《金融风险管理》习题集

《金融风险管理》习题集

第一章、中国金融业概论

一、名词解释

1、“大一统”的银行体系 2、双重银行体系 3、政策性银行 4、信用合作社 5、汇率并轨

二、单项选择

1、在中国银行业的分类中，下列选项属于“国有银行”的是（ ） A. 商业银行 B. 农村商业银行 C. 政策性银行 D. 信用合作社

2、2001年中国成立了第一家政策性保险公司，它是（ ） A. 中国人民保险公司 B. 太平洋保险公司 C. 平安保险公司 D. 中国进出口信用保险公司

3、下列选项中不属于我国按照债券品种分类的市场是（ ） A. 银行间债券市场 B. 债券柜台交易市场 C. 交易所债券市场 D. 凭证式债券市场

4、下列监管职能中，自2003年4月起不属于人民银行监管范围的有（A. 不良贷款及银行的资本充足率 B. 银行间拆借市场 C. 银行间债券市场

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）

D. 执行存款准备金的管理

5、根据中国对世贸组织的承诺下列城市中，属于第一批开放的城市是（ ） A. 成都 B. 大连 C. 南京 D. 北京

6、《境外金融机构投资入股中金融机构管理办法》中规定，境外金融投资机构中资机构入股比例的上限是（ ） A. 15% B. 20% C. 25% D. 30%

7、下列选项中，不属于中国银行业三个有待解决的问题是（ ） A. 使应该中国银行的资本充足率达到《巴塞尔协议Ⅱ》的要求 B. 改革四大国有银行 C. 改革农村信用合作社 D. 充足小型银行和困难银行

8、保监会对设立中外合资寿险公司中外资参股比例的规定是（ ） A. 不得超过25% B. 不得超过30% C. 不得超过50% D. 不得超过51%

9、1995年《中国商业银行法》中第一次明确规定所有商业银行的资本充足率不得低于（ ） A. 2% B. 4% C. 6% D. 8%

10、下列选项中，不属于《巴塞尔协尔Ⅱ》的三大核心内容的是（ ） A. 信息披露 B. 资本充足率要求 C. 金融监管 D. 市场约束

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三、简答题

1、请简要回答中国金融业的发展过程。 2、请简要回答中国银监会的主要职能与目标。 3、请简要回答外资银行进入中国的五个阶段。

4、请简要回答中国监管当局目前关于资本充足率的规定。 5、请回答银监会对不同类型银行的风险管理有什么样的规定。

四、论述题

1、请详述中国银行业的分类。

2、请详述中国银行业改革的三个亟待解决的问题以及四个保障措施。

第一章 答案

一、名词解释

1.中国人民银行负责全国几乎所有的金融活动。全国所有的信贷资金，由中国人民银行统一管理，各级银行吸收的存款上缴总行统一使用；银行的各种贷款，则由总行按计划指标下达，各级银行在其指标范围内发放贷款。

2、1993年中国国务院发布了关于金融体制改革和外汇体制改革的两个重要文件，开始了新中国新一轮的金融体系改革和银行体制改革。这一时期的金融和银行改革把中国人民银行转型为在国务院领导下执行货币政策和金融监管职能的现代中央银行；把国有专业银行转变为国有商业银行。1995年，全国人大颁布了《人民银行法》、《商业银行法》、《保险法》等。这些法律文件也确立了中央银行和商业银行分离的双重银行体制。《人民银行法》正式确立了中人民银行作为中央银行的两大职责，即：在国务院的领导下制定和实施货币政策，对金融业（包括商业银行、证券公司和保险公司）实施金融监管。银行、证券和保险开始分业经营。

3、为了使四大专业银行变成真正的国有银行，1994年中国政府批准成立了三家政策性银行，目的是把政府直接指导下的政策借贷业务从商业银行经营业务中分离出去。这三家政策性银行分别是：国家开发银行，它负责对国家基

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础建设进行融资；中国进出口银行，负责国际贸易融资；中国农业发展银行，负责对年农业发展提供融资。

4、信用合作社主要对中小企业和私人提供信贷。可以分为城市信用合作社和农村信用合作社。

5、1994年中国实行汇率并轨，将过去的官方价格的外汇市场与市场价格基础的外汇市场实行统一，建立统一的全国性的银行间外汇市场。

二、单项选择

1~5 CCDAB 6~10 CADBA

三、简答题

1、1979年以前，仿照苏联模式，中国建立了以中国人民银行为中心的大一统的银行体系。1979年至1993年期间，为了适应改革开放的新局面，中国进入了多元化金融体系的建设时期。在这一时期里，中央银行和专业银行相分离；新的银行、证券公司和保险公司相继成立。1993年到1997年是中国金融体系的第二个转型时期。2003年4月8日中国银行业监管职能委员会正式成立，新的银监会分担了原来人民银行的监管职能，将所有的银行纳入货币政策，银监会、证监会分、保监会分业监管的新政府金融宏观监管和监管体制。

2、银监会是于2003年4月新成立的机构，它监管了中国人民银行的对银行部门的监管职能，目的在于使人民银行债权人的合法权益，他的监管目标是保护银行业能够合法、稳健的运行，维护公众对银行的信心。为了使中资银行能够顺利地与国际接轨，当前银监会的主要任务是减少银行的不良贷款以及使银行的资本充足率达到《巴塞尔协议2》为中国银行制定一些新标准，以减少中外银行之间的差距。此外，银监会也正在进行使管理各种银行机构的规则和条例更加科学和规范的工作。除此之外，银监会也负责和领导中国银行业改革，它正着手准备包括国有银行、农村信用合作社和其他银行部门下一阶段更深层次的改革。

3、外资银行是最早进入中国的外资金融机构，他进入中国的历史要追述到20世纪70年代末期。外资银行进入中国银行的五阶段：

（1）20世纪70年代末期到80年代初。以日本东京银行在北京设立代表为开端，中国开始允许外资银行在中国设立代表处。截至1982年，共31家外资金融机构在华设立了代表机构。

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（2）20世纪80年代中期到90年代初期。外资银行可以在中国的几个经济特区中建立经营性的分支机构。之后，大连、天津、青岛、南京等八个城市先后对外资银行开放。

（3）20世纪90年代中期。1994年中国人民银行颁布实施了第一版的《中华人民共和国外资金融机构管理条例》，标志着中国政府对外资银行金融机构的监管正式开始。同一时期，外资银行开放的城市增加到23个。

（4）1996年到加入WYO之前。从1996年开始，外资银行逐渐被允许在中国的所有的城市里设立分行。上海浦东成为外资银行开办人民币业务的试点地区。不久，中国放宽了对外资银行经营业务的限制，上海和深圳的外银行都从前更广泛业务。

（5）2001年底，中国正式加入WTO，按照对WTO的承诺，中国宣布在5年间将逐步取消所有对外资银行的限制。因此在中国加入wTO后，外资银行将逐渐以与中资银行同等的待遇的身份进入激烈竞争的中国银行业，这是外资银行进入中国的第五个阶段。

4、2004.2.27，中国银行业监督管理委员会颁布了《商业银行资本充足率管理办法》该办法适应与于在中华人民共和国境内的商业银行，包括中资银行、外国独资银行和中外合资银行。该办法参照《巴塞尔协议2》的三大核心组成：资本充足率要求、金融监管和市场约束。其内容包括了资本充足率的计算、监督检查、信息披露及附则等。该办法明确了商业银行应该按照本办法规定标准办法计量市场风险资本。经银监会审查批准，商业银行还可以使用内部模型来计算应有抵御信用风险和市场风险的能力。

5、银监会对所有银行、股份制银行、外资银行的风险管理分别做出了要求，其具体的内容分别在《商业银行不良资产监测和考核暂行办法》、《股份制商业银行评级体系》（试行）《外资银行并表监管管理办法》中得以体现。

四、论述题

第一题

银行是中国金融部门最重要的机构，从中国年鉴中可知，2003年银行资产占整个金融资产的95%，而保险业和证券业仅占3%2%。中国银行分四种：国有银行、商业银行、信用合作社和外资银行，此外还有非银行和金金融机构和邮政储蓄汇局。

（一）国有银行

分为国有商业银行和政策性银行。

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A. 金融机构在追求资产收益最大化和融资成本最小化过程中实现的利差收入

的大小。

B. 金融机构来源于存款手续费及其针对其他各种服务费的非利息收入与人员

工资、福利、设备维修费、坏账损失等非盈利支出之间的差异。

C. 流入金融机构股东的收益的比率指标，它等于银行的账面股权的会计利润。 D. 金融机构的管理层有多大的能力将其资产转化为收入。

2、对股权收益率（ROE）进行分解，下列不属于其组成部分的是（） A. 净利润（NPM） B. 资产利用率（AU）

C. 股权乘数（EM） D. 每股收益率（EPS） 3、ROE=( )*股权乘数

A. 资产非利息收益率 B. 资产收益率

C. 净利润率、 D. 资产净利息收益率 4、ROE不能反映的是（）

A. 税收管理效率 B. 成本控制率

C. 资产管理效率 D. 现金管理率

5、中型银行的规模是（）

A. 总资产低于1亿美元 B. 总资产超过10亿美元

C. 总资产介于1亿美元和10亿美元之间 D. 总资产超过100亿美元

6、下列不属于ROA构成比率的是（） A. 资产净利息收益率 B. 资产净特殊交易收益率

C. 资产净营业利润率 D. 资产净非利息收益率

7、股权收益率模型主要是分析金融机构的（） A. 偿债能力 B. 盈利能力

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C. 发展能力 D. 流动性

8、下列不属于巴塞尔协议1规定的资本是（） A.核心资本 B.一级资本

C.附属资本 D.自有资本

9.下列不属于巴塞尔协议1规定的附属资本的是（） A. 公开储备 B. 未公开储备

C. 资本重估储备 D.次级长期债务 10.基础资本不包括（）

A.权益资本 B.留存收益 C.贷款损失准备 D.长期次级债务

三、简答题

1.ROE 和ROA各自的计算公式是什么，它们的作用是什么？ 2.请说明对ROE进行分解，有什么样的作用？ 3.请简要说明股权收益率模型的作用。 4.简述银行经营业绩统一报表制度。

5请说明在财务报告进行分析时，使用四个季度的平均收据的优势是什么？ 6.简述在比较同等规模的金融机构时需要考虑的因素。 7.简述“骆驼评级体系”。

四、分析计算题

1．下表是银行A两个会计年度的效率指标，请根据该表首先回答各个指标所代表的内容，并评价该银行管理效率的变化。

税后净不包括证总营业收总资产/利润/不包券收益的税前入/总资产 总权益资本 括证券收益利润/总营业的税前净利收入 润 0.745 0.034 0.346 17.81 58

20058

1年 2000.766 0.021 0.366 16.76 2年

2.假设一个银行的税后净利润为2000万元。总营业收入为6000万元，总资产为4亿元，总权益资本为1.5亿元。 （1） 简述ROE的分解

（2） 计算该银行的ROE是多少，ROA是多少？

第三章 答案

一、名词解释

1.股权收益率=税后净利润/总权益资本，反映了流入金融机构股东的收益的比率，等于银行单位账面股权的会计利润。

2.资产收益率=税后净利润/总资产，反映了金融机构的管理层有多大的能力将其资产转化为净收入，是衡量金融机构管理效率的一个重要指标。

3.每股收益率=税后净利润/流通中的普通股股数，表示在缴纳税费和支付优先股股利后，普通股股东的每股盈利。

4.C:资本充足性；A:资产质量；M:管理水平；E:盈利能力；L:资产流动性 5.在CAMEL体系中，基础资本包括权益资本，盈余，留存收益和贷款损失准备。

二、选择题

1-5. ADBDC 6-10. CBADD

三、简答题

1. （1）股权收益率=税后净利润/总权益资本，反映了流入金融机构股东的收益的比率，等于银行单位账面股权的会计利润。

（2）资产收益率=税后净利润/总资产，反映了金融机构的管理层有多大的能力将其资产转化为净收入，是衡量金融机构管理效率的一个重要指标。

2. 股权收益率分解为资产净利息收益率、资产净非利息收益率、特殊交易利润率。作用：通过分解可以清楚看到银行资产收益率的上升或下降是由哪个指标引起的，从而考察影响ROE的深层次因素。

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3.作用：

（1）股权收益模型将盈利指标分解为相关的组成部分告诉我们金融机构盈利困难的原因。

（2）进一步指出管理层应该从哪里着手深入研究并解决盈利困难的问题。同时指明了金融机构盈利必须依赖一些关键的因素：谨慎地运用财务杠杆；谨慎地使用固定资产运营杠杆；控制运营成本，以使更多收入成为利润；在寻求资产高收益率的同时，谨慎地管理资产组合以确保资产的流动性；控制暴露风险，使损失不至于完全抵消收入和股权资本。

4. 1980年，在美国联邦储备委员会、联邦存款保险公司、储蓄官署和货币审计署的共同努力下，监管当局开始向所有处于联邦监管体系下的银行公开努力下，监管当局开始向所有处于联邦监管体系下的银行公开发布季度性的银行经营业绩统一报告（UBPR）。UBPR披露了每一家受到联邦政府监管的银行的资产、负债、资本、收入和支出的详细情况。而且报告的附属项目还提供了银行贷款的分类情况、对问题贷款和贷款损失的分析、银行组合资产的风险暴露情况以

——它使——它行业综合指标报表——它让一个独立的银行在给定的条件下能够与所有银行联合的财务报表进行分析。UBPR，这样他们的另一个特点是让银行家能够获取任何一家在联邦系统监管下的银行的UBPR，这样他们就能对在同一经营环境下面临着同样市场条件的不同银行的经营业绩进行横向比较。

5 .使用四个季度的平均数据，消除了季节因素以及银行年底调整利润对报表的影响。

6 .首先，要考虑它们的市场定位。一般来讲，一个专注于某项或者某几项业务的金融机构，其资产的收益率通常比同等级规模的其他银行高，但事实上，这种金融机构的收入来源过于单一，贷款组合缺乏多元性，其面临的风险也就相对较大。

其次，还要考虑金融机构是否在同一个或者类型的市场环境中进行运营。金融机构的业绩通常与它的地理位置相关，在进行比较的时候，我们必须考虑到金融机构是在金融中心，中小城市还是在农村提供服务的。最有效的比较是规模相同且在同一地域经营的银行之间的比较。然而，在一些较小的社区中，寻找两家同等规模的金融机构是十分困难的，。因此，金融分析人士通常会选择另一社区中同等规模的银行与之进行比较，但这两社区必须具备相似的商业环境各居住环境，因为金融企业服务对象的特征会对其经营业绩产生重大的影响。

另外，应该在法律和监管环境一线的环境下，对金融机构进行比较，比如，监管当局对不同的金融机构制定了不同的法律法规。由于金融机构都必须遵从这些由政府强制实施的法律法规，因此法律法规和监管环境的不同会对金融机构的经营产生深远的影响。这使得不同国家金融机构的经营业绩的比较变得非常困难，如果必须进行比较的话，也需要谨慎从事。当然，没有任何两家银行会在规模、地域、服务项目、客户完全一致，因此，分析人士都要尽量选取最具可比性的金融机构进行比较或者使用行业的平均水平最为比较的标准。

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7. CAMEL评级体系即骆驼评级体系，它是由C——资本充足性、A——资产质量、M——管理水平、E——盈利能力、L——资产流动性五个要素组成。

C——资本充足性：资本充足性衡量的是资本相对于金融机构的稳健经营和持续发展以及对吸收非预期损失、减轻其震荡的要求要求来说是否充足的。具体地说，它主要衡量的是资本对资产的保障程度。

A——资产质量：资产质量是评价金融机构总体状况的一个重要方面。较低的资产质量会影响金融机构的经营活动、盈利能力和投资者与公众的信心。对金融机构资产质量的分析可以分为两部分：第一部分是对金融机构信贷政策的定性评价，主要考察金融机构是否具有充足而到位的信贷控制和风险管理政策，以避免或减轻贷款违约风险、内部人交易以及贷款过度集中等现象的发生。第二部分则是对资产质量的定量分析。

M——管理水平：管理水平是非常重要但又难以量化和预测的因素。通常有间接和直接的两种方法来评估管理水平。

E——盈利能力：除非在特殊的情况下，金融机构必须通过取得足够的盈利来生存和发展。利润使金融机构可以通过流程收益来构筑内部资本，吸引外部资金，克服经济和金融危机。

L——资产流动性：缺乏流动性是造成多数金融机构倒闭的直接原因。流动性风险包括融资成本上升的风险、不能兑付储户取款要求、不能在到期日对其他债务进行偿付和不能以合理的成本及时清算头寸风险。金融机构的流动性管理政策旨在保证金融机构有足够的可用资金来满足其经营需要，并使金融机构符合监管当局的要求。

四、计算分析题

1. 上述的效率指标依次表示税收管理效率，成本控制效率，资产管理效率和资金管理效率。2002年，税收管理效率和资产管理效率指标有所提高，表明该银行成功地减少了税收支出，同时资产组合的效率得到提高。相反，成本控制效率和资金管理效率有所下降，说明该银行的成本支出有所增加，且投入了更多的自有资本

2.（1）股权收益率分解为资产净利息收益率、资产净非利息收益率、特殊交易利润率。它们分别反映了金融机构成本控制和服务定价政策的效率、资产组合管理政策的效率及财务杠杆政策。即：ROE=净利润率*资产利用率*股权乘数

(2)

ROE?税后净利润20000000??0.133或13% 总权益资本60000000ROA?税后净利润20000000??0.05或5%总资产400000000

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2.【A】 7.【C】 3.【D】 8.【A】 4.【A】 9.【C】 5.【B】 10.【B】

三、简答题

1. 利率风险是指由于市场利率变动的不确定性给金融机构带来的风险，具

体来说，就是指由于市场利率波动造成金融机构净利息收入（利息收入-利息支出）损失或资本损失的金融风险。按照巴塞尔银行监管委员会颁布的《有效银行监管的核心原则》，利率风险是指银行的财务状况在利率出现不利的变动时面对的风险。 根据巴塞尔银行监管委员会的原则，利率风险的表现主要有：

（1） 重定价风险：指产生于银行资产，负债到期日的不同（对固定利率

而言）或是再定价的时间不同（对浮动汇率而言）的风险。

（2） 基准风险：指当贷款的其他条件与重定价贷款的特点相同时，因为

所依据的基准利率不同而使得利率的变动幅度不同而产生的风险。 （3） 收益率曲线风险：指由于收益率曲线的斜率随着经济周期的不同阶段发生变化，使收益率曲线呈现不同的形状而产生的风险。

（4）期权风险：由于利率变化，客户提前偿还贷款或支取存款，导致银行净利息收入发生变化，利率风险就表现为期权风险。

2.利率敏感性资产和利率敏感性负债，就是指那些在一定期限内（考察期内）到期的或需要重新确定利率的资产和负债。利率敏感性资产和利率敏感性负债的差额被定义为重定价缺口（又称资金缺口），用GAP表示。即： 重定价缺口=利率敏感性资产-利率敏感性负债 GAP=RSA-RSL

重定价模型关注利率变动对金融机构的净利息收入的影响。通过重定价缺口衡量金融机构净利息收入对市场利率的敏感程度。

重定价模型的缺陷主要有： （1）忽视了市场价值效应。 （2）重定价模型对于资产负债期限的划分过于武断，其缺口的大小将取决于分组的期限长短。如果处理不好，容易产生错误的信息。

（3）忽视了资金回流的问题。

（4）忽视了表外业务所产生的现金流。

3.（1）、（2）、（4）、（6）、（7）、（8）、（9）、（10）

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4.所谓到期日缺口是指金融机构以市场价值计价的资产与负债加权平均到期日之间的差额。在金融机构里，管理者可以通过管理资产负债使其期限对称来规避利率风险，即使资产的加权平均到期日等于负债的加权平均到期日。但是，这一免疫方法是有缺陷的，在实际运用中，仍可能存在着期限对称但仍不能完全规避利率风险的情况。这有着两方面的原因：①金融机构的财务杠杆程度，即该机构中资产由负债支持的比例；②金融机构资产或负债现金流的持有期或平均期限而非到期日。这两点因素都会导致金融机构在资产与负债期限匹配的情况下仍然由于利率的不利变动遭受权益的影响。在此时，金融结构到期模型测度利率风险就存在着问题，这就是到期模型的缺陷。

5.对于持有单一资产或负债的金融机构，其资产与负债必须遵循三个原则：

（1）利率上升（下降）通常导致资产或负债的市值下降（上升）。 （2）固定收益的资产或负债的期限越长，对于任意给定的利率上涨（下降），其市值下降（上升）的幅度越大。

（3）对于任意给定的利率增减幅度，随着证券期限的延长，其市值下降或上升的幅度以递减的比率变化。

四、分析计算题

1、A.GAP＝RSA－RSL＝200－100＝100（万元）

ΔNII＝GAP×ΔR=100×1％＝1（万元） B.GAP＝RSA－RSL＝100-150＝－50（万元）

ΔNII＝GAP×ΔR＝（－50）×1％＝－0.5（万元） C.GAP＝RSA－RSL＝150－140＝10（万元） ΔNII＝GAP×ΔR＝10×1％＝0.1（万元）

2、A.该金融机构的年末净利息收入＝利息收入－利息支出＝50×10％＋50×7％－70×6％－20×6％＝3.1（百万元）

B.当利率增加2％时，该金融机构年末的净利息收入变为：净利息收入＝利息收入－利息支出＝50×12％＋50×7％－70×8％－20×6％＝2.7（百万元）

C.当利率增加2％以后，运用重定价模型计算该金融机构的净利息收入为：累计资金缺口＝利率敏感性资产－利率敏感性负债＝50－70＝－20（百万元）

利率增加2％，该金融机构的净利息收入变化为：ΔNII＝（－20）×2％＝－0.4（百万元）

故此时，当利率增加2％时，该金融机构的净利息收入减少40万元。 3、A.当期限为1个月时，该金融机构的重定价缺口为：CGAP＝55－70＝－15（百万元）

3个月重定价缺口为：CGAP＝55＋75－70＝60（百万元）

6个月重定价缺口为：CGAP＝55＋75＋25－70－50－45＝－10（百万元） 1年期重定价缺口为：CGAP＝55＋75＋25－70－50－45＝－10（百万元） 2年期重定价缺口为：CGAP＝55＋75＋50＋25－70－50－45＝40（百万元）

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B.该银行30日资金缺口为：CGAP＝55－70＝－15（百万元）

当利率上升0.5个百分点时，该银行净利息的变化为：ΔNII＝（－15）×0.5％＝－0.075（百万元）＝7.5（万元）

当利率下降0.75个百分点，该银行接下来30日的净利息变化为： ? NII =（-15）?(-0.75%)=0.1125(百万元)=11.25（万元） C．该银行一年期资金缺口为： CGAP=55+75+25+10+20-70-50-45

=20（百万元） =2000（万元）

D．当银行利率上升0.5个百分点后，其净利息变化为： ?NII=20?0.5%=0.1(百万元)=10（万元）

当利率下降0.75个百分点后，其净利息变化为： ?NII=20?（-0.75%）=-0.15（百万元）=-15（万元）

4、该金融机构的到期日缺口为： MA=

6060200?0+?5+?30=19.69（年） 320320320140160?0+?1=0.533（年） 300300ML=

所以，该银行的到期日缺口=MA-ML=19.69-0.53=19.16（年）

由于该银行的到期日缺口大于零，故该银行更暴露于利率的上升。当市场利率上升，其资产市场价值的减少将大于负债市场价值的减少，其所有者权益将受到损害。

5、A．该金融机构的加权平均到期日为：MA=50%?7+50%?2=4.5（年） B.假设该公司持有的资产中，A债券占X，则B债券占（1-X），此时有： X?12%+(1-X)?14%=13.5% 解出：X=25%

则当该公司持有资产中,A债券占25%,B债券占75%时，该机构资产组合的加权平均收益率为13.5%。

C．当该机构获得如（B）中13.5%的加权平均收益率时，该机构资产的加权平均到期日为：MA=25%?7+75%?2=3.25（年）

6、A.该银行的到期日缺口为： MA=

160300?15+?30=23.75(年) 480480100210120?0+?5+?20=8.02（年） 430430430ML=

故银行到期日缺口=MA-ML=23.75-8.02=15.73（年）

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B.当利率上升1个百分点后，该银行资产的市场价值变为： 现金=20（百万元）

15年期商业贷款=16?PVIFAn=15,i=11%+160?PVIFn=15,i=11%

=148.49（百万元）

30年期抵押贷款=2.201294?PVIFAn,j=73.581(百万元)

其中，2.201294百万元为30年期面值为300百万元抵押贷款的月还款金额；PVIFAn,i期限为n，利率为i的年金（在本题中为月还款金额）的现值系数。 MA=

148.49273.581×15+×30

20?148.49?273.58120?148.49?273.581 =23.59（年）

银行负债的市场价值变为： 活期存款=100百万元

5年期定期存款=210×6％×PVIFAn=5,i=7％+210×PVIFn=5,i=7％ =201.39（百万元）

20年期债券=120×7％×PVIFAn=20,i=8％+120×PVIFn=20,i=8％ =108.22（百万元） ML=

201.39108.22×5+×20

100?201.39?108.22100?201.39?108.22 =7.74（年）

故，该银行的到期日缺口=23.59－7.74=15.85（年） C．在B条件下，该银行的所有者权益变为；

所有者权益=（20+148.49+273.581）－（100+201.39+108.22）=32.461（百万元）

减少了17.539百万元（50－32.461=17.539）

D．当利率上升2％后，该银行的所有资产市场价值变为409.04百万元，负债变为391.32百万元（计算如上），此时的所有者权益变为； 所有者权益=409.04－391.33=17.72（百万元）

由于该银行的所有者权益仍然大于零，所以它仍然具有偿付能力。但由于该金融机构在利率上升2％，净值（所有者权益）急剧减少，使得该银行的偿付能力减弱，银行管理者应该对这一问题引起重视。

第五章、利率风险和管理（下)

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一、名词解释

1.久期

2.利率敏感性

3.修正的久期

4.久期缺口

5.杠杆修正的久期缺口

二、单项选择题

1、久期与到期日的关系（ ） A.DB≤MB B.DB＜MB C.DB≥MB D.DB＝MB

2、期限为一年，面值为1000元，利率为12﹪每半年付息的债券的久期为（ ）

A . 1年 B. 0.878年 C. 0.12年 D. 0.7358年

3、期限为2年，面值为1000元的零息债券的久期为（ ） A.1.909年 B.1.878年 C.2年 D.2.709年

4、债券为永久性公债，面值为1000元，其久期为（ ） A.10年 B.13.5年 C.12.5 年 D.14.5年

5、债券的久期为8.23年，收益为8﹪，其修正的久期为（ ） A.9.37年 B.6.72年 C.8.23年 D.7.62年 6、债券的票面利率越大，久期（ ）。 A.越小 C.越大 C.不变 D.不确定

7、当债券的到期日不断增加时，久期也增加，但以一个（ ）速率在增加。 A.递增 B.不变 C.递减 D.不确定

8、如果为每半年付息，测量资产或负债价格对利率变化的敏感度的公式为（ ）。

dPdRdP A．= B. P= D

P1?R/2

71 71

dP C. P= - MDdR

dP2dRD. P= -D

1?R9、运用久期模型来对你的资产组合进行免疫，当利率变化时，哪个因素不会影响金融机构的净值？（ ） A.杠杆修正的久期缺口 B.金融机构的规模 C.利率的变化程度 D.市场条件的变化 10、可以使用以下哪种方法使得修正的久期缺口为零？（ ） A.增加资产规模 B.减少DA和增加DL C.减少负债规模 D.增加DA

三 、简答题

1.请简要回答久期与到期日的区别。

2.简述久期的特征。

3.简述久期的经济意义。

4.如果你打算运用久期模型来对你的资产组合进行免疫，那么当利率变化时，哪三个因素会影响金融机构的净值？

5.简述运用久期缺口管理的缺陷。

四、分析计算题

1.假设持有一种面值为1000元的债券：

（1）期限为2年，年利率为10%，收益率为12%的久期为多少？ （2）期限为2年，收益率为11.5%的零息债券的久期为多少？ 2.思考以下问题：

（1）期限为5年，利率为10%，每半年付息国库券的久期为多少？面值为100元。

（2）如果该国库券的收益率上升到14%，久期为多少？上升到16%呢？ （3）通过以上计算归纳出久期与收益率之间的关系。 3.思考下列问题

（1）期限为4年，利率为10%，半年付息的国库券久期为多少？ （2）期限为3年，利率为10%，半年付息的国库券久期为多少？ （3）期限为2年，利率为10%，半年付息的国库券久期为多少？

（4）从以上计算中你可以得出久期与到期期限之间的关系是什么吗？

4.以面值出售的每半年支付一次利息且利率为10%的11年期国库券的久期为多少？

72

72

5.计算下面金融机构的杠杆修正久期缺口。其拥有1000000元资产，投资于30年、利率为10%、每半年付息一次且以面值出售的国库券，久期为9.94年。还拥有900000元的负债，是通过2年期、利率为7.25%、每半年付息一次且以面值出售的债券筹集的资金。如果△R/（1+R/2）= -0.0020，对净值有何影响？ 6.用GBI银行提供的资料回答以下问题：

GBI银行 单位：百万元 资产 负债

现金 30 核心存款 20 联邦基金 20 联邦基金 50 贷款(浮动利率) 105 大额存单 130 贷款（固定利率） 65 所有者权益 20 总资产 220 总负债和所有者权益 220

附注：目前联邦基金的利率为8.5%。浮动利率贷款定价为在伦敦同业拆借利率（目前为11%）的基础上加上4%。固定利率贷款的期限为5年，年利率为12%。核心存款都是采用固定利率，期限为2年，年利率为8%。大额存单目前的收益为9%。

（1） GBI银行固定利率贷款的久期是多少？

（2） 如果浮动利率贷款（包括联邦基金）的久期为0.36年，那么银行资产的

久期是多少？（现金的久期为0） （3） 银行核心存款的久期是多少？

（4） 如果大额存单和联邦基金负债的久期为0.401年，那么银行负债的久期

是多少？

（5） GBI银行的久期缺口是多少？利率风险暴露是多少？如果△R/（1+R）

=0.01，对银行所有者权益的市场价格有什么影响？

第五章 答案

一、名词解释

1.久期是由每一笔现金流量的现值占总现金流量的现值的比值作为权重的期限加权平均时间。

2.利率敏感性是反映资产或负债价格对利率变化的敏感度程度。D值越大，资产或负债价格对利率变化的敏感度越大。

3.将D和（1+R）变成一个单独的变量D/（1+R）,该变量称为修正的久期，用

73 73

MD来表示。MD=

D1?R

4.久期缺口是衡量一个金融机构总体利率风险暴露的一种方法。金融机构资产组合的久期和负债组合的久期之间的差额。 5.杠杆修正的久期缺口={DA-DLk｝。该缺口以年为单位，反映金融机构资产和负债之间的久期不匹配程度。缺口的绝对值越大，金融机构暴露在利率风险下的风险越大。

二、单项选择题

1.【A】 6.【A】 2.【D】 7.【C】 3.【C】 8.【B】 4.【B】 9.【D】 5.【D】 10.【B】

三、简答题

1.与到期日相比，久期是一种更精确的测量资产和负债利率敏感度的方法。久期考虑了每笔现金流量的发生时间。如果在到期日之前发生了现金流量，久期就一定小于到期日。如果没有发生现金流量，久期就等于到期日。

2.（1）一个证券的利率越高，它的久期越短。

（2）一个证券的收益越高，久期越短。

（3）期限增加时，久期会以一个递减的速率增加。

3.久期是测量资产或负债价格对利率变化的敏感度的工具。换句话说，D的值越大，资产或负债价格对利率变化的敏感度越大。

4.以下三个因素会影响金融机构的净值：杠杆修正的久期缺口、金融机构的规模、利率的变化程度。杠杆修正的久期缺口的绝对值越大，金融机构暴露在利率风险下的风险越大。金融机构的规模越大，可能暴露在利率风险下净值的规模越大。利率变动越大，金融机构暴露的风险越大。

5.（1）找到相同久期的资产和负债纳入金融机构的资产负债组合中是件很费时费力的事情。

（2）银行和储蓄机构拥有的一些账户，如支票存款和存折储蓄存款，这些账户现金流量的发生没有给予适当的定义，导致久期的计算出现困难。

（3）久期缺口模型假设资产和负债的市场价格和利率之间存在线性关系，这一假设是不切实际的。

（4）如果利率的变动很大而且不同的利率以不同的速度变动，久期缺口管

74

74

理的精确性和有效性就会略有降低。

四、分析计算题

1.（1）利率为10%，收益率为12%的两年期息票债券的久期为：

t CFt DFt CFt×Ft CFt×DFt×t 1 100 0.8929 89.29 89.29 2 1100 0.7972 876.92 1753.84 966.21 1843.13

D=1843.13/966.21=1.9076（年）

（2）期限为2年，收益率为11.5%的零息债券的久期为： t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t 2 1000 0.8044 80.44 160.88

D=160.88/80.44=2(年）

2（1）利率为10%，每半年付息国库券的久期为：

t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t 1/2 5 0.9524 4.76 2.38 1 5 0.9070 4.54 4.54 3/2 5 0.8638 4.32 6.48 2 5 0.8227 4.11 8.22 5/2 5 0.7835 3.92 9.79 3 5 0.7462 3.73 11.19 7/2 5 0.7107 3.55 12.44 4 5 0.6769 3.38 13.52 9/2 5 0.6446 3.22 14.50 5 105 0.6139 64.46 322.30 99.99 405.36 D=405.36/99.99=4.05(年）

（2）利率为14%，每半年付息国库券的久期为：

t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t 1/2 5 0.9346 4.67 2.34 1 5 0.8734 4.37 4.37 3/2 5 0.8163 4.08 6.12 2 5 0.7629 3.81 7.62 5/2 5 0.7130 3.57 8.93 3 5 0.6664 3.33 9.99

75

75

7/2 4 9/2 5

5 0.6228 3.11 5 0.5820 2.91 5 0.5439 2.72 105 0.5084 53.38 85.95 D=341.04/85.95=3.97(年)

10.89 11.64 12.24 266.90 341.04

（2）利率上升为16%，每半年付息国库券的久期为：

t CFt DFt CFt×DFt 1/2 5 0.9259 4.63 1 5 0.8573 4.29 3/2 5 0.7938 3.97 2 5 0.7350 3.68 5/2 5 0.6806 3.40 3 5 0.6301 3.15 7/2 5 0.5835 2.92 4 5 0.5402 2.70 9/2 5 0.5002 2.50 5 105 0.4632 48.64 79.88

D=313.35/79.88=3.92(年)

（3）随着到期收益率的增加，久期以递减的速率减少。

3.(1)利率为10%，期限为4年，每半年付息国库券的久期为：

CFt×DFt×t

2.32 4.29 5.96 7.36 8.50 9.45 10.22 10.80 11.25 243.20 313.35

t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t 1/2 5 0.9524 4.76 2.38 1 5 0.9070 4.54 4.54 3/2 5 0.8638 4.32 6.48 2 5 0.8227 4.11 8.22 5/2 5 0.7835 3.92 9.79 3 5 0.7462 3.73 11.19 7/2 5 0.7107 3.55 12.44 4 105 0.6769 71.07 284.28 100 339.32

D =339.32/100=3.39(年)

76

76

(2)利率为10%，期限为3年，每半年付息国库券久期为：

t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t 1/2 5 0.9524 4.76 2.38 1 5 0.9070 4.54 4.54 3/2 5 0.8638 4.32 6.48 2 5 0.8227 4.11 8.22 5/2 5 0.7835 3.92 9.79 3 105 0.7462 78.35 235.05

100 266.46

D =266.46/100=2.66(年)

(3)利率为10%，期限为2年，每半年付息国库券的久期为： t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t 1/2 5 0.9524 4.76 2.38 1 5 0.9070 4.54 4.54 3/2 5 0.8638 4.32 6.48 2 105 0.8227 86.38 172.76 100 186.16

D=186.16/100=1.86年 (4) 随着到期期限的增加，久期以递减的速率增加。 (5)

4. 每半年支付一次利息且利率为10%的11年期国库券的久期为: t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t 1/2 50 0.9524 47.62 23.81 1 50 0.9070 45.35 45.35 3/2 50 0.8638 43.19 64.79 2 50 0.8227 41.14 82.27 5/2 50 0.7835 39.18 97.94 3 50 0.7462 37.31 111.93 7/2 50 0.7107 35.53 124.37 4 50 0.6768 33.84 135.37 9/2 50 0.6446 32.23 145.04

77

77

5 50 0.6139 30.70 153.48 11/2 50 0.5847 29.23 160.79 6 50 0.5568 27.84 167.05 13/2 50 0.5303 26.52 172.35 7 50 0.5051 25.25 176.77 15/2 50 0.4810 24.05 180.38 8 50 0.4581 22.91 183.24 17/2 50 0.4363 21.81 185.43 9 50 0.4155 20.78 186.98 19/2 50 0.3957 19.79 187.97 10 50 0.3769 18.84 188.44 21/2 50 0.3589 17.95 188.44 11 1050 0.3418 358.94 3948.37

1000 6910.58

D=6910.576/1000=6.91（年）

5.利率为7.25%，期限为2年，每半年付息债券的久期为：

t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t 1/2 3/2 2

（1） 杠杆修正的久期缺口=DA—DL×k=9.94—1.90×

900000/1000000=8.23(年)

（2） △E=-（DA-DL×k）×A×[△R/(1+R/2)]

=-8.23×1000000×(-0.0020) =16460(元)

6.（1）利率为12%的固定利率贷款的久期为：

78

32625 32625 932625

0.9650 0.9313 0.8987 0.8672

31483.13 30383.66 29320.09 808772.41 899959.29

15741.57 30383.66 43980.14 1617544.82 1707650.12

1 32625

DL=1707650.12/899959.29=1.90(年)

78

t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t 1 7.8 0.8929 6.96 6.96 2 7.8 0.7972 6.22 12.44 3 7.8 0.7118 5.55 16.66 4 7.8 0.6355 4.96 19.83 5 72.8 0.5674 41.31 206.53 65 262.42

262.42 Dfix-loan==4.037(年）

65

（2）DA=D（floating-loan?Federa-Fund)× =0.36×

6520?105+Dfix-loan×

2202206520?105+4.037×

220220 =1.3973(年）

（3）利率为8%的核心存款的久期为：

t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t

1 1.6 0.9259 1.48144 1.48144 2 21.6 0.8573 18.51768 37.5168 20 38.5168

38.5168 Dc==1.9258(年）

20

2050?130 （4）DL=Dc×+DCDs?fed×

2002002050?130 =1.9258×+0.401×

200200 =0.5535(年） (5)DGAP=DA-DL×k

200 =1.3973-0.5535×=0.8941(年)

220

?E=-(DA-DL×k)×A×

?R

(1?R/2) =-0.8941×220×1% =-1.96702(百万元）

79

79

第六章、信用风险和管理（上）

一、名词解释

1.信用风险

2.固定利率贷款 3.浮动利率贷款 4.即期贷款 5.贷款承诺 6.抵押贷款

二、单项选择题

1.以下贷款属于循环贷款的是( )

A.住房抵押贷款 B.信用卡 C.助学贷款 D.汽车贷款 2.以下因素中构成真正的还款来源的是（ ） A.抵押物 B.还款意愿

C.融资活动中产生的现金流 D.经营活动产生的现金流

3、假设银行贷款优惠利率为6%，信用风险溢价为1%，贷款申请费率为0.5%，银行要求借款人以活期存款形式存入银行的比例为8%，法定准备金率为6%，则该笔贷款的合同约定收益率为（ ）

A.10.22% B.12.36% C.8.11% D.7.38%

4、假设某金融机构的一笔贷款业务中，每贷出1元能够获得0.012元的收益，若未预料的违约率为8%，违约发生时的预期损失率为85%，则该贷款的 RAROC比率为（ ）

A.17.65% B.18.58% C.14.63% D.20.21%

5、上题中，若要求的股东回报率为20%，该金融机构应该采取的行为是（ ) A.发放该笔贷款 B.降低股东回报率

C.不发放贷款或调整贷款条件 D.不能确定

6、某住房抵押贷款申请者的资料如下：收入120000元/年，住房抵押贷款偿还额2500元/月，房产税3000元/年，则其GDS比率为（ ） A.27.50% B.30.20% C.40.56% D.18.69%

7、上题中，若该申请者的其他债务支出为3500元/年，则其TDS比率为（ ） A.70.86% B.69.12% C.62.50% D.56.79%

80

80

8、以下比率中能够较好地反映企业短期偿债能力的是（ ） A.流动比率 B.速动比率 C.应收账款周转次数 D.现金比率 9.以下比率中直接反映了企业偿还借款利息能力的是（ ） A.资产负债表 B.利息保障倍数 C.速动比率 D.销售净利率 10.某大型企业财务资料如下:总资产=350 000（元），流动资产=80 000（元）,流动负债=75 000（元），息税前利润=30 000（元）.留存收益=20 000（元），股票总市值=100 000（元），长期负债=200 000（元），销售收入=600 000（元），则该企业的阿特曼Z值为（ ）

A.2.3951 B.3.1589 C.0.4796 D.2.1345

三、简答题

1. 信用风险是指什么？它可分为哪两类？为什么研究信用风险时对金融机构来说很重要？

2. 贷款可分为哪几类？分别有什么特点？

3. 区分固定利率贷款、浮动利率贷款，即期贷款、贷款承诺，有抵押贷款、无抵押贷款。

4. 贷款收益率的计算主要有哪两种方法?其主要思想是什么？

5. 什么是5C分析法？它适用于什么样的贷款申请人？主要分析内容有哪些？其局限性是什么？

四、分析计算题

1.假设银行贷款优惠利率为10%，信用风险溢价为2%，贷款申请费率为1%，银行要求借款人以活期存款形式存入银行的比例为10%，法定准备金率为7%。用资产收益率法计算该贷款的合同约定收益率。若该借款人的预期违约率为3%，违约时能够收回贷款金额的45%，求该贷款的预期收益率。并回答，合同约定收益率越高，贷款的预期收益率是否越高，为什么？

2.假设某金融机构的某一笔贷款业务中，每贷出1元就能够获得0.012元的收益，若未预料到的违约率为8%。违约发生时的预期损失率为85%。计算该贷款的RAROC率。若银行要求的股东回报率为20%。，银行会考虑该项贷款吗？ 3.某银行规定的GDS和TDS比率的上限分别是35%和45%。某住房抵押贷款申请者的资料如下：收入120 000元/年，住房抵押贷款偿还额2 500元/月，房产税3 000元/年，其他债务支出3 500元/年。从CDS和TDS比率看，该申请人是否具备获得贷款的资格?

4.x x公司2003年资产负债表和损益表如下：

资产负债表 单位：万元

2003年 2002年

81

2003年 2002年

81

资产

流动资产 现金

应收账款 存货

预提费用

流动资产合计 长期投资 固定资产

累计折旧 净值

无形资产及其他资产

总资产

277.5 497.8 513.2 166.1 1454.6 27.2 516.9 181.1 355.8 695.2

255.6 471.7 440.6 143.2 1311.1 25.9 365 100 265 271.1 负债

流动负债

长期负债 负债总计

所有者权益 负债和所有者权益

837.4

619 1 456.4

1 056.4

759.5

565 1 324.5

548.6

2 512.8 1 873.1 2 512.8 1 873.1

损益表 单位：万元 销售收入 3 618

销货成本 （819.5）

毛利润 2 798.5

现金营运成本 （2 357.6）

折旧 （18.1）

息税前利润 422.8

利息支出 （20）

税收 （166）

息税后净利润 236.8

计算该企业2003年的财务比率：

（1）短期偿债能力比率（流动比率、速动比率、现金比率）； （2）长期偿债能力比率（资产负债率、利息保证倍数）；

（3）资产运作效率比例（应收账款周转天数、存货周转天数、营运资本周转率、固定资产周转率和总资产周转率）；假设销售收入中有45%来自于赊销，无退货和折让；

(4)盈利能力比率（销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率、净资产利润

82

82

率）。

5.某大型企业财务资料如下： 总资产=350 000（元） 流动资产=80 000（元） 流动负债=75 000（元） 息税前利润=30 000（元） 留存收益=20 000（元） 股市总市值=100 000（元） 长期负债=200 000（元） 销售收入=600 000（元）

计算该企业的阿特曼Z值。若临界值为1.81，该企业应被归入哪一类？银行应对其采取什么信贷政策？

第六章 答案

一、名词解释

1.信用风险是指交易对手未按合同约定履行合同义务或信用评级下降给金融机构带来损失的可能性。

2.固定利率贷款是利率在签订贷款合同时就固定，贷款期间内不随市场利率的变化而变化的贷款。

3.浮动利率贷款指根据市场利率定期调整贷款利率的贷款。

4.即期贷款指一旦签订贷款合同，借款者立即可动用贷款资金的贷款。 5.贷款承诺又称贷款额度，指银行设定一个贷款金额的上限，借款者可在合同期内的任何时间借入不超过上述限制的贷款。

6.抵押贷款是由借款者的某项资产做抵押的贷款，一旦借款者违约，银行可通过抵押物的处置使损失最小化。

二．单项选择题

1.【B】 6.【A】 2.【D】 7.【C】 3.【C】 8.【D】 4.【A】 9.【B】 5.【C】 10.【A】

83 83

三．简答题

1.信用风险是指交易对手未按合同约定履行合同义务或信用评级下降给金融机构带来损失的可能性。可分为道德风险和企业风险，道德风险是指借款人蓄意骗取银行资金给银行带来损失的可能性；企业风险是由于借款企业的经营状况不佳而不能按期还本付息的风险。

2.按国际银行界传统将贷款分为以下几类：工商业贷款、房地产贷款、个人消费信贷和其它贷款。工商业贷款是商业银行的重要贷款类型和重要利润来源，但受“脱媒”现象威胁，发展中国家中银行在企业融资中仍扮演重要角色；房地产贷款分为商业房地产贷款和居民住房抵押贷款，以房地产为担保，贷款期限长，较多地受政策影响；狭义的个人消费信贷指满足消费者除住房消费需求外其他消费品需求的贷款。种类多、贷款金额比起工商业贷款较小；其他贷款，包括农业贷款、经纪人保证金贷款、国际贷款、其他银行和非银行金融机构贷款等未包含在上述三种贷款中的所有贷款。

3.固定利率贷款是利率在签订贷款合同时就固定，贷款期间内不随市场利率的变化而变化的贷款；浮动利率贷款指根据市场利率定期调整贷款利率的贷款。

抵押贷款是由借款者的某项资产做抵押的贷款，一旦借款者违约，银行可通过抵押物的处置使损失最小化。无抵押贷款指不具有这种抵押的贷款。

即期贷款指一旦签订贷款合同，借款者立即可动用贷款资金的贷款；贷款承诺又称贷款额度，指银行设定一贷款金额的上限，借款者可在合同期内的任何时间借入不超过上述限制的贷款。

4.用资产收益率法计算的贷款收益率和RAROC比率法是计算贷款收益率的两种主要方法。前者运用资产收益率的思想，用贷款的收益比贷出的金额，得到贷款收益率；后者是经风险调整的资本收益率，其分子是经预期损失调整的收入，分母是贷款风险暴露或未预期到的损失率与违约时贷款损失的比例之积。

5.5C分析法，即Character（品德）、Capacity（才能）、Capital（资本）、Collateral（担保）、Condition（经营环境）方面的分析，适用于中型工商企业信用分析。可以帮助信贷员了解企业的生产（衡量才能和经营环境）、管理（衡量品德和经营环境）、营销（衡量经营环境）、资本（衡量资本和担保）方面的情况。局限性：有较强的主观色彩，哪些因素是分析不同类型借款者都必须考虑的以及应赋予这些因素什么样的权重，不同的信贷员针对完全相同的潜在贷款对象很可能会作出完全相反的判断。

四、分析计算题

1. k={ (BR+m)+f｝/{1-b(1-R) ｝

=(0.1+0.02+0.01)/ {1-0.1(1-0.07)｝ =14.33%

贷款预期收益率={p(1+k)+(1-p)γ(1+k) ｝-1

={0.97×(1+0.1433)+0.03×0.45(1+0.1433) ｝-1

84

84

=12.44%

合同约定收益率k越高，贷款的预期收益率不一定越高。因为在k较低的区域内，借款人可将借款用于风险相对较小的投资项目。还款概率相对较大。提高k，p不会明显降低，预期收益率可以得到提高。当k处于相对较高的区域时，低风险的借款人不能通过风险较低的，同时也是较稳定的投资项目来偿还贷款，从而退出贷款计划，寻求其他融资方式。这就是所谓的“逆向选择”。剩余的借款者将借款用于高风险投资项目、甚至是投机项目，因为只有这样才有可能偿还贷款，但还款概率大大降低。这就是所谓的道德风险问题。整个借款群体的风险水平提高了，p显著的下降。预期收益率非但因为k的提高而提高，反而由于p的显著下降而降低。

2.RAROC=一年内每贷出1元的贷款收益/（未预期到的损失率×违约发生时的贷款损失比例）=0.012/（0.08×0.85）=17.65%﹤20%

低于银行要求的股东回报率，银行不会考虑该项贷款，或调整贷款条件，提高贷款盈利性。

3. GDS=（年住房抵押贷款偿还额+房产税）/年总收入

=（2500×12+3000）/120000=27.5%﹤35% TDS=年总债务偿还额/年总收入

=（2500×12+3000+3500）/120000=30.42%﹤45%

从GDS和TDS比率来看，该申请人具备获得贷款资格。

4.（1）短期偿债能力比率：

流动比率=流动资产/流动负债 =1454.6/837.4 =1.74

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 =（1454.6-513.2）/837.4 =1.12

现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 =277.5/837.4 =0.33

（2）长期偿债能力比率：

资产负债率=负债总额/资产总额 =1456.4/2512.8 =57.96%

利息保障倍数=息税前利润/利息支出 =422.8/20 =21.14 （3）资产运作效率比率

应收账款周转天数=365×应收账款平均余额/赊账收入净额 =365×{(497.8+471.7)/2｝/(3618×0.45) =109（天）

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存货周转天数=365×平均存货/销货成本

=365×{（513.2+440.6）/2｝/819.5 =212(天)

营运资本周转率=销售收入/营运资本 =3618/(1454.6-837.4) =5.86(次)

固定资产周转率=销售收入/固定资产 =3618/516.9 =7.00(次)

总资产周转率=销售收入/总资产 =3618/2512.8 =1.44(次) （4）盈利能力比率：

销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入 =（3618-819.5）/3618 =77.35%

销售净利率=销售净利润/销售收入 =422.8/3618 =11.69%

总资产利润率=息税前利润/资产平均总额 =422.8/{(2512.8+1873.1)/2｝ =19.28%

净资产利润率=息税后利润/净资产平均总额 =236.8/{(1056.4+548.6)/2｝ =29.51%

5. X1=营运资本/总资产比率

=（80000-75000）/350000=0.014 X2=留存收益/总资产比率 =20000/350000=0.057 X3=息税前利润/总资产比率 =30000/350000=0.086

X4=股权市场价值/长期债务账面价值比率 =100000/200000=0.500 X5=销售收入/总资产比率 =600000/350000=1.7143

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6 X4+1.0X5

=1.2×0.014+1.4×0.057+3.3×0.086+0.6×0.5+1.0×1.7143 =2.3947﹥1.81

归入低风险类，可考虑贷款

86

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第七章、信用风险和管理（下）

一．名词解释

1. 2. 3. 4. 5.

信用等级转移矩阵 贷款集中限制 风险价值Var 市场参照点

贷款组合的有效边界

二．单项选择题

1.有效边界的特征是（ ）

A. 有效边界上的点都具有最大的收益 B. 有效边界上的点都具有最小的风险

C. 有效边界上的点具有最小风险的同时具有最大的收益

D. 有效边界上的点具有在给定收益下最小的风险，给定风险下最小的收益

2.现有如下三笔具有不同收益和方差的贷款组合，贷款管理者需要比较他们的优劣，下列说法错误的是( )。

组合 预期收益(%) 标准差(%) a 9 7 b 10 10 c 12 8

A. c是三者中的最优组合 B. b是三者中的最差组合

C.从收益/方差比率来看，a次于c

D.a与b的优劣取决于贷款管理者的风险偏好

3. 若某贷款管理者将其组合中的工商业贷款与个人贷款对整个组合的历史损失率进行回归分析的结果如下：

其中：1Y代表工商业贷款部门的损失率，2Y代表个人贷款部门的损失率，pX代表整个贷款组合的历史损失率。则下列说法中错误的是：（ ）

A. 常数项表示第i部门不依赖于总的贷款组合损失率的贷款损失率 B. Xp的系数表示第i部门贷款相对于整个贷款组合的系统性损失敏感度 C. 个人贷款部门的风险总是比工商业贷款部门的风险大 D. 个人贷款部门对贷款组合的风险贡献度大

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87

4. 下列对市场贷款数量分布模型说法正确的是：（ ） A. 该模型是对现代资产组合理论的局部运用 B. 市场参照点是各个银行的贷款组合管理目标

C. 偏离市场平均水平越大的银行风险水平一定很大 D. 该模型适合于所有的金融机构

5.下列对信用度量方法说法错误的是（ ）

A. 该方法是新巴塞尔协议允许银行使用的内控模型之一 B. 信用方法度量法是一种基于市场价值的盯住市场模型 C. 金融机构的最大不可能损失不可能超过风险价值（VAR) D. 95%的风险价值代表存在5%的可能性风险价值

6.下列那一项不是信用度量方法所需要的数据（ ）

A. 借款人信用评级的历史资料和下一年借款人的信用等级变化的概率 B. 市场贷款数量分布数据 C. 违约贷款的回收率

D. 债券（或贷款)市场上信用风险生水率和收益率

7 下列对于现代资产组合理论的假设条件说法错误的是（ ） A. 资产的市场价格P 收益率R是随机变量

B. 在不考虑收入的情况下，资产收益率服从正态分布 C. 模型只考虑一个单期的静态收益率

D. 所有的投资者都能获得充分完全的信息 并对每种资产的收益和风险产生不同的预期

8.下列对信用等级转移分析说法错误的是( )。

A．信用等级转移分析可以帮助银行预测未来的风险，避免损失 B．信用等级转移分析是基于预测的信用数据的风险分析方法

C．对于降级概率显著增大的贷款类别银行应该限制其贷款集中度 D．银行要对降级的贷款要求更高的风险回报信用等

9. 将MPT模型用于非交易性贷款存在操作困难，下列原因中错误的是（ ） A. 贷款的信用等级难以确定 B. 收益的非正态分布 C. 收益的不可观测性 D. 不可观测的相关系数

10. 下列哪种模型不是在MPT基础上发展起来的? ( ) A．信用度量方法

B．市场贷款数量分布模型 C．贷款损失率模型 D．信用评分模型

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三、简答题

1、贷款组合风险和单笔贷款风险的区别是什么？

2、简述现代投资组合理论的基本思想。

3、现代投资组合理论在信用风险管理中的局限性是什么？

4、信用度量法如何量化贷款和贷款组合的信用风险，其运用的条件是什么？

5、简述贷款损失率模型的运用。

四、分析计算题

1、现有某银行的一个两笔贷款的贷款组合。贷款A的占比为30%，预期收益率为10%，贷款收益的标准差为15%；贷款B的占比为70%，预期收益率15%，贷款收益标准差为20%；两笔贷款的收益协方差为0.02.

（1）计算贷款组合的预期收益和标准差；

（2）若相关系数为—0.02，计算组合的预期收益和标准差； （3）简述相关系数于协方差对贷款组合的风险有什么影响。

2、现有如下三笔具有不同收益和方差的贷款组合，请问如果你是贷款管理者，将如何比较它们的优劣，并给出理由。 组合 预期收益（%） 标准差（%） A 9 7 B 10 10 C 12 8 3、如果全国的贷款市场组合安排和abc银行的贷款组合安排如下表所示，计算该银行的贷款组合相对于全国平均水平的风险度。 市场组合（%） Abc银行贷款组合（%） 工商业贷款 30 40 个人贷款 30 10 不动产贷款 30 20 国际贷款 10 30 4、若某贷款管理者将其组合中的工商业贷款与个人贷款对整个组合的历史损失率进行回归分析的结果如下：

Y1=0.003+0.6XP Y2=0.001+1.2XP

其中：Y1代表工商业贷款部门的损失率，Y2代表个人贷款部门的损失率，XP

代表整个贷款组合的历史损失率。

（1）如果贷款组合的损失率上升为8%，工商业贷款部门和个人贷款部门的损失率为多少？

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89

（2）银行对此将会做出怎样的调整以减少组合的风险？

5、如果某一个总金额为300万元的信用等级为BBB的贷款组合的信用等级概率分布和相应的概率下的贷款组合价值（加利息）如下表所示： 信用等级 转移概率（%） 新贷款价值（万元） AAA 0.02 328.11 AA 0.34 327.51 A 5.94 325.98 BBB 86.95 322.65 BB 5.27 306.06 B 1.18 294.3 CCC 0.13 250.92 违约 0.17 153.39 （1） 根据所给资料计算该贷款组合在年末的预期价值和风险。 （2） 计算贷款组合的标准差。

（3） 分别计算在正态分布和实际分布下的贷款组合下一年的5%和1%的风险价

值，并进行比较。

第七章 答案

一．名词解释

1、信用等级转移矩阵是根据借款人的信用质量变动的历史数据建立起来的信用等级转移的概率矩阵。矩阵中概率反应了从经验的水平来看，不同信用质量的借款人在下一年保持原状、升级、降级或者违约的相应的概率。信用等级矩阵为贷款管理者提供了管理信用风险的参照。

2、贷款集中限制是根据金融机构所能承受的组合最大损失率，对组合中每一项贷款设置的最大贷款比率限制的方法。除了定性分析外，贷款集中限制主要决定于借款人的历史违约率，其计算公式是：

信用限制比率=组合的最大损失比率*1/违约率

3.风险价值Var是在给定的区间（比如95%,99%)下衡量给定的时间内可能发生的资产或负债在一段给定的时间内可能发生的最大的价值上的损失。通常，在假定贷款价格服从正态9分布时，99%的Var表明在下一个年度初，有99%把握的最大的可能的贷款价值的最大的损失，但是Var不能防范1%可能的极端情况，也就是有1%的可能，贷款价值损失超过这个Var。

4.市场参照点（Market Benchmark)是指在某一地区，某一时点上（如年末），该地区对各部门贷款的数量分布或者各部门贷款在市场总的贷款中所占的比例，这个市场贷款的数量分布为金融机构组合比例安排提供了一个市场平均水

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90

平的参照。

5.通过对现代资产组合理论的应用，贷款组合的管理者可以通过改变对某些贷款的持有比例，得到一系列有效的贷款组合，这些有效组合的点即构成了有效边界。有效边界上的每一个点都满足两个条件：即在对应的收益水平下游最小的风险；或者在对应的风险水平下有最大的收益。

二、单项选择

1.[D] 6.[B] 2.[B] 7.[D] 3.[C] 8.[B] 4.[A] 9.[A] 5.[C] 10.[D]

三 、简答题

1.在一个贷款组合中，各单笔贷款对贷款组合的风险贡献并不完全决定于其自身的风险。由于可以通过贷款组合的分散化投资，使得各单笔贷款之间的相关性降低了整个组合的风险程度。

2.现代投资组合理论起源于马柯维茨在1952年发表的一篇名为《资产组合选择》的论文，此后，现代投资组合理论的思想成为现代金融理论的基石。马柯维茨建立了一个单期的投资模型，即投资者在t=0时刻购买一个资产组合，在t=1时刻卖出，把收回的钱用于消费或者再投资。同时，以预期收益率（均值）和收益率的标准差来描述一个证券的所有特征，并在此基础上建立方差分析模型。由于证券组合中具有一些列不同风险——收益特征的证券，不同的比例安排会影响整个组合的风险——收益状况。人们能通过购买多种证券，在风险与收益的权衡下找到一个属于自己的最优组合，实现在给定收益水平下的最小风险，或者给定风险水平下的最大收益。在厌恶风险的前提下，不同投资者的风险——收益效用曲线是不同的。因而对于同一条有效边界，不同的效用曲线与之相切得到不同的最优投资组合安排。

如果一个资产组合中的各项资产的收益率相关系数越小，或者为负，则会减小整个资产组合的风险程度。对于一个资产组合的管理者来说，善于利用资产之间的相关性，就可以显著地降低风险。

3.MPT为贷款组合管理者对风险——收益的权衡提供了一个极为有用的分析框架。一个贷款组合中贷款的相关系数越低，则越有可能通过贷款组合的多样化来分散风险。但不幸的是，将MPT理论运用与非交易的贷款和一些债券时，存在许多操作上的困难。比如：

（1）收益的非正态分布。在MPT中，假设所有资产的收益都具有正态分布的特征，即固态的平均收益和对称的风险。而在实际情况中，贷款和债券的收益有相对固定的上端收益和长尾状的下端风险（见本章第三节）。这使得只是用平均值和方差两个因素来衡量收益分布的MPT模型没有办法在实际中精确测量贷款中的风险。

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