )

5．若某投资项目的净现值估算为负数，则可以肯定该投资项目的投资报酬率小于0。( F )

10．由于优先股股利是税后支付的，因此，优先股融资具有与债务融资同样的杠杆效应。( F )

二、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的。并将其序

号字母填在题后的括号里。每小题1分。共10分)

1．任何投资决策都需要考虑资本成本，资本成本在本质上是( D ) A．企业的债务融资成本B．企业的股权融资成本

C．无风险收益率D项目可接受最低收益率

2．当投资项目间为互为独立时，则在投资决策中应优选的是A)

A．净现值最大的项目B．项目周期最短的项目 C．投资总额最小的项目D．现值指数最大的项目 3．产权比率与权益乘数的关系是( D )

A．产权比率×权益乘数=1 B．权益乘数=1／(1一产权比率) C．权益乘数=(1+产权比率)／产权比率 D．权益乘数=1+产权比率 4．某企业按“2／10．n／30”的条件购入货物20万元，如果企业延迟到30天付款。其放弃的现金折扣的机会成本是( A )

A．36．7％ B．18．4％ C．2％ D．14．7％ ‘ 5．下列各项中，不会对经营杠杆产生影响的项目是( B ) A．产品销售数量 B．固定利息支出

C．固定折旧费用 D．产品销售价格 6．若流动比率大于l，则下列结论成立的是( C )

A．盈利能力将很低 B．资产负债率大于l00% C．营运资本大于0 D．短期偿债能力绝对有保障 7．一笔贷款在10年内分期等额偿还，那么( B )

A．利率是每年递减的 B．每年支付的利息是递减的 C．支付的还贷款是每年递减的 D．第l0年还款额最大

8．在下列各项指标中，假定其他因素不变，提高项目折现率从而使其数值变小的是( A )

A．净现值 B．内部报酬率 C．平均报酬率 D．投资回收期

9．假设某公司每年发给股东的股利均为1．6元，股东必要报酬率是l0％，且假定无风险利率是5％，则在一般情况下，当股价超多少元投资者就不宜购买(A) A．16 B．32 C．20 D．28

10．股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总是存有差异，其差异源自于( B )

A．股东地域上分散 B．两权分离及其信息不对称性 C．经理与股东年龄上的差异 D．大股东控制 三、简答题（共2题，一题10分，共20分）

1.简述证券组合的风险

(1)可分散风险又叫非系统性风险或公司特别风险是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性(2不可分散风险又称系统性风险或市场风险指的是由于某些因素市场上所有的证券都带来经济损失的可能性

证券组合理论认为，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低，尤其是证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效的降低非系统风险，使证券组合的投资风险趋向于市场平均风险水平。因此，组合管理强调构成组合的证券应多元化。在不卖空的情况下，证券组合的风险越小，特别是负完全相关的情况下，可获得无风险组合。在不卖空的情况下，组合降低风险的程度由证券间的关联程度决定

2.普通股股东有哪些权利

（1）公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。 （2）利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司赢利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。 （3）优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。 （4）剩余资产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。

四、计算题（共3题，第1题10分，第2题12分，第3题13分，共35分）

1.某人存入银行10 000元，年利率为7.18%，按复利计算，多少年后才能达到20 000元？

2.某企业拟投资500万元扩大生产规模，根据市场预测，每年收益和概率如下表，计划年度无风险报酬率为12%。

市 场 情 况 繁 荣 一 般 较 差 求：

预计每年收益（万元） 120 100 60 概 率 0.2 0.5 0.3 （1）计算该项投资的投资收益期望值、标准差、标准差率。 （2）若风险报酬系数为10%，计算该企业风险报酬率期望值。

（3）计算该方案风险报酬率的预测值，并对该方案是否可行进行决策。 3．J公司是一个电子企业，其每股净利润是0.6元，股价是8元，假设同类上市公司中，增长率、股利支付率和风险与该公司类似的有五家，市盈率分别是11、12、13、14和15。要求用市盈率法估计该公司的股价是否被高估了。 市盈率乘以利润不就是股价了吗

五、论述题（15分）

在进行长期投资决策中，为什么使用现金流量而不使用利润？

在进行长期投资决策中，为什么使用现金流量而不使用利润？

(1)考虑时间价值因素.科学的投资决策必须考虑资金的时间价值,现金流量的确定为不同时点的价值相加及折现提供了前提.

(2)用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况.因为:

第一,利润的计算没有一个统一的标准,在一定程度上要受存货估价,费用摊配和折旧计提等不同方法的影响.例如：1）购置固定资产付出大量现金时不计入成本；2）将固定资产的价值以折旧或损耗的形式逐期计入成本时，并不需要付出现金；3）项目寿命终了时，以现金的形式回收和固定资产残值和垫支的流动资产在计算利润时也得不到反映。

第二,利润反映的是某一会计期间\应计\的现金流量,而不是实际的现金流量.例如：只要销售行为已经确定，就计算为当期的销售收入，尽管其中有一部分并未于当期收到现金

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/3fp2.html