第十八届中国资本市场论坛对话实录

第十八届（2014）中国资本市场论坛暨CCTV中国人民大学上市公司社会责任研究基地挂牌仪式

论坛主题：互联网与金融变革

时间：2014年1月11日9：30—17：30

地点：中国人民大学逸夫会议中心

日程安排（以当日安排为准）

08：30—09：20

论坛签到

09：30—10：20

论坛开幕式与CCTV中国人民大学上市公司社会责任研究基地挂牌仪式主办单位领导致欢迎词

CCTV中国人民大学上市公司社会责任研究基地挂牌仪式

10：20—12：20

论坛主旨（题）演讲

领导及特邀嘉宾主旨（题）演讲

12：20—13：30 午餐

13：30—15：20 论坛第一模块

竞争与重构：互联网金融蓄势待发

15：30—17：20 论坛第二模块

改革与开放：资本市场发展新动力

17：20—17：30 论坛结语

以下为速记稿：

艾诚：尊敬的各位来宾，大家上午好！欢迎来到“第十八届（2014年度）中国资本市场年会的现场，我是今天大会的主持人艾诚，每年的新年初始，中国资本市场的决策者，行业领袖就会一同聚集在这里，一同回顾和展望我们为中国资本市场未来的发展建言献策。而今天这场财经盛会也如期而至，我们期待今天现场的各位来宾和观众所贡献的这场思想和智慧的盛宴可以为艰难爬坡的中国资本市场提供更多的力量和希望。今天的论坛是由中国人民大学金融与证券研究所、《中国证券报》社、华融证券股份有限公司、《资本市场》杂志社共同主办，教育部社会科学司给予特别的指导和支持，中央电视台财经频道给予战略合作，鑫苑（中国）置业有限公司、中国人民大学财政金融学院、中国人民大学商学院对本届论坛给予了特别支持，再次我代表中国资本市场论坛的组委会对18年来给予支持和关注的各位朋友表示感谢！下面请允许我隆重的为各位介绍今天亲临现场的各位来宾，他们分别是：

中国金融学会名誉会长黄达教授

中国人民大学校友宁吉喆先生

中国工商银行前行长杨凯生先生

中国人民大学校长陈雨露教授

中国华融资产管理股份有限公司党委书记董事长赖小民先生

教育部社科司司长张东刚教授

中国证券报》社长兼总编辑林晨先生

还有来自中央电视台财经频道总监郭振玺先生，与此同时我要向各位介绍的是

全国人大财经委员会的副主任委员、清华五道口金融学院的院长吴晓灵女士不能亲临现场，她特意委托廖理先生为她做主题发言，欢迎廖先生。

接下来我们要欢迎的是：

中国人民大学校长助理吴晓求教授

华融证券股份有限公司董事长祝献忠先生，共同环境李稻葵教授、胡乃武教授、杜厚文教授，欢迎各位！在此，我也代表主办方欢迎各方各个合作方的领导和来宾们，还有我们今天到场的各位媒体朋友。与此同时，在这里也给大家分享一个特别的好消息，中国金融学会的名誉会长黄达教授在2014年将庆祝他90岁的大寿了，他从1950年就走上了三尺的讲台开始讲授货币银行学，可以说育人无数，创建了很多重要的金融和经济的理论，我们要感谢黄老对中国金融的贡献以及对后辈的提携和帮助，用热烈的掌声祝贺黄老福如东海，寿比南山，桃李满天下。

可以说回首2013年党的第十八届三中全会明确指出了全面深化改革的路线图，而其中金融改革可以算是这场改革中最为重要的战役之一。而2013年的中国金融体系我们也可以看到，在深度和广度、宽度上都在发生着很多深刻的变化，而标志之一就是像支付宝、微信这样一些新鲜的概念开始吹响了互联网进军金融的号角，2014年我们如何对待这些新的概念和变化，如何让互联网金融这样的新生事物可能成为推动中国资本市场的新生力量呢？我想今天也是我们为何确定这样一个主题，那就是互联网与金融变革作为大会的主题，这是一个既有包容，又有前瞻性的话题，我们期待现场各位来宾可以给我们贡献一场智慧和思想的盛宴。

接下来首先有请主办方的代表，欢迎《中国证券报》社长兼总编辑林晨先生给我

们做开幕辞！有请！

林晨：谢谢主持人，尊敬的黄达老校长，宁吉喆主任，杨凯生行长，陈雨露校长，赖小民董事长，尊敬的各位女士们，先生们，老师们，同学们，大家上午好！首先，请允许我代表第十八届中国资本市场的主办方对各位的到来表示热烈的欢迎！本届论坛的主题为“互联网与金融变革”，探讨在互联网金融蓄势待发的背景下，金融行业面临的竞争与机遇。特别是在改革和开放的主题下，资本市场未来发展新动力在哪里？我认为这些议题非常契合当中金融领域与资本市场的热点。前不久召开的党的十八届三中全会提出深化改革的总体部署，并成立了全面深化改革领导小组，改革的核心正是要发挥市场作用，而在实体经济和金融领域的方方面面，市场的力量正在逼迫着身处其中的机构锐意改革。2013年被一些媒体称之为互联网金融元年，因为这一年里金融创新的主角不再仅仅是银行、券商和基金，短短一年里，P2P，借贷业务快速扩张，阿里巴巴这些互联网公司推出的余额宝等产品更是成为市场的黑马，规模迅速超过传统产品。互联网公司正在向传统金融领域渗透，成为行业格局和盈利模式的颠覆者。

在市场的冲击和压力下，我们看到不论是银行、证券还是保险，各个行业都在积极研究应对自我变革。可以预见，2014年随着政策和制度的演变，这些变革将继续深化，美国在1986年完成了利率市场化，带来了金融脱媒的加速，当时恰逢互联网兴起，这些因素交织在一起，促进了美国互联网金融的发展。眼下我国的利率市场化正在推进，互联网金融快速兴起，这都将成为今后为金融业的发展带来更大挑战的重要因素。而2014年正如证监会主席肖钢所言，也将是资本市场改革年，2013年底证监会推出新股发行体制改革，将新三板扩为至全国，这些重磅政策密集落地，体现了资本市场推进市场化、法制化、国际化改革的信心

和决心。下一步资本市场改革整体设计，《证券法》的修改，股票发行注册制改革，资本市场双向开放和推进监管转型等事关市场长远发展的重大事项都将在2014年平稳有序的推进。这些改革将和来自市场的挑战一道，推进多层次资本市场建设，为身处其中的机构提供难得的发展机遇。

资本市场应该怎么顺应市场进行改革？已经说了很多，为了使改革顺利推进，我认为更重要的是在风险防控机制、体制建设方面要进行更深入的改革。正如前面讲到的，包括互联网金融在内，任何金融形式的创新都离不开金融的内核，而金融是风险和收益的匹配，风险的定价和风险的管理。面对更广阔的市场，更少的行政约束和日益加强的事中事后监管力度，金融机构更应归位尽责，其实防范风险，保障投资者的合法权益。

《中国证券报》作为本次论坛的主办方之一，也有责任利用我们的影响力积极推动金融行业与资本市场的发展，我们一直十分重视这方面的报道，始终于资本市场的发展鼓与呼，目前与金融行业一样，《中国证券报》也正在顺应互联网的发展趋势，从传统报纸向多媒体发展，为了利用好互联网这一平台，报社在大力发展原有的中证网的基础上又搭建了为金融提供服务平台的金牛理财网等。在这里我提前预祝大家新春快乐，合家欢乐，预祝本届论坛圆满成功，谢谢大家！

艾诚：谢谢，《中国证券报》是一家全国性的，专业性的证券日报，一直以来以专业独到深度给中国资本市场提供了有效的信息，《中国证券报》作为论坛的主办方，《中国证券报》一直是中国资本市场论坛18年来始终如一的主办方，我们也期待在未来的第19届，在未来更多届继续为中国资本市场集聚资本市场的智库，今天我们非常荣幸邀请到华融证券股份有限公司作为新的主办方，接下来有请华融证券股份有限公司董事长祝献忠先生给我们致欢迎辞。掌声欢迎！

祝献忠：刚才林总致了开幕词，现在我致欢迎辞。尊敬的中国人民大学黄达老校长、陈雨露校长，尊敬的宁吉喆主任，工商银行杨凯生前行长，尊敬的中国华融赖小民董事长，尊敬的各位领导，各位来宾，女士们，先生们，大家上午好！今天由中国人民大学金融与证券研究所、《中国证券报》社，华融证券股份有限公司，《资本市场》杂志社共同举办的第十八届中国资本市场论坛在这里隆重举行，华融证券作为主办方之一，我首先谨代表主办单位向能在岁末年初，百忙之中出席本次论坛的各位领导，各位专家、学者，华融证券的各位尊贵客户，以及新闻媒体的朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

发起于1997年的中国资本市场论坛始终以强烈的历史使命感，前瞻敏锐的洞察力和勇于创新的精神致力于推动中国金融体系和资本市场的理论、政策与实物的发展，致力于构建一个交流智慧，分享精髓的高端开放式平台，论坛过去17届成功举办，使其成为中国金融业重要的思想盛会，华融证券能作为本届论坛主办单位之一，能为推动中国金融体系和资本市场略尽绵薄之力，倍受鼓舞，深感荣幸。在刚刚过去的2013年国内外经济形势依然复杂多变，中国金融行业利率市场化降低准入门槛，设立上海自贸区等各种政策也不断推出，市场活力进一步喷发。大数据时代的今天，金融行业变革日新月异，产品创新层出不穷，基于互联网和信息技术创新的互联网金融也迅速崛起，其意义丝毫不亚于蒸汽机之余的工业革命，计算机之余的信息革命。在先发优势，平台为王，赢家通吃等数字时代的商业法则面前，传统金融的经营理论，业务模式，组织架构和操作流程不断变革，金融的业态和产品业态也需要不断创新。我们如何将信息的基因与金融的管制有机结合起来，加快打造大众型标准化服务，与个性化、高附加值服务良好的统一在新型的一种金融的平台之上？如何提升资本市场发展的资源配置效率，更

好的让实业嫁接上资本的翅膀，适应经济的发展，社会的进步，这是包括华融证券在内的证券行业义不容辞的责任。

今天我们在这里开展关于互联网与金融变革的睿智思考和深入交流，探讨中国金融业的变革与应对之策，对中国金融未来健康发展开启中国资本市场繁荣新篇章也具有历史的意义。众所周知，近年来证券行业改革力度空前，发展充满机遇和挑战，证券行业整体管制的放松将助推证券公司回归投资银行的金融属性。华融证券作为资本市场的一员，也作为中国华融资产管理股份有限公司的控股子公司，自成立以来在中国华融资产以及赖小民董事长先进理念的驱动和影响下，牢牢把握发展机遇，仅仅依托中国华融一体两翼的协同优势，合规经营，稳健发展。2011到2013年连续三年辈中国证监会评为A级券商，资产管理等业务创新和发展速度位居行业前列。华融证券愿与社会各界一道，立足资本市场，热情拥抱互联网金融，以资管为特色，以投入为引领，以财富管理为突破，努力打造大投行，大资管，大财富管理的新型券商的业务体系，全面提升核心竞争力和服务能力，为资本市场的繁荣发展作出自身应有的贡献。

最后，预祝本次论坛取得圆满成功，也借此机会代表华融证券给各位领导，各位来宾拜个早年，祝大家在新的一年里，龙马精神，拿到成功。

艾诚：谢谢祝献忠先生，相信你们的加入也会让本次的论坛充满更多的活力。我们知道本届论坛是由中国人民大学金融与证券研究所主办，中国人民大学的财政和金融的教育一直是中国处于非常领先的地位。在中国资本市场发挥的作用也可以说是举重若轻。下面就有请中国人民大学校长陈雨露教授给我们发表讲话，大家掌声欢迎！

陈雨露：尊敬的黄达教授，宁吉喆主任，杨凯生行长，赖小民董事长，廖理院长

好，各位来宾，各位专家，同学们好！刚才林晨社长、祝献忠总裁发表了热情洋溢的开幕致辞。中国人民大学的中国资本市场论坛历经18年，在各位领导和朋友的指导呵护之下，在吴晓求教授领导的金融与证券研究所研究团队坚韧不懈的努力下，在《中国证券报》和国内外著名金融证券机构的大力支持下，已经发展成为在学界和业界都具有极大影响力的重要平台，先后推出了一系列具有分量的研究成果和政策建议。从2011年开始作为论坛的核心成果，《中国资本市场研究报告》正式获得了教育部人文社科项目的持续的资助，这是对论坛的重要的认可和支持。借此机会特别的感谢在座各位领导、专家、校友和新闻媒体界的朋友们对中国资本市场论坛所给予的多年的大力的支持。感谢《中国证券报》社、华融证券公司和《资本市场》杂志社为本届论坛的召开所作出的重要贡献。2013年十八届三中全会通过的《关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，要加强中国特色的新型智库建设，作为一所在人文社会科学领域有着鲜明特色和显著优势的综合性、研究性大学，人民大学将弘扬优良的学术传统，发挥好学科的优势，充分的依托协同创新中心，重点研究基地等学术机构，努力建设中国一流的大学智库，积极的推出更多有针对性的，有分量的理论成果和执政建议。我们希望通过中国资本市场论坛这个重要的智库平台，能够进一步的提升人民大学在金融和资本市场领域的理论研究和政策咨询水平，让金融学科和资本市场研究发展成为人民大学具有国际影响力的一流的学术高地。

本届论坛的主题是“互联网与金融变革”，互联网金融是近年来最重要的金融创新的实践之一，如何通过有效监管，促进互联网金融和实体经济的协调发展成为目前极富挑战性的重要课题。为了确保互联网金融发展紧密服务于实体经济，而不是脱离实体经济独资起飞，金融监管必须在鼓励有效创新和防范过渡创新之间寻

求合理的平衡。同时，互联网金融的发展还必须关注金融发展一般规律和国家特定禀赋之间的良好结合。既要考虑到制度选择和发展过程当中的各种基本的规律，又要结合特定国家在经济基础，政治结构，文化特质和制度框架等各方面的具体特征，在如此基础上构建效率性和稳定性相互统一的互联网金融体系才有可能具有旺盛的生命力。

我们相信，在大家的共同努力之下，中国资本市场论坛必将取得更多，更好，更重要的研究成果，必将为中国现代金融体系的构建和中国经济的持续稳定发展作出更多的贡献！祝论坛圆满成功，预祝大家新春快乐，谢谢！

艾诚：感谢雨露校长，接下来有请特别指导单位，教育部社会科学司司长张东刚教授讲话，掌声欢迎！

张东刚：尊敬的黄先生，林先生，雨露校长，各位领导，各位专家学者，朋友们，同学们，大家上午好，非常高兴我再次来到这个房间，这个会场参加我们今年的第十八届的资本市场论坛，首先我代表教育部社会科学司向年会的召开表示热烈的祝贺！向参与支持本届中国资本市场论坛的与会专家学者表示诚挚的问候，特别向各位长期以来对我们高校哲学社会科学的工作给予支持和指导的各位老师们表示衷心的感谢！

由中国人民大学金融与政策研究所、《中国证券报》社、华融证券股份有限公司、《资本市场》杂志社联合举办的资本市场论坛举办了17年，坚持17年非常不容易，而每届比每届办的好，每届的规模、水平和质量都在提升，这是难能可贵的。应该说论坛已经成为了不仅是人大的一个学术品牌，也是我们中国高校，尤其社会科学的一个学术品牌。同时，也成为我们决策界、学界、实物界之间一个非常好的交流的一个桥梁。刚才雨露校长，各位领导都谈到，党的十八大以来，

我国金融改革的不断向前推进，最新型的金融业态的互联网金融已经突起，因为之前我们还在前不久探讨一个新的概念，就是说互联网经济，如何推动中国的互联网经济发展，互联网金融应该说是中国互联网经济的一个重要组成部分。频频发力的互联网金融将机遇和挑战推到我们的面前，同时三中全会描绘了我们改革的蓝图和时间表，我国的改革呈现出明显的全局性和综合性的特征，这为我们金融改革创新和发展提供了良好的条件、机遇和挑战。

今天金融业，金融的改革已成为我们国内，包括国外所关注的重要的重点之一，中国庞大的对外贸易，以及日益扩大并不断加深的对外交流的交往，决定金融市场的每一个开放的步伐，每一次改革的进程，乃至改革的突破口等值得密切的跟踪和深入的研究。当前互联网已经成为我国经济社会运行的基础设施和影响巨大的新型媒体，极大的促进了中国的政治、经济、科技、社会、文化的发展。因此，加强互联网与金融改革的实物研究和学术交流，更着力于我们有关的理论创新，恐怕是我们应该摆在我们每个学者面前一个重要的课题和光荣的使命。对于高校学者来说也是如此，如何发挥高校的智慧、才智、优势和力量，来推动我们经济学理论的创新，特别在金融理论一个新的创新和发展是迫在眉睫。人民大学始终秉承立学为民，致学变革的宗旨，我们始终认为人大的，包括人大的文科始终是我们高校哲学社科一面旗帜，也是中国哲学社科一面旗帜。今天以互联网与金融变革为主题的“第十八届（2014年度）中国资本市场论坛暨CCTV2?中国人民大学中国上市公司社会责任研究基地揭牌”，部因为中国人民大学创造了与中国金融界，中国专家学者和实物精英人士难得的学习和交流机会，也必将促进学术甲硫和合作，促进我们金融等相关学科的不断创新和发展，也必将进一步促进高校、科研院所、业内和互联网金融改革的一些交流和合作，促进多方的协同和创新。

服务社科展现是教育部社会科学司的职责所在，今后我们社科司还将在提高创新管理，提高服务质量上给予更多的一种创新和支持，也希望我们这个论坛在各位领导、专家、学者和我们实物界精英人士的大力支持之下，不断创新组织形式。我一直认为论坛是一个基础，它不是一个论坛，不是今天开的一个会议，一年365天都在开论坛，所以我们如何紧扣中国资本市场的新情况，新问题，新任务，出思想，谋战略，出对策，为党和政府提供高质量的决策方案和系统化的政策支持，打造具有中国特色新型的高校智库。最后预祝本届论坛取得圆满成功，祝各位领导，各位老师，同学们新春愉快，身体健康，工作顺利，谢谢！

艾诚：谢谢张东刚先生，也谢谢教育部社科司一直以来对中国资本市场论坛的大力支持和重视！今天的论坛上我们还请到中央电视台财经频道作为我们的战略合作方，从2011年以来，中央电视台财经频道就和中国人民大学金融与证券研究所一起开展了对中国上市公司社会责任的研究，并在2013年成功的推出了央视50责任领先指数，接下来我们以热烈的掌声欢迎中央电视台财经频道总监郭振玺先生给我们致辞！

郭振玺：尊敬的各位领导，尊敬的各位同学，大家上午好！首先，我代表中央电视台财经频道预祝本次论坛圆满成功！中国资本市场论坛已经举办了18届，应该说见证了中国资本市场的快速发展。当然，每届论坛的主题也反映着中国资本市场的深刻变化。比方说今年的“互联网与金融变革”就是当下大家最关心，最热的，也是可能对中国金融产生深刻影响的这样一个内容。所以说，十八届都反映了这样一个快速发展和深刻变化。

中央电视台财经频道是2009年8月24号推出的，四年多以来，我们逐步建立了覆盖全球主要资本市场的报道的平台，在主要的资本市场的全球都有我们的专

录的演播室，我们的产品也逐渐的丰富，包括新闻、专题、论坛、纪录片、活动、演播室的节目等等。比方说我们的纪录片近几年我们就推出了大国崛起、复兴之路、公司的力量、货币、华尔街新砖之国等，今年还将推出互联网，还有品牌的奥秘等。当然，我们的目标是建设一个包括以财经频道为龙头的，包括了财经电视频道，还有财经数据库，央视财经研究院等在内的全链条的财经信息的服务平台。因为目前我们占据全中国电视财经节目80%以上的市场份额。

作为建设全链条财经信息服务平台的一个组成部分，我们于2002年包括和中国人民大学金融与证券研究所在内的有关研究机构合作推出了央视财经50指数，目前已经有6个指数在深交所挂牌上市，目前还正在研发央视财经500指数等。预计到今年年底有可能累计会有20个指数分别在深交所、上交所、港交所等挂牌交易。其中上市公司社会责任指数就是我们和中国人民大学金融与证券研究所一起来联合推出的。今天我们还将在这个地方揭幕，我们和中国人民大学金融与证券研究所联合创办的上市公司社会责任的研究基地，我相信这对于推动中国上市公司的健康发展，为我们广大投资者提供良好的价值回报将会提供积极的正能量。

借这个机会，我要想包括中国人民大学金融与证券研究所在内的各个高校的专业研究机构，还有政府有关部门，还有社会各界对中央电视台财经频道的关心支持表示衷心的感谢！借这个机会也向大家祝福新春快乐，预祝大家在新的一年里乘着十八届三中全会的春风，在工作上，生活上都得到新的发展，新的成长，谢谢大家！

艾诚：谢谢郭振玺总监，看来郭总刚才提前公布了一件喜事，那就是中央电视台财经频道和中国人民大学金融与证券研究所将成立中国上市公司社会责任研究

基地，接下来有请中国人民大学陈雨露校长，中央电视台财经频道总监郭振玺先生，以及中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求先生三位一起开启我们的揭牌仪式。

（揭牌）

艾诚：我相信伴随着央视财经频道和中国人民大学金融与证券研究所的强强联合，可以更好的反映中国上市公司在社会责任方面的发展趋势。我们也期待着促进一个更为透明，更为公正的非财务信息披露市场环境的形成，让我们一起拭目以待。与此同时，我们接下来要有请的是下面一位演讲嘉宾，这位演讲嘉宾曾经是一家大型银行的掌门人，在他的八年的执掌过程中，他带领这家银行完成了股改、上市和成长的三部曲，把它打造成为全世界最为赚钱的银行，我们下面用热烈的掌声欢迎中国工商银行前行长杨凯生先生给我们做主题发言！

杨凯生：谢谢主持人，刚才这样一介绍，待会儿听到我的发言以后，大家可能会想到这确实是一个传统金融的代表。各位领导，各位老师，各位朋友，很高兴今天有机会来参加这个论坛，这两年来，尤其是去年一场互联网金融的热潮可以说是席卷了中国，以至于著名的中国人民大学的资本论坛今年也决定把这个作为一个题目来搞了。从去年以来，大家可以看到各种媒体上关于互联网金融的各种信息不断的涌现在我们的面前。比如说余额宝吸纳的资金已经超过1850亿了，看来直奔2000亿去了，说微信与财富通已经打通了，推出了基于移动支付的微信支付。还有一些电子商务的供应链金融和P2P以及物流体系的框架都出现了新的模式。还有去年很重要的信息就是互联网的保险公司也正式拿到牌照了，还有不少的基金公司的淘宝的直营店也已经陆续开业了。一些商业银行，或者大家经常说的传统的金融机构都纷纷表示要加快自身的业务转型，加快自己业务运营模

式的改变，不少银行甚至已经直接的开始搭建自己的电商平台等等。

同时，互联网金融也出现了一些问题，比如说不少网络公司在销售基金产品的时候往往都承诺高的出奇的回报率，同时也并不揭示其中的风险。再比如出现一些P2P公司相继垮台，跑路的现象，有的网上第三方支付也引发了纠纷，比特币不仅在短时间内价格经历了大起大落，而且也出现了一些诈骗的案件等等等等。凡此种种，各种现象引起了人们对互联网金融很多的思考和讨论，面对这些场景，也有人说，2013年确实堪称是中国互联网金融的元年，我想我们现在到不必过早的讨论这种说法是不是准确，但是可以肯定的是目前互联网金融确实成了中国一个很热门的话题。不少互联网公司，或者是互联网企业的投资人都想通过涉足网络金融能够获得更大的成功。社会公众也都希望通过互联网获取更加便捷的金融服务和更高额的资金回报。一些银行和金融机构也很怕抓不住新的合作伙伴，失去市场份额。他们除了在加快自身的信息化建设，数据化建设之外，坦率的说对一些互联网公司的一些不尽合理的业务要求也都采取了比较迁就忍让的态度。有关部门考虑到要支持金融创新，则对互联网金融的各种问题也采取了比较宽容的观望态度。

凡此种种，我们如果冷静的看一看可以发现，与世界各国相比，我国的互联网金融确实出现了特有的一种火爆的产品。我想首先应该肯定，随着云计算、大数据、物联网、搜索引擎、定位功能等等科技手段的不断进步，凭借着社交网络、电商平台等积累起来的用户基础，及其交易数据，互联网企业可以比较高效的了解用户在金融服务方面的需求和偏好，从而有可能去满足消费者和客户获得更加便利的金融服务的一种需求。因此，互联网金融如果能够健康发展，相信他是可以带给客户更加丰富的产品和更加好的客户体验，这一点应该是没有问题的。

但是，我想说的是这是不是意味着互联网金融真的就是要彻底的颠覆现有的金融体系呢？如果看一看在当今世界上金融业最强大、信息技术、互联网技术最发达的美国的所谓的互联网金融的发展的历史和现状，我们也许会对这些问题的看法更加理性，更加全面。有许多故事可能大家都已经有所了解了，我只简单的点一点。比如在美国的银行业，全球第一家的纯网络银行，就是安全第一网络银行SFMB，它曾经创造过没有物理网点，没有柜台，但是却可以24小时连续服务的这么一个历史。但是，这家全球的第一家纯网络银行早在这一轮金融危机之前它就因为巨大的亏损被加拿大皇家银行收购了。还在美国以网络经营为主的券商，一家证券公司，它的业务规模这些年来实际上一直是在萎缩的，它虽然经营了已经20来年了，但是它的市场份额始终与老牌的证券公司相比还是有很大的差距。还是在美国，最有影响力的现在在中国最时髦的就是余额宝的创始者，它的第三方支付的现行者，可以说在1999年就通过网络平台来销售货币基金，业务模式和我们国家现在的许多宝，这个宝，那个宝，许多宝是比较类似。它在经营了十几年之后，还是最终决定将这个基金清盘了。大量类似的货币基金的销售模式在美国市场实际上也在萎缩。再拿互联网保险来说，美国的一家互联网保险公司在成立初期确实也取得过比较快的发展，但是后来也一直因为形不成规模优势，两年多前它也是被收购了。

从这些例子，我觉得当然不能通过这些例子来说明美国的互联网金融的全部状况，但是我觉得是不是通过这些例子我们需要认真的研究一下，为什么在美国这个市场上，互联网金融至今并没有真正成为美国金融市场上金融交易的主要渠道。为什么目前仍然还存在的一些美国互联网企业还是涉足金融业的，还在做，他们在做什么？我想这些是需要我们思考的。在美国现在还是有一些互联网企业是涉足

金融业务的，他们并没有像我刚才说的全部都消失，当然他们也并不能在那里简单的所谓野蛮生长。许多互联网企业通过与传统的金融机构相互合作，在帮助，在润滑传统的金融机构为消费者提供更好的服务，他们在合作中取得共赢，求得自身的发展。例如一些互联网企业他们通过与银行，与保险，与信用卡公司等传统金融机构的合作，他们和掌握各类金融产品的信息，同时，他们利用自身互联网渠道和自动化的数据分析能力的优势，当客户，当消费者在有关网站可以导入自己的银行帐户和信用卡等信息之后，互联网企业就会根据客户的综合信息向他们提供适合的金融产品的信息。他们可以从金融机构获得提成，或者通过交叉销售中获得收入。

我想在每个之所以出现这种格局，大概是因为在美国金融竞争已经比较充分，金融已经比较成熟的渗透到了各个细分的市场领域，并没有留出太多的机会，留出太多的新的金融产品的研发机会给新的非金融机构。加上互联网坦率的说，它固然有很多优势，但是互联网金融也有一个弱点，就是说在提供高附加值，或者说大金额的金融服务方面它的时点性还是不够的。再加上在一个成熟的市场，在一个充分竞争的市场，在一个具有清晰规则的市场，总之一句话，在一个发育比较充分的金融市场上，任何人要想瞬间暴富，要想瞬间获得暴利，恐怕不是那么容易的事情。

举个例子，据说去年7月份刚刚成立，就是去年7、8月份刚刚设立的一家比特币的平台公司到目前据说已经号称是世界上最大的，在中国，在我们国家半年就可以办一家世界上最大的公司，这确实我觉得和一个市场的发育程度可能有很大的关系。在成熟的市场里，在没有探索，没有真正掌握一个很好的盈利模式的情况下，许多投资者一般不会简单的冒然重试。

说了美国的情况，看看我们国家的情况，目前不仅互联网金融这个话题十分火爆，而且我感到不少人，我感觉不少人，包括一些媒体似乎更加愿意把互联网金融和传统金融对立起来，以为现有的银行，现有的金融机构就是落后的，保守的，而互联网企业则是金融创新的代表。有人甚至相信，或者希望互联网金融能够彻底的颠覆现有的金融体系，我比较赞成杨元庆的说法，杨元庆的说法是在现在这个时代没有互联网思维肯定是不行的。但是，认为互联网就是一切，可以取代一切，这种思维也肯定是不对的，这是联想元庆最近的一个说法，我觉得我还是比较赞成他的这个说法。

我国的互联网金融的发展还需要解决不少问题，健康、可持续发展还需要解决不少问题，有些观点在前不久我曾经发过一篇文章，在去年10月份，里面都谈了，所以今天我就不重复了。我只想谈其中的一个问题，就是互联网金融要想实现可持续发展很重要的是需要一种良好的文化支撑。勇于创新、支持创新、鼓励创新，实际上也是一种文化精神。它与市场经济是法制经济，市场经济必须讲规则，必须遵守契约，我想不应该有矛盾。我们认为通过互联网处理金融业务确实是一种创新，因为它反映了时代的发展和进步，比如现在的互联网已经不再是若干年前所谓的固定互联网了，用户已经不必一定坐在电脑前才可以上网了，移动互联网发展迅速，现在人们通过手机可以上网了，通过其他的穿戴式的终端也可以传输数据了。与此同时，与以前的网络主要只能提供单一的网页相比，如今的互联网通过微信，通过微博等方式实际上已经发展成为一个社交平台了。各类用户每天在网络上浏览的时间普遍比过去长的多了，这不仅是客户的黏性更高了，客户的基础更稳固了，更重要的是我们都可以从中积累更多的客户信息，从而使我们对

社会公众的服务更加个性化，更加差异化，更有针对性，更有安全性。

从这些方面可以看出，互联网的平台优势确实是十分巨大的，这些都是我们金融机构，都是我们银行需要认真的研究的。如果跟不上时代的步伐，必然会落伍，这一点是毫无疑问的。但是，需要注意的是，互联网金融的本质仍然是金融，而金融业的核心则是风险管理。有效的监管是互联网金融健康发展的一个重要基础。我想有一个说法不知道大家会不会赞成，可能有许多朋友不会赞成，我想应该承认我国的互联网金融，前一段的飞速发展在很大程度上可能是得益于在监管方面享有了一定的法外职权。这也许是效率的一种体现，但我认为更是一种风险的隐患。创新不意味着可以不守法规，不守契约，支持创新不等于可以放任违规的行为。我认为互联网金融如果要实现可持续发展就必须有一种良好的监管文化和创新文化，形成一个真正的恪守法规至上原则的市场环境。我想在这方面也应该引入负面清单的原则，将不能从事的活动明确列出来，有了负面清单，既有利于形成创新的环境，同时也能够明确哪些确实是不能进入禁区，一旦有了法规，任何人，任何机构都必须严格执行。如果法规不合理，法规过时了，就应该通过法定的程序和规则来进行修改，或者宣布废止。但是，对于任何有效的法规，任何人，任何机构都不应该违反，我想要形成这样一种合规的文化，搞金融必须讲这样一种文化。

目前的改革与上世纪80年代、90年代改革有一个很大的不同之处，就是与那时候相比，我们的各项法规，尤其是金融领域的法规已经相对比较完全了。因此，在推进改革，发展创新的过程中都必须考虑我们现在的做法与既有法规的关系，应该严格的遵循既有的法律法规。无论是监管还是创新，都应该依法进行。对一些准备推行，或者允许试行，但是又与现行的法规有一定冲突的就应该经过法规

制定部门宣布废止，或是宣布允许某一领域，甚至特别的可以允许某一个企业暂停这项有关规定，但是不能够允许各行其是。例如上海自贸区的设立，全国人大就是履行了相关程序，目前的问题是我认为有的互联网金融的做法，以及明明不符合有关法规的要求了，但是却得不到制止，更没有受到惩罚。长期以往，我觉得会助长一种风气，就是老实本分的寸步难行，不守规矩的可以大行其道，难免会产生破窗效益，破坏整个的法制环境，最后影响市场在资源配置中发挥决定性的作用。

例如融资类的业务方面，我们究竟能不能允许互联网企业承担信用风险？如果允许，应不应该有资本充足率的要求和提取不备的规定。又比如在投资理财的业务当中，对有关产品变相吸收存款的做法究竟能不能够允许呢？对它的资金来源和应用应不应该提出要求？要不要对相关的资金实行严格的托管呢？对他们在产品宣传中是不是应该压迫它必须充分的揭示理财产品的风险呢，对他们的流动性风险要不要设立一些监管指标呢等等。

总之，我想互联网金融领域它也不是一个没有底线，没有限制的这么一个空间，好在很高兴的是最近看到，有些监管部门已经在陆陆续续的出台一些规定，一些法规，都已经涉及到有关问题的。特别是最近发生了一件很令人震惊的事情，就是关于比特币的事大家都知道，去年12月初人民银行等五部委联合发布了《关于防范比特币风险的通知》，明确的表示比特币不是由货币当局发行不是一种法定货币，它不具有法定货币的属性，并不是真正意义上的货币。随后人民银行还约谈了一些第三方支付公司的相关负责人，要求他们不得对比特币的清算提供交易的服务，随之比特币的价格大幅的下跌，但是就在这个约谈的第二天，我们看到中国人民银行的网站和一些著名网站的微博同时被黑了，有的微博当中还涌入

了大量的比特币的所谓的“水军”。当然，我相信这一定是少数人，甚至是个别人所为。但是，我觉得这种确确实实藐视监管，漠视法规的做法已经触犯了底线，这肯定是个别的事件，但是一定程度上反映出互联网金融建设一个健康文化的必要性。

看来互联网金融为了迎接自身今后更快的发展，为了迎接今后监管的加强，不仅要做好技术上的准备，而且也要做好文化准备。有人经常说，新的事物就是要野蛮生长，这是一个规律。我想如果秉持这种认识，去吸纳和使用存款人的资金恐怕是危险的。有人说要颠覆现有的银行格局，终结现有的金融体系，我想这种简单的想法恐怕也不能取代关于加快金融改革的理性思考。还有人很有气魄的说，为了在互联网金融领域跑马圈地，我们就是准备在这个上面砸多少钱。我想一味的，简单的靠低价，靠高回报，靠所谓包赔损失吸引客户，恐怕已经与金融业必须注重可持续发展的基本理念相去甚远了。

我想需要注意的是什么呢？我想这些已经不仅仅是一个语言文字表述是不是准确的问题，好像似乎已经成了我国互联网金融现在比较突出的一种文化现象。我觉得这一点更应该引起我们大家的重视。作为这一代，或者说第一代的已经具有相当话语权和影响力的互联网人，要为下一代互联网人的健康成长负责，不能让这些东西成为互联网金融的一种基因。业态常青了，文化必须为先，为了发展更为健康，更可持续的中国互联网金融，我想我们应该一起努力创建一种既讲快速发展，也讲可持续经营，既讲创新，也讲规则的健康的文化环境。我们当然也要注重营销宣传，但是也不要形成一种忽悠的环境。我们当然要勇于开拓和竞争，但是也不要做任何以邻为壑的事情，我们当然要争当时代的弄潮儿，但也不要搞历史传承的虚无主义，只有这样中国的互联网金融才能够焕发出自己的生机和活

力，谢谢大家！

艾诚：谢谢杨凯生先生，杨先生是非常杰出的银行家，对金融和互联网之间的碰撞融合有很多深刻的见解。刚才介绍杨凯生先生的时候提到工商的股份制改革，提到这个就不得不提华融资产管理股份有限公司，因为其董事长赖小民先生从监管者到经营者，入主华人资产管理股份有限公司，过去几年处理了7200亿的不良资产，我想如果没有华人资产管理有限公司这样独特的成功运作，可能就没有今天中国工商银行这么低的不良资产比例，下面用热烈的掌声有请华融证券股份有限公司董事长赖小民先生给我们做发言，掌声有请！

赖小民：尊敬的陈雨露教授、吴晓求教授，尊敬的杨凯生行长，女士们、先生们，朋友们，大家上午好！很高兴应邀参加今天第18届资本市场论坛并做主题发言，今天的主题非常好“互联网与金融变革”，也是当前一个热点，重点，又是一个难点。人民大学吴晓求教授孜孜不倦连续18年举办资本市场论坛这个很不容易，资本市场论坛已经成为我国金融，特别是证券行业的交流学习的平台，信息发布的平台，对未来前瞻预示的平台，也是影响决策的平台，越办越好，应该说一届比一届办得好，抓得住主题。吴晓求教授是一个很优秀的大学教授，这么多年来，一直在金融领域，证券领域有很深的研究，而且也是目前我们国家活跃在一线的著名金融专家，所以我已经参加多次论坛了。今天我既是作为演讲嘉宾，又是作为主办方参加今天的会议，所以特别感谢人民大学给我们这么一个合作交流的机会，也特别欢迎各位嘉宾来参加第18届资本市场论坛。刚才我的部下祝献忠是我华融旗下控股的华融证券公司，以他来跟人民大学主办这个论坛，他是我众多的资产管理股份有限公司旗下的一个子公司。

刚才主持人的观点非常正确，说中国华融前前后后处理了七千多亿的不良资产，

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/1val.html