中银国际策略周报：创业板业绩增速明显回落

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中银国际#策略周报：创业板业绩增速明显回落

2017年4月19日创业板业绩增速明显回落

2 目录

上周回顾：整体下跌，个股组合有表现 (4)

本周关注话题：创业板一季度业绩预告出现回落，同时业绩与估值相距

仍远 (7)

市场与配臵：区域经济规划推升风险偏好、但持续性存疑 (12)

中银国际#策略周报：创业板业绩增速明显回落

2017年4月19日创业板业绩增速明显回落

3 图表目录

图表1. 上周市场表现 (4)

图表2. 上周行业板块表现 (4)

图表3. 上周“老佛爷”行业组合表现 (5)

图表4. 上周“老佛爷”个股组合表现 (5)

图表7. 可比公司口径下创业板业绩增速 (7)

图表8. 可比公司口径下创业板内生业绩增速 (7)

图表9. 长期可比公司口径下创业板业绩增速 (8)

图表10. 最近几年创业板Q1环比业绩增速 (8)

图表11. 已披露业绩预告的创业板公司业绩增速中位数与估值水平中位数 8

图表12. 行业板块净利润单季度同比增速与估值对比 (9)

续图表12. 行业板块净利润单季度同比增速与估值对比 (10)

续图表12. 行业板块净利润单季度同比增速与估值对比 (11)

图表13. 2017年4月“老佛爷”行业组合 (12)

图表14. 2017年4月“老佛爷”个股组合 (13)

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2017年4月19日创业板业绩增速明显回落

上周回顾：整体下跌，个股组合有表现

市场以及行业板块表现回顾：整体下跌，行业分化。上周市场呈现全面下跌态势，其中创业板指（-3.01%）与中小板指（-1.57%）跌幅最大，其它指数也有不同程度下跌。行业板块方面，下跌板块居多，分化较明显，综合、房地产、国防军工等板块领涨，其中综合板块涨幅最高，达到2.49%；餐饮旅游、轻工制造、传媒和通信等板块则领跌。

图表1. 上周市场表现

图表2. 上周行业板块表现

-4.00-3.00-2.00-1.000.00

创业板指

中小板指深证成指

上证50上证综指

中证100沪深300中证800

中证500中证200(%)

(6.0)(5.0)

(4.0)

(3.0)

(2.0)

(1.0)

0.0

1.0

2.0

3.0

餐饮旅游轻工制造

传媒通信计算机电子元器件

机械家电商贸零售

银行农林牧渔

基础化工石油石化医药建筑非银行金融

电力设备纺织服装汽车食品饮料

有色金属煤炭建材交通运输

电力及公用事业

钢铁

国防军工

房地产综合(%)

资料来源：万得，中银证券

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图表9. 长期可比公司口径下创业板业绩增速

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图表12. 行业板块净利润单季度同比增速与估值对比

中银国际#策略周报：创业板业绩增速明显回落

续图表12. 行业板块净利润单季度同比增速与估值对比

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续图表12. 行业板块净利润单季度同比增速与估值对比

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图表14. 2017年4月“老佛爷”个股组合

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评级体系说明

公司投资评级：

买入：预计该公司股价在未来12个月内上涨20%以上；

谨慎买入：预计该公司股价在未来12个月内上涨10%-20%；

持有：预计该公司股价在未来12个月内在上下10%区间内波动；

卖出：预计该公司股价在未来12个月内下降10%以上；

未有评级（NR）。

行业投资评级：

增持：预计该行业指数在未来12个月内表现强于有关基准指数；

中立：预计该行业指数在未来12个月内表现基本与有关基准指数持平；

减持：预计该行业指数在未来12个月内表现弱于有关基准指数。

有关基准指数包括：恒生指数、恒生中国企业指数、以及沪深300指数等。

2017年4月19日创业板业绩增速明显回落14

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