市场风险管理测试题

市场风险管理测试题

姓名：成绩：

1. 如果美国政府发行的3个月无风险债券的收益率为0.5%，而三个月同业拆借利率为2.5%，

泰德利差是多少（） A. 3.0% B. 1.0% C. 0.2% D. 2%

2. 不以买卖股票的方式或以重新平衡投资组合的方式来对冲股票风险，风险经理需要（）

A. 多头债转股互换 B. 空头债转股互换

C. 多头总体回报互换头寸 D. 空头总体回报互换头寸

3. 银行间市场上大部分贷款和存款的到期日再（）

A. 5年以上，但少于10年 B. 10年以上 C. 不到一年

D. 3年以上，但不超过5年

4. 阿尔法银行估计，其投资组合日回报按年计算的标准差为30%，那么组合每日波动率与

以下哪个最接近（） A. 2.5% B. 1.0% C. 3.0% D. 2.0%

5. 以下关于浮动利率债券的陈述哪一个不正确（）

A. 浮动利率债券的利率风险小

B. 浮动利率债券对利率的变化非常敏感

C. 浮动利率债券通常具有比固定利率债券更低的价格风险 D. 浮动利率债券的息票偿付与浮动利率或浮动利率指数挂钩

6. 以下四个关系中哪一个被用来定价股权远期或期货（）

A. 股权远期或期货价格=市场的股票价格*（1+无风险利率-预期股息率）^时间 B. 股权远期或期货价格=市场的股票价格+（1+无风险利率-预期股息率）^时间 C. 股权远期或期货价格=市场的股票价格+（1+无风险利率+预期股息率）^时间 D. 股权远期或期货价格=市场的股票价格*（1-无风险利率-预期股息率）^时间

7. 当其他所有因素保持不变时，以下哪个变量的变化会提高固定收益工具的价格（）

A. 一个国家通胀率减少 B. 风险溢价提高

C. 对商品和服务的需求增加 D. 延长到期时间

8. 詹姆斯有一个德达集团100万美元的多头头寸，其风险价值（VaR）为30万美元，同时

还有维尔加集团的100万美元多头头寸，风险价值为40万美元。这两家公司的的回报相关性为0，该组合的风险价值为多少（） A. 70万美元 B. 50万美元 C. 100万美元 D. 40万美元 9. A. B. C. D.

泰德价差的变动通常表示为大型银行的什么类型风险（） 泰德互换合约流动性的变化 主要大银行的操作风险状况变化 银行间借贷信用风险的变化

银行股票投资组合的市场风险变化

10. 当黄金每条的成本为1100美元时，3个月远期合约的交易价格为900美元，商品交易商

在这种关系中寻求套利机会。要利用任何套利机会，交易员可以执行以下四个策略中的哪一个（）

A. 卖空实物黄金和建立多头期货合约 B. 卖空实物黄金和期货合约

C. 建立实物黄金和期货合约的多头头寸 D. 建立实物黄金的多头头寸并卖空期货合约

11. 美国的阿尔法银行持有欧洲企业债券和与美国通胀挂钩国债组成的投资组合，这个投资

组合不会有哪种风险暴露（） A. 股票市场价值的变化 B. 外汇汇率

C. 公司债券的信用利差 D. 欧洲利率

12. 除了商品的特定风险，以下哪一个是商品衍生品的主要风险（） A. 多元化经营 B. Gamma C. 基差 D. 久期

13. 债券的修正久期描述的是（）

A. 当收益率变化1%时，债券价格变动的百分比

B. 当收益率上升1个基点时，债券价格变动的百分比

C. 当收益率上升1个基点时，债券价值的变化 D. 当收益率等于1%时，未来债券现金流的现值

14. 基点价值（PVBP）是对债券的风险进行量化的方法之一，它描述的是（） A. 收益率变化1%引起的债券价格变动的百分比 B. 收益率增加0.01%引起的债券价值变化

C. 收益率变化1个基点引起的债券价格变动的百分比 D. 债券在收益率等于1%时，未来的现金流量现值

15. 以下关于Black-Scholes模型四个变量，哪一个不是在任意时间点已知（） A. 未来的汇率波动率 B. 汇率基本信息 C. 相关利率 D. 到期日的时间

16. 计算风险价值（VaR）时使用参数法的隐含假设是什么（） A. 回报的标准差不变，但平均值随时间变化 B. 回报的平均值和标准差在危机情况下变动 C. 回报的平均值和标准差都不变

D. 预测回报不变，按标准差随时间而变化

17. 山姆拥有债券投资组合，并拟计算其凸度。以下哪一项代表投资组合的凸度（） A. 债券组合中所有债券凸度按价值的加权平均值 B. 债券组合中所有债券凸度的最大值 C. 债券组合中所有债券凸度的最小值

D. 债券组合中所有债券凸度的按票息加权平均值

18. 外汇汇率是由多方面因素决定的。考虑到汇率的驱动因素，以下哪个变动将最有可能加

权美元兑其他外币的价值（） A. 美国经济表现减弱 B. 预期美国通胀率增加 C. 美国经常账户盈余增加 D. 全球对美元产品的需求减少

19. 以下四项中哪一个非统计类风险计量值，通常不被用来量化市场风险（） A. 期权敏感度 B. 凸度 C. 基点价值 D. 净闭口头寸

20. 以下关于累计跌幅的四个陈述哪个正确（） A. 累计跌幅是指规定时间内投资下跌的峰谷百分比 B. 累计跌幅计算一个特定业务或一个账户的重大损失 C. 累计跌幅衡量由外部冲击造成的资产和头寸的总体损失

D. 累计跌幅估算银行的信贷评级下调时，对银行负债的影响

21. 以下陈述中正确描述头寸映射的是（）

A. 头寸映射将影响头寸价值的风险因子作为VaR计算所使用的核心风险因子的组合 B. 对VaR的计算，将delta调整过的转换头寸映射到标的风险因子上

C. 对VaR的计算，头寸映射将非线性风险因子尽可能多的优化为相同的线性风险因子 D. 头寸映射根据各自的VaR相似关系将相似头寸分为一组。

22. 下列美式期权中，哪个肯定应该在到期日前行权（） A. 低股息的价内看涨期权 B. 高股息的价内看涨期权 C. 低股息的价内看跌期权 D. 高股息的价内看跌期权

23. 以下哪个等于两个变量与各自平均值差异的平均值（） A. 峰度 B. 相关系数 C. 协方差 D. 标准差

24. 以下关于对冲的四个陈述哪一个是错误的（）

A. 对于一个完全对冲的投资组合，市场价格任何变化通常会对组合市场价值产生显著影响 B. 交易员可以通过持有适当头寸的标的工具来对冲风险

C. 交易员可以通过持有与交易标的工具但是不同的金融工具对冲投资组合的风险 D. 通常需要大量的对冲头寸来完全匹配相关交易的标的风险

25. 在美国，外汇衍生品交易通常发生在（）

A. 一些大型活跃的国际银行之间，其风险也较为集中 B. 互助储蓄银行和大型商业银行之间，风险较独立

C. 有国际业务的区域银行之间，风险依赖于特定衍生品交易

D. 所有有国际分支机构的银行之间，风险在交易暴露的基础上广泛分布

26. 以下四个关于股票指数的陈述，哪一个是正确的（） A. 价格加权股票指数基于高价更大的权重 B. 股票指数跟踪股票市场的波动率

C. 股票指数是衡量实际股票投资组合表现的数字计算

D. 市值加权股票指数通常被认为不能正确跟踪整体市场表现

27. 为了帮助客户对冲外汇风险，一个地区性小型银行寻求进入一个对冲外汇交易。它无法

进入规模庞大、流动性强、主要开放给大银行的银行间市场。以下交易所中的哪一个不能提供小银行交易外汇期货合约机会（） A. 泛欧交易-伦敦国际金融期货期权交易所 B. 大陆交易所

C. 芝加哥商品交易所 D. 东京期货交易所

28. 以下四个陈述中哪个描述使用总体回报互换管理股票投资组合风险的缺点（） A. 与正规的投资组合再平衡策略相似，总回报接收方需要修改交易头寸的大小 B. 类似股权期货头寸，总回报接收方并没有得到支付的股息 C. 总回报接收方没有任何投票权

D. 总回报接收方需要承担建立一个股票头寸交易时的成本

29. 利用远期交易，欧米加银行购买了100吨的铝，将在6个月后交割。然而两个月后，该

银行担心铝价下跌，并希望对冲该风险。以下四个策略中哪个可以有效抵消对铝的价格风险暴露，使它可以在4个月后卖出（） A. 出售一份铝期货合约 B. 出售一份铝远期合约 C. 购买一份铝期货合约 D. 购买一份铝远期合约

30. 以下四个陈述中，哪个正确表达了期权价值与预期汇率波动率之间的关系（） A. 预期未来汇率波动的减少，所有期权价值上升 B. 预期未来汇率波动的增加，所有期权价值下降 C. 期权价值的改变只与某个期权需求相关

D. 预期未来汇率波动的增加，所有期权价值上升

31. 以下四个关于双层CDO的陈述中，哪个是正确的（） A. 双层CDO比CMO有较低的信用风险，但高于CDO

B. 双层CDO是流动性衍生工具，通常使用在市场压力较大时，以确保资金的流动性 C. 双层CDO使用其他CDO作为抵押

D. 双层CDO的风险评估非常简单，这个金融工具被广泛接受并有透明性。

32. 大型银行的专有交易柜台使用北海布伦特原油远期对冲其阿拉伯轻质原油的风险暴露。

在这项交易中，交易柜台可以从最具流动性的北海布伦特原油远期场外市场进行交易而直接受益。然而，交易柜台的风险经理特别关注这个对冲的有效性，并认为交易员由于引入了以下哪种风险而增加了风险暴露（） A. 期限风险 B. 基差风险 C. 相关性风险 D. 季节性风险

33. 从风险角度看，以下哪个因素一般不会引起股票价值随着行业市盈率水平和单个公司的

盈利而波动（） A. 成本管理 B. 市场情绪

C. 该公司在商业上的成功 D. 销售额

34. 易达银行的一位交易员要获得债务抵押证券（CDO）中的杠杆头寸。如果这些CDO回购

交易的估值折扣为20%，这些CDOs的最大杠杆系数是多少（） A. 0.8 B. 3.0 C. 5.0 D. 1.5

35. 以下关于普通香草型票息债券不正确的选项是（） A. 债券利率通常以年利率表示 B. 可转换债券有股权风险 C. 可赎回债券有提前还款风险

D. 浮动利率债券支付的票息直接关系到不同的股票市场指数

36. 风险经理正在分析一个1000万美元多头头寸。利用期权对冲该投资组合。当多头头寸

每上涨1日元时该期权价值减少0.5日元。按照初步估计，美元贬值的整体风险是什么（）

A. 他的整体资产组合与空头1000万美元资产组合具有相同的风险暴露 B. 他的整体资产组合与多头1000万美元资产组合具有相同的风险暴露 C. 他的整体资产组合与多头500万美元资产组合具有相同的风险暴露 D. 他的整体资产组合与空头500万美元资产组合具有相同的风险暴露

37. 以下四个陈述中，哪一个不正确地描述了银行市场风险管理功能的具体作用（） A. 定义、审批和监控风险限额

B. 建立完善的市场CDO风险管理政策框架 C. 控制和最小化银行可能承担的所有风险 D. 执行压力测试和其他定性风险评估

38. 银行客户传统上与银行交易商品期货来实现哪个目标（） A. 为规避价格风险

B. 为商品市场提供流动性 C. 要产生交易收入 D. 为管理利率风险

39. 为了估计黄金远期价格，投资分析师专注于持有实物黄金和卖空黄金的成本。由于实物

黄金价格为1000美元，每年的无风险利率为5%，黄金租赁利率为2%，分析师对黄金远期价格的最佳估计等于（） A. 1070美元 B. 950美元 C. 1100美元 D. 1030美元

40. 为了保证良好的风险管理，以下哪一个有关首席风险官的角色和功能是真实的（） A. 首席风险官不应独立于业务单位，因为它鼓励高效的信息交流

B. 首席风险官的报酬应该与交易柜台的盈利挂钩 C. 首席风险官应该向首席执行官或董事会汇报 D. 首席风险官不应该参与风险限额的设置

41. 以下四个关于使用Delta-gamma法比delta正态分布法映射期权头寸更有优势的陈述是

哪一个（）

A. 与delta正态分布法相比，delta-gamma法夸大了多头期权风险，但低估了空头期权风险 B. Delta-gamma法在计算期权价格时，相对于delta正态分布法有更少的敏感性，尤其是当

价格剧烈变化时

C. 按照delta和gamma与风险因子的比例将期权转换为标的物的风险因子，而delta正态

分布法只考虑了delta

D. Delta-gamma法比delta正态分布法更准确地近似出期权价值和风险之间的非线性关系

42. 根据全球最大的外汇服务供应商在2008年5月的投票调查活动中取得的数据，以下四

个全球性金融机构中哪一个是在全球外汇市场最活跃的参与者（） A. 巴克莱银行 B. 花旗银行 C. 瑞银集团 D. 德意志银行

43. 在相当长的一段时间内，德尔达银行积累了大量的股票期权头寸。在这些交易中，应考

虑以下哪项风险（）

A. 交易所交易期权空头头寸的交易对手风险 B. 净值OTC期权头寸的交易对手风险 C. OTC期权多头头寸的交易对手风险

D. 交易所交易期权多头头寸的交易对手风险

44. 优尼康银行在交易业务中承受重大损失后，决定重新设计交易柜台的交易策略。为了尽

量减少市场风险的影响，以下哪一个交易策略会让银行承受最低的市场风险（） A. 做市场战略 B. 匹配策略 C. 覆盖策略 D. 被动对冲策略

45. 风险经理在分析市场期权定价决定因子时，对整个交易日的期权价格变动进行评估。以

下哪个因子最没有可能会影响外汇期权的价格（） A. 利率变动 B. 波动率的变动 C. 监管的变化

D. 标的资产的价格变动

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