光明乳业成本研究报告

引言 成立于1949年，其前身是益民一厂的光明乳业，至今已有60多年的历史，作为全国最大的鲜奶制品生产销售企业，在后起之秀蒙牛和伊利以常温奶迅速抢占全国销售份额的市场夹击下，在公众对食品安全始终保持高度敏感的今天，光明乳业究竟如何应付日益增长的成本压力，维持其行业龙头的地位？面对竞争激烈的市场，光明又交出了怎样的答卷呢？ ? 行业生产经营特点

? 行业整体

食品饮料行业尤其是乳制品行业属于快速消费品范畴，消费者的需求量巨

大，并且保存期限普遍较短，因此决定了其大量生产、成批生产的生产特点。乳制品的生产加工是一个十分复杂的过程，从原料的筛选（奶源）、消毒、加工、保存、运输，每一个过程都要进行严格控制，因此乳制品行业必须要有完善的质量管理体系。

? 光明乳业

光明乳业以其低温奶制品作为公司的主打产品，为保证鲜奶产品的质量，光明在全国首推冷链工程。所谓冷链工程就是指在生产、运输、销售、储存的全过程中，将牛奶温度控制在0℃－4℃范围内，最大限度的保持奶产品的新鲜和口味。\冷链\系统的建立与科技进步是紧密相连的。光明乳业的牧场采用了世界先进的机械化挤奶设备和恒温冷藏系统，保证牛奶挤出后就迅速降温到4℃以下；公司的加工厂引进国际最新的生产流水线，牛奶的加工在全封闭的环境下进行，生产过程中的温度也控制在4℃以下；光明乳业的物流中心以冷藏物流为特色，全部采用进口冷藏设备运输光明保鲜产品；近两年在大中城市推广的送奶上门服务中，也采用了恒温送奶车和密封奶箱。冷链工程的顺利实施离不开公司过硬的管理体系和质量监管体系：除了从源头上确保产品质量，从生奶、原辅料的进厂验收，直到每一个工序的控制，也都经过检验合格后转序，对直接影响产品安全、卫生质量的关键工序更是重点控制，加强记录，增加检查频次，确保不符合规定的半成品不流入下道工序。实行各岗位操作工自检、工艺员巡检、工厂品控部抽查，使影响产品质量的隐患在生产过程中得到有效控制。对入库的第一件产品做好首件检验，做到首件检验不合格不开机不入库。

? 公司主营

鲜奶制品、常温奶制品、奶粉、奶酪、鲜榨果汁、冷饮以及不定期推出的新产品

? 公司近况

一直以品质著称的光明近来也频现食品安全危机，3个月内竟5次出现问题产品，先是营养餐中的变质牛奶导致78名小学生出现呕吐、腹泻等不适症状，紧接着又爆出光明优倍牛

奶中误掺了碱水，一个月后，在广州市工商局公布的抽检报告中，光明的50%减脂芝士片被检出菌落总数超标；上海、武昌、扬州再次爆出“酸败门”， 据统计，有900多位顾客投诉光明鲜牛奶出现味道怪异、涨袋、饮用后发生腹泻等问题。几天之后，光明旗下的“宝宝乳酪”又被发现含禁用的乳矿物盐。安全事件屡屡爆发，暴露了光明在管理方面存在问题，业内专家分析称这将动摇其销售大本营华东市场的老大地位。

? 报表分析（成本部分）

光明乳业2009-2011营业成本情况表 2009 2010 2011 4,960,554,093 5,432,067,026 5,814,801,786 光明乳业2009-2011销售费用情况表 2009 2010 2011 1,337,116,726 1,534,212,917 1,953,518,561 光明乳业2009-2011管理费用情况表 2009 2010 133,220,241 146,381,240 2011 157,845,435 光明乳业2009-2011财务费用情况表 2009 2010 -1,713,448 -7,077,928 2011 4,682,958

光明乳业2009-2011营业成本增长率10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%营业成本20109.51 117.05%9.51%7.05%营业成本光明乳业2009-2011期间费用增长率400.0000.00 0.000.00%0.00%销售费用管理费用财务费用201014.74%9.8813.08 1127.33%7.83%销售费用管理费用财务费用从图表中我们能很直观地看出，公司近两年的营业成本增长率有小幅的下降。这和公司在原材料、人工和其他制造费用的结构升级转型有直接的关系。 近两年公司的销售费用增长率有一定上升，管理费用增长率则出现了小幅下降，而财务费用则是大幅度的上升。

*由于对公司主营业务成本进行研究，不考虑其子公司业务，因此仅对母公司财务报表进行分析

? 对公司成本的认识

企业的主营业务成本主是由生产费用和期间费用两个部分组成的。生产费用包括直接材料费用、直接人工费用和制造费用三个部分，而期间费用则由销售费用、管理费用和财务费用三个部分组成。那么我们就从这几个方面来分析一下光明乳业的成本状况。

? 材料

对乳制品行业来说，原材料最主要的一块就是奶源。国产牛奶的短板在于奶源，因此作为乳品企业的排头兵，光明近年来也在自建奶源上花费了大量投资，以期能够克服从散户手中收购奶源的种种不利。中国乳协理事长宋昆冈也认为“目前我国原料奶价格是世界上最高的国家之一”，质量更是参差不齐。为了应对国内奶源价格过高的成本压力，同时也能够提高奶品的质量，光明同时也选择了一磅“洋奶源”这一出路。2012年9月17日，光明乳业发布公告称，拟以每股3.15新元认购新西兰奶粉生产与加工制造商

Synlait Milk Limited公司约2602.17万股新股，认购完成后，光明乳业持股比例为51%，成为该公司最大股东。

? 人工

作为一家大型乳制品企业，人工成本的开支也是巨大的。从自建的奶源基地、生产工人再到研发人员、管理人员、销售人员等等，庞大的员工队伍似有继续扩张的趋势，人工成本的增长应该也是意料之中的事了。

? 制造费用

与其他乳制品企业不同的是，光明乳业是一家尤其注重科技创新的企业。2006年，在中国社会科学院和中国经营报组织的竞争力年会上获得“卓越自主创新新产品”称号；光明技术中心入围国家认定的企业技术中心前50名（总332家）。光明乳业各加工厂引进国外先进生产设备和流水线，上文所述的冷链工程就是其代表之一。对科技创新的重视使得企业的制造费用也一直持续增长。

? 期间费用

作为食品类企业，产品质量安全是最重要的。为了确保产品质量，光明乳业对生产管理尤其地重视，在管理措施上，光明乳业大力推广TPM活动、积极开展5S活动，在ISO9001质量保证体系的基础上，引入危害分析关键控制点（HACCP）体系。因此管理费用的上升在所难免；销售费用方面，光明乳业近年来力推一些高端的新产品：如莫斯利安常温酸奶、优+常温奶、致优低温奶等，而且光明公司依然在不断地向市场投放新的产品，这样就导致了销售费用的增长；而公司2011年的财务费用剧增则是由于公司在2010年以3.82亿人民币收购了Synlait公司，收购资金主要来自美元借款。与此同时，今年上半年新西兰公司又增加超过2亿元的银行贷款，两者叠加产生了大量的利息费用。为了缓解财务上的压力，公司不得不于年底公布新的融资方案。

? 竞争对手

2002年，光明乳业上市，这是继伊利股份1996年上市之后，国内乳制品业的又一个巨头登陆资本市场。两年后，后起的蒙牛乳业也踏入资本圈，并选择在香港上市，由此，三足鼎立的格局正式形成。

这场三巨头的较量起初不分伯仲。到2004年，伊利、蒙牛、光明的市值分别为23.8亿、82.1亿、75亿。然而，8年过去，三巨头的局面如今已变成双雄之争。伊利和蒙牛市值分别达322亿、416亿，而光明仅88.6亿元。 近两年来，光明乳业似乎依然没能摆脱市场竞争中的颓势。我们从两家公司的年报数据便可窥探一二：

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