水务项目融资创新

金融危机下水务项目融资的 创新策略通用技术咨询顾问有限责任公司 二〇〇九年十一月

通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd.

目 录水务项目的资金需求 水务项目的资金供给 社会资金进入水务领域的途径与障碍 创新策略： 创新策略：产业基金 通用环境产业基金 配套债务性资金

通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd. 1

水务项目的资金需求七五” 十一五” “七五”至“十一五”的环保投资 亿元

通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd. 2

水务项目的资金需求1998-2007年环境污染治理投资概况 年环境污染治理投资概况

1998-2007;720亿元-3387.6亿元； 1998-2007;720亿元-3387.6亿元； 1998 亿元 亿元 年复合增长率(CAGR)约为16.7% 年复合增长率(CAGR)约为16.7%

占GDP的比重：1998年0.8%;2007 占GDP的比重：1998年0.8%; 的比重 1.36%; 2%以 年1.36%;美、德等发达国家 2%以 仍有较大提升空间。 上；仍有较大提升空间。

通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd. 3

水务项目的资金需求2009-2013年环境污染治理投资预测 年环境污染治理投资预测GDP 亿元) (亿元) 2009E 320213.55 预计GDP年 环保投入占 年 预计 环保投入 增长率( ) 比重( ) 亿元) 增长率(%) GDP比重(%) (亿元) 比重 7% 1.40% 4483.0

2007年 2007年，城市排水固定资产投资 410.01亿元 预测2010 亿元； 2010年 410.01亿元；预测2010年，城市 水业总投资6620亿元；供水1200 6620亿元 水业总投资6620亿元；供水1200 亿元，污水5420亿元。 5420亿元 亿元，污水5420亿元。

2010E

345830.63

8%

1.40%

4841.6

2011E

373497.08

8%

1.40%

5229.0

2012E

403376.85

8%

1.40%

5647.3

2013E 合计

435647.00

8%

1.40%

6099.1 26299.9

解振华副主任：已安排581亿元资 解振华副主任：已安排581亿元资 581 金支持十大重点节能工程、 金支持十大重点节能工程、循环 经济、 经济、城镇污水垃圾处理设施和 污水管网、 污水管网、重点工业污染源治理 等节能减排和生态环境重点工程 建设。预计到2012 2012年 建设。预计到2012年，中国节能 环保产业总产值将达到2.8亿元。 环保产业总产值将达到2.8亿元。 2.8亿元

通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd. 4

水务项目的发展趋势 单体项目 流域治理

工程治污通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd.

系统生态建设

5

水务项目的资金供给财政资金 政策性资金 国际金融组织/ 国际金融组织/外国政府贷款 产业资本 其它社会资本

通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd. 6

财政资金及投入方式财政资金 预算内

资金 预算外资金 专项资金 规费 投入方式

资本金投入 财政补贴

通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd. 7

财政资金及投入方式政策性资金 中央政府配套资金 国债资金 国际金融组织 外国政府贷款 政策性银行支持性贷款 地方债通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd. 8

投入方式 债务性融资 财政补贴

产业资本及投资方式产业资本 产业资本是指专业从事水务 领域投资及运营的投资人带 来的资本。 来的资本。 投资方式 产业资本不会以债务型投 资方式进入水务领域， 资方式进入水务领域，一般 通过并购、 通过并购、新设或项目融资 方式实现投资目标。 方式实现投资目标。将社会资本分为产 业资本和其他社会 资本的原因在于它 们的投融资方式、 们的投融资方式、 投资目的乃至运行 机制完全不同

通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd. 9

其它社会资本及投资方式其它社会资本： 其它社会资本： 产业社会资本之外的、 产业社会资本之外的、拟投资于水务领域 的社会资本。如社保基金、保险资金、 的社会资本。如社保基金、保险资金、养 老金、共同基金、 老金、共同基金、大学基金等 投资方式 权益型投资 路径：直接投资； 路径：直接投资；产业基金 债务型投资 路径：发行债券、信托计划、 路径：发行债券、信托计划、ABS其它社会资本和产业资 本的不同在于其管理主 体的非“专业性” 体的非“专业性”,他 们投资的唯一目的是获 利，这种投资目标往往 要借助专业投资人或专 业管理人才能实现。 业管理人才能实现。

通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd.

社会资本进入水务领域的途径与障碍探索进展 其它直接融资方式，如《 保险资金间接投资基础设施 项目试点管理办法》、信托 计划、非专业投资人的转型 等。4 1

现有渠道 借助资本市场，包括股票市场及债券市场等，通 过专业投资运营商投资到水务领域。

解决方向引入产业基金 为投资者搭建投资环境领域的 平台和桥梁 进入困境

2

上市公司凤毛麟角，融资 能力有限，不能满足环境发 展及大量社会资本的投资需 求。

面临问题 大型投资人掌握的资金量巨大，管理资源短缺，对单 体项目投资额有非常苛刻的要求； 投资者必须对每一个项目投资进行很强的专业化管理 ，非专业投资者能力达不到。 普通投资者缺乏环境领域投资和管理的能力。通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd.

3

国际市场活跃的融资手段 直接投资项目体量要 求

债券融资信用评级要 求

产业基金——产

融结合的最佳选择通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd.

基金投资与债权投资基金以股权形式对项目投资，贷款、债券等以债权形式对项目投资 基金以股权形式对项目投资，贷款、 基金投资主要考虑项目收益率，债权投资主要关注借款人的偿还能力 基金投资主要考虑项目收益率， 基金能帮助合作方迅速扩大市场规模， 基金能帮助合作方迅速扩大市场规模，并增强合作方的举债能力 基金投资形成项目资本金的一部分，债权投资(如银行贷款)一般形成总 基金投资形成项目资本金的一部分，债权投资(如银行贷款) 投资的一部分

通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd.

创新策略-产业基金有能力，没 钱！ 有钱， 不懂行！

资金 回报

资金 回报

水务企业

产业基金

社会资本

产业基金：连接企业与社会资本的桥梁通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd.

国际市场活跃的产业基金基金名称 Macquarie EIF2 GS IP1 GIP Morgan Stanley IP AIG Highstar Cap B & B EIF (Arcus) RREEF PEIF Alinda IF1 管理公司 Macquarie Goldman Sachs 瑞士信贷、 瑞士信贷、通用电气 Morgan Stanley AIG Arcus 规模 46亿欧元 亿欧元 35亿美元 亿美元 56亿美元 亿美元 亿美元 40亿美元 35亿美元 亿美元 22亿欧元 亿欧元 投向 交通、能源、 交通、能源、水务 交通、 交通、公用事业 能源、交通、水务、 能源、交通、水务、固废 交通、能源、 交通、能源、公用事业 交通、 交通、废物处理 交通 交通、通讯、 交通、通讯、公用事业 交通、公用事业、 交通、公用事业、能源

RREEF(德意志银行) 20亿欧元 (德意志银行) 亿欧元 Alinda 30亿美元 亿美元

通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd.

通用环境产业基金发起人： 发起人： 中国通用技术(集团) 中国通用技术(集团)控股有限责任公司

基金规模： 亿元人民币 基金规模： 20亿元人民币 + 3亿美元 亿美元 投资方向： 水务产业、垃圾处理、 投资方向： 水务产业、垃圾处理、可再生能源及节能减排 投资原则： 服务于国家的环境产业政策， 投资原则： 服务于国家的环境产业政策，致力于改善自然环 境，推动实现环境产业可持续发展 投资策略： 环境产业投资， 投资策略： 环境产业投资，坚持长期持有

通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd.

拟投资的企业类型项目运营企业 高成长性企业 节能减排 水务 可再生能源 固废处理 其他环保技术

通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd.

基金投资的关注点项目规模

环保类 运营项目

盈利能力

项目所在地

通

用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd.

基金投资的关注点市场地位和潜力 技术独创性 先进性 竞争对手情况 管理团队

环保技术 类企业

通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd.

通用环境产业基金投资标准环境运营商、技术类企业： 环境运营商、技术类企业： 1、有一定规模，有高速成长的发展趋势 、有一定规模， 2、有核心竞争力(如自主知识产权) 、有核心竞争力(如自主知识产权) 3、有高素质、高效率、高凝聚力的经营管理团队 、有高素质、高效率、 4、企业产权明晰， 4、企业产权明晰，财务管理等各项制度规范有效 环境项目： 环境项目： 1、符合基金的投资方向，符合国家环境领域产业政策 、符合基金的投资方向， 2、有一定规模、已投入运营并已产生稳定现金流 、有一定规模、 3、有适宜的投资回报 、通用技术咨询顾问有限责任公司 Genertec Consulting Co., Ltd.

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/0vf1.html