赛迪顾问-中国集成电路产业投融资同并购战略探究(2012) - 图文

中国集成电路产业投融资与并购

战略研究

北京赛迪创新投资顾问有限公司

2011年12月

中国集成电路产业投融资与并购战略研究

前言

一、研究目的

2011年1月28日，国务院办公厅发布《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》，进一步明确了集成电路产业的重要地位，即：“软件产业和集成电路产业是国家战略性新兴产业，是国民经济和社会信息化的重要基础”。政策继续从财税、投融资、研发、进出口等方面给予软件和集成电路产业大力支持，特别是投融资政策进一步细化，为集成电路产业的长期快速发展提供了有力的保障。在新政策的推动下，集成电路企业将进入下一轮快速发展阶段，以充分整合资源为手段，通过投融资和并购方式与资本市场实现共赢。

赛迪投资顾问分析和总结了近年来集成电路产业资本运作的特点和方式，并通过典型案例阐述了集成电路产业投融资的运作模式，为园区支持区域内集成电路产业发展提出建议，也为集成电路企业的资本运作提供参考。

二、主要结论

1、当前集成电路产业发展呈现出以下特点：

（1）产业呈现三大区域集群化分布，中心城市成为产业发展的“发动机”； （2）收入结构向产业链上游倾斜，IC设计业同比大幅增长； （3）集成电路出口显著增长，出口仍以加工贸易为主；

（4）自主标准技术产业化加速，内需消费拉动IC设计创新力提升。 2、创业板的推出为集成电路企业融资拓宽了渠道，解决了快速发展面临的资金瓶颈，极大地提高了企业上市的积极性。

3、VC/PE在投资过程中，重点关注业务与市场、团队和商业模式，以VC/PE方式进行股权融资的集成电路企业主要分布在IC设计领域。

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4、集成电路企业并购以IC设计企业的横向整合为主，并购重组已经成为当前中国集成电路产业做大做强、产业链协调发展的必然趋势。

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第一章 集成电路产业投融资机遇

一、集成电路产业发展现状

自2000年以来，我国集成电路产业经历了飞速发展的阶段，2008年受金融危机影响，增长速率减慢。从2010年开始，产业规模迅速增大，产业内投融资活动也逐渐恢复。2011年1月28日，国务院办公厅发布《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》，进一步明确了集成电路产业的重要地位。在新政策的推动下，集成电路企业将进入下一轮快速发展阶段。

中国集成电路产业蓬勃发展的推动力是产业环境的不断完善和优化。基于集成电路对于国民经济和国家安全的高度重要性，中国政府对集成电路产业的发展给予了一贯的高度关注，并先后采取了多项促进政策和优惠措施，营造了良好的发展环境。

表1 中国集成电路产业主要政策措施一览表

序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

政策措施 四项优惠政策 重大工程特事特办 IC发展战略、“十五”发展规划

《关于加强技术创新、发展高科技，实现产业化的决定》 《当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术目录》

《外商投资产业指导目录》

《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》 《鼓励软件产业和集成电路产业发展有关税收政策》

《集成电路布图设计保护条例》 《集成电路设计企业及产品认定管理办法》

超大规模集成电路和软件重大专项

关于提高部分信息技术（IT）产品出口退税率的通知

《关于企业所得税若干优惠政策的通知》

《电子信息产业调整振兴规划》

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实施时间 “七五”、“八五”期间 “八五”、“九五”期间

1998年以来 1999年 2000年 2000年 2000年 2000年 2001年 2002年 2002年 2004年 2008年1月 2009年

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《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》 《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》

2010年 2011年

数据来源：国家统计局 工信部 中国半导体行业协会 赛迪投资顾问整理 2011，12

2011年1-9月，中国集成电路总产量达到584.50亿块，同比增长14.3%。全行业实现销售收入1110.44亿元，同比增速为12.4%。进入三季度以来，受欧美经济疲软、制造业产能过剩以及半导体产品库存过剩等诸多因素的影响，中国集成电路产业增长势头大幅放缓。

图1 2009年一季度-2011年三季度集成电路产业销售情况

数据来源：国家统计局 工信部 中国半导体行业协会 赛迪投资顾问整理 2011，12

近年来，我国集成电路产业发展呈现出以长三角、环渤海、珠三角三大区域集聚发展的总体产业空间格局，具体如下：

1、长三角地区产业链完备，是中国集成电路产业的“领军者”

包括上海、江苏和浙江的长江三角洲地区是国内最主要的集成电路开发和生产基地，在国内集成电路产业中占有重要地位。目前国内55%的集成电路制造企业、80%的封装测试企业以及近50%的集成电路设计企业集中在该地区。长

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