国际金融计算题最详细的解答

第一章习题：

计算远期汇率的原理：

(1)远期汇水：“点数前小后大” → 远期汇率升水 远期汇率＝即期汇率＋远期汇水

(2)远期汇水: “点数前大后小” → 远期汇率贴水 远期汇率＝即期汇率–远期汇水 举例说明：

即期汇率为:US$=DM1.7640/50 1个月期的远期汇水为:49/44 试求1个月期的远期汇率？

解：买入价=1.7640-0.0049=1.7591

卖出价=1.7650-0.0044=1.7606 US$=DM1.7591/1.7606 例2

市场即期汇率为：￡1＝US$1.6040/50 3个月期的远期汇水：64/80

试求3个月期的英镑对美元的远期汇率?

练习题1

伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为： 即期汇率：1.5305/15 1个月远期差价：20/30 2个月远期差价：60/70 6个月远期差价:130/150

求英镑对美元的1个月、2个月、6个月的远期汇率?

练习题2

纽约外汇市场上美元对德国马克： 即期汇率：1.8410/20

3个月期的远期差价：50/40 6个月期的远期差价: 60/50

求3个月期、6个月期美元的远期汇率?

标价方法相同，交叉相除 标价方法不同，平行相乘 例如：

1.根据下面的银行报价回答问题： 美元/日元 103.4/103.7

英镑/美元 1.304 0/1.3050 请问：

某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？（134.83/135.32; 134.83）

2.根据下面的汇价回答问题： 美元/日元 153.40/50 美元/港元 7.801 0/20 请问：

某公司以港元买进日元支付货款，日元兑港元汇价是多少？ （19.662/19.667; 19.662） 练习

1.根据下面汇率：

美元/瑞典克朗 6.998 0/6.998 6 美元/加拿大元1.232 9/1.235 9 请问:

某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎朗，汇率是多少？ （1加元=5.6623/5.6765克朗； 5.6623）

2.假设汇率为：

美元/日元 145.30/40 英镑/美元 1.848 5/95 请问:

某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？ （1英镑=268.59/268.92； 268.92）

货币升值与贬值的幅度： ? 直接标价法

本币汇率变化＝(旧汇率?新汇率－1)?100% 外汇汇率变化＝(新汇率?旧汇率－1)?100% ? 间接标价法

本币汇率变化＝(新汇率?旧汇率－1)?100% 外汇汇率变化＝(旧汇率?新汇率－1)?100%

如果是正数表示本币或外汇升值；如果是负数表示本币或外汇贬值。 例如：

1998年9月10日，美元对日元的汇率为1美元等于134.115日

元，2005年1月25日美元对日元的汇率为1美元等于104.075日元。

在这一期间，日元对美元的汇率变化幅度为多少? 答：（134.115/104.075-1）×100%=28.86% 而美元对日元的汇率变化幅度为多少？ 答：（104.075/134.115-1）×100%=-22.40% 补充习题：

一、一外汇交易所的电脑屏幕显示如下： 币种 即期 一月 三月 六月 墨西哥比索 南非兰特 英镑 9.3850--80 6.1200_300 1.6320_35 70_80 425_445 40_34 210_215 1100_1200 105_95 410_440 1825_1900 190_170 1.买入和卖出的直接报价是什么？

2.你是一位顾客，想用英镑买入三个月远期的墨西哥比索，实际汇率是多少？

(1.6215×9.4060=15.2518)

如何区分买入价和卖出价？

例如，某日巴黎外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下：

巴黎： USD1=FRF 5.7505 ～ 5.7615

（银行买入美元价） （银行卖出美元价）

伦敦： GBP1=USD 1.8870 ～ 1.8890

（银行卖出美元价） （银行买入美元价）

注意：从银行还是客户的角度？哪种货币？

第一章 习题：

1.如果你以电话向中国银行询问英镑/美元（英镑兑美元，斜线“/”表示“兑”）的汇价。中国银行答道：“1.690 0/10”。请问：

（1）中国银行以什么汇价向你买进美元？ （2）你以什么汇价从中国银行买进英镑？

（3）如果你向中国银行卖出英镑，使用什么汇率？

2.某银行询问美元对新加坡元的汇价，你答复道“1.640 3/1.641 0”。请问，如果该银行想把美元卖给你，汇率是多少？

3.某银行询问美元兑港元汇价，你答复道：“1美元=7.800 0/10港元”，请问：（1）该银行要向你买进美元，汇价是多少？ （2）如你要买进美元，应按什么汇率计算？ （3）如你要买进港元，又是什么汇率？

4.如果你是银行的交易员，客户向你询问澳元/美元汇价，你答复道：“0.768 5/90”。请问

（1）如果客户想把澳元卖给你，汇率是多少？ （2）如果客户要买进澳元，汇率又是多少？

5.如果你向中国银行询问欧元/美元的报价，回答是：“1.294 0/1.296 0”。请问：

（1）中国银行以什么汇价向你买进美元，卖出欧元？ （2）如你要买进美元，中国银行给你什么汇率？ （3）如你要买进欧元，汇率又是多少

6.如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎汇价，你答复道： “1.410 0/10”。请问：

（1）如果客户想把瑞士法郎卖给你，汇率是多少？ （2）你以什么汇价向客户卖出瑞士法郎？ （3）如果客户要卖出美元，汇率又是多少？

7.如果你是银行，你向客户报出美元兑换港币汇率为7.8057/67，客户要以港币向你买进100万美元。请问： （1）你应给客户什么汇价？

（2）如果客户以你的上述报价，向你购买了500万美元，卖给你港币。随后，你打电话给一经纪人想买回美元平仓。几家经纪人的报价是：

经纪人A：7.805 8/65 经纪人B：7.806 2/70 经纪人C：7.805 4/60

经纪人D：7.805 3/63

你同哪一个经纪人交易对你最为有利？汇价是多少？

8.假设银行同业间的美元/港币报价为7.890 5/7.893 5。某客户向你询问美元兑港币报价，如你需要赚取2~3个点作为银行收益，你应如何报出买入价和卖出价？

9.根据下面的银行报价回答问题： 美元/日元 103.1/103.7

英镑/美元 0.301 0/1.305 0 请问：

某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？

10.根据下面的汇价回答问题： 美元/日元 153.40/50 美元/港元 7.801 0/20

请问某公司以港元买进日元支付货款，日元兑港元汇价是多少？

11.根据下面汇率：

美元/瑞典克朗 6.998 0/6.998 6 美元/加拿大元1.232 9/1.235 9

请问某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎朗，汇率是多少？

12.假设汇率为：

美元/日元 145.30/40 英镑/美元 1.848 5/95

请问某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？

1.纽约和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为

￡1=$1.7810/1.7820，纽约市场为￡1=$1.7830/1.7840。根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？ 解：根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美元，在纽约市场上卖出英镑（1分）。 利润如下：2000÷1.7820×1.7830－2000＝1.1223万美元（4分）

某日，苏黎士外汇市场美元/瑞士法郎即期汇率为：

2.0000-2.0035，3个月远期点数为130-115，某公司从瑞士进口机

械零件，3个月后付款，每个零件瑞士出口商报价100瑞士法郎，如要求以美元报价，应报多少美元？ （列出算式，步骤清楚） 解：买入价=2.0000-0.0130=1.9870

卖出价=2.0035-0.0115=1.9920 1美元=1.9870/1.9920瑞士法郎 100÷1.9870=50.3271美元

六、中国的一家外贸公司因从德国进口一批货物，三个月后需要支付1200000欧元的货款。但公司目前只有美元。为了防止三个月后美元相对欧元贬值，公司决定购买三个月1200000欧元。公司向一家美国银行询价，答复为：

即期汇率 1.2220/35 三个月远期汇率 10/15

那么，公司为购买1200000远期欧元应准备多少美元呢？ 解：买入价=1.2220+0.0010=1.2230

卖出价=1.2235+0.0015=1.2250 即：1欧元=1.2230/0.2250美元 1200000×1.2250=1470000美元。

你在报纸上读到以下外汇信息： 美元/英镑 加元/美元 日元/美元 瑞士法郎/美元 即期汇率 一个月远期 三个月远期 六个月远期 1.738 1.732 1.72 1.704 1.341 1.343 1.345 1.35 122.3 122 121.5 120.6 1.503 1.499 1.493 1.484 1.三个月远期加拿大元对美元是升水还是贴水？按百分比计算，升水或贴水是多少？

2.日元和加元之间一个月远期汇率为多少？

3.你在报纸上读到英镑相对美元比十年前升值了22%。那么十年前英镑的汇率（即期）是多少？

第二章习题：

套汇交易举例

1、 空间套汇(直接套汇)

纽约市场报丹麦克朗兑美元汇8.0750kr/$，伦敦市场报价8.0580 kr/$。

不考虑交易成本，100万美元的套汇利润是多少？ 答案：1.纽约市场：

100万美元×8.0750=807.50万丹麦克朗 2.伦敦市场：

807.50÷8.0580=100.2110万美元 套汇结果：

100.2110-100=0.2110万美元 2.三点套汇为例：

在纽约外汇市场上，＄100＝FRF500.0000 巴黎外汇市场上， ￡1＝FRF8.5400 在伦敦外汇市场上，￡1＝＄1.7200

策略：首先在纽约市场上卖出美元，买进法国法朗，然后在巴黎市场卖出法国法朗买进英镑，再立即在伦敦市场上卖出英镑买进美元。 结果：如果在纽约市场上卖出1000万美元，那么最后则可收回1000÷100×500.000÷8.54×1.72=1007.258万美元，净获套汇利润70258美元。

1.即期交易

是指在外汇买卖成交后，原则上在2个工作日内办理交割的外汇交易。

2.远期交易

远期交易与即期交易不同，交易货币的交割通常是在2个工作日以后进行的。 3.掉期交易

是在某一日期即期卖出甲货币、买进乙货币的同时，反方向地买进远期甲货币、卖出远期乙货币的交易，即把原来持有的甲货币做一个期限上的调换。

掉期交易资金表： 即期交金额 汇率 远期交金额 汇率 易 易 -瑞士法1502000 1.5010/20 +瑞士法1502000 1.4676/86 郎 郎 +美元 1000000 -美元 1023439.36 说明：“-”表示卖出；“+”表示买入。 1000000×1.5020=1502000； 1502000÷1.4676=1023439.36

你得到如下报价（你可按所报价格买或卖） 新加坡银行：新元报韩元 Won 714.00/S $ 香港银行： 港币报新元 HK $ 4.70/ S $ 韩国银行： 韩元报港币 Won 150.00/ HK $

假设你一开始有新元1000000.三角套汇可行吗？如是，解释步骤并计算利润。

答案：s$1012766-s$1000000=s$12766

六、中国的一家外贸公司因从德国进口一批货物，三个月后需要支付1200000欧元的货款。但公司目前只有美元。为了防止三个月后美元相对欧元贬值，公司决定购买三个月1200000欧元。公司向一家美国银行询价，答复为：

即期汇率 1.2200/35 三个月远期汇率 10/15

那么，公司为购买1200000远期欧元应准备多少美元呢？

答案：卖出价：1.2220-0.0010=1.2190； 买入价：

1.2235-0.0015=1.2220 1.2220×1200000=1.466400美元

第三章习题

? 远期差价报价法

? 外汇银行在即期汇率之外，标出远期升贴水 ? 升贴水是以一国货币单位的百分位来表示的。 ? 也可采用报标准远期升贴水的做法

例如：多伦多外汇市场上，某外汇银行公布的加元与美元的即期汇率为USD1=CAD1.7814/1.7884，3个月远期美元升水CAD0.06/0.10，

则3个月远期汇率分别为1.7814+0.06/100=CAD1.7820和 1.7884+0.01/100=CAD1.7894。

又如，在伦敦外汇市场，某外汇银行公布的即期汇率为GBP1=USD1.4608/1.4668，3个月远期英镑贴水USD0.09/0.07， 则3个月远期汇率为1.4608-0.09/100=USD1.4599和

1.4668-0.07/100=USD1.4661。

年升贴水率： 期汇汇率-现汇汇率12??100% 年升贴水率?现汇汇率远期月数

远期汇率由即期汇率和国内外利差决定，高利率货币远期贴水（相应地外汇升水），低利率货币远期升水（相应地外汇贴水），年升贴水率等于两国利差。

例如：

? 伦敦外汇市场上即期汇率是GBP/USD=1.9886,英镑的年利率为8.5%,美元的年利率为6.4%，某客户卖给英国银行3个月远期英镑10000，买远期美元，则3个月远期美元的升水数为： ? 1.9886×（8.5%－6.4%）×3÷12=0.0104美元

? 伦敦外汇市场上客户买入3个月远期美元的汇率为：GBP/USD=1.9886－0.0104=1.9782

? 国内外利率分别为5%和3%，则本币贴水，外汇升水，外汇年升水率为2%。

? 注意，如果计算的不是1年期远期汇率，则需要根据年升贴水率计算出相应期间的升贴水幅度，再据此计算远期汇率。还是上例，假设基期汇率为10，则6个月远期外汇升水1%，那么6个月远期汇率等于10.1

【例题1·单选题】

1.假设美国和欧元区年利率分别为3%和5%，则6个月的远期美元（ ）。

A.升水2% B.贴水2% C.升水1% D.贴水4% 答案：C

【例题2·单选题】

2.（2007年考题）假设美国的利率是6%，人民币的利率是2%，则3个月的远期美元对人民币（ ）。 A.升水4% B.贴水4% C.升水1% D.贴水1% 答案：D

计算题

1.设伦敦市场上年利率为12%，纽约市场上年利率为8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为1英镑=1.5435美元，求1年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率。 解：设E1和E0分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：

一年的理论汇率差异为：

E0×(12%—8%)=1.5435×(12%—8%)=0.06174

由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有： E1=1.5435—0.06174=1.4818 即1英镑=1.4818美元

3.利用外汇远期套期保值 （1）套期保值： （2）某英国进口商达成了一笔大豆交易，合同约定3个月后支付300万美元。为避免3个月后美元对英镑的即期汇价上升，使公司兑换成本增加，可与外汇银行签定一份美元远期多头和约，即买入3个月远期美元。

? 如果签订贸易合同时，即期汇率FBP1=USD1.8000，3个月后的即期汇率为GBP=USD1.7800。而公司以GBP=USD1.7880的汇率签订外汇远期和约，则公司通过套期保值节约了7541英镑。 附：

300万÷1.7800-300万÷1.7880=7541英镑 4.投机 （1）投机：

（2）9月18日，在伦敦外汇交易市场上，3个月美元的远期汇率为GBP1=USD1.8245，一投机者判断美元在今后3个月中将升值，美元远期汇率将下降。于是决定买入100万3个月远期美元，交割日期为12月20日。如果美元果然升值，到10月18日，2个月美元的远期汇率为GBP1=USD1.8230，则卖出100万2个月远期美元，交割日也为12月20日。 计算过程：

1 000 000×（1/1.8230-1/1.8245）=451英镑。

但是，如果预测错误，利用远期合约投机也会产生损失。

利用外汇远期套利（掉期性抛补套利）

如果某投资者持有1000万日元，日元年利率4％，美元年利率10％；

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