金融市场学作业答案1

《金融市场学》作业参考答案

作业一

一、解释下列名词

1． 金融衍生工具：又称金融衍生产品(Derivatives)或衍生性金融商品，它是在基础性金融

工具如股票、债券、货币、外汇甚至利率和股票价格指数的基础上衍生出来的金融工具

或金融商品。 2.完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。在这个市场上，任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制，任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。所用教材21页

3．货币经纪人：货币经纪人又称货币市场经纪人，即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人。所用教材35页

4． 票据：是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券。所用教材56页

5． 债券：是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。所用教材60页

6． 基金证券：是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。所用教材72页

二、单项选择题

1．按（ D ）划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。 A．交易范围 B．交易方式 C．定价方式 D．交易对象 2．（ B ）是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。

A．市场交易频繁 B．市场交易量大 C．市场交易灵活 D．市场交易对象固定 3．金融市场的宏观经济功能不包括（ B ）。

A．分配功能 B．财富功能 C．调节功能 D．反映功能

4．（ A ）一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。

A．货币市场 B．资本市场 C．外汇市场 D．保险市场 5．（ C ）金融市场上最重要的主体。

A．政府 B．家庭 C．企业 D．机构投资者 6．家庭在金融市场中的主要活动领域（ B ）

A．货币市场 B．资本市场 C．外汇市场 D．黄金市场 7．（ B ）成为经济中最主要的非银行金融机构。

A．投资银行 B．保险公司 C．投资信托公司 D．养老金基金 8．商业银行在投资过程当中，多将（ D ）放在首位。 A．期限性 B．盈利性 C．流动性 D．安全性 9．（ A）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。

A．佣金经纪人 B．居间经纪人 C．专家经纪人 D．证券自营商 10．（ C ）货币市场上最敏感的“晴雨表”。

A．官方利率 B．市场利率 C．拆借利率 D．再贴现率 11．一般来说，（ C ）出票人就是付款人。

A．商业汇票 B．银行汇票 C．本票 D．支票

12．（ B ）指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。 A．资产股 B．蓝筹股 C．成长股 D．收入股 13．下列哪种有价证券的风险性最高（ A ）

A．普通股 B．优先股 C．企业债券 D．基金证券 14．基金证券体现当事人之间的（ C ）

A．产权关系 B．债权关系 C．信托关系 D．保证关系 15．下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利（ B ） A．金融期货 B．金融期权 C．金融互换 D．金融远期 三、多项选择题

1．在经济体系运作中市场的基本类型有（ ACD ）

A．要素市场 B．服务市场 C．产品市场 D．金融市场 E.钱币市场 2. 金融市场的微观经济功能包括（ ABCE ）

A．聚敛功能 B．财富功能 C. 流动性功能 D. 分配功能 E．交易功能 3．金融市场按交易与定价方式分为（ BCDE ）

A．货币市场 B．议价市场 C．店头市场 D．第四市场 E. 公开市场 4．金融市场某些因素的作用使各个子市场紧密联结在一起，这些因素包括（ ACDE ） A．信贷 B．金融结构 C．完美而有效的市场 D．不完美与不对称的市场 E. 投机与套利

5．同家庭部门相比，机构投资者具有以下特点（ ADE ）

A．投资管理专业化 B．投资管理自由化 C．投资金额不定化 D．投资行为规范化 E. 投资结构组合化

6．一般来说，在金融市场上，主要的机构投资者为（ BCD ）

A．商业银行 B．保险公司 C．投资信托公司 D．养老金基金 E.企业

7．在证券交易中，经纪人同客户之间形成下列关系（ ABDE ）

A．委托代理关系 B．债权债务关系 C．管理关系 D．买卖关系 E. 信任关系

8．证券公司具有以下职能（ ACD ）

A．充当证券市场中介人 B．充当证券市场资金供给者 C．充当证券市场重要的投资人 D．提高证券市场运行效率 E.管理金融工具交易价格 9．保险公司的业务按保障范围可分为（ ABCD ）

A．财产保险 B．人身保险 C．责任保险 D．保证保险 E.再保险

10．票据具有如下特征（ BCD ）

A．有因债权证券 B．设权证券 C．要式证券 D．返还证券 E.无瑕疵证券

11．债券因筹资主体的不同而有许多品种，它们都包含（ ACD ）基本要素 A．债券面值 B．债券价格 C．债券利率 D．债券偿还期限 E.债券信用等级

12．债券按筹集资金的方法可分为（ DE ）

A．政府债券 B．公司债券 C．金融债券 D．公募债券 E．私募债券

13．股票通常具有以下特点（ ABC ）

A．无偿还期限 B．代表股东权利 C．风险性较强 D．流动性较差 E.可转化为债权

14．基金证券同股票、债券相比，存在如下区别（ ABCDE ）

A．投资地位不同 B．风险程度不同 C. 收益情况不同 D. 投资方式不同 E．投资回收方式不同

15．下列影响汇率变动的因素有（ ABCDE ）

A．国民经济发展状况 B．国际收支状况 C. 通货状况 D. 外汇投机及人们心理预期的影响 E．各国汇率政策的影响 四、判断正确与错误

1．金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。（ × ） 2．金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场调节功能。（ × ） 3．金融中介性媒体不仅包括存款性金融机构、非存款性金融机构以及作为金融市场监管者的中央银行，而且包括金融市场经纪人。（ √ ）

4．资本市场是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。（ × ） 5．金融市场按交易方式分为现货市场、期货市场和期权市场。（ × ） 6．议价市场、店头市场和第四市场，都是需要经纪人的市场。（ × ）

7．政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，为了弥补财政赤字，一般是在次级市场上活动。（ × ）

8．政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外，还是重要的监管者和调节者，因而在金融市场上的身份是双重的。（ √ ）

9．机构投资者和家庭部门一样，是主要的资金供给者，两部门在资本市场的地位是互为促进。（ × ）

10．商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别，是它接受活期存款，具有创造存款货币的职能。（ √ ）

11．佣金经纪人不属于任何会员行号，而仅以个人名义在交易厅取得席位，是我们通常所说的自由经纪人，这类经纪人在美国最为流行。（ × ）

12．按照票据发票人或付款人的不同，票据可分为汇票、本票和支票。（ × ） 13．汇票、本票和支票都是需要承兑后方为有效的票据。（ × ） 14．任何金融产品的收益性与流动性都是成反比例变动，即收益性越强，流动性越差。（ × ） 15．在对公司增资扩股方面，优先股股东享有优先认股权和新股转让权。（ × ） 五、简答题

1．什么是金融市场，其具体内涵如何？（参见教材第2页，一个定义加4层涵义） 金融市场是指以市场方式买卖金融工具的场所。包括四层含义：其一，它是

金融工具进行交易的有形市场和无形市场的总和。其二，它表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系，反映资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。其四，由于金融工具的种类繁多，不同的金融工具交易形成不同的市场。

2．金融工具的特征及其相互关系？（特征：参见教材第14页， 相互联系：参见教材第15页第2段）

金融工具的重要特性为期限性、收益性、流动性和安全性。期限性是指债务

人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定。收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。流动性是指金融工具转变

为现金而不遭受损失的能力。安全性或风险性是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。

一般来说，期限性与收益性正向相关，即期限越长，收益越高，反之亦然。流动性、安全性则与收益性成反向相关，安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低。反过来也一样，收益性高的金融工具其流动性和安全性就相对要差一些。正是期限性、流动性、安全性和收益性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。

3．比较本票、汇票、支票之间的异同？（参见教材第59页）

（1）汇票、本票主要是信用证券；而支票是支付证券。

（2）汇票、支票的当事人有三个，即出票人、付款人和收款人；本票则只有两个，即出票人与收款人。

（3）汇票有承兑必要；本票与支票则没有。

（4）支票的发行，必须先以出票人同付款人之间的资金关系为前提；汇票、本票的出票人同付款人或收款人之间则不必先有资金关系。

（5）支票的付款人是银行；本票的付款人为出票人；汇票的付款人不特定，一般承兑人是主债务人。

（6）支票有保付、划线制度；汇票、本票均没有。

（7）支票的出票人应担保支票的支付；汇票的出票人应担保承兑和担保付款；本票的出票人则是自己承担付款责任。

（8）本票、支票的背书人负有追偿义务；汇票的背书人有担保承兑及付款的义务。 （9）支票只能见票即付，没有到期日记载；汇票和本票均有到期日记载，不限于见票即付。

（10）汇票有预备付款人、融通付款人；本票只有融通付款人；支票则都没有。 4．股票与债券的区别与联系？（参见教材第71页）

从股票与债券的相互联系看，主要表现在： （1） 都是筹集资金的手段。

（2） 都是资本市场的主要交易对象。

（3） 股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间互相影响。 从股票与债券的相互区别看，主要有以下不同： （1）性质不同

股票表示的是一种股权或所有权关系；债券则代表债权债务关系。 （2）发行者范围不同

股票只有股份公司才能发行；债券则任何有预期收益的机构和单位都能发行。债券的适用范围显然要比股票广泛得多。 （3）期限性不同

股票一般只能转让和买卖，不能退股，因而是无期的；债券则有固定的期限，到期必须归还。

（4）风险和收益不同

股票的风险一般高于债券，但收益也可能大大高于后者。股票之所以存在较高风险，是由其不能退股及价格波动的特点决定的。 （5）责任和权利不同

股票持有人作为公司的股东，有权参与公司的经营管理和决策，并享有监管权；债券的持有者虽是发行单位的债权人，但没有任何参与决策和监督的权利，只能定期收取利息和到期收回本金。

5．外汇在世界经济中发挥哪些重要作用？（参见教材第76页） 1． 作为国际购买手段进行国际间货物、服务等产出的买卖；

2． 作为国际支付手段进行国际商品、国际金融、国际劳务、国际资金等方面债权债务关系的清偿；

3． 作为国际储备手段用于偿还债务，维持本币汇率的稳定，促进国内经济发展； 4． 作为国际财富的代表，持有国外债权，并可转化为其他资产。 六、 案例分析

请将下列金融交易进行分类，判断它们是否属于①货币或资本市场；②初级或次级市场；③公开或协议市场。注意下列交易适合于上述市场分类中1种以上的类别，答案要选出每一种交易适合的所有的适当的市场类型。这些金融交易包括：

(1) 今天你访问了一家当地银行，为购买一辆小汽车和一些家俱融资而获得了三年期贷款；

（资本市场）

(2)你在附近银行购买了9800元的国库券，今天交割；（货币市场、次级市场、协议市场） (3) 某A股普通股票价格上涨，为此你电话指示经纪人买入100股该股票；（资本市场、次级市场、公开市场）

(4) 你获得了一笔收入，和当地一家基金公司联系，买入15000元证券投资基金。（资本市场、初级市场、协议市场）

作业二

一、解释下列名词

1． 同业拆借市场（参见所用教材84页）同业拆借市场主要是银行等金融机构之间相互借贷在中央银行存款账户上的准备金余额，用以调剂准备金头寸的市场。 2． 回购协议（参见所用教材87页）（Repurchase Agreement），指的是在出

售证券时，与证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。

3． 利率预期假说（参见所用教材132页）是指长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数。因而收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期。

4． 市场利率分割假说（参见所用教材134页）是指期限不同的证券的市场是完全分离的或独立的，每一种证券的利率水平在各自的市场上，由对该证券的供给和需求所决定，不受其它不同期限债券预期收益变动的影响。

5． 收入资本化法（参见所用教材167页）是指任何资产的内在价值取决于持有资产可能带来的未来的现金流收入的现值。

6． 股票行市（参见所用教169页）股票行市也称股票价格，是指股票在流通市场上买卖的价格。

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