第七章习题

第七章 项目投资管理

（一）单项选择题

1、在固定资产更新改造项目投资的现金流量表上，节约的经营成本应当列作（ ） A．现金流入 B．现金流出 C．建设投资 D．回收额 2、投资项目的建设起点与终结点之间的时间间隔称为（ ）

A．项目计算期 B．生产经营期 C．建设期 D．建设投资期 3、如果某一投资方案的净现值大于零，则必然存在的结论是（ ） A．投资回收期在一年以内 B．获利指数大于1

C．投资报酬率高于100% D．年均现金净流量大于原始投资额

4、假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为15%，则该项目的获利指数是（ ）

A．6.67 B．1.15 C．1.5 D．1.125 5、下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（ ）

A．投资利润率 B．净现值率 C．现值指数 D．内部报酬率 6、以下不属于单纯固定资产投资项目的现金流出量的是（ ）

A．固定资产投资 B．流动资金投资 C．新增的经营成本 D．增加的各项税款 7、某项目的建设期为1年，生产经营期为2年，已知项目试产期为4个月，则项目的达产期为（ ）

A．8个月 B．1年零8个月 C．2年零4个月 D．3年零4个月 8、包括建设期的静态投资回收期是（ ）。

A．净现值为零的年限 B．净现金流量为零的年限 C．累计净现值为零的年限 D．累计净现金流量为零的年限 9、现金流量计算中的各项假设不包括（ ）

A．全投资假设 B．时点指标假设 C．经营期与折旧年限一致假设 D．项目投资假设 10、下列指标中，（ ）指标为反指标

A.内部报酬率 B.净现值 C.获利指数 D. 静态投资回收期 （二）多项选择题

1、固定资产原值的构成内容是（ ）

A．固定资产投资 B．证券投资 C．流动资金投资D．资本化利息 2、投资决策评价指标按重要性可分为主要指标、次要指标和辅助指标，在下列指标中，属于主要指标的有（ ）

A．净现值 B．内部收益率 C．投资回收期 D．投资利润率 3、评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点有（ ）

A．不可能衡量企业的投资风险 B．没有考虑资金时间价值

C．没有考虑回收期后的现金流量 D．仅能衡量投资方案投资报酬的高低 4、完整工业投资项目的现金流入主要包括（ ）

A．营业收入 B．回收固定资产变现净值 C．固定资产折旧 D．回收流动资金 *5、公司拟投资一项目10万元，投产后年均现金流入48000元，付现成本13000元，预计有效期5年，按直线法提折旧，无残值。所得税率为33%，则该项目（ ）

A．回收期2.86年 B．回收期3.33年 C．投资利润率10.05% D．投资利润率35% 6、下列表述中正确的是：（ ）

A．净现值是未来报酬的总现值与初始投资额现值之差

B．当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内部报酬率 C．当净现值大于零时，获利指数小于1

D．当净现值大于零时，说明该投资方案可行

7、采用获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是（ ） A．获利指数大于或等于1，该方案可行 B．获利指数小于1，该方案可行

C．几个方案的获利指数均小于1，指数越小方案越好 D．几个方案的获利指数均大于1，指数越大方案越好 8、评价投资方案经济效果的方法中，（ ）是属于折现的现金流量法。

A．净现值法 B．静态投资回收期法 C．内部收益率法 D．净现值率法 （三）判断题

1、在考虑所得税因素时，计算经营净现金流量的利润是指净利润。（ ） 2、某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：A方案的净现值为400万元；B方案的净现值为300万元。据此可以认定A方案较好。（ ）

3、在投资项目决策中，只要投资方案的投资利润率大于零，该方案就是可行方案。（ ）

4、在全投资假设条件下，经营期计入财务费用的利息费用不属于现金流出量的内容，但在计算固定资产原值时，必须考虑建设期资本化利息。（ ）

5、如果投资只涉及一个年度但同时在该年的年初和年末发生，则属于一次投入方式。（ ）

6、当评价两个相互排斥的投资方案时，应该着重比较其各自的投资报酬率，而把其净现值放在次要地位。（ ）

7、在无资本限量的情况下，利用净现值法在所有投资评价中都能作出正确的决策。（ ）

8、净现值与现值指数之间存在一定的对应关系，当净现值大于零时，现值指数大于1。（ ）

（四）计算题 1、某工业项目需要原始投资200万元，于第一年年初和第二年年初分别投入100万元。该项目建设期2年，建设期资本化利息40万元，经营期5年。固定资产期满净残值收入20万元。项目投产后，预计年营业收入110万元，年经营成本25万元。经营期每年支付借款利息30万元，经营期结束时还本。该企业采用直线法折旧，所得税率33%，设定折现率为10%。

要求：

(1)计算该项目的净现值、净现值率和现值指数 (2)评价该项目是否可行

2、假定甲公司目前拟购置一台设备，需款120 000元，该设备可用6年，建设期为零，使用期满有残值4000元。使用该项设备可为企业每年增加净利12 000元，A公司采用直线法计提折旧。且A公司的资金成本为14%（以此作为基准折现率）。

要求：利用净现值法评价此购置方案是否可行。 3、某公司有一投资项目的A方案有关资料如下：

项目原始投资650万元，其中：固定资产投资500万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资，全部投资的来源均为自有资金。该项目建设期为2年，经营期为10年，除流动资金投资在项目完工时投入外，其余投资均于建设起点一投入。固定资产的寿命期为10年，按直线法计提折旧，期满有40万元的净残值；无形资产从投资年份起分10年摊销

完毕；流动资产于终结点一次收回。预计项目投产后，每年发生的相关营业收入和经营成本分别为380万元和129万元，所得税税率为33%。

要求：

1、计算该项目A方案的下列指标：

①项目计算期；②固定资产原值；③固定资产年折旧；④无形资产投资额；⑤无形资产摊销额；⑥经营期每年总成本；⑦经营期每年营业净利润；⑧经营期每年净利润。

2、计算该项目A方案的下列净现金流量指标：

①项目计算期期末的回收额；②终结点净现金流量；③建设期各年的净现金流量；④投产后1～10年每年的经营净现金流量；。

3、按14%的行业基准折现率计算A方案的净现值，并评价该方案是否可行。

若该项目的B方案比A方案多投入50万元的原始投资，建设期为零年，经营期不变，其净现金流量为：NCF0=-700万元，NCF1～10=161.04万元，请计算该项目B方案的净现值指标，并据以评价该项目是否可行。

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