巨丰观察—国十条下A股将裸奔进行到底

【巨丰观察】国十条下A股将裸奔进行到底

7月5日，国务院办公厅正式发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，这份根据国务院安排，由中国银监会牵头起草的文件可凝练为新版“国十条”，货币信贷领域，最核心一条便是“优化金融资源配置、用好增量、盘活存量”，过去一个月，这一政策表述已被视为“likenomics”的核心思路。

市场上对此议论纷纷，有认为是利好的，也有认为是利空的。对此，巨丰投顾丁臻宇认为，金融国十条预示着中国政策面的改变，稳健的货币政策将逐步得到收紧！在紧缩的预期下，A股或将陷入长期低迷之中。

纵观2012年12月的这轮行情，起于民生银行，这点相信大多数人都认同—以金融股的估值修复行情为起点；而随着银行股的大涨告一段落，创业板接力上涨，自2012年12月4日启动，至7月上旬高点，区间涨幅高达86%。

笔者认为市场之所以爆炒创业板，本质是赌政府出手救市：IPO重启需要良好的市场环境，而上证指数似乎成了最好的市场稳定的标志！

A股市场自2009年8月高点3478点后，一路下挫，市场人气涣散。2012年IPO的暂停也仅仅是起到了一点点维稳的作用。市场存量资金不足以撬动主板市场，加上创业板大量解禁在即等等因素的综合影响，炒作创业板不仅是主力资金不得已而为之，而且是一举多得：给原始股东高位套现、解放次新股套牢筹码、创造新的做庄模式--“市值管理”等等。

创业板炒作的逻辑是讲成长性，与主板市场是完全不同的：主板市场更多的是买蓝筹—获取稳定的现金流。而创业板公司高成长的背后，往往是资金饥渴症。如果金融国十条贯彻到位，去掉创业板的杠杆，高成长从何而来呢？

众所周知买股票就是买预期，买未来的现金流。对创业板公司来说，只是伪命题，尤其在大环境不景气的时候！对此，我们要阶段性的参与，阶段性的回避，听故事讲故事，而不是信故事！

综上，目前A股的每一次脉冲，都将是调仓的机会：炒金融股、地产股，乃至煤炭有色等资源股，都有硬伤。似乎在国际油价近期发福上涨，突破100

美元的背景下，炒炒两桶油，还是站得住脚的，这不：中国石油、中国石化华丽

丽的转身向上了！中石油已练就九阳神功！面对这行情，股民朋友们还有什么好抱怨的呢？A股已恢复平稳运行！9连阳之后，中石油怎么走？不知道！

裸奔背景下，能指望有多大的行情呢？我们呼唤牛市，但是大家心理都明白，牛市不是喊出来的！也不算管理层表态表出来的！

衷心希望金融国十条落到实处，以当下的阵痛，换取未来的长治久安。换来真正的黄金十年，6000点上方，让股民重圆中国梦，而不再是裸奔，裸奔……

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