长安汽车财务报表分析

长安汽车股份有限公司财务报表分析

一、 公司概况

长安汽车源自于1862年，是中国近代工业的先驱，隶属于中国兵器装备集团公司，位居中国汽车行业第一阵营。现有资产633亿元，员工近5万人。长安汽车拥有重庆、江西、江苏、河北、北京、云南6大基地，15个整车和发动机工厂，具备年产汽车200万辆，发动机200万台的能力。多年来，长安汽车一直位居全国工业企业500强、中国制造企业100强、中国上市公司20强之列，重庆市工业企业50强之首。长安汽车正以“引领汽车文明，造福人类生活”为使命，以“打造世界一流汽车企业”为愿景，高举自主大旗，勇担社会责任，坚定不移推进事业领先计划，力争到2020年，产销汽车600万辆，收入4000亿元，努力向世界一流企业迈进！

二、 短期偿债能力分析

（一） 流动比率分析

流动比率=流动资产/流动负债 项目 流动资产 流动负债 流动比率 2008 5,977,950 7,582,770 0.78 2009 13,627,800 14,159,300 0.96 2010 16,576,500 19,139,000 0.87 2011 15,659,500 20,352,800 0.76 2012 19,552,000 25,198,300 0.75 由图表可知，公司五年的流动比率都小于2，且比较接近于1,第一年流动比率增加 ,表明短期偿债能力上升，而后流动比率到2010年一直减小，说明这个阶段短期偿债能力下降，但总体处了偏低的水平。 （二） 速动比率分析

速动比率=(流动资产-存货)/流动负债 项目 流动资产 流动负债 存货 速动比率 2008 5,977,950 7,582,770 1,662,220 0.77 2009 13,627,800 14,159,300 2,504,000 0.79 2010 16,576,500 19,139,000 2,536,340 0.73 2011 15,659,500 20,352,800 3,483,980 0.60 2012 19,552,000 25,198,300 4,911,030 0.58

由表可知，公司2009年的速动比率为0.79，较上年同期上升了0.02，说明未受金融危机的影响，存货并没有增加，这表明每一元的流动负债提供的速动资产保障较多了0.02元，而后速动比率一直减小，说明后来存货不断增加，表明每一元的流动负债提供的速动资产保障越来越多了。

（三）营运资本分析

营运资本=流动资产-流动负债 项目 流动资产 流动负债 营运资本 2008 5,977,950 7,582,770 -1604.82 2009 13,627,800 14,159,300 -531.500 2010 16,576,500 19,139,000 -2562.500 2011 15,659,500 20,352,800 -4693.300 2012 19,552,000 25,198,300 -5646.300

由表可知，公司2008年至2009年营运资本降低，2010年、2011年、2012年的流动资产减去流动负债后的营运资本并不乐观。从营运资本的角度看，说明公司的短期营运能力有一定欠缺，而且呈现不断降低的趋势，表示短期偿债能力的降低。 （四）现金比率分析

现金比率=（货币资产+交易性金融资产）/流动负债

项目 货币资产 交易性金融资产 流动负债 现金比率 2008 1,624,160 —— 7,582,770 2009 3,460,500 —— 14,159,300 2010 4,391,990 —— 19,139,000 2011 4,871,200 1,525,800 20,352,800 0.31 2012 4,199,760 332,407 25,198,300 0.03 由表可知，公司2011年现金比率为0.31，较2012下降许多，说明公司为每一元的流动负债提供的现金资产保障降低了0.28元，说明企业的直接偿付能力有所减弱。其他年度数据并未查得。

三、 长期偿债能力分析

资本结构分析

1 资产负债率

资产负债率=负债总额/资产总额 项目 资产总额 负债总额 资产负债率 2008 15,367,800 7,659,200 49.83% 2009 24,471,400 15,576,900 63.65% 2010 30,456,400 19,872,800 65.24% 2011 36,532,100 21,883,500 56.79% 2012 46,117,600 30,726,700 66.62%

由表可知，公司2008至2010年的资产负债率逐步上升，表明公司的债务负担加重，债权人承担的风险增加，连续两年的资产负债率上升，说明企业负债增加的幅度远远高于资产增加的幅度，而在2011年及以后由于经济危机的缓解，资产负债率逐渐减小，债权人承担的风险有所减小，但2012年又增加了10个百分点，企业的债务负担增加。 2 股东权益比率和权益乘数

股东权益比率=股东权益/资产总额

权益乘数=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）

项目 资产总额 2008 15,367,800 2009 24,471,400 2010 30,456,400 2011 36,532,100 2012 46,117,600 股东权益总数 股东权益比率 权益乘数 7,708,620 0.50 8,894,550 0.36 10,583,600 0.35 14,648,600 0.40 15,390,900 0.33 2.01 1.57 1.53 1.69 1.49 由表可知，公司前三年股东权益比率一直下降，说明这个阶段公司的债务负担有所减轻，另外权益乘数是逐年上升的，说明公司对负债的依赖程度降低，承担的风险略有减弱。而此后2011、2012年这俩项却反向趋势，说明这个阶段公司对负债的依赖程度提高，承担的风险略有增强。 3 产权比率

产权比率=负债总额/股东权益

项目 负债总额 股东权益总数 产权比率 2008 7,659,200 7,708,620 0.98 2009 15,576,900 8,894,550 1.75 2010 19,872,800 10,583,600 1.87 2011 21,883,500 14,648,600 1.49 2012 30,726,700 15,390,900 1.99

由表可知，公司前三年的产权比率是逐年上升的，表明公司财务结构的风险增加，股东权益对偿债风险的承担能力减弱，对债务的保障程度减小，公司的长期偿债能力下降，而后2011年产权比率却走低，表明公司财务结构的风险减小，股东权益对偿债风险的承担能力增强，对债务的保障程度增大，公司的长期偿债能力上升。2012年产权比例又上升说明公司的财务结构风险加大。 4 长期资本负债率

长期资本负债率=长期负债/（长期负债+股东权益）

项目 长期负债 股东权益总数 长期资本负债率 2008 —— 2009 424,000,000 8,894,550 2010 76,000,000 2011 —— 2012 992,000,000 7,708,620 10,583,600 14,648,600 15,390,900 —— 0.97 0.87 —— 0.98 由表可知，公司长期资本负债率较稳定，2010年有所减少。

四、营运能力分析

（一） 应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额

应收账款周转天数=360/应收账款周转率 项目 营业收入 2008 387,729,300 2009 341,250,100 2010 485,554,500 2011 540,452,300 2012 468,429,200 应收账款平均余额 应收账款周转天数 应收账款周转率 6,721,476 6,285,553 20,599,612 17,825,326 13,115,140 57.62 54.21 23.53 30.34 35.75 6.23 6.65 15.53 11.95 10.26 由表可知，公司08年应收账款一年周转57次，周转一次需要6.2天，基本为最近几年最好的。但其后几年，应收账款的变现速度逐渐变慢，公司被外单位占用的时间不断加长，2010年的周转次数更是抵达23.5次，周转天数要15天，说明该公司管理效率在逐年降低，公司营运能力十分弱。

（二）存货周转率=营业成本/存货平均余额 存货周转天数=360/存货周转率 项目 存货周转天数 存货周转率 2008 119.22 2009 159.80 2010 118.62 2011 106.96 2012 114.51 3.03 2.25 3.06 3.41 3.15

由表可知，公司近五年的存货一年周转3次，周转一次需要一百来天。存货变现速度慢，公司营运能力十分羸弱。

（三）流动资产周转率=营业收入/应收账款平均占用额 流动资产周转天数=360/应收账款账转率 项目 营业收入 流动资产平均余额 流动资产周转率 流动资产周转天数 2008 387,729,300 90,818,002 2009 341,250,100 86,933,841 2010 485,554,500 11,461,488 2011 540,452,300 13,467,538 2012 468,429,200 12,294,729 4.24 3.96 4.23 4.13 3.84 84.31 91.55 84.94 87.22 94.25 由表可知，公司12年的流动资产较上年同期周转速度变慢，周转天数变长，说明流动资产的经营利用效果较差，应注意应收账款、存货等主要流动资产的变现能力分析。 （四）固定资产周转率=营业收入/固定资产平均净值 固定资产周转天数=360/固定资产周转率 项目 营业收入 固定资产平均余额 固定资产周转率 固定资产周转天数 2008 387,729,300 35,716,326 2009 34,1250,100 62,612,973 2010 485,554,500 88,130,411 2011 540,452,300 92,407,123 2012 468,429,200 52,479,184 10.85 5.45 5.50 5.84 8.92 33.16 66.05 65.34 61.55 40.33

由表可知，公司2012年的固定资产一年周转8.9次，周转一次需要40天，较上年同期周转速度加快，2010年的周转率和周转天数都较上年同期上涨，连续两年上升的变动趋势说明固定资产投资得当，固定资产利用相对充分，提供的生产经营成果越来越多，能够充分发挥固定资产的运用效率，公司的营运能力得到增强。，

三、盈利能力分析

以营业收入和营业成本费用为基础的盈利能力分析 1 销售利润率分析

销售毛利率=销售毛利/销售收入=（营业收入-营业成本）/营业收入 营业利润率=营业利润/营业收入 销售净利润率=净利润/营业收入 项目 营业收入 营业成本 营业利润 利润总额 净利润 销售毛利率 营业毛利率 销售利润率 2008 387,729,300 332,546,200 1,578,234 1,628,449 1,360,454 14.5% 4.5% 3.5% 2009 341,250,100 298,620,300 7,931,869 9,831,714 8,401,915 12.8% 2.3% 2.2% 2010 485,554,500 428,438,400 1,787,972 1,881,659 1,839,863 11.8% 3.6% 2.8% 2011 540,452,300 482,143,300 1,403,256 1,595,645 1,498,852 10.8% 2.5% 2.3% 2012 468,429,200 416,530,700 1,600,597 5,942,239 4,456,247 11.0% 3% 2.8%

由表可知，公司连续四年的销售毛利率下降，2012年的销售毛利率略有回转。除了2009年遭受金融危机外，营业毛利率基本控制在3%左右。 2 成本费用利润率分析

营业成本利润率=营业利润/营业成本

全部支出总利润率=利润总额/（营业费用+营业外支出） 全部支出净利润率=净利润/（营业费用+营业外支出） 项目 营业收入 营业成本 营业利润 营业外支出 净利润 营业成本利润率 全部支出总利润率 全部支出净利润率

2008 387,729,300 332,546,200 1,578,234 399,811 1,360,454 4.42% 2009 341,250,100 298,620,300 7,931,869 214,027 8,401,915 2.63% 2010 485,554,500 428,438,400 1,787,972 369,328 1,839,863 4.18% 2011 540,452,300 482,143,300 1,403,256 574,501 1,498,852 2.97% 2012 468,429,200 416,530,700 1,600,597 1447,792 4,456,247 3.82% 3.55% 2.13% 3.62% 2.34% 3.46% 3.44% 2.02% 3.23% 2.14% 2.95% 由表可知，公司2010，,2012年的营业成本利润率、营业费用利润率、全部支出总利润率、全部支出净利润率都有所上升，说明公司的利润增长速度快于成本费用的增长速度， 2009及2011年的营业成本利润率、营业费用利润率、全部支出总利润率、全部支出净利润率都有所下降，说明公司的利润增长速度比不上成本费用的增长速度。

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