财务报表分析作业二-资产运用效率分析
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徐工机械(000425)2008至2010年度财务报表分析
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资产运用效率分析
一、引言
资产运用效率,是指资产利用的有效性和充分性。有效性是指使用的后果,是一种产出的概念;充分性是指使用的进行,是一种投入概念。其衡量指标有:总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、长期投资周转率、应收账款周转率、应收账款周转天数、成本基础的存货周转率、收入基础的存货周转率等。由于资产周转率指标中的资产数据是一个时点数,极易受偶然因素的干扰甚至是人为的修饰。因此,要弄清企业资产周转率的真实状况,首先应对其进行趋势分析,即对同一企业的各个时期的资产周转率的变化加以对比分析,以掌握其发展规律和发展趋势。
同业比较即同行业之间的比较,它可以是与同行业的平均水平相比,也可以是与同行业先进水平相比,前者反映的是在行业中的一般状况,后者反映的是与行业先进水平的距离或者是在行业中的领先地位。企业实际分析时可根据需要选择比较标准。应利用公式分别计算出这些指标来明确各自的含义,通过这些指标的说明,来评价企业资产运用效率的的好坏。
二、资产运用效率分析指标
1、总资产周转率 = 主营业务收入/[(期初总资产+期末总资产)/2]
主营业务收入 单位:人民币元 2008 3,354,209,316.93 2009 20,699,085,204.25 2010 25,213,901,114.49
期初总资产 期末总资产 总资产周转率
3,003,766,058.23 3,638,232,589.15 1.01 3,638,232,589.15 15,072,186,168.35 2.21 15,072,186,168.35 24,801,122,459.13 1.26 2、流动资产周转率 = 主营业务收入/[(期初流动资产+期末流动资产)/2]
单位:人民币元 主营业务收入 期初流动资产 期末流动资产 流动资产周转率
3、固定资产周转率= 主营业务收入/[(期初固定资产余额+期末固定资产余额)/2]
主营业务收入 期初固定资产余额 期末固定资产余额 单位:人民币元 2008 3,354,209,316.93 622,538,826.35 941,195,120.94 2009 20,699,085,204.25 941,195,120.94 2,333,152,636.98 2010 25,213,901,114.49 2,333,152,636.98 2,305,552,278.93 固定资产周转率 4.29 12.64 10.87 2008 3,354,209,316.93 2,127,151,081.01 2,467,656,202.46 1.46 2009 20,699,085,204.25 2,467,656,202.46 11,196,969,201.91 3.03 2010 25,213,901,114.49 11,196,969,201.91 20,567,836,898.37 1.59 1
4、长期投资周转率= 主营业务收入/[(期初长期投资+期末长期投资)/2]
主营业务收入 期初长期投资 期末长期投资 长期投资周转率
5、应收账款周转率= 主营业务收入/[(期初应收账款+期末应收账款)/2]
单位:人民币元
主营业务收入 期初应收账款 期末应收账款 应收账款周转率
6、成本基础的存货周转率= 主营业务成本/[(期初存货净额+期末存货净额)/2]
单位:人民币元
2008 3,354,209,316.93 455,426,559.3 419,204,292.57 7.67 2009 20,699,085,204.25 419,204,292.57 1,827,505,976.8 18.43 2010 25,213,901,114.49 1,827,505,976.8 3,897,100,401.83 8.81 单位:人民币元 2008 3,354,209,316.93 20,959,323.37 4,353,553.52 265.02 2009 20,699,085,204.25 4,353,553.52 7,641,415.91 3451.29 2010 25,213,901,114.49 7,641,415.91 6,257,158.67 3628.27 2
主营业务成本 期初存货净额 期末存货净额 成本基础的存货周转率
2008 3,090,275,677.4 943,455,889.51 1,144,568,216.84 2.96 2009 16,692,332,311.91 1,144,568,216.84 3,499,204,286.89 7.19 2010 19,743,769,291.17 3,499,204,286.89 5,729,414,225.94 4.28 7、收入基础的存货周转率= 主营业务收入/[(期初存货净额+期末存货净额)/2]
主营业务收入 期初存货净额 期末存货净额 收入基础的存货周转率
单位:人民币元 2008 3,354,209,316.93 943,455,889.51 1,144,568,216.84 3.21 2009 20,699,085,204.25 1,144,568,216.84 3,499,204,286.89 8.91 2010 25,213,901,114.49 3,499,204,286.89 5,729,414,225.94 5.46 三、 同业财务分析指标
资产运用效用同业平均及先进指标
项目
2008年财务指标 徐工机械数据 2008年同业平均财务指标 优秀值 良好值 平均值 较差值 3
总资产周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 长期投资周转率 应收账款周转率 1.01 1.46 4.29 265.02 7.67 1.76 82.37 30.39 4393.63 413.67 10.42 1.0932 1.3321 8.2238 152.0278 5.0456 2.5226 0.92 3.01 5.57 197.70 19.27 3.75 0.33 0.75 0.52 0 2.16 1.21 成本基础的存货周2.96 转率 收入基础的存货周3.21 转率 项目 总资产周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 长期投资周转率 应收账款周转率 2009年财务指标 徐工机械数据 2.21 3.03 12.64 3451.29 18.43 13.03 3.4728 4.73 1.82 2009年同业平均财务指标 优秀值 1.29 1.79 9.07 88.69 11.31 3.44 良好值 1.1069 1.5855 6.1299 83.9752 4.7447 3.7503 平均值 1.04 1.48 7.34 114.72 7.32 2.99 较差值 1.18 1.56 5.30 3336.57 11.12 4.20 成本基础的存货周7.19 转率 收入基础的存货周8.91 转率 项目
5.54 5.5429 3.99 4.92 2010年财务指标 徐工机械数据 2010年同业平均财务指标 优秀值 良好值 平均值 较差值 4
总资产周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 长期投资周转率 应收账款周转率 1.26 1.59 10.87 3628.27 8.81 1.51 2.42 16.51 8288.33 495.55 16.16 1.4394 2.1787 7.4528 370.8508 7.0891 4.9710 0.79 1.21 4.95 399.76 20.56 4.14 0.36 0.41 0.71 0 1.85 1.35 成本基础的存货周4.28 转率 收入基础的存货周5.46 转率
19.10 7.8720 5.33 1.83 四、资产运用效率分析
(一)历史数据比较分析
1、总资产周转率分析 2008 主营业务收入 3,354,209,316.93 期初总资产 3,003,766,058.23 3,638,232,589.15 期末总资产 3,638,232,589.15 15,072,186,168.35 营运资本配置率 1.01 2.21 1.26 2009 20,699,085,204.25 2010 25,213,901,114.49 15,072,186,168.35 24,801,122,459.13 我们可以看出,该转率比2008年末值资产运用效率较
企业2009年末总资产周高了一倍,说明该企业总好,利用全部资产进行经
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营活动的能力大幅提高。
该企业2010年末总资产周转率实际值稍低于2009年末实际值,说明该企业利用全部资产进行经营活动的能力下降,效率较低,可能会影响其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度,对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理,以提高总资产的周转率。
2、流动资产周转率分析 项目 2008 主营业务收入 3,354,209,316.93 期初流动资产 2,127,151,081.01 2,467,656,202.46 期末流动资产 2,467,656,202.46 11,196,969,201.91 流动资产周转率 1.46 3.03 1.59 2009 20,699,085,204.25 2010 25,213,901,114.49 11,196,969,201.91 20,567,836,898.37
流动资产周转率影转率越快,周转次的流动资产占用实说明企业流动资产企业的偿债能力和上表可以看出,该
响着企业的盈利水平,周数越多,表明企业以相同现的主营业务收入越多,的运用效率越好,进而使盈利能力均得以增强。从企业2009年末流动资产
周转率实际值大大高于2008年末实际值,说明该企业在2009年利用流动资产进行经营活动的能力有较大提升,运用效率较2008年增长一倍,使企业的偿债能力和盈利能力增强。 该企业2010年末流动资产周转率实际值低于2009年末实际值,说明该企业在这个时期内利用
6
流动资产进行经营活动的能力变差,效率较低,可能导致企业偿债能力和盈利能力下降。
3、固定资产周转率分析 项目 2008 主营业务收入 3,354,209,316.93 期初固定资产余额 622,538,826.35 941,195,120.94 2,333,152,636.98 期末固定资产余额 941,195,120.94 2,333,152,636.98 2,305,552,278.93 固定资产周转率 4.29 12.64 10.87 2009 20,699,085,204.25 2010 25,213,901,114.49 一般来说,固定资固定资产利用越投资得当,固定资发挥固定资产使越有效。从上表看产周转率实际值
产周转率越高,表明企业充分,说明企业固定资产产结构分布合理,能充分用效率,企业经营活动也出该企业2009年末固定资高于2008年末实际值,说
明该企业固定资产的结构分布有所改善,固定资产使用效率和营运能力较上年得到了增强,更为充分地发挥固定资产的使用效率。从上表可得,企业2010年末固定资产周转率实际值低于2009年末实际值,说明其固定资产没有充分利用,提供的生产经营成果偏少,企业固定资产营运能力偏弱
4、长期投资周转率分析 项目 2008 2009 2010
主营业务收入 3,354,209,316.93 20,699,085,204.25 25,213,901,114.49 期初长期投资 20,959,323.37 4,353,553.52 7,641,415.91 期末长期投资 4,353,553.52 7,641,415.91 6,257,158.67 长期投资周转率 265.02 3451.29 3628.27 7
从上表看该企业率实际值大大高于长期投资一般在实额的关系很不稳有效地进行分析。资周转率实际值高长期投资一般在实
额的关系不稳定,因此对该指标难以有效分析。
5、应收账款周转率分析 项目 2008 2009 2010 主营业务收入 3,354,209,316.93 20,699,085,204.25 25,213,901,114.49 期初应收账款 455,426,559.3 419,204,292.57 1,827,505,976.8 2009年末长期投资周转2008年末实际值,但是践中,投资额与收入增加定,因此对这个指标很难该企业2010年末长期投于2009年末实际值,但践中,投资额与收入增加
期末应收账款 419,204,292.57 1,827,505,976.8 3,897,100,401.83 应收账款周转率 7.67 18.43 8.81 从表上可以看出,款周转率实际值比近1.5倍,说明企管理,使企业资产力增强。同时,减失,增强了流动资们可以看出,该企
该企业2009年末应收账2008年末实际值提高了业加强了对应收账款的流动性增强,短期偿债能少了收款费用和坏账损产的收益能力。从上表我业2010年末应收账款周
转率实际值比2009年末实际值低了9.62,说明应收账款占用相对销售收入过高,企业应收账款管理效率下降,资产流动性受影响。企业需加强应收账款管理和催收工作,以便于提高资金
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的周转速度。
6、成本基础的存货周转率分析 项目 主营业务成本 期初存货净额 期末存货净额 成本基础的存货周转率 2.96 7.19 4.28 2008 3,090,275,677.4 943,455,889.51 1,144,568,216.84 2009 16,692,332,311.91 1,144,568,216.84 3,499,204,286.89 2010 19,743,769,291.17 3,499,204,286.89 5,729,414,225.94 7、收入基础的存货周转率分析 项目 主营业务收入 期初存货净额 期末存货净额 收入基础的存货周转率 3.21 8.91 5.46 年末存货周转率实际相比较,成本基础的础的存货周转率都较明企业存货变现速度效率提高,存货占用能力上升。从上表看
2008 3,354,209,316.93 943,455,889.51 1,144,568,216.84 2009 20,699,085,204.25 1,144,568,216.84 3,499,204,286.89 2010 25,213,901,114.49 3,499,204,286.89 5,729,414,225.94 从表上看该企业2009值与2008年末实际值存货周转率和收入基上年均有大幅提高。说在幅加快,存货的运用资金减少,使企业盈利
该企业2010年末存货周转率实际值与2009年末实际值相比较,成本基础的存货周转率和收入基础的存货周转率都较去年均明显下降。说明企业存货变现速度慢,存货运用效率变低,存货占用资金过多,导致企业盈利能力下降。
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历史分析小结
通过上述分析,可以得出结论:徐工科技整体资产运用的效率虽然比2008年还是有所提高的,但是与2009年相比却都有所下降。该公司大多数资产周转率指标,包括应收账款、存货、流动资产、长期资产、其他资产、总资产等,都存在问题,说明公司应注意加强资产管理,注重整体资产的优化,特别是应收帐款,其占用较大,周转速度慢是主要矛盾,公司应加强对应收款的管理。
(二)同业数据比较分析
1、总资产周转率 项目 总资产周转率 三一重工 行业平均标准 差值 徐工科产的周转率比同行业高企业利用全营活动的能速度也比较
徐工机械2.001.601.200.800.400.002008年中联重科三一重工2009年行业均值行业最高2010年行业最低2008 1.01 1.09 0.9251 0.3354 2009 2.21 1.11 1.6068 0.2927 2010 1.26 1.11 1.5099 0.3553 技2010年总资与同行来相比,了 1.16,说明部资产进行经力比较好,周转快。近两年徐工周转率都保持
总资产周转率科技总资产
在一个比较稳定的水平,相比三一重工和同行业平均值都稍高,说明公司十分注重加强了资产
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管理,注重整理资产优化。 2、 流动资产周转率 项目 徐工流动资产周转率 1.49 三一重工 行业平均标准 行业差值
流动资产周转率2008 1.46 2009 3.03 2010 1.59 1.59 1.3411 0.7106 2.18 1.2173 0.4074 3.0999 0.7512 徐工科技在周转率高于三明在2009年里产周转率较相比三一重工
2.502.001.501.000.500.002008年徐工机械中联重科2009年三一重工行业均值2010年行业最高90.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.002009年流动资产一重工1.44,说徐工科技流动资快,经营活动能力较强,但是到了
行业最低2010年相比2009年下降了
1.44,说明徐工科技主营业务收入总体有所下降,但相比同行业数据还是基本保持持平的。 3、固定资产周转率 项目 徐工固定资产周2008 4.29 2009 12.64 2010 10.87 11
转率 三一重工 行业平均标准 行业差值
固定资产周转率6.75 5.5725 0.5282 6.14 4.7058 0.5549 7.46 4.9509 0.7090 徐工科技2010年率相比2008年有2009年还是有所两年都高于同行企业固定资产投发挥固定资产的
35.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.002008年徐工机械中联重科2009年三一重工行业均值行业最高2010年行业最低固定资产周转所上升,但相比下降的。不过近业平均值,说明资得当,充分地使用效率,企业
固定资产的营运能力得到较好的发展结构,分布合理。 4、 长期投资周转率 项目 徐工长期投资周转率 77.30 三一重工 行业平均标准 行业差值 197.698 0
304.5304 0 399.7620 0 83.98 167.84 2008 265.02 2009 3451.29 2010 3628.27 12
徐工科技相比同
长期投资周转率行业长期投资周转
4000.003500.003000.002500.002000.001500.001000.00500.000.002008年徐工机械中联重科2009年三一重工行业均值2010年行业最高行业最低9000.008000.007000.006000.005000.004000.003000.002000.001000.000.00率平均值高出很周转率远远高于期投资目的在于本,在实践操作中大,再加上投资额
多,特别是近两年三一重工,但是长增加收入和降低成受人为因素比较与收入增加额的关
系不稳定,因此这个指标和同行业相比较很难有确切的定论。
5应收账款周转率 项目 徐工应收账款周转率 5.32 三一重工 行业平均标准 差值
徐工科技应收账一重工近三年来工科技相比三一账款回收速度相
16.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00应收账款周转率4000.003500.003000.002500.002000.001500.001000.00500.000.002008年徐工机械中联重科2009年三一重工行业均值2010年行业最高行业最低2008 7.67 2009 18.43 4.74 88.5118 2.1581 2010 8.81 7.09 20.5580 1.8462 19.2682 2.1579 款周转率比三都要高,说明徐重工而言应收对较快,管理效
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率稍好。但是2008年和2010年应收账款周转率都低于同行业平均值,说明徐工科技应收账款的管理效率相比同行业其他企业还是稍低的,应收账款回收速度也稍慢,资产流动性弱。徐工科技还需要加强应收账款的管理和催收工作。有效地减少收款费用和坏账损失,从而增加企业流动资产的收益能力,加强短期偿债能力。 6、成本基础的存货周转率 项目 徐工成本基础的存货周转率 三一重工 行业平均标准 差值 3.60 3.754 1.2111 3.75 3.5883 1.0959 4.97 4.1376 1.3531 2008 2.96 2009 7.19 2010 4.28 成本基础的存货周转率 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2008年 2009年 2010年 徐工机械 中联重科 三一重工 行业均值 行业最高 行业最低
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