2012上公司理财A试卷试题与答案

广州中医药大学2011-2012学年第二学期期末考试

《公司理财》试卷（A卷）

（适用于经管学院2010级国际经济与贸易专业）

考试时间：120分钟 满分：100分

经管学院2010级国际经济与贸易专业 姓名： 学号： 说明：所有答案一律写在答题卷上，答案写在试卷上无效。

一、单项选择题(本题共30小题，每小题1分，共30分)

答题说明：下列4个备选答案中只有1个是最佳答案，请用钢笔把正确答案的字母填写在答题纸相应的位置。

1、公司财务经理的基本职能不包括( C )。

A.投资管理 B.收益分配管理 C. 核算管理 D.融资管理

2、 盛大公司拟建立一项基金，每年年初投入500万元，若利率为10%，5年后该基金本利和将为(B)万元。（F/A,10%,6）=7.7156

A.2358 B.3358 C.3360 D.4000 解：500×【（F/A,10%,6）-1】= 3、下列不属于年金形式的是(B)。

A.折旧 B.债券本金 C.租金 D.保险金

4、某项永久性奖学金，每年计划颁发10万元奖金，若利率为8%，则该项奖学金的本金应为(B)元。

A.1 000 000 B.1 250 000 C.2 050 000 D. 2 500 000

5、某公司2年前以300万元购入一块土地，当前市价为320万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，投资分析时应(D)。

A.将20万元作为投资的机会成本 B.将300万元作为投资的机会成本 C.将320万元作为投资的沉没成本

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D.将320万元作为投资的机会成本

6、某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为478万元；当折现率为14%时，其净现值为-22万元，则该方案的内部收益率为 (D)。

A.12.91% B.13.21% C.13.59% D.13.91% IRR=12%+

478?(14%?12%)=13.91%

478?227、如果甲公司的β系数为1.2，市场组合的预期收益率为12%，无风险收益率为9%，则甲公司股票的预期收益率为（B）。

A.10.8% B. 12.6% C.14.4% D. 21% R=9%+1.2×（12%-9%）=12.6%

8、当两种证券完全负相关时，他们的相关系数为（C）。 A.0 B.1 C.-1 D.-0.5

9、根据72法则，如果职工工资收入每年以12%的速度增长，则在多少年后职工的收入实现翻番？（A）

A.6 B.8 C.10 D.12

10、第一次收付发生在第二期以后的年金称为（C） A. ordinary annuity B. prepaid annuity C. deferred annuity D. perpetual annuity

11、在计算个别资本成本时，无需考虑筹资费用的是(A) 。

A.留存收益成本 B.普通股成本 C.债券成本 D.优先股成本 12、如果公司的固定性经营费用为零，则下列表述中正确的是（D）。

A.财务杠杆系数大于1 B. 财务杠杆系数等于1 C.经营杠杆系数大于1 D. 经营杠杆系数等于1

13、某企业2011年的净利润为300万元，利息支出为100万元，上交所得税100万元，则该企业的财务杠杆系数为（C）。

A.2 B.1.5 C.1.25 D.1

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解：DFL=EBIT/(EBIT-I)=500/400=1.25

14、如果用流动资产减去流动负债，该指标是（D）。

A.流动资本 B.实收资本 C.经营资本 D.营运资本

15、长期融资不仅满足永久性流动资产及固定资产的资本需求，而且还部分满足临时性流动资产的资本需求，该种融资组合的策略是（A）。 A.稳健型组合策略 B.激进型组合策略 C.折中型组合策略 D.保守型组合策略 16、影响股利政策的因素是（ABC）。

A. 法律性因素 B. 契约性约束因素 C. 公司因素 D. 报纸舆论 17、影响股利政策的股东因素不包括（D）

A.稳定收入 B.控制权稀释 C.所得税 D.投资策略 18、下列不是公司确定最佳股利支付率要考虑的因素（D） A.投资者对于股利和资本利得的偏好 B.公司的投资机会 C.公司的目标资本结构 D.公司内部积累的情况 19、下列不是私募股权融资的投资者是（D）

A.创业者 B.天使投资 C.风险投资公司 D.政府 20、下列不是股票发行底价的确定方法（D）

A. 市盈率法 B.每股净资产倍率法 C.每股净现值法 D.账面资产法 21、证券经营机构承销新股的方式有（A）

A.包销 B.国家承销 C.地方政府包销 D.机构内部消化

22、公司上市一方面要满足国家的制度规定，另外还需考虑股票上市的利与弊，因此拟上市的公司需要认真分析，慎重决策。分析时，下列不是要考虑的因素是（D） A. 公司的现状 B. 上市后的股利政策 C. 股票上市的时机 D. 公司10年前的经营情况

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23、影响股利政策的法律因素不包括（C）

A.资本保全性要求 B.公司积累 C.毛收益 D.超额累计利润 24、影响股利政策的公司因素不包括（D）

A.变现能力 B. 举债能力 C.资本成本 D. 领导人的看法 25、下列不是长期借款融资的优点是（D）

A.融资速度快 B.资本成本较低 C.具有财务杠杆正效应 D.风险较高 26、下列不是债券品种创新的动因有（C）

A.降低风险 B.降低交易成本 C.资本成本 D.降低税收负担 27、短期偿债能力的主要指标有（A）

A. 流动比率 B. 资产负债率 C.权益乘数 D.利息保障倍数 28、以资产和股权为基础的盈利能力比率指标是（D）

A.销售毛利率 B.息税前净利润率 ? C.销售净利率 D.总资产收益率

29、下列指标不是与一个上市公司市价比率相关的指标（D）

A.每股收益 B.市盈率 C.市净率 D.总资产收益率 30、下列说法错误的是（D）。

A.公司的销售增长率越高，外部资金需求量就越大 B.总资产周转率越小，外部资金需求量就越大 ? C.留存收益比率越小，外部资金需求量就越大 ? D.销售净利率越高，外部资金需求量就越大 二、名词解释(本题共5小题，每小题3分，共15分) 1、周转信贷协议 2、财务风险 3、债转股

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4、股利政策无关论 5、自由现金流量

三、判断题（本题共15小题，每小题1分，共15分。）

答题说明：对的打“?”，错的打“?”，不答、错答不得分也不扣分，全打“?”或全打“?”则不得分。

1、分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。?

2、永续年金和其他年金一样，既有现值，又有终值。?

3、由于企业是营利性组织，因此公司理财的目标应该是利润最大化。?

4、在债券估价模型中，折现率实际上就是必要报酬率，折现率越大，债券价格越低。?

5、某投资方案的现值指数小于1，说明该方案将发生亏损。?

6、使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定大于该投资方案的内含报酬率。? 7、β系数实质上是不可分散风险的指数，用于反映个别证券收益变动相对于市场收益变动的灵敏程度。?

8、当企业的利息支出和优先股股息为0时，财务杠杆系数为1。?

9、如果对于公司发放的现金股利征收个人所得税，那么公司应当不发放股利而保留所有收入，股东可以从股票的资本利得中获得投资收益。?

10、1元的股利比1元的资本利得更有价值。这种理论被称为“在手之鸟”理论。? 11、股票回购是指公司出资购回其本身发行的流通在外的股票。股票回购可以看作现金股利的一种替代方式。?

12、股票分割是将面值较高的股票分割成面额较低股票的转变过程。股票分割不会产生任何财务结构上的变化，只是公司流通在外的股票数量会大幅度增加，股票面值和股票市价会大幅度下降。?

13、天使投资者（Angel investor）是指为种子公司提供资本的个人。他们是种子公

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司的第一批投资者，通常是创业者的朋友、亲戚或商业伙伴。?

14、私募股权融资不受公开发行法规的制约，能节约融资时间和融资成本。? 15、每股净现值法通过预测公司未来若干年内每年的自由现金流量，并按一定的折现率折现计算净现值，之后将净现值除以公司的股数，以每股净现值作为新股底价的一种方法。?

四、简答题（每小题5分，共20分） 1、股利政策中的信号理论的主要内容。

2、试详细解释影响股利政策的契约性约束因素的主要内容。 3、试分析股票股利的优缺点。

4、为什么在分析企业经济效益时要使用经济增加值指标？ 五、计算题（每小题10分，共20分）

1、某公司发行5年期、年利率为8%的债券1000万元，溢价为1080万元发行，发行费率2%。该债券到期一次还本，每年付息一次。假定所得税税率为25%，请计算该债券的成本率。(P/A,6%,5)=4.2124

(P/A,7%,5)=4.1002 (P/F,6%,5)=0.7473 (P/F,7%,5)=0.7130 2、某企业准备购入一设备以扩充生产力，现有两方案备选。

甲方案：需投资60000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值，5年中每年销售收入为20000元，每年付现成本4000元。

乙方案：需投资100000元，采用直线法计提折旧，使用寿命5年，5年后有残值10000元，5年中每年销售收入为50000元，付现成本每年14000元，另需垫支流动资金10000元。

假定所得税率为25%，资金成本率为10%。要求： (1)分析两方案的现金流量； (2)计算两方案的净现值。

(P/A,10%5)= 3.7908 (P/F,10%,5)=0.6209

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