货币银行学作业3

答：自2003年国有银行改制启动以来第二次引发国有银行是否被“贱卖”的争论，即2008年美国银行以每股2.42港元的价格增持60亿股建设银行H股。按照当年6月交易所报价来看，建行A股的每股价格为6.35元，H股的价格为6.7港元，与美国银行出售的每股2.42港元相比，美国银行的出价仅为市价的36%左右，建行“贱卖”看上去似乎相当成立。

但是国有银行是否真的是被贱卖呢？我认为国有银行没有被贱卖。国有商业银行经过几十年不同体制、机制的模式，已经看到非市场化、非国际化的商业银行即将走到自身历史的尽头，再不寻找解决的方法，难以应对加入世贸组织过度期满后的全满开放和竞争。国有银行引进境外投资者是金融改革和对外开放的必然要求，是银行改革的一条重要路径。

建行在介绍股东权益时，列出了截至2002年12月31日止本行累计亏损人民币1332亿元，反映当日以前本行按照国际财务报告准则计算的期间累计净亏损。也就是说，如果不是2003年底国家注资225亿美元的外汇资本金，建行已经是资不抵债，亏损上千亿的银行了。

2005年建行上市后，于2006年率先公开发布了上市后的财务报告，报告指出：2005年建行实现税前利润553.64亿元，比2004年增加41.65亿元，增幅达8.1%，净利润为470.96亿元，建行2004年的平均资产回报率为1.11%，平均股东回报率21.59%，贷款质量继续提升，不良贷款率从04年底的3.92%下降至05年底的3.84%，而衡量一家银行实力如何的核心指标之一，即资本充足率，截至05年12月31日止，建行资本充足率达到13.57%，比04年提高2.28%，在国内同业和全球新兴市场中均处于较高水平。

09年3月建行发布了08年年报，08年实现净利润926.4亿元，字长总额突破1万亿美元，叫上年末增长14.5%。平均资产回报率，平均股东回报率分别为1.3%和20.7%，居全球银行业最好水平。

通过对上述数据的比较，不难看出建行在很多方面都有了明显的改善，引进境外战略投资者给国有银行的发展带来了很多的好处，主要体现在：有助于国有银行在境外成功募集资金上市；有助于国有银行改善公司治理结构，提高公司治理水平，提升经营效率和竞争力；有助于提高引资企业无形资产，提升引资企业形象和市场价值。

我们看到引进境外战略投资者不会威胁国家金融安全，国有银行并不是转让所有股份，国家仍然占主导地位。01年底我国才放开外资金融机构入股中资银行的限制，独家外资机构投资比例不得超过15%，所有外资机构投资比例不得超过20%，03年12月，银监会发布了《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》，该办法允许战略投资者入股我国商业银行，同时提高投资比例，独家外资机构最高入股比例为20%，所有外资机构最高入股比例为25%，这个比例相对来说只是一小部分，并不会威胁到国有银行。

所以，我们不能仅从净资产定价、境外投资者权益、股权交易对等性等方面的对比，就认为国有银行被贱卖，我们应当看到引进境外投资者对国有银行发展的好处，从多方面认识。

综上所述，应该更积极的引进外资，让外资发挥更大的作用，而不是担心外资将威胁中国的金融安全。所以我认为国有银行没有被贱卖。

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