2015年汽车后市场养护维修行业分析报告

2015年汽车后市场养护维修行业分析报告

2015年9月

目 录

一、后市场迎黄金时代，首选养护维修板块 ........................................ 8

1、增量趋缓，新车光环加快褪去 ......................................................................... 8

（1）居民购买力的提升带来过去十年我国汽车经历了高速发展的十年 ......................... 9 （2）交通拥堵+大气污染等社会问题加重，汽车限购潮流不断加强 ............................. 10 （3）预计到2020年我国汽车新车需求进入低速增长期，复合增速3% ....................... 11

2、存量兴起，后市场迎黄金时代 ....................................................................... 12

（1）多项政策密集出台，加快扫除后市场的阻碍因素 ................................................... 12 （2）保有量基数已达1.46 亿辆，且仍然保持快速增长 ................................................. 13 （3）未来5 年我国汽车车龄将呈现快速上升 .................................................................. 14 （4）80/90 后成为消费主力，对汽车的消费观念发生了重大改变，可以通过性价比更高的方式获得对汽车需求 ..................................................................................................... 15 （5）中央层面―反垄断‖决心增强，汽车后市场变革之持久战已开始............................ 15 （6）反垄断将带来汽车产业链的利润再分配 ................................................................... 16

3、投资机会：养护维修>二手车>其他（租赁/金融等） ................................. 17

（1）汽车后市场产业链长，需求从上游到下游渐次传导 ............................................... 17 （2）综合考虑，二级市场投资机会：养护维修>二手车>其他 ....................................... 18

二、透析美日再看中国，修车难且贵成痛点 ...................................... 25

1、借鉴美国：规模大+DIFM为主+非4S 店为主 ............................................ 25

（1）预计到2017 年美国养护维修市场总规模可达2.13万亿元 ................................... 25 （2）独立模式利于竞争，带动售后市场的欣欣向荣 ....................................................... 26 （3）浅层剖析看，―庞大汽车保有量+高车龄‖是带动美国汽车售后市场蓬勃发展的直接原因......................................................................................................................................... 27

2、借鉴日本：规模一般+4S 店话语权一直强 ................................................... 28

（1）日本汽车售后市场总规模稳定在3500 亿元左右 .................................................... 28 （2）整车厂成为售后市场的主导者 ................................................................................... 28

3、造成美日差异性核心在于：垄断的程度 ....................................................... 29

（1）车检制度无形中给予了日本整车厂控制下4S 店对养护维修市场的强控制力，这

其背后深层次原因在于日本集权文化的彰显 ..................................................................... 29 （2）反垄断法是上位法带来了美国整个经济环境中垄断程度相对较低 ....................... 31

4、再看中国：保有量大+―车龄快速上升=规模庞大......................................... 31 5、再看中国：高垄断、修车难、修车贵 ........................................................... 32

（1）《品牌授权管理办法》决定整车企业完全主导汽车产业链，但其弊已大于利 ..... 32

①我国汽车售后市场发展严重受制约。 ................................................................... 33 ②消费者利益严重受到侵蚀 ....................................................................................... 34 ③第三方维修企业质量良莠不齐，行业整体集中度很低 ....................................... 34

三、“反垄断+互联网“催化，商业模式百家争鸣 ................................ 36

1、―反垄断―带来了维修保养上下游逻辑关系的演变 ....................................... 36

（1）核心演变：同质配件对抗原厂配件，非4S 店对抗4S 店 ..................................... 38

2、―互联网―带来‖思维的创新―，进而带来‖模式的争鸣― ................................ 39

（1）为什么中国的互联网基因土壤好 ............................................................................... 41 （2）互联网对汽车的渗透究竟什么样 ............................................................................... 41 （3）互联网对养护维修的具体影响如何 ........................................................................... 42

3、转型养护维修上市公司盘点 ........................................................................... 46

（1）B2C模式 ...................................................................................................................... 48

①金固股份：互联网汽车生态圈快速执行者 ........................................................... 48 ②德联集团：稳健偏传统型自营B2C电商 .............................................................. 49 ③青岛双星：B2C 移动星猴服务平台...................................................................... 50 ④风神股份：培育―爱路驰‖售后品牌 ....................................................................... 51 ⑤赛轮金宇：培育―车易配‖电商 ............................................................................... 51 ⑥先锋新材：参股养车无忧，进军后市场电商 ....................................................... 52 （2）B2b模式 ....................................................................................................................... 53

①隆基机械：牵手车易战略布局后市场 ................................................................... 53 （3）b 品牌连锁 ................................................................................................................... 54

①新焦点：大型维修品牌连锁店 ............................................................................... 54

4、养护维修非上市公司盘点 ............................................................................... 55

（1）B2C模式 ...................................................................................................................... 57

①传统汽车保养方式存在许多问题 ........................................................................... 57 ②上门保养：新兴的汽车服务方式 ........................................................................... 57 ③上门保养凭借省时、便捷和透明的服务获得车主的欢迎 ................................... 58 ④上门保养行业处于成长早期，竞争格局尚未稳定 ............................................... 58

1）卡拉丁：国内第一家上门保养服务商 ......................................................... 59 2）博湃养车：两大子品牌分攻高中端 ............................................................. 60 3）保养：上门保养公司后起之秀 ..................................................................... 61 4）摩卡i 车：国内首家提出―轻维修，精养护‖理念公司 ............................. 61 5）携车网（府上养车）：后市场电商开拓的服务项目 ................................... 62 6）弼马温养车网：上门保养新兴势力 ............................................................. 63 7）美孚1 号移动车养护：科班出身的高富帅 ................................................ 63 8）e 洗车：最大的互联网洗车平台 ................................................................. 64 9）HomeCar：家门口的汽车服务专家 ............................................................. 65 10）赶集易洗车：专业的上门洗车移动平台 ................................................... 66 11）洗爱车：专业的洗车服务平台 ................................................................... 66

（2）B2C 轮胎/机油/电瓶等 ............................................................................................... 67

①途虎养车网：从轮胎切入的养车类B2C 电商平台 ............................................. 67 ②麦轮胎：专注于轮胎销售的B2C电商平台 .......................................................... 67 ③淘宝汽车：构建后市场O2O平台生态圈 ............................................................. 68 ④京东汽车：电商巨头布局汽车用品B2C平台 ...................................................... 69 （3）B2b模式 ....................................................................................................................... 70

①诸葛修车网：打造正品基地的B2B平台 .............................................................. 70 ②中驰车福：后市场综合化垂直类服务平台 ........................................................... 71 ③淘汽档口：汽车配件的B2B采购平台 .................................................................. 72 ④康众：后市场配件B2B销售平台.......................................................................... 72 ⑤齐配：后市场供应链服务平台电商 ....................................................................... 73 ⑥天知地知：专业的汽车零配件线上采购平台 ....................................................... 74 （4）b 品牌连锁 ................................................................................................................... 74

①博世车联：全球领先的汽车服务供应商 ............................................................... 77 ②驰加汽车服务中心：米其林旗下售后品牌 ........................................................... 78

③小拇指：中国汽车微修行业的创始品牌 ............................................................... 78 ④车八度：致力于解决汽车‖面子‖问题的连锁品牌 ............................................... 79 ⑤车骑王子：中国汽车快修连锁品牌先行者 ........................................................... 80 ⑥安吉好途邦：上汽集团旗下售后品牌 ................................................................... 81 ⑦华胜奔驰宝马奥迪专修连锁：中国目前规模最大的豪华车专修连锁品牌 ....... 82 ⑧A 车站：上汽集团旗下售后品牌 .......................................................................... 83 ⑨爱车邦：高品质的一站式连锁汽车服务 ............................................................... 84 ⑩有壹手快修：快修O2O品牌 ................................................................................. 85 ?车车翔：上海本地快修品牌 ................................................................................... 86

5、万变不离其宗，五大盈利点短长期各有侧重 ............................................... 86

（1）商业车险：自愿投保的机动车辆保险 ....................................................................... 89 （2）车险改革核心原因：保险公司车险业务盈利能力不容乐观 ................................... 89 （3）进一步分析：原因在于车险收费标准与风险程度不匹配 ....................................... 90 （4）车险改革的历史与现在 ............................................................................................... 91

①本次车险改革要点一：建立健全商业车险条款形成机制 ................................... 92 ②本次车险改革要点二：建立健全商业车险费率形成机制 ................................... 93 （5）车险改革受益群体广，后市场平台商是重点受益对象 ........................................... 94

四、\去伪存真\正加速，“千亿市值”不远处...................................... 94

1、发达国家发展规律：线下品牌连锁+整合过程慢 ......................................... 94

（1）美国：DIFM及DIY并行，聚集众多品牌连锁企业 ............................................... 95

①配件销售及维修服务板块拥有12家重点上市公司 ............................................. 95 ②养护维修成功企业均是品牌连锁经营的模式 ....................................................... 95 ③养护维修成功企业通过并购快速做大做强 ........................................................... 96 ④重点上市公司详细盘点 ........................................................................................... 97

1）AutoZone：美国最大的汽车DIY 配件连锁品牌 ....................................... 97 2）GPC(NAPA)：美国最大的汽车DIFM 修配连锁品牌 ............................... 98 3）O'Reilly Automotive：美国第二大的汽车修配连锁品牌 ............................ 99 4）Advance Auto Parts：汽车修配连锁品牌 ................................................... 100 5）Monro Muffler Brake：维修服务提供商 .................................................... 101

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