同仁堂资产负债表水平、趋势、结构分析

资产负债表的作用：

资产负债表的基本结构：一般是按各种资产变化先后顺序逐一列在表的左方，反映单位所有的各项财产、物资、债权和权利；所有的负债和业主权益则逐一列在表的右方。负债一般列于右上方分别反映各种长期和短期负债的项目，业主权益列在右下方，反映业主的资本和盈余。左右两方的数额相等。

作用：资产负债表主要提供有关企业财务状况方面的信息。通过资产负债表，可以提供某一日期资产的总额及其结构，表明企业拥有或控制的资源及其分布情况，可以提供某一日期的负债总额及其结构，表明企业未来需要用多少资产或劳务清偿债务以及清偿时间，可以反映所有者所拥有的权益，资产负债表还可以提供进行财务分析的基本资料，如将流动资产与流动负债进行比较，计算出流动比率；将速动资产与流动负债进行比较，计算出流动比率；计算出速动比率等，可以表明企业的变现能力、偿债能力和资金周转能力，从而有助于会计报表使用者作出经济决策。

理解资产负债表的涵义必须依靠报表阅读者的判断。

资产负债表有助于解释、评价和预测同仁堂企业的长、短期偿债能力和经营绩效，然而此表本身并不直接披露这些信息，而要靠报表使用者自己加以判断。各家企业所采用的会计政策可能完全不同，所产生的信息当然有所区别，简单地根据报表数据评价和预测偿债能力以及经营绩效，并据以评判优劣，难免有失偏颇。所以，要理解资产负债表的涵义并作出正确的评价，并不能仅仅局限于资产负债表信息本身，而要借助其他相关信

一、资产负债表水平分析：

表1-1

同仁堂资产负债表水平分析表

长期股权投资 投资性房地产 固定资产原值 减：累计折旧 固定资产净值 减：固定资产减值准备 固定资产净额 在建工程 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 油气资产 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税

资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计 流动负债: 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 非流动负债: 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 预计非流动负债 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计

2869.42 —— 182703 89438 93265.1 4733.35 88531.8 16021.4 —— —— —— —— 19672.7 —— 0 6506.13 4188.82 0 137990 732990 23100 —— —— 139185 40041 6075.4 4805.28 —— 489.968 28302 —— —— 241999 —— —— 1633.09 —— —— 509.879 7742.4 9885.38

5995.36 —— 169069 79801.1 89268.3 947.007 88321.3 425.064 —— —— —— —— 9662.01 —— 2.59756 1238.72 2254.08 0 107899 548932 17300 —— —— 56335.6 19259 4829.84 3581.03 —— 182.578 19942.8 —— —— 121431 —— —— 38.8995 —— —— 520.494 4813.42 5372.82

-3125.94 —— 13634 9636.9 3996.8 3786.343 210.5 15596.336 —— —— —— —— 10010.69 —— -2.59756 5267.41 1934.74 —— 30091 184058 5800 —— —— 82849.4 20782 1245.56 1224.25 —— 307.39 8359.2 —— —— 120568 —— —— 1594.1905 —— —— -10.615 2928.98 4512.56

-52.14% —— 8.06% 12.08% 4.48% 399.82% 0.24% 3669.17% —— —— —— —— 103.61% —— -100.00% 425.23% 85.83% —— 27.89% 33.53% 33.53% —— —— 147.06% 107.91% 25.79% 34.19% —— 168.36% 41.92% —— —— 99.29% —— —— 4098.23% —— —— -2.04% 60.85% 83.99%

（一）、资产变动分析

1.货币资金规模以及发生变动的原因分析。

该企业2011年的货币资金相对于2010年增加了16.13%，其主要原因是企业销售规模的增加，导致货币资金的规模也随之增加。 2.企业应收账款的增减变动分析。

该企业2011年应收账款的增长率为2.55%，只是小规模的增加，远小于销售收入、流动资产、速动资产等项目的增长率，因此，可初步判断其应收账款不存在不合理增长的倾向。其增长原因主要是销售量的增长导致应收账款的增长。 3.其他应收款。

企业其他应收款较之往年增加了25.41%，2011年余额为5994万元，其金额远小于应收账款的金额，不存在有操纵利润的情况。 4.存货规模与变动情况分析。

该公司在2011年的存货比2010年增加了54.59%，如此大幅度的变动预示着存货成本计算前后其可能存在较大的不一致性，或者是因为存货盘存制度可能存在问题。存货的最高境界是实现零存货，而该公司的存货却增加了1.5倍多，应视为异常情况，需仔细分析。 5.固定资产规模和变动分析。

该公司本期固定资产增加了13634万元，增长率为8.06%。增加的原因是生产规模的扩大，因而扩建厂房，购买专用及通用设备等，都属于生产用固定资产增长，这对于提高企业的生产能力是有帮助的。 （二）、负债变动分析 1.短期借款变动分析

该公司的短期借款规模2011年的相比于2010年的增加了33.53%,主要是由该公司下属子公司期末信用借款增加所致，短期借款的增加一位意味着该企业的利息负担将会大大加重。

2.应付账款的分析

该公司2011年应付账款较之2010年增加了82849.4万元，增长率为147.06%。如此巨大的增长程度，一是因为企业销售规模的扩大，增加存货需求，使应付账款的规模扩大；二是因为企业资金不够充裕，影响到了应付账款的偿还。 3.应交税费及其他应付款分析

该企业在2011年的应缴税费及其他应付款相较于2010年分别增加了34.19%和41.92%，应交税费的增加是由于企业销售收入的增加导致，而其他应付款主要是该公司下属公司往来

款项增加所致。 4.长期应付款分析

该公司长期应付款期末为1633.09万元，较之期初增长了40.98倍，主要是该公司下属公司应付购入商铺款增加所致。 5其他非流动负债分析

该公司其他非流动负债期末金额为7742.4，比期初增加了60.85%，主要是该公司本期收到政府补助增加所致。 （三）、所有者权益变动分析 1.股本（实收资本）变动分析

该公司2011年股本比2010年增加了150%，主要原因有两点，一是因为本期以送红股进行利润分配；二是因为资本公积转增资本。这两种变动虽然会引起股本的变动，但所有者权益总额不变。 2.资本公积变动分析

该公司资本公积期末余额为25393，较之期初减少了67.88%，主要是该公司资本公积转增资本及同一控制下企业合并所致。 3.留存收益变动分析

该企业2011年的盈余公积以及未分配利润相比2010年分别增长了9.53%和-2.66%。盈余公积的增加反映该企业2011年在资本积累能力，弥补亏损能力和股利分配能力以及风险的应付能力这些方面相较于2010年有了一定的提高。而未分配利润虽然有所减少，但幅度较小，对企业没有较大的影响。

二、资产负债表趋势分析：

表1-2

同仁堂资产负债表趋势分析表

持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产： 固定资产原值 减：累计折旧 固定资产净值 减：固定资产减值准 备 固定资产净额 在建工程 工程物资 固定资产清理 固定资产合计： 生产性生物资产 油气资产 无形资产 长期待摊费用 开发支出 商誉 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计 流动负债: 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 一年内到期的非流 动负债 其他流动负债 流动负债合计 非流动负债: 长期借款 应付债券

—— —— 5454.25 —— 167037 73639.9 93396.9 141.808 93255.1 512.913 —— —— 93768.01 —— —— 9820.87 904.208 —— 2.59756 1651.11 735 112336 492227 17300 —— —— 49484.7 10337 4362.58 3327.5 —— 632.213 12024.2 —— —— 97468.2 —— ——

—— —— 5995.36 —— 169069 79801.1 89268.3 947.007 88321.3 425.064 —— —— 88746.36 —— —— 9662.01 1238.72 —— 2.59756 2254.08 0 107899 548932 17300 —— —— 56335.6 19259 4829.84 3581.03 —— 182.578 19942.8 —— —— 121431 —— ——

—— —— 2869.42 —— 182703 89438 93265.1 4733.35 88531.8 16021.4 —— —— 104553.2 —— —— 19672.7 6506.13 —— 0 4188.82 200 137990 732990 23100 —— —— 139185 40041 6075.4 4805.28 —— 489.968 28302 —— —— 241999 —— ——

—— —— 109.92% —— 101.22% 108.37% 95.58% 667.81%

—— —— 47.86% —— 108.06% 112.08% 104.48% 499.82%

94.71% 100.24% 82.87% 3769.17% —— —— —— —— 94.64% 117.81% —— —— —— —— 98.38% 203.61% 137.00% 525.23% —— —— 100.00% 0.00% 136.52% 185.83% 0.00% —— 96.05% 127.89% 111.52% 133.53% 100.00% —— —— 113.84% 186.31% 110.71% 107.62% —— 28.88% 165.86% —— —— 124.59% —— —— 133.53% —— —— 247.06% 207.91% 125.79% 134.19% —— 268.36% 141.92% —— —— 199.29% —— ——

1. 资产变化情况分析

（1） 对资产变化的总评价

从总资产来看，从2009年到2011年，同仁堂的总资产不断增加，2010年比2009年增长了11.52 %，2011年比2010年又增长了33.53%，相比2009年总资产绝对额增长了24.08亿元，表明企业占有的经济资源和经营规模有所扩大。

从总资产的构成来看，流动资产2011年比2010年增加了15.40亿元，比2009年增加了21.51亿元，占总资产的比例从2009年的77.18%逐渐上升，到2010年的80.34%，2011年流动资产的占总资产的比例进一步上升为81.17%，尽管流动资产的比例不断上升，但从流动资产的构成来看，其结构不断合理化。 （2）对各类资产变化的分析：

货币资金出现先增后减的情况，它占总资产的比例从2009年的32.50%，上升到2010年的32.61%，到2011年下降到28.36%，但从绝对数上来看，2年内流动资产增长了21.51亿元。其增长幅度巨大，说明企业这两年的业绩很好。

应收票据逐年增加，它站总资产的比例又2009年的0.92%(占流动资产的1.20%)，上升到2010年的1.54%（占流动资产的1.92%），继而又上升到2011年的1.75%（占流动资产的2.15%）。从绝对数上看，2011年的应收票据数额比2009年增长了0.82亿元。而应收账款的比例则是逐年递减，从2009年的6.06%，下降到2010年的5.25%，继而又下降到2011年的4.03%，虽然应收账款的占有率不断下降，但从绝对数上看，这两年来数值变化并不大，只减少了0.03亿元。

其他应收款呈现先升后降的趋势，由2009年占总资产的0.24%（占流动资产的0.31%），上升到2010年的0.87%（占流动资产的1.08%）至2011年下降到0.82%（占流动资产的1.01%），但其绝对数却增加了0.48亿元。

存货随着销售增长、产量增长，其绝对值更是逐年增长。由2009年的36.88%（占流动

资产的47.789%），上升到2010年的37.32%（占流动资产的46.45%），又上升到2011年的43.20%（占流动资产的53.22%），由此说明企业在产品的销售上取得了一定的成绩，而存货占如此大的比例，主要是因为原材料的储存和库存商品的增加。

从长期资产来看，固定资产占有率的减少幅度较大，固定资产由2009年占总资产的18.97%（占长期资产的83.14%），下降到2010年的16.26%（占长期资产的82.73%）减少了近2.71%，又减少到2011年的12.72%（占长期资产的67.59%）减少了3.54%。固定资产减少说明了本企业的生产经营思路的在相当大的程度上是正确的。

另外，企业的长期投资随着生产的扩大而减少，主要是由公司非同一控制下企业合并后合营企业减少所致。

2. 负债变化情况分析： （1）对负债变化的总评价：

从负债总额来看，总额从2009年的10.09亿元，上升到2010年的12.68亿元，再上升到2011年的25.19亿元，共上升了15.1亿元；从相对额来看，负债总额与总资产的比重从20.50%

上升到34.36%，上升了13.58%，表明企业的财务风险上升了。

从负债总额的构成来看，流动负债和非流动负债的比例都是逐年上升的现象，流动负债与总资产的比重从2009年的19.80%上升到了2011年的33.02%，上升了13.22%，非流动负债也从2009年的0.7%上升到了2011年的1.35%，上升了0.65%所以，实质上企业的财务风险是增加了得。

（2）对各类负债变化的分析;

从流动负债内部结构来看，对流动负债变化影响最大的分别是预收款项和其他应付款。同仁堂2009年的其他应付款占负债及股东权益的2.44%（占流动负债的13.34%），2010年上升到3.63%（占流动负债的16.42%）到2011年又上升到3.86%（占流动负债的11.70%），据同仁堂2011年年报解释，是因为该公司下属子公司往来款增加所致。其他应付款两年来绝对值增加了1.63亿元，其他应付款是与主营业务无关的债权债务，不应该有较大的数额，应进一步分析其形成的原因。同仁堂2009年的预收账款占负债及股东权益的2.10%（占流动负债的10.61%），2010年上升到3.51%（占流动负债的15.86%），到2011年又上升到5.46%（占流动负债的16.55%），据同仁堂2011年年报解释，主要由该公司期末预收经销商货款所致。

应付账款的数额不断增加，应付账款由2009年4.95亿元上升到了2010年的5.63亿元，2011年又猛增到了13.92亿元。应付账款的增减与企业的采购的增减是密不可分的，据2011年同仁堂年报解释，应付账款的增加是由于该公司下属子公司期末应付账款增加所致。

3. 股东权益变化情况分析：

从股东权益总额来看，从2009年的39.13亿元上升到2010年的42.21亿元，共计上升了3.08亿元，但是占负债及股东权益总计的比例由79.49下降到76.90%，下降了2.59%。2011年股东权益进一步上升，比2010年上升了5.9亿元，但是占负债及股东权益总计的比例为65.64%，下降了11.26%。以上数据说明企业的经营增长能力和抵御债务风险能力在一定程度上有所降低。 4,。 提出问题：

通过分析，可以看出同仁堂的经营能力有所增强，企业的资产，负债，所有者权益的各部分构成也发生了变化和调整，在合理性方面有所成效；但是就相关数据来言，企业的存货在不断上升，在一定程度上将影响企业的存货周转速度，一旦企业的存货周转率降低，存货积压的风险将会变大，相对的企业的变现能力将会变低。因此，企业应通过对存货的结构以

及影响存货周转速度的重要项目进行分析，力求改进管理，是存货的管理可保证经营连续性的同时，提高资金的使用率。

三、资产负债表结构分析：

表1-3

同仁堂结构资产负债表

油气资产 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资 产 其他非流动资 产 非流动资产合 计 资产总计 流动负债: 短期借款 交易性金融负 债 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 一年内到期的 非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 非流动负债: 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 预计非流动负 债 递延所得税负 债 其他非流动负 债 非流动负债合 计： 负债合计 所有者权益:

0 9820.87 0

2.59756 904.208 1651.11 735 112336 492227 0 17300 0 0 49484.7 10337 4362.58 3327.5 0 632.213 12024.2 0 0 97468.2 0 0 0 33.977 0 0 548.259 2880.76 3462.99 100931

2.00% 0.0005% 0.18% 0.34% 0.15% 22.82% 100.00% 3.51%

0 9662 0 2.5976 1238.7 2254.1 0 107899 548932 0 17300 0 0 56336 19259 4829.8 3581 0 182.58 19943 0 0 121431 0 0 0 38.9 0 0

1.76% 0.0005% 0.23% 0.41% 0.00% 19.66% 100.00% 3.15%

0 19673 0 0 6506.1 4188.8 200 137990 732990 0 23100 0 0 139185 40041 6075.4 4805.3 0 489.97 28302 0 0 241999 0 0 0 1633.1 0 0

2.68% 0.00% 0.89% 0.57% 0.03% 18.83% 100.00% 3.15%

10.05% 2.10% 0.89% 0.68% 0.13% 2.44%

10.26% 3.51% 0.88% 0.65% 0.03% 3.63%

18.99% 5.46% 0.83% 0.66% 0.07% 3.86%

19.80%

22.12%

33.02%

0.01%

0.01%

0.22%

0.11% 0.59% 0.70% 20.50%

520.49 4813.4 5372.8 126804

0.09% 0.88% 0.98% 23.10%

509.88 7742.4 9885.4 251884

0.07% 1.06% 1.35% 34.36%

表

表

表

表

表

对资产负债表垂直分析表的评价

（一）从资产结构优化角度进行评价：

1.从流动资产与非流动资产比例角度分析：2011年同仁堂的流动资产占资产总额的81.17%，非流动资产占18.83%，这反映该公司的资产流动性水平很高。

2.从有形资产和无形资产比例角度分析。该公司无形资产占资产总额的比重从2009年的2%上升到了2011年的2.68%，说明企业随着科技进步和社会经济的发展，对于无形资产的关注 和开发力度在不断上升。

3.从流动资产与固定资产比例角度分析：同仁堂采取了保守的固流结构策略，其流动资产占总资产额的比例不断提高， 2011年为总资产的77.18%，固定资产所占比例略有下降，截止2011年已降至18.97%。这样的策略在很大程度上提高了企业资金的流动性，降低了企业的经营风险，但是也在一定程度上降低了企业的盈利水平。

（二）从资本结构优化角度进行评价： 从表3中可以看出，同仁堂的资产负债率2010年为23.10%，2011年为34.36%，筹资结构合理，在一定程度上发挥了财务杠杆作用，但也使企业在一定程度上面临大的财务风险。该公司2011年比2010年的资产负债率上升了11.26%，相应的权益资本率下降了11.26%，说明了企业的股权筹资比重有所缩小。经分析，我们发现同仁堂有限责任公司筹资结构变化的主要原因是公司负债中应付账款的增加和股东权益部分资本公积和未分配利润的减少。 （三）从资产结构与资本结构适用角度进行评价：

从速动资产与短期负债的关系看，同仁堂2011年速动资产构成为37.97%，流动负债构成为33.02%，2010年速动资产构成为43.02%，流动负债构成为22.12%。

从动态来看：第一，虽然2011年和2010年速动资产构成都比流动负债构成

要大，但是2011年速动资产构成与流动负债构成之间的差距在一定程度上比2010年要减少，使得本企业在2011年的支付能力减弱。 第二，2011年速动资产构成低于2010年5.05%，而2011年流动负债构成高于2010年10.90%，说明此变化是由于本企业的速动资产减少和流动负债增加所引起的。 第三，从本公司2011年的负债构成和速动资产构成与流动负债构成的适应程度看，本公司本年度的财务风险有所增加，支付能力减弱。说明本公司采取的资本结构是稳健型。

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