中国OFDI的主要相关动因分析 - 基于中国OFDI发展历程的实证研究

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中国OFDI的主要相关动因分析

——基于中国OFDI发展历程的实证研究

摘 要 中国对外直接投资的起步很晚，发展至今，却取得了让人赞叹不已的成绩。在这短短的三十年里，中国对外直接投资经历了试水、起飞、调整以及黄金发展这四个阶段，各个阶段由于不同的国内国际环境，其主要相关动因也有所不同。本文通过对我国对外直接投资发展历程的深入探究，总结出各阶段的主要动因，主要侧重于黄金发展期的动因分析，对其中可量化的动因进行分析假设，而后建立起相关数据的实证模型，充分说明我国对外直接投资的动因主要包括国内经济增长、政府政策扶持、相对良好的国际投资环境以及科技创新的推动。 关键词 对外直接投资、动因分析、阶段划分、实证模型

一、探究中国对外直接投资的相关动因

（一）中国OFDI的发展历程

新中国建立之初，在计划经济的大环境下，我国国内经济建设取得了惊人的成就，而随着经济的发展，计划经济的体制明显不再适应我国国情，与此同时，全球在第三次科技革命的推动下，经济、文化、政治、军事等社会生活的方方面面都发生了翻天覆地的变化，世界进入了以经济建设为中心的和平发展时期。当电脑开始逐步走进发达国家的千家万户之时，我国正沉浸在红色革命的浪潮中，还在向往着西方国家的“楼上楼下，电灯电话”的共产主义美好生活，殊不知他们心中所向往的东西在发达国家的人民看来，简直不值一提。

虽然没有了清朝闭关锁国的政策，但这个时期的中国，离开放还有一定的距离。若追溯到该段时期，我国对外的经济技术援助可以看作是我国对外直接投资的前身，也包括对外的劳动力输出和工程承包在内的国际工程。从三大改造完成到改革开放之前，我国对外输出建成的各种援助项目共计884个，囊括了工业、农业、交通运输业及文化产业等各个方面。这样的对外经济援助本非真正意义上的对外直接投资，它们都是由政府出资建立，企业出面执行，几乎不承担经营风险，属于不以盈利为目的的政府外交行为。虽然该种形式的对外投资没能给我国带来巨大的利益，但这种经济技术合作方式，确实也在一定程度上为我国企业了解国外市场、建立合作关系创造了条件，并培养出一批有扎实语言功底并具备国际眼光的高尖端人才，为我国之后的对外直接投资的发展，打下了一定的基础。

1978年，在中国共产党十一届三中全会上提出了一个使得中国在接下来的三十几年里发生惊天动地般变化的词——改革开放。我国对外直接投资也是在这一年才提上经济建设的议程。1979年11月，“京和股份有限公司”在日本东京的成立标志着中国对外直接投资正式拉开了帷幕。

三十几年的风雨改革路，跌跌撞撞地一路走来，我国在经济建设上取得了举世瞩目的成就，作为经济推动力之一的对外直接投资也获得了巨大的发展。按照我国对外直接投资的发展速度与规模情况，其发展历程暂时可以划分为以下几个阶段：

第一阶段笔者称之为试水阶段，是从1979年到1983年。在此期间，我国还处于改革开放的探索时期，摸着石头过河自然需格外谨慎，故而，政府对我国企业海外投资监管十分严苛，限制颇多。

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总体而言，在此阶段，涉足对外直接投资的企业数量有限，大多为国有大型企业，投资规模小，投资金额少；投资行业主要分布于传统优势行业，如航运服务、工程承包等；而投资的区位选择则主要集中于非洲、中东、东南亚等地的发展中国家以及港澳地区。

图1 1979-1984年中国对外直接投资金额走势

图2 1979年-1984年中国对外直接投资企业个数走势

境外企业兴办个数（家）47134197919801313181981198219831984 资料来源：《中国对外经济贸易年鉴》

由图1及图2可知，在这五年里，前四年我国对外直接投资的速度还维持在较低的水平匀速增长，整体上看，在该阶段，我国对外直接投资的动因主要还是政府推动，市场的作用微乎其微。而1983年末，我国对外直接投资开始成倍翻增，这就意味着我国对外直接投资的发展进入下一个阶段。

第二阶段为起飞阶段，是从1984年-1992年。在该阶段，我国经济体制改革初步取得振奋人心的成就，技术和资金方面有了一定的基础，人们的观念也开始逐步改变，从事境外投资主体的范围进一步扩大，国内大型企业纷纷加入境外投资的浪潮。与此同时，政府也在一定程度上降低了审核条件，简化了审批手续，并将部分企业的对外直接投资权限下放，大大降低了对外直接投资的台阶，使得我国对外直接投资规模迅速扩大，掀起我国企业走出国门的第一次高潮。相对于试水阶段，我国对外直接投资在起飞阶段的快速增长是显而易见的，到该阶段结束时，我国企业在全球124个国家和地区都有了自己的分支机构，投资区位分布开始从单调的发展中国家向部分发达国家拓展，投资的行业范围也由单一的传统优势行业向多元化的行业类型发展。

在此阶段，我国对外直接投资的主体仍为大型国有企业，但此时的国企已然不是改革前不问效益只问命令的单位，国家将一部分经营管理的权利下放，调动起国有企业创收的积极性，故在该阶段，我国对外直接投资的主要动因，除了政府推动之外，市场推动力也起到了极大的作用。然而，在改革的推进过程中，我国市场化改革中存在的问题日益显现，解决这些问题成为我国对外直接投资能否健康可持续成长的必要条件。于是，第三个阶段接踵而至。

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第三阶段为起伏阶段，也叫调整阶段，从1993年到2001年，我国开始实行经济结构调整，逐步放慢了对外直接投资的发展速度，同时再次加强对对外投资的监管力度，力求正规化与系统化管理海外业务，追求质量上的巨大提升，树立良好的中国企业品牌形象，为走得更稳而放慢步调,为走得更远而不断改变。故而在该阶段对外直接投资发展十分的不稳定，上下波动的幅度相对较大，如图3所示。

表1 1992年-2002年对外直接投资金额及其增量率

年份 对外直接投资金额 （亿美元） 增长率 0.1 -0.55 0 0.06

图3 1992-2002年中国对外直接投资金额折线图

数据来源：国家统计局年鉴

0.21 0.04 -0.33 -0.48 6.49 -0.63 400 440 200 200 212 256 265 177 92 689 252 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

由表1与图3可知，在该阶段里，我国对外直接投资经历了数次起落，发展极不稳定，这个时期，正是中国市场化经济体制深化改革的阶段，随着对外开放程度的扩大，国内越来越多的行业领军企业为获取资源、节约成本、扩大市场等企业目标而进行对外直接投资活动，但由于我国企业缺乏管理经验和投资策略，对外直接投资只能是企业发展生产的附加产物，并未能列入企业的主要发展计划之中，没有明确的目的和清晰的定位。此时的中国企业已逐步摆脱对政府的绝对依赖，开始自主发展，在促进对外直接投资的动因方面，政府作用的力度在逐步缩小，而市场的作用在不断壮大，而在该阶段中，对外直接投资也会受到国际偶然性事件的影响，如2001年的飞增就是由当年中国加入国际世贸组织这一国际事件诱发的，故而企业常会被短期利益目标所驱动进行对外直接投资，这是发展不稳定的根源。

自1999年我国政府便提出“走出去”的发展战略，鼓励企业加入国际市场竞争中去，充分利用国际国内两个市场，在经历痛苦的整改之后，我国企业对外直接投资终于进入到一个高速、稳定、持续增长的阶段。一直到今天，我国对外直接投资的发展速度都丝毫没有放缓。这个时期被笔者称为对外直接投资的黄金发展期，下面将对这一阶段我国对外直接投资的发展状况进行剖析，以得出该时期促进我国对外直接投资飞速发展的相关动因。

（二）中国OFDI的近几年的发展现状 1、总体规模

根据由商务部、国家统计局及国家外汇管理局联合发布的最新的《中国对外直接投资统计公报》

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可知，在2012年，全球对外直接投资流出量下降17%的情况下，我国的对外直接投资却逆势上扬，较上年增长了17.6%，再次刷新了我国对外直接投资金额的记录，成为全球第三大对外投资国，截至2012年，我国对外直接投资累计存量53194亿美元，位列全球第13位，但与发达国家相比，还有着较大的差距。由商务部相关数据可知，2013年度，我国对外直接投资仍保持着令世界赞叹的增长速度。

表2 中国对外直接投资金额表（2002-2013年）

年份 金额 (亿美元） 年份 金额 (亿美元） 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 252 285 550 1226 累计 53194 2116 2651 5591 5653 6881 2011年 2012年 2013年 7465 8780 9017 数据来源：国家商务部网站

2、 区域分布

表3 2011年度中国对外直接投资全世界分布情况一览表

地区 亚洲 非洲 欧洲 拉丁美洲 北美洲 大洋洲 合计

截至2012年底，我国设立的对外直接投资企业共计2.2万家，遍及全球近80%的国家和地区，其中，亚洲地区的对外直接投资企业的覆盖率高达95.7%，非洲我国对外直接投资覆盖率仍为85%，相对于2011年，欧洲的覆盖率有所上升超过了非洲，成为我国第二大直接投资区域。

从对外直接投资企业的密度分布来看，中国对外直接投资存在高度集中于某些地区的现象，2012年投资企业数排名前二十的国家地区，就可达到4750.93亿美元，基本上占到对外直接投资总流量的九成。这些地区包括我国的香港、东南亚的越南、拉丁美洲的开曼群岛和维尔京群岛、欧洲大国俄罗斯、北美洲的美国地区、大洋洲的澳大利亚等。

总体而言，相较于在加入国际世贸组织之前的情形，我国对外直接投资在区位选择上极大地放宽了范围，虽然大部分直接投资还是流入了发展中国家地区，但是我国企业已经不再单一地以发展中国家为主要东道国，发达国家地区开始深受我国企业的青睐，如欧洲覆盖率的上升，以及对美投资的攀升。在2012年，我国对美国直接投资为40.48亿美元，比往年足足增长了一倍还多，而开曼群岛与英属维尔京群岛的投资额不仅没有增加反而大幅下降，使得美国成为仅排在中国香港之后的中国第二大直接投资东道国。

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国家地区数 49个 60个 59个 49个 4个 25个 246个 中国对外直接投资企业覆盖国家数 44个 51个 42个 28个 3个 10个 178个 投资覆盖率 90% 85% 71.2% 57.1 75.0 40.0 72.4% 数据来源：《2012年中国对外直接投资统计公报》

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3、行业分布

根据2013年9月公布的《2012年中国对外直接投资公报》显示，我国在近年来投资行业分布十分广泛，囊括了包括批发零售、商务服务、交通运输仓储、采矿业、制造业、建筑业、金融业等重点行业，基本覆盖了国民经济所包含的所有行业门类，而在2012年末，上述七个产业的对外投资总量都超过100亿美元，将其累计投资存量全部累加，可知主要产业的对外直接投资存量累计为7913亿美元，占到我国对外直接投资总量的百分之九十以上。

表4 2011年、2012年对外直接投资流量额行业分布情况一览表

序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

由表4可得图4，从图中，可看出在2012年，除了采矿业下降幅度较大，我国各行业的对外直接投资金额基本呈稳定或上涨态势，尤其是金融业对外直接投资金额有明显的大幅提升，这说明我国企业对外直接投资在选择行业时，越发对新兴高技术行业亲眼有加，而不是局限于我国的传统优势行业，如能源类行业等，这正好顺应了我国的产业结构调整的要求。

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年份 农、林、牧、渔业对外直接投资净额(万美元) 采矿业对外直接投资净额(万美元) 制造业对外直接投资净额(万美元) 电力、燃气及水的生产和供应业对外直接投资净额(万美元) 建筑业对外直接投资净额(万美元) 交通运输、仓储和邮政业对外直接投资净额(万美元) 信息传输、计算机服务和软件业对外直接投资净额(万美元) 批发和零售业对外直接投资净额(万美元) 住宿和餐饮业对外直接投资净额(万美元) 金融业对外直接投资净额(万美元) 房地产业对外直接投资净额(万美元) 租赁和商务服务业对外直接投资净额(万美元) 科学研究、技术服务和地质勘查业对外直接投资净额(万美元) 水利、环境和公共设施管理业对外直接投资净额(万美元) 居民服务和其他服务业对外直接投资净额(万美元) 教育对外直接投资净额(万美元) 卫生、社会保障和社会福利业对外直接投资净额(万美元) 文化、体育和娱乐业对外直接投资净额(万美元) 2012年 146,138 1,354,380 866,741 193,534 324,536 298,814 124,014 1,304,854 13,663 1,007,084 201,813 2,674,080 147,850 3,357 89,040 10,283 538 19,634 2011年 79,775 1,444,595 704,118 187,543 164,817 256,392 77,646 1,032,412 11,693 607,050 197,442 2,559,726 70,658 25,529 32,863 2,008 639 10,498 数据来源：国家统计局网站

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The Motivation Analysis of China’s Outward Foreign Direct Investment

basing on the Research of the Development Process of it

Miao Siyu

(International Economic and Trade Professional

Economics and Business Administration School of Shanxi University, China)

Abstract Even the beginning of OFDI in our country is really later than the developing country, it has no effect on our country to made impressive achievements. In this short 30 years, China's outward foreign direct investment has experienced four different periods which include the testing, taking off, adjustment and the golden time, and each stage due to the changes of domestic and international environment. The main relevant motivation is also different in those stages. By the research of the developing history of outward foreign direct investment of China, this paper summarizes the main motivations of each stage, mainly focus on the golden time, then abstract some quantifiable factor and put out the most reasonable hypothesis, establish an empirical model with the related data. According to the final model, we can obtain the most principle motivation for the outward foreign direct investment of China, including domestic economic growth, government policy support, satisfied international investment environment, and the force of scientific and technological innovation Key word OFDI; motivation analysis; stage division; empirical model

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本文来源：https://www.bwwdw.com/article/2u5f.html