我国农业上市公司财务绩效评价研究

我国农业上市公司财务绩效评价研究

朱莉娟

（云南农业大学经济与管理学院，云南昆明650000）

摘要：农业是我国证券市场上一个非常重要的一个行业，其稳定健康发展对整个社会经济起着非常重要的影响，加之近年来政府部门高度重视农业的发展，因此，对农业上市公司财务绩效的研究显得十分必要。本文主要运用SPSS17.0，通过因子分析法，对我国A股市场农业上市公司2014年的财务绩效进行实证研究，研究表明我国农业上市公司经营绩效呈“两头小，中间大”的椭圆形分布，同时行业内部各子行业发展不均衡，文章最后给出了相关政策建议。 关键词：农业上市公司，财务绩效，因子分析

一、引言

中国作为一个人口众多，耕地较少的农业大国，截止2014年我国耕地面积约为20.3亿亩，人均耕地面积约为1.4亩，不到世界人均耕地面积的一半，由此可见，提高农业部门的生产效率已成为当务之急。农业上市公司作为中国证券市场的重要组成部门，它不仅实现了我国农业经济的产业化升级，也带动了整个国民经济的发展。农业上市公司经营状况的好坏可以通过财务数据显示，因此可以通过对财务数据研究对农业上市公司做出客观的评价。本文主要利用因子分析法，从偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力四方面采用15个财务指标对农业上市公司进行财务绩效分析，得出农业上市整体现状及发现公司经营过程中存在的问题，并由此得出提高企业绩效的各种手段措施。

二、文献综述

我国学者对农业上市公司财务绩效评价方面做了一系列研究。陈玲运用移动平均法和因子分析法对农业上市公司绩效进行评价，得出当期农业上市公司规模较小，经营绩效呈“两头小，中间大”的橄榄形分布。郝祥坤，赵海燕、赵丽等运用运用因子分析法，实证分析了农业上市公司的财务绩效，研究得出农业上市公司整体绩效较低，总体财务状况较差，多元化道路受阻。刘伟运用二次相对评价模型、因子分析法对农业上市公司业绩进行评价，研究发现农业上市公司发展

收稿日期：

基金项目：云南省省院省校教育合作人文社科项目“云南高原有机农业发展的产业选择与市场培育研究”（A3007772）

作者简介：朱莉娟（1991－），女，江苏省盐城人，硕士研究生，主要研究方向为财务管理，E-mail:13851079495@163.com *

通讯作者：黎斌林，男，甘肃省定西市人，讲师，博士，主要研究方向为资源经济，E-mail:alex811@sina.com

潜力较大，如果加强资产管理、成长能力，取得政府在贷款等方面的支持，必将带动我国农业快速发展，提升我国农业在国际的竞争力。

三、研究方法

本文主要采用了因子分析法对A股农业上市公司2014年财务数据进行实证分析。为了保证研究结果的有效性，本文剔除ST、PT类农业上市公司和2014年12月31日未公布财务数据，财务数据缺失，异常的公司。最终选择了33家农业上市公司进行财务状况分析。数据主要来自和讯网和证券之星公布的各农业企业信息。

本文主要从偿债能力，盈利能力，营运能力，和成长能力四个方面选择了资产负债率，速动比率，现金比率，净资产收益率，总资产收益率，资本金收益率，主营业务利润率，每股收益，应收帐款周转率，存货周转率，总资产周转率，主营业务收入增长率，净利率增长率，总资产扩张率，固定资产投资扩张率十五个指标。

二、实证分析

本文选取的15个财务指标，利用SPSS17.0，通过因子分析法，我们可以得到以下结果：

首先需要对2014年33家农业上市公司的财务指标进行相关性检验，从而排除偶然性因素的影响。一般而言，KMO值>0.5，意味着可以进行因子分析。由表1可以看出，本文样本的KMO为0.658，大于0.5，因子相关性较强，同时sig(显著性概率)为0.00，小于0.05，这表明原始数据之间的相关性较为明显，适合做因子分析。

表1 KMO和Bartlett的检验

取样足够度的 Kaiser-Meyer-Olkin度量。 Bartlett 的球形度检验 近似卡方 df Sig. .575 585.799 105 .000

表2为总方差解释表，从表中我们可以看到4个最大特征根，他们累积贡献

收稿日期：

基金项目：云南省省院省校教育合作人文社科项目“云南高原有机农业发展的产业选择与市场培育研究”（A3007772）

作者简介：朱莉娟（1991－），女，江苏省盐城人，硕士研究生，主要研究方向为财务管理，E-mail:13851079495@163.com *

通讯作者：黎斌林，男，甘肃省定西市人，讲师，博士，主要研究方向为资源经济，E-mail:alex811@sina.com

率为79.033，说明4个主成分足够充分说明解释原始数据的信息，因此这些变量适合做因子分析。

表2解释的总方差

初始特征值 成份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 合计 5.486 3.276 1.844 1.248 .854 .762 .579 .423 .270 .123 .058 .038 .028 .007 .002 方差的% 累积% 36.577 21.843 12.296 8.318 5.693 5.081 3.863 2.821 1.802 .818 .386 .255 .188 .046 36.577 58.420 70.715 79.033 84.726 89.807 93.671 96.492 98.293 99.111 99.497 99.752 99.940 99.987 提取平方和载入 合计 5.119 3.260 2.123 1.353 方差的% 累积% 34.128 34.128 21.734 55.863 14.153 70.016 9.017 79.033 合计 5.119 3.260 2.123 1.353 旋转平方和载入 方差的% 34.128 21.734 14.153 9.017 累积% 34.128 55.863 70.016 79.033 .013 100.000

表3为旋转后的因子系数矩阵，旋转后的因子系数可以使得解释变量两极分化，解释变量变得更有意义。由表格可见F1由资本金收益率，每股收益，总资产收益率，净资产收益率，净利率增长率，主营业务利润率6个变量来解释；F2由速动比率，现金比率，总资产扩张率3个变量解释；F3由总资产周转率，应收账款周转率，存货周转率3个变量解释；F4由固定资产周转率，主营业务增长率2个变量解释。

收稿日期：

基金项目：云南省省院省校教育合作人文社科项目“云南高原有机农业发展的产业选择与市场培育研究”（A3007772）

作者简介：朱莉娟（1991－），女，江苏省盐城人，硕士研究生，主要研究方向为财务管理，E-mail:13851079495@163.com *

通讯作者：黎斌林，男，甘肃省定西市人，讲师，博士，主要研究方向为资源经济，E-mail:alex811@sina.com

表3旋转成份矩阵

资本金收益率 每股收益 总资产收益率 净资产收益率 净利润增长率 主营业务利润率 速动比率 现金比率 总资产扩张率 资产负债率 总资产周转率 存货周转率 应收帐款周转率 固定资产投资扩张率 主营业务增长率 1 .966 .963 .957 .936 .806 .779 -.016 -.038 .051 -.310 .082 .104 .174 -.141 .203 2 成份 3 .017 .015 .003 .092 .297 -.059 .979 .979 .894 -.572 -.153 .207 -.061 .001 -.220 .178 .189 .192 .096 .137 -.124 -.038 -.043 -.091 -.179 .926 .804 .652 .013 .055 4 -.034 -.040 -.055 .016 .078 .092 -.136 -.093 -.087 -.076 .086 .227 -.192 .825 .717

经过旋转分析得出4个主因子的得分后，将其代入公式F=(34.712*F1+ 21.707*F2+13.673*F3+8.941*F4)/79.033，可以得出综合得分，见表4：

表4 上市公司综合排名得分 F1

荃银高科

F2 5.11812 0.54978 -0.59776 0.1061 -0.20608 -0.0926 -0.23629 0.29323

F3 -0.38692 2.57247 3.37686 0.22985 -0.7994 -1.28013 1.48852 -0.85312

F4 -0.9237 1.35636 -1.0432 0.92688 -0.5709 0.46108 0.45023 3.56569

综合得分 1.160482855 0.832600005 0.765384772 0.70884341 0.515145235 0.324072646 0.321519118 0.315547889

-0.1686 0.18922 1.05502 1.21828 1.7637 1.18124 0.17751 -0.04732

福成五丰 国联水产 西部牧业 开创国际 好当家 香梨股份 隆平高科

收稿日期：

基金项目：云南省省院省校教育合作人文社科项目“云南高原有机农业发展的产业选择与市场培育研究”（A3007772）

作者简介：朱莉娟（1991－），女，江苏省盐城人，硕士研究生，主要研究方向为财务管理，E-mail:13851079495@163.com *

通讯作者：黎斌林，男，甘肃省定西市人，讲师，博士，主要研究方向为资源经济，E-mail:alex811@sina.com

丰乐种业 农发种业 新五丰 罗牛山 平潭发展 登海种业 福建金森 大湖股份 新农开发 壹桥海参 众兴菌业 敦煌种业 天山生物 亚盛集团 神农基因 雏鹰农牧 永安林业 大康牧业 仙坛股份 海南橡胶 中水渔业 东方海洋 云投生态 温氏股份 獐子岛

-0.07673 0.41463 1.04544 0.34565 -0.19917 0.21444 0.85136 0.23321 0.26343 0.02585 0.57032 0.27578 -0.64211 0.10508 -0.85147 -0.0567 0.27695 -0.00377 0.02164 -0.94468 -0.17698 -0.60212 -0.43006 -2.24193 -3.78765

0.93543 -0.10116 -0.41217 -0.12075 0.03601 0.0238 -0.48785 -0.44249 -0.2004 -0.04495 -0.45794 -0.22916 0.74671 -0.42319 -0.25901 -0.33874 -0.46023 -0.19315 -0.29718 0.51804 -0.33768 -0.42586 -0.74058 -0.70195 -0.52006

0.1883 0.73208 0.06063 0.44612 1.18253 -0.44553 -0.58192 -0.43137 0.20704 -0.39248 -1.12441 -0.46165 0.28161 -0.82974 0.91885 -0.31061 -0.80284 -0.56502 -0.69582 -0.27376 -0.40947 -0.50328 -0.52513 -0.17515 0.16289

0.23444 -0.3613 -1.0307 0.24513 -0.1443 0.5922 -0.6243 1.06922 -0.9682 0.2583 0.07639 -0.5356 -0.5244 1.04067 1.40961 0.13848 -0.5711 -0.7253 -0.5568 0.23109 -1.1604 -0.2804 -0.8015 -1.6135 0.37973

0.282321071 0.240106933 0.239846077 0.223559635 0.110675086 0.090638042 0.068628569 0.02722697 -0.01305767 -0.03967132 -0.06117205 -0.08227727 -0.08753227 -0.09589732 -0.1266787 -0.15601104 -0.20826607 -0.23450734 -0.25548274 -0.29384665 -0.37259673 -0.50021416 -0.57381734 -1.39030825 -1.73526866

表5 各子行业因子平均得分、总得分

类别

农业 畜牧业 林业

家数

11 8 4

F1 0.00912 -0.46993 0.49908

F2 4.04604 -0.5406 -1.65265

F3 -1.02864 1.39796 -0.72736

F4 4.57708 -2.02898 -2.1412

综合得分 1.455365177 -0.342552148 -0.602779755

收稿日期：

基金项目：云南省省院省校教育合作人文社科项目“云南高原有机农业发展的产业选择与市场培育研究”（A3007772）

作者简介：朱莉娟（1991－），女，江苏省盐城人，硕士研究生，主要研究方向为财务管理，E-mail:13851079495@163.com *

通讯作者：黎斌林，男，甘肃省定西市人，讲师，博士，主要研究方向为资源经济，E-mail:alex811@sina.com

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/2gev.html