电大财务报表分析形考01任务-格力电器偿债能力分析(1)

格力电器偿债能力分析

一、历史分析 1、流动比率：

流动比率=流动资产/流动负债

报表日期 流动资产合计 流动负债合计 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31 10,373,300.00 8,508,760.00 7,175,560.00 9,649,120.00 7,883,040.00 6,419,300.00 流动比率 1.075051404 1.079375469 1.117810353 由表格可知： 2016年流动比率=10,373,300/9,649,120=1.075051404 2015年流动比率=8,508,760/7,883,040=1.079375469 2014年流动比率=7,175,560/6,419,300=1.117810353

流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。

一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。

由计算结果可知，短期偿债能力较好的企业流动资产应是流动负债的2倍左右，而格力电器的流动资产是流动负债的1倍多一点，且每年度的变化波动不大，说明格力电器的短期偿债能力一般。 2、速动比率:

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

报表日期 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31 流动资产合计 10,373,300.00 存货 流动负债合计 8,508,760.00 7,175,560.00 1,312,270.00 1,723,500.00 1,750,310.00 9,649,120.00 7,883,040.00 6,419,300.00 速动比率 0.939052473 0.860741541 0.845146667 由表格可知

2016年速动比率=(10,373,300-1,312,270)/9,649,120=0.939052473 2015年速动比率=(8,508,760-1,723,500)/7,883,040=0.860741541

2014年速动比率=(7,175,560-1,750,310)/6,419,300=0.845146667

速动比率是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。

速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款，可以在较短时间内变现。传统经验认为，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。但以上评判标准并不是绝对的。实际工作中，应考虑到企业业的行业性质。例如商品零售行业，由于采用大量现金销售，几乎没有应收账款，速动比率大大低于1，也是合理的。相反，有些企业虽然速动比率大于1，但速动资产中大部份是应收账款，并不代表企业的偿债能力强，因为应收账款能否收回具有很大的不确定性。

由计算得知,格力电器2016年度速动比率相对以往年份有提升,且接近1:1,其他年份的速动比率变化不大,说明格力电器流动资产的变现偿债能力还可以。

3、现金比率

现金比率=货币资金/流动负债*100%

报表日期 货币资金 流动负债合计 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31 3,854,170.00 2,894,390.00 1,604,080.00 9,649,120.00 7,883,040.00 6,419,300.00 0.39943228 0.367166728 0.249883944 现金比率 由表格可知 2016年现金比率=3,854,170/9,649,120*100%=39.94% 2015年现金比率=2,894,390/7,883,040*100%=36.72% 2014年现金比率=1,604,080/6,419,300*100%=24.99% 现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。 由计算可知，格力电器每个年度的现金比率都超过20%，但2016年度的现金比率接近40%，说明该企业的流动资产未得到合理运用，现金类资产的流动性不强，获利能力较低，增加了企业的机会成本。 4、利息支付倍数

利息支付倍数=（利润总额+财务费用）/财务费用

报表日期 利润总额 财务费用 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31 1,289,190.00 876,271.00 632,856.00 -13,730.90 -46,134.80 -45,270.80 利息支付倍数 -92.88969405 -17.99370974 -12.97934209 由表格可知： 2016年利息支付倍数=（1,289,190-13,730.9）/-13,730.9=-92.88969405 2015年利息支付倍数=（876,271-46,134.8）/-46,134.8=-17.99370974 2014年利息支付倍数=（632,856-45,270.8）/-45,270.8=-12.97934209 利息支付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。这一倍数越低便代表公司的债务压力越大，如果倍数低于1倍，便意味这家公司赚取的利润根本不足以支付利息的要求，而比较理想的倍数则是 1.5 倍以上。

由原始数据可知，格力电器公司每年的财务费用均为负数，说明该公司只有存款利息收入，没有贷款利息支出。由计算得知，格力电器每年度的利息支付倍数均为负数，且2016年度增幅过大，主要原因是因为2016年度的存款利息收入减少较多，但利润总额增幅较大，导致利息支付倍数较往年高出许多。

5、股东权益比率和资产负债比率

股东权益比率与资产负债率之和等于1。这两个比率从不同的侧面来反映企业长期财务状况，股东权益比率越大，资产负债比率就越小，企业财务风险就越小，偿还长期债务的能力就越强。因此将这两个比率放在一起做比较。 (1)股东权益比率=股东权益/资产总额

报表日期 所有者权益(或股东权益)合计 资产总计 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31 3,546,670.00 2,758,020.00 1,837,720.00 13,370,200.00 10,756,700.00 8,521,160.00 股东权益比率 0.265266787 0.256400197 0.215665473 由表格可知： 2016年股东权益比率=3,546,670/13,370,200=0.265266787 2015年股东权益比率=2,758,020/10,756,700=0.256400197 2014年股东权益比率=1,837,720/8,521,160=0.215665473 (2)资产负债率=负债总额/资产总额

报表日期 负债合计 资产总计 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31 9,823,540.00 7,998,670.00 6,683,440.00 13,370,200.00 10,756,700.00 8,521,160.00 0.743598873 0.784334527 资产负债率 0.734733961 由表格可知： 2016年资产负债率=9,823,540/13,370,200=0.734733961 2015年资产负债率=7,998,670/10,756,700=0.743598873 2014年资产负债率=6,683,440/8,521,160=0.784334527 股东权益比率与资产负债比率之和是一，可以考虑资产负债比率多少最好。而资产负债率公司法规定不要超过40%也就是股东权益比率60%最佳。 股东权益比率反映企业资产中有多少是所有者投入的，股东权益比率应当适中。

资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。对企业来说：一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。从债权人的立场看，债务比率越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大风险;从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，因为股东所得到的利润就会加大。

由计算得知，格力电器每年度的股东权益比率仅占25%左右，而资产负债率占到了75%左右，说明企业的资金来源中，来源于债务的资金较多，来源于所有者的资金较少。而股东权益比率每年都在增加，而资产负债率每年都在减少。

二、行业分析

圣莱达 格力电器 流动比率(%) 7.806 1.075 圣莱达 格力电器 速动比率(%) 6.6051 0.939 圣莱达 格力电器 现金比率(%) 498.0902 39.9432 圣莱达 格力电器 股东权益比率(%) 92.9084 26.5266 圣莱达 格力电器 资产负债率(%)↑ 7.0916 73.4734 行业平均值 2.148991176 行业平均值 1.661052941 行业平均值 77.77734412 行业平均值 52.68755 行业平均值 47.31245 由上表可知，格力电器公司的流动比率、速动比率、现金比率和股东权益比率都低于行业平均值，但资产负债率确高于行业平均值，位于同行业倒数第四。

由以上6个比率数据计算得知，格力电器公司的短期偿债能力一般，变现偿债能力还可以，但企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，增加了企业的机会成本。而根据利息支付倍数比率和股东权益比率与资产负债比率来看，该公司反映的只有存款利息收入而没有贷款利息支出，导致利息支付倍数为负数，而由原始数据计算得知企业的资金来源中，来源于债务的资金较多，来源于所有者的资金较少，导致企业股东权益比率较低，而资产负债率较高。而为何反映出的利息支付倍数比率却为负数

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