财务管理学

篇一：财务管理学知识点归纳

第一章 财务管理总论

1、资金运动的经济内容：

①资金筹集。筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要前提。

②资金投放。投资是资金运动的中心环节。

③资金耗费。资金的耗费过程又是资金的积累过程。

④资金收入。资金收入是资金运动的关键环节。

⑤资金分配。资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。

2、企业同各方面的财务关系：

①企业与投资者和受资者之间的财务关系。

②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。

③企业与税务机关之间的财务关系。

④企业内部各单位之间的财务关系。

⑤企业与职工之间的财务关系。

3、企业财务管理的主要内容包括：①筹资管理。 ②投资管理。 ③资产管理④成本费用管理。 ⑤收入和分配管理。

4、财务管理的特点：

财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。

①涉及面广。财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系。

②灵敏度高。财务管理能迅速提供反映生产经营状况的财务信息。

③综合性强。财务管理能综合反映企业生产经营各方面的工作质量。

5、财务管理目标含义：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。财务管理目标的作用：①导向作用。 ②激励作用。 ③凝聚作用。④考核作用。

6、财务管理目标的特征：

①财务管理目标具有相对稳定性。③财务管理目标具有层次性。

②财务管理目标具有可操作性。（可以计量、可以追溯、可以控制）

7、财务管理的总体目标：

①经济效益最大化。

②利润最大化。

③权益资本利润率最大化。

④股东财富最大化。

⑤企业价值最大化。

8、企业价值最大化理财目标的优点：

①它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。

②它科学地考虑了风险与报酬的联系。

③它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。

④它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理层、一般职工的利益。

9、企业价值最大化理财目标的缺陷：

①公式中的两个基本要素—未来各年的企业报酬和与企业风险相适应的贴现率是很难预计的，预计中可能出现较大的误差，因而很难作为对各部门要求的目标和考核的依据。 ②企业价值的目标值是通过预测方法来确定的，对企业进行考评时，其实际值却无法按公式的要求来取得。如果照旧采用预测方法确定，则实际与目标的对比毫无意义，业绩评价

也无法进行。因此它在目前还是难以付诸实行的理财目标。

10、财务管理的原则：①资金合理配置原则。②收支积极平衡原则。

③成本效益原则④收益风险均衡原则⑤分级分口管理原则。

⑥利益关系协调原则。

11、简述收益风险均衡原则：

①财务活动中的风险是指获得预期财务成果的不确定性。

②要求收益与风险相适应，风险越大，则要求的收益也越高。

③都应当对决策项目的风险和收益作出全面的分析和权衡，项目适当地搭配起来，分散风险，做到既降低风险，又能得到较高的收益。

12、财务管理的环节主要有：①财务预测②财务决策③财务计划。

④财务控制⑤财务分析。

13、财务预测环节的工作步骤：①明确预测对象和目的②搜集和整理资料③选择预测模型④实施财务预测。

14、财务决策环节的工作步骤：①确定决策目标②拟定备选方案。

③评价各种方案，选择最优方案。

15、财务计划环节的工作步骤：

①分析主客观条件，确定主要指标②安排生产要素，组织综合平衡。

③编制计划表格，协调各项指标。

16、财务控制环节的工作步骤：①制定控制标准，分解落实责任

②确定执行差异，及时消除差异③评价单位业绩，搞好考核奖惩。

17、财务分析环节的工作步骤：①搜集资料，掌握情况。

②指标对比，揭露矛盾③因素分析，明确责任④提出措施，改进工作。

18、财务分析的方法：①对比分析法。②比率分析法。

③因素分析法。

19、财务管理环节的特征：

①循环性②顺序性③层次性④专业性。

20、企业总体财务管理体制研究的问题：

①建立企业资本金制度。②建立固定资产折旧制度。

③建立成本开支范围制度。④建立利润分配制度。

21、―两权三层‖管理的基本框架：

①对于一个理财主体来说，在所有权和经营权分离的条件下，所有者和经营者对企业财务管理具有不同的权限，要进行分权管理。这就是所谓的―两权‖。

②按照公司的组织结构，所有者财务管理和经营者财务管理，分别由股东大会（股东会）、董事会、经理层（其中包括财务经理）来实施，进行财务分层管理。这就是所谓的―三层‖。

22、―两权三层‖管理的内容：

①股东大会：着眼于企业的长远发展和主要目标，实施重大的财务战略，进行重大的财务决策。

②董事会：着眼于企业的中、长期发展，实施具体财务战略，进行财务决策。

③经理层：经理层对董事会负责，着眼于企业短期经营行为，执行财务战略，进行财务控制。

23、企业内部财务管理体制研究的问题：

①资金控制制度②收支管理制度③内部结算制度。

④物质奖励制度。

24、企业财务处的主要职责：

①筹集资金②负责固定资产投资负责。

③营运资金管理④负责证券的投资与管理。

⑤负责利润的分配。⑥负责财务预测、财务计划和财务分析工作。

25、企业会计处的主要职责：

①按照企业会计准则的要求编制对外会计报表。

②按照内部管理的要求编制内容会计报表。

③进行成本核算工作。④负责纳税的计算和申报。

⑤执行内部控制制度，保护企业财产。

⑥办理审核报销等其他有关会计核算工作。

第二章 资金时间价值和投资风险的价值

1、资金时间价值的实质：

①要正确理解资金时间价值的产生原因。

②要正确认识资金时间价值的真正来源。

③要合理解决资金时间价值的计量原则。

2、运用资金时间价值的必要性：

①资金时间价值是衡量企业经济效益、考核经营成果的重要依据。资金时间价值问题，实际上是资金使用的经济效益问题。

②资金时间价值是进行投资、筹资、收益分配决策的重要条件。资金时间价值揭示了不同时点上所收付资金的换算关系，这是正确进行财务决策的必要前提。

3、年金的含义：是指一定期间内每期相等金额的收付款项。年金的种类：①每期期末收款、付款的年金，称为后付年金，即普通年金。 ②每期期初收款、付款的年金，称为先付年金，或称即付年金③距今若干期以后发生的每期期末收款、付款的年金，称为递延年金。 ④无期限连续收款、付款的年金，称为永续年金。

4、投资决策的类型：①确定性投资决策。②风险性投资决策。

③不确定性投资决策。

5、投资风险收益的计算步骤：①计算预期收益②计算预期标准离差③计算预期标准离差率。④计算应得风险收益率。⑤计算预测投资收益率，权衡投资方案是否可取。

第三章 筹资管理

1、企业筹资的具体动机有：①新建筹资动机。②扩张筹资动机。

③调整筹资动机。④双重筹资动机。

2、筹资的原则：

①合理确定资金需要量，努力提高筹资效果。

②周密研究投资方向，大力提高投资效果。

③适时取得所筹资金，保证资金投放需要。

④认真选择筹资来源，力求降低筹资成本。

⑤合理安排资本结构，保持适当偿债能力。

⑥遵守国家有关法规，维护各方合法权益。

以上各项可概括为：合理性、效益性、及时性、节约性、比例性、合法性六项原则。

3、企业的资金来源渠道：①政府财政资金。②银行信贷资金。

③非银行金融机构资金。④其他企业单位资金。

⑤民间资金。⑥企业自留资金。⑦外国和港澳台资金。

4、企业的筹资方式有：①吸收直接投资②发行股票。

③企业内部积累。④银行借款⑤发行债券。⑥融资租赁。

⑦商业信用。

5、金融市场的含义：是指资金供应者和资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的市场。

金融市场的构成要素：①资金供应者和资金需求者。

②信用工具。③调节融资活动的市场机制。

6、金融市场的基本特征：①金融市场是一资金为交易对象的市场。

②金融市场可以是有形的市场，也可以是无形的市场。

7、资本金的含义：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是各种投资者以实现盈利和社会效益为目的，用以进行企业生产经营、承担有限民事责任而投入的资金。资本金的筹集方法：①实收资本制②授权资本制③折衷资本制。

8、企业资本金的管理原则：①资本确定原则②资本充实原则。

③资本保全原则。④资本增值原则。⑤资本统筹使用原则。

9、建立资本金制度的重要作用：

①有利于明晰产权关系，保障所有者权益。

②有利于维护债权人的合法权益。

③有利于保障企业生产经营活动的正常进行。

④有利于正确计算企业盈亏，合理评价企业经营成果。

10、销售百分比法的含义：是根据销售额与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需要量的方法。

销售百分比法的优点：能为财务管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。

销售百分比法的缺点：但在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。

11、吸收投入资本主要形式：①现金投资。②实物投资。③工业产权和非专利技术投资。 ④土地使用权投资。

12、吸收投资的程序：①确定筹资数量。②物色投资单位③协商投资事项。④签署投资协议。⑤取得所筹集的资金。

13、筹集非现金投资的估价；①流动资产的估价。②固定资产的估价。③无形资产的估价。

14、吸收直接投资的优点：①能够增强企业信誉②能够早日形成生产经营能力③财务风险较低。吸收投入资本的缺点：①资本成本较高。 ②产权清晰程度差。

15、普通股权利和义务的特点：

①普通股股东享有公司的经营管理权②普通股股利分配在优先股之后进行，并依公司盈利情况而定。③公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于优先股之后。④公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权，可以优先认购公司所发行的股票。

16优先股的优先权利表现在：①优先获得股利②优先分配剩余财产。

17、股票的发行程序：一、公司设立发行原始股的基本程序：

①发起人议定公司注册资本，并认缴股款。

②提出发行股票的申请。

③公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议。

④招认股份，缴纳股款。⑤召开创立大会，选举董事会、监事会，办理公司设立登记，交割股票。

二、公司增资发行新股的基本程序：①作出发行新股的决议。②提出发行新股的申请。③公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议。④招认股份，缴纳股款，交割股票。⑤改选董事、监事，办理变更登记。

18、股票发行的具体方法：①有偿增资。②无偿配股。③有偿无偿并行增股。

19、股票发行、流通的规范化：

①总的说来，建立股份制，发行古片，发展股票市场，必须在规范化上下工夫，要制止―变形‖，―走样‖，反对降低标准。

②对建立股份制，发行股票采取积极慎重的方针。③坚持股权平等，同股同利，利益共享，风险共担的原则，防止国有资产流失。

④对股票的收益，过去同时使用股息、红利两个提法，有的规定既给固定股息，又分红利，有的还规定股息打进成本，红利从利润中开支。

⑤我国股份制企业中内部职工持股的甚多，曾经存在许多混乱现象，造成利益分配上过分向个人倾斜。

20、发行股票筹资的优点：

①能提高公司的信誉②没有固定的到期日，不用偿还。③没有固定的股利负担。④筹资风险小。

发行股票筹资的缺点：①资本成本较高②容易分散控制权。

21、办理银行借款的程序：①企业提出申请。②银行进行审批。

③签订借款合同和协议书。④企业取得借款。⑤企业偿还借款。

22、向银行借款需要附带的信用条件：

①信贷额度。②周转信贷协议③补偿性余额④按贴现法计息。

23、银行借款的优点：①筹资速度快②筹资成本低③借款弹性好。银行借款的缺点：①财务风险较大②限制条件较多③筹资数额有限。

24、企业发行债券的基本程序：

①作出发行债券的决议。②提出发行债券的申请。

③公告企业债券募集办法④委托证券经营机构发售。

⑤发售债券，收缴债券款，登记债券存根簿。

⑥按期还本付息。

25、发行债券筹资的优点：①资本成本较低。

②具有财务杠杆作用。③可保障控制权。

发行债券筹资的缺点：①财务风险高②限制条件多③筹资额有限。

26、经营租赁的特点：

①出租的设备一般由租赁公司根据市场需要选定，然后再寻找承租企业。

②租赁期较短，短于资产的有效使用期，在合理的限制条件内承租企业可以中途解约，这在有新设备出现或租赁设备的企业不再需用时，对承租人比较有利。③设备的维修、保养由租赁公司负责。

④租赁期满或合同中止以后，出租资产由租赁公司收回。经营租赁比较适用于技术过时较快的生产设备。

27、融资租赁的特点：

①出租的设备由承租企业提出要求购买或者由承租企业直接从制造商或销售商那里选定。②租赁期较长，接近于资产的有效使用期，在租赁期间双方无权取消合同。③由承租企业负责设备的维修、保养和保险，承租企业无权拆卸改装。④租赁期满，按事先约定的方法

篇二：财务管理学答案完整版

财务管理学复习题

单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）

1、永续年金具有下列特征（ D ）。

A、每期期初支付 B、每期不等额支付

C、 没有终值 D、没有现值

2、普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是（B）。

A、营业杠杆系数B、财务杠杆系数

C、联合杠杆系数D、以上均错

3、企业同其债权人之间的关系反映（ D ）。

A、经营权和所有权关系 B、投资受资关系

C、债权债务关系 D、债务债权关系

4．财务杠杆的作用程度，通常用（ B ）来衡量。

A、资金结构 B、财务风险

C、资金成本 D、财务杠杆系数

5、投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（ B ）。

A、实际收益率 B、必要收益率

C、预期收益率 D、无风险收益率

6．企业价值最大化目标科学地考虑了风险与（ B ）的关系。

A、成本 B、报酬 C、价值 D、收益

7、有甲乙两个投资方案，其投资报酬率的期望值均为18%，甲方案标准差为10%, 乙方案标准差为20%,则（ A ）。

A、甲方案风险小于乙方案B、甲方案风险等于乙方案

C、甲方案风险大于乙方案D、甲方案和乙方案风险大小无法确定。

8、在采用5C评估法进行信用评估时，最重要的因素是（ A ）。

A、品德 B、能力 C、资本 D、抵押品

9、将100元存入银行，利率为10%，计算6年后终值，用（ A ）计算。

A、复利终值系数B、复利现值系数

C、年金终值系数D、年金现值系数

10、通常以（ D ）代表纯时间价值率。

A、利息率B、风险报酬率 C、通货膨胀补偿率 D、国库券利率

11、企业的财务管理包括（ A ）的管理。

A、筹资、投资、营运资金、利润及分配

B、筹资、投资、营运资金

C、筹资、投资、利润及分配

D、筹资、投资、营运资金、分配

12、最优资本结构是指在（ B ）条件下的资本结构。

A、企业价值最大 B、加权平均资本成本最低

C、目标价值最大 D、加权平均资本成本最低、企业价值最大

13、普通股价格10、50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长5%，则该普通股成本为（ D ）。

A、10.5%B、20%C、19% D、15%

14、一项借款，期限一年，年利率8%，按复利计算每半年复利一次，则借款实际利率

（ D ）

A、0.16%B、12.49% C、18.3％ D、8.16％

15、固定资产使用成本是一种 （ A ）。

A、非付现成本B、付现成本C、 沉没成本 D、资金成本

16、获利指数与净现值比，其优点是（ B ）。

A、便于投资额相同的方案的比较B、便于投资额不同的方案的比较

C、考虑了投资风险性 D、考虑了资产的时间价值

17、计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（ B ）来计算。

A、NCF=每年营业收入-付现成本 B、NCF=每年营业收入-付现成本-所得税

C 、NCF= 净利+折旧+所得税 D、NCF=净利+折旧-所得税

18、当贴现率与内部报酬率相等时（ A ）。

A、净现值等于零B、净现值小于零

C、净现值大于零D、净现值不一定

19、采用存货模式确定最佳现金持有量，应考虑的成本因素是（ A ）。

A、持有成本和转换成本B、机会成本和短缺成本

C、持有成本和短缺成本D、管理成本和转换成本

20、在没有通货膨胀的条件下，纯利率是（ C ）。

A、 投资预期收益率 B、 银行贷款基准利率

C、 社会实际平均收益率D、 没有风险的社会平均资金利润率

二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)

1、下列各项中，属于发行普通股筹资方式缺点的有( ABCD)

A．资本成本高

C．控制权分散 B．财务风险大 D．降低公司信誉

E．资金使用时间短

2、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（ ABE ）。

A、没有考虑资金的时间价值B、没有考虑风险的因素

C、只适用于上市公司 D、只追求数量，不求质量 E、使企业财务决策带有短期行为的倾向

3、影响企业综合资金成本大小的因素主要有（ BCE ）。

A、资本边际成本的大小 B、资本结构C、个别资金成本

D、筹资费用 E、加权平均权数

4、能够在所得税前列支的费用包括（ AB ）。

A、长期借款利息 B、债券利息 C、债券筹资费用

D、优先股股利E、普通股股利

5．企业流动资产的组成项目有( ABE )

A．存货

C．长期投资

E．机器设备

6．21．企业的资金运动包括(CD)

A．资金筹集

C．资金分配

E．资金收入

B．货币资金 D．应收账款 B．资金投放 D．资金耗费

7、计算资本回收额时，可直接使用的系数有( BC )

A．复利终值系数

C．资本回收系数 B．年金终值系数 D．年金现值系数的倒数

E．年金终值系数的倒数

8．存货总成本主要由以下哪些方面构成（ ABDE）。

A、进货成本 B、订货成本 C、销售成本

D、储存成本 E、短缺成本

9、信用条件的组成要素有（ ABCDE）。

A、 预计坏账损失率B、 信用期限 C、 现金折扣期

D、 现金折扣率 E、 商业折扣率

10．企业在负债筹资决策时,除了考虑资金成本外,还应考虑（ ABCDE)

A．财务风险B．偿还期限 C．偿还方式

D．限制条件 E．以上皆对

三、简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)

1.简述“SC”评估法的内容。

品质（Character），能力（Capability)，资本（Capital），抵押（Collateral），环境（Circumstance）。

品质（Character）：品质是指顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性。企业必须设法了解顾客过去的付款记录，看其是否具有按期如数付债的一贯做法，与其他供货企业的关系是否良好，即顾客是否愿意尽自己的最大努力来归还贷款，这种道德因素经常被视为评价顾客信用的首要因素。

能力（Capability)：能力是指顾客偿还欠款的能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。顾客的流动资产越多，其转换现金支付款项的能力就越强。同时，还应注意顾客流动资产的质量，看是否会出现存货过多时质量下降，影响其变现能力和支付能力的情况。

资本（Capital）：资本指的是顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景。

抵押（Collateral）：抵押是指顾客拒付款项或无力支付款项时，能被用作抵押的资产。 这对于不知底细或信用状况有争议的顾客尤为重要。一旦收不到顾客的款项，则可以用

抵押品抵补。如果这些顾客提供足够的抵押，就可以考虑向他们提供相应的信用。

环境（Circumstance）：客户的经济环境是指可能影响顾客付款能力的经济环境。

2.简述目标成本的概念及其确定方法。

目标成本法是一种以市场导向， 对有独立的制造过程的产品进行利润计划和成本管理的方法。目标成本法的目的是在产品生命周期的研发及设计阶段设计好产品的成本，而不是试图在制造过程降低成本。

目标成本法下的市场研究与传统方法不同，它不是一个单一的事件。更准确地讲，一旦在较早的市场研究过程中消费者的信息被获得，这种信息收集将在整个目标成本过程中持续进行。第二，鉴于在制造过程中改变设计非常昂贵，为尽量减少在制造过程中更改设计，在产品的规范和设计阶段将花更多的时间。第三，目标成本法使用完全生命周期概念可使产品的拥有者在产品的有效寿命内成本最小化，即不仅仅考虑最初的购买成本，还要考虑产品的运行、维护和处置成本。

3、简述固定资产项目投资决策中现金流量的概念及构成。

固定资产项目投资决策中所说的现金流量是指与项目投资决策有关的现金流入量和流出量。它是评价固定资产项目投资方案是否可行时必须事先计量的一个基础性指标。

现金流量的构成：（1）初始现金流量；（2）营业现金流量；（3）终结现金流量。

4、简述资金成本在企业筹资决策中的作用。

资金成本在企业筹资决策中的作用表现为：

1、资金成本是影响企业筹资总额的重要因素；

2、资金成本是企业选择资金来源的基本依据；

3、资金成本是企业选用筹资方式的参考标准；

4、资金成本是确定最优资金结构的主要参数。

四、计算题（本大题共4小题，第1、2题每题5分，第3、4题每题10分，共30分）

1、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为25%、35%和40%，其贝他系数分别为0.5、1和2，股票的市场收益率为12%，无风险收益率为5%。 计算该证券组合的风险报酬率和必要收益率

2、某公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案，有关资料如下：

甲方案 乙方案

筹资方式 筹资额（万元） 资本成本 筹资额（万元） 资本成本 长期借款 150 9％ 200 9％ 债券 350 10％ 200 10％ 普通股 500 12％ 600 12％ 合计 1000 1000

要求：确定该公司的最佳资本结构

3、某企业某年需要耗用甲材料400公斤，材料单位采购成本20元，单位储存成本2元，平均每次进货费用16元。求该企业存货经济批量、经济批量下的存货相关总成本、经济批量下的平均存货量及平均存货资金占用额、最优定货批次。

4、某项目需投资300万元，其寿命周期为5年，5年后残值收入50万元。5年中每年净利润80万元，采用直线法计提折旧，资本成本10%，计算该项目的净现值并评价项目可行性。

答：1.证券组合的风险报酬率

=（12%-5%）*0.5*25%+（12%-5%）*1*35%+（12%-5%）*2*40%=8.925%（2分） 证券组合的必要报酬率

=[5%+(12%-5%)*0.5]*25%+[5%+(12%-5%)*1]*35%+[5%+(12%-5%)*2]*40%

=13.925%(或=8.925%+5%=13.925%)（3分）

2.甲方案综合资本成本＝9%×15%＋10％×35％＋12％×50％＝10.85％（2分）

乙方案综合资本成本＝9%×20%＋10％×20％＋12％×60％＝11％（2分）

甲方案综合资本成本10.85％＜乙方案综合资本成本11％，故选择甲方案（1分）

80（公斤）3.

（2分）

（元）经济批量下的存货相关总成本

（2分）

或=400/80*16+80/2*2=160（元）（2分）

经济批量下的平均存货量=80/2=40（公斤）（2分）

经济批量下的平均存货占用资金=40*2=80（元）（1分）

全年最优订货批次=400/80=5（次）（1分）

300?50

54.年折旧==50（万元）（2分）

NCF0=-300万元 （2分）

NCF1-4=80+50=130（万元）（2分）

NCF5=130+50=180（万元）（2分）

NPV=-300+130*3.791+50*0.621=223.88（万元）>0,故方案可行。（2分）

五、论述题（本题10分）

简述营运资金的特点。

营运资金是企业流动资产和流动负债的总称。流动资产减去流动负债的余额称为净营运资金。营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理。

流动资产是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。流动资产在资产负债表上主要包括以下项目：货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、预付费用和存货。流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债

篇三：财务管理学

《财务管理学》（第二版）2015年3月考试考前练习题

一、名词解释 1. 财务管理

财务管理是对财务活动的管理，是组织企业资金运动、处理财务关系的一项经济管理工作。

2. 财务关系

所谓财务关系，就是指企业在现金流动中与各有关方面发生的经济关系。 3. 趋势分析法

就是运用若干期的会计报表资料，对比有关项目各期的增减方向和幅度，揭示有关财务状况和经营状况的变化及其趋势的方法。观察研究连续数期的会计报表，比单看一期的会计报表了解的情况更多，对企业财务状况分析更准确。 4. 比率分析法

是指将企业某个时期会计报表中不同类别但具有一定关系的有关项目及数据进行对比，以计算出来的比率反映各项目之间的内在联系，据此分析企业的财务状况和经营成果的方法。

5. 现金持有动机

企业持有一定数量的现金，主要基于以下三个方面的动机：（1）支付动机，即企业为正常生产经营保持的现金支付能力。（2）预防动机，即企业为应付意外情况而需要保持的现金支付能力。（3）投机动机，即企业为了抓住稍纵即逝的市场机会，以获取较大的利益而保持的现金支付能力。 6. 变动成本

是指在一定的期间和一定业务量范围内其总额随着业务量的变动而成正比例变动的成本。

7. 纳税筹划

是指纳税人通过非违法的避税方法和合法的节税方法以及税负转嫁方法来达到尽可能减少税收负担的行为。包括三个部分：避税筹划、节税筹划和转嫁筹划。 8. 正常股利加额外股利政策

就是公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利；在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。

二、计算题

1. (CH3) 某公司2001年有关财务比率如下

问：（1）该公司生产经营有何特点？

（2）流动比率与速动比率的变动趋势为何会产生差异？怎样消除这种差异？ （3）资产负债率的变动说明什么问题？3月份资产负债率最高说明什么问题？ （4）资产净利率与销售净利率变动程度为什么不一致？ （5）该公司在筹资、投资方面应注意什么问题？ 解答:

（1）该公司生产经营表现出较强的季节性。 （2）流动比率与速动比率的差异在于后者在计算时分子扣除了存货，因而二者变动趋势不一致的原因是由于存货造成的，具体讲，存货在7月份达到最低后逐月上升，在1-3月份达到最高。消除这种差异的方法是使各月存货保持一致。 （3）资产负债率在7月份达到最低后逐月上升并在3月份达到最高，说明一方面与生产经营的季节性相适应，另一方面也说明存货增减变动对资金需求的要求最后是通过增加负债解决的。 （4）由于资产净利率等于销售净利率与资产周转率的乘积，因而资产净利率与销售净利率变动程度不一致是因为资产周转速度造成的：资产净利率大于销售净利率，是因为资产周转速度大于1；而资产净利率小于销售净利率，是因为资产周转速度小于1。 （5）该公司在筹资中应注意：第一，负债比重的大小应符合最佳资本结构的要求；第二，流动比率、速动比率应保持适当的水平，不应波动过大；第三，适当控制存货水平。在投资中应注意提高资产周转速度以增加企业盈利。

2. (CH4)某企业计划期销售收入将在基期基础上增长40%，其他有关资料如下表（单位：元）：

要求:按序号计算表中未填列数字，并列出计算过程。 解答:

（1）计划期销售收入=400000×（1+40%）=560000（元） （2）基期贡献毛益=400000×75%=300000（元） （3）计划期贡献毛益=560000×75%=420000（元） （4）基期息税前利润=300000-240000=60000（元） （5）计划期息税前利润=420000-240000=180000（元） （6）息税前利润增长率=（180000-60000）÷60000=200%

息税前利润增长率200%

?

销售额增长率40%=5 （7）经营杠杆系数（DOL）=

（8）财务杠杆系数（DFL）=DTL÷DOL=7.5÷5=1.5

（9）税后资本利润率的增长率=息税前利润增长率×财务杠杆系数=200%×1.5=300% （10）基期税后资本利润率：

计划期税后资本利润率?基期税后资本利润率

?税后资本利润率增长率

基期税后资本利润率因为：

35%?基期税后资本利润率

?300%

基期税后资本利润率所以：

计算得：基期税后资本利润率=35%÷4=8.75%

3. (CH4)某公司2001年销售收入为280万元，利润总额为70万元，固定成本为30万元（不含利息费用），变动成本率为60%。该公司总资本为300万元，资产负债率为40%，债务利息率为10%。 要求：（1）计算营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。

（2）说明营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数与相关风险的关系。 解答:

（1）营业杠杆系数=（280―280×60%）÷（280-280×60%-30）=112÷82=1.37 财务杠杆系数=（70+300×40%×10%）÷70=（70+12）÷70=1.17 联合杠杆系数=1.37×1.17=1.6

（2）一般而言，企业的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越高；企业的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越低。 一般而言，财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小，企业财务杠杆利益和财务风险就越低。

联合杠杆系数反映企业的总风险程度，并受经营风险和财务风险的影响（同方向变动）。因此，为达到企业总风险程度不变而企业总收益提高的目的，企业可以通过降低营业杠杆系数来降低经营风险（可采取减少固定成本或扩大销售的方法），而同时适当提高负债比例来提高财务杠杆系数，以增加企业收益。

4.(CH5) 某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资2 000万元，第四年年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入3 600万元，每年增加付现成本1 200万元，假设该企业所得税税率为30%，资本成本为10%，固定资产无残值，项目结束时收回垫支营运资金。

已知：PVIF10%，3=0.751，PVIF10%，8=0.467，PVIFA10%，2=1.736，PVIFA10%，5=3.791 要求：计算该项目投资回收期、净现值。 解答:

每年折旧额=6000÷5=1200万元

每年营业现金净流量=（3600－1200）×（1－30%）＋1200×30%=2040万元 则该方案每年现金流量见下表

则：（1）投资回收期=6＋380÷2040=6.19年

（2）净现值=2040×（PVIFA10%，5）×（PVIF10%,3）＋500×（PVIF10%,8）－[2000＋2000×（PVIFA10%,2）＋500×（PVIF10%,3）] =5807.96+233.5－（2000+3472+375.5）=193.96万元

5. (CH5)某企业投资15 500元购入一台设备，该设备预计残值为500元，可使用3年，折旧按直线法计算（会计政策与税法一致）。与目前相比，设备投产后每年销售收入增加额分别为10 000元、20 000元、15 000元，除折旧外的费用增加额分别为4 000元、12 000元、5 000元。企业适用的所得税率为40%，要求的最低投资报酬率为10%，目前年税后利润为20 000元。 [已知：（P/F，10%，1）=0.909 （P/F，10%，2）=0.826 （P/F，10%，3）=0.751] 要求：（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润。

（2）计算该投资方案的净现值。

解答:

（1）每年折旧额=（15500―500）/3=5000（元） 第一年税后利润

=20000+（10000―4000―5000）×（1―40%）=20000+1000×60%=20600（元） 第二年税后利润

=20000+（20000―12000―5000）×（1―40%）=20000+3000×60%=21800（元） 第三年税后利润

=20000+（15000―5000―5000）×（1―40%）=20000+5000×60%=23000（元） （2）第一年增加的税后现金流量

=（20600―20000）+5000=5600（元） 第二年增加的税后现金流量

=（21800―20000）+5000=6800（元） 第三年增加的税后现金流量

=（23000―20000）+5000+500=8500（元）

净现值=5600×0.909+6800×0.826+8500×0.751―15500

=5090.4+5616.8+6383.5―15500=17090.7―15500=1590.7（元）

6. (CH5)已知宏达公司拟于2000年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润20万元（净利润）。假定该设备按直线法计提折旧，预计的净残值率为5%；不考虑设备安装期和公司所得税。 要求：（1）计算使用期内各年净现金流量。

（2）计算该设备的静态投资回收期。 （3）计算该投资项目的投资利润率。

（4）如果以10%作为折现率，计算其净现值。

已知：5年期利率10%的复利现值系数为0.621；4年期利率10%的年金现值系数为3.17；5年期利率10%的年金现值系数为3.791。 解答:

（1）该设备各年净现金流量测算： 每年的折旧额为：（100－100×5%）÷5＝19（万元 ） NCF（1~4）=20＋19=39（万元）

NCF（5）=20＋19＋5=44（万元）

（2）静态投资回收期=100／39=2.56（年）（3）该设备投资利润率=20／100×100%=20% （4）该投资项目的净现值（方法一）

=39×3.791＋100×5%×0.621－100 ＝147.849+3.105-100 =50.95（万元） （方法二）

=39×3.17＋44×0.621－100 =123.63＋27.32－100=50.95（万元）

7. (CH5)某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润60万元。假定适用的行业基准折现率为10%。 要求：（1）计算项目计算期内各年净现金流量。

（2）计算项目净现值，并评价其财务可行性。

（附：（P／A，10%，l）＝0.9091；利率为10%，（P／A，10%，5）＝3.7908；（P／A，10%，6）＝4.3553；利率为10%，（P／F，10%，l）＝0.9091） 解答:

（1）第0年净现金流量（NCF0）＝－200（万元）； 第1年净现金流量（NCF1）＝0（万元）；

第2－6年净现金流量（NCF2－6）＝60＋［（200－0）／5］＝100（万元） （2）净现值（NPV）＝－200＋100×[（P／A，10%，6）－（P／A，10%，l）]＝－200＋100×（4.3553－0.9091）＝144.62（万元）

由于该方案的净现值144.62万元>0 ∴该方案是可行的。

8. (CH7)A公司是一个商业企业，由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的收账政策。现有甲和乙两个放宽收账政策的方案，有关数据如下：

已知A公司的变动成本率为80%，应收账款投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指年度坏账损失占赊销额的百分比。假设不考虑所得税的影响。

要求：通过计算分析，应否改变现行的收账政策？如果要改变是选择甲方案还是乙方案？ 解答:

现行方案：

应收账款占用资金的机会成本=日赊销额×平均收现期×变动成本率×机会成本率 =2400/360×60×80%×15%=48 收账费用=40

坏账损失=2400×2%=48 甲方案：

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/2l8b.html