C14047股指期权应用实务100分答案

一、单项选择题

1. 在给定目前指数期权市场权利金价格、目前指数价格、行权价格、无风险利率和距到期日时间等市场已知资料，代入理论模型中，反推估出的指数收益率波动率即（ ）。

A. 隐含波动率

B. 实际波动率

C. 预期波动率

D. 历史波动率

2. 一般地，当标的指数上升，买权和卖权的隐含波动率均上升，那么对未来行情的预判应该是（ ）。

A. 预期波动加大，后市不是续涨就是获利了结回档

B. 市场预期涨势过热

C. 多空双方退场观望

D. 跌势将结束，预期将出现弹升

3. 依据隐含波动率的特性，当隐含波动率出现异常（ ）时通常底部就快浮现了，而隐波动率出现异常（ ）时，头部也可能正在形成当中。

A. 高，低

B. 低，低

C. 低，高

D. 高，高

4. 依据隐含波动率的特性，当指数上涨时，隐含波动率常会呈现（ ）的现象，而指数在下跌时隐含波动率常会呈现（ ）的走势。

A. 上扬，盘跌

B. 盘跌，盘跌

C. 上扬，上扬

D. 盘跌，上扬

二、多项选择题

5. 在进行股指期权操作时，下列说法正确的有（ ）。

A. 面对已经构成的错误或亏损，要有控管能力

B. 面对可能出现的盈利，要有冒险挑战能力

C. 面对已经成形的行情变动，要有应对能力

D. 面对可能出现的未知亏损，要有预防能力

6. 对冲基金在进行多头布局时，可能选择的策略包括（ ）。

A. 当行情已经确认，买进看涨期权

B. 当行情处于酝酿期，买进看涨期权进场

C. 当行情已经确认，现货超买

D. 当行情处于升温期，期货进场

三、判断题

7. 隐含波动率代表目前市场上对于后市的看法，也就是“预期心理”的主观判断。（ ）

正确

错误

8. 在复合头寸建立的策略中，价差交易一定要在同时间建立两组部位。（ ）

正确

错误

9. 高档买进看跌期权最大的好处是不用预测高点，在损失有限的情况下可以保护投资组合。（ ）

正确

错误

10. 假设投资者卖出看涨期权，当波动率上升，多空未定，那么投

资者的最优策略是平仓并同时买进看涨期权及看跌期权组合成买跨式或买宽跨式部位。（ ）

正确

错误

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