浅谈营运资金管理的几个问题

浅谈营运资金管理的几个问题

摘要：本文论述了通过对营运资金有效管理可为企业带来更大收益的观点。营运资金管理通

过对资金运用和资金筹措管理，使各企业应当根据自身的具体情况和环境条件，按照营运资金管理的原则，确定适当的营运资金持有量。便于企业把更多的资金投入到收益较高的固定资产或长期投资上；通过大量举借短期负债来满足营运资金需求，降低企业的资金成本。由此，从两个方面增加了企业的收益。另外结合我国实际情况，提出了我国营运资金管理过程中应注意的几个问题。

关键词：营运资金 管理 商业信用

企业的营运资金在全部资金中占有相当大的比重，而且周转期短，形态易变，所以是企业财务管理中一项重要的内容。在我国随着现代企业制度改革的深化和企业经营管理的加强，企业理财的重要性也与日俱增。

一、营运资金管理的相关概念

营运资金概念包括流动资产和流动负债两部分，是企业日常财务管理的重要内容。从会计的角度看，是指流动资产与流动负债的差额。会计上不强调流动资产与流动负债的关系，而只是用它们的差额来反映一个企业的偿债能力。在这种情况下，不利于财务人员对营运资金的管理和认识；从财务角度看营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，在这里“总和”不是数额的加总，而是关系的综合反映，这有利于财务人员意识到，对营运资金的管理要注意流动资产与流动负债这两个方面的问题。

流动资产是指周转时间可以在一年以内或可超过一年的一个营业周期内实现变现或运用的资产，包括货币资金，短期投资，应收账款，应收票据，存货等。流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。流动资产按照用途可分为临时性流动资产和永久性流动资产。临时性流动资产指那些受季节性，周期性影响的流动资产，如季节性存货，销售和经营旺季（如零售业的销售旺季在春节期间等）的应收账款；永久性流动资产则指那些即使企业处于经营低谷也仍然需要保留的，用于满足企业长期稳定需要的流动资产。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。

流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期融资，具有成本低、偿还期短，风险大的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风险。流动负债主要包括以下项目：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及未交利润等。 与流动资产按照用途方法相对应，流动负债也可以分为临时性负债和自发生负债。临时性负债指为了满足临时性流动资金需要所发生的负债，如商业零售企业春节前为满足节日销售需要，超量购入货物而举借的债务。自发生负债指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付工资，应付利息，应付税金等。

二、营运资金的特点

为了有效地管理企业的营运资金，必须研究营运资金的特点，以便有针对性地进行管理。营运资金一般具有以下特点：

（一） 营运资金的周转具有短期性。企业占用在流动资产上的资金，周转一次所需时间较短，通常会在一年或一个营业周期内收回，对企业影响的时间比较短，根据这一特点，营运资金可以用商业信用，银行短期借款等短期筹资方式来加以

解决。

（二） 营运资金的实物形态具有易变现性。短期投资，应收账款，存货等流动资产一般具有较强的变现能力，如果遇到意外情况，企业出现资金周转不灵，现金短缺时，便可迅速变卖这些资产，以获取现金。这对财务上应付临时性资金需求具有重要意义。

（三）营运资金数量具有波动性。流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波动往往很大。

（四）营运资金的实物形态具有变动性。一般在现金，材料，在产品，产成品，应收账款，现金之间顺序转化。为此，在进行流动资产管理时，必须在各项流动资产上合理配置资金数额，以促进资金周转顺利进行。

（五） 营运资金来源具有灵活多样性。企业筹集营运资金的方式通常有：银行短期借款，短期融资券，商业信用，应交税金，应交利润，应付工资，应付费用，预收货款，票据贴现等。

三、营运资金的管理原则

企业的营运资金在全部资金中占有相当大的比重，而且周转期短，形态易变，所以是企业财务管理工作的一项重要内容。实证研究也表明，财务经理的大量时间都用于营运资金的管理。企业进行营运资金管理，必须遵循以下原则。

（一）认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量

企业营运资金的数量与企业生产经营状况有直接关系，当企业产销两旺时，流动资金会不断增加，流动负债也会相应增加；而当企业产销量不断减少时，流动资产和流动负债也会相应减少。因此，企业财务人员应认真分析生产经营状况，采用一定的方法预测营运资金的需要数量，以便合理使用营运资金。

（二）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金

在营运资金管理中，必须正确处理保证生产经营需要和节约合理使用资金二者之间的关系。要在保证生产经营需要的前提下，遵守勤俭节约的原则，挖掘资金潜力，精打细算地使用资金。

（三）速营运资金周转，提高资金利用效果

营运资金周转是指企业的营运资金锉现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。在其他因素不变的情况下，加速营运资金铁周转，也就相应地提高了资金铁利用效果。因此，企业要尽快地加速存货，应收账款等流动资产的周转，以便用有限的资金，取得最优的经济效益。

（四）合理安排流动产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力

流动资产，流动负债以及二者之间的关系能较好地反映企业的短期偿债能力。流动负债是在短期内需要偿还的债务，而流动资产则是在短期内可以转化为现金

的资产。因此，如果一个企业的流动资产比较多，流动负债比较少，说明企业的短期偿债能力较强；反之，则说明短期偿债能力较弱。但如果企业的流动资产太多，流动负债太少，也并不是正常现象，这可能是因流动资产闲置流动负债利用不足所致。根据惯例，流动资产是流动负债的一倍是比较合理的。因此，在营运资金管理中，要合理安排流动资产和流动负债的比例关系，以便既节约使用资金，又保证企业有足够的偿债能力。

四、营运资金管理的内容

营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。据调查，公司财务经理有60%的时间都用于营运资金管理。要搞好营运资金管理，必须解决好流动资产和流动负债两个方面的问题，换句话说，就是下面两个问题：第一，企业应该投资多少在流动资产上，即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。 第二，企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。可见，营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理。

（一）资金运用的管理，主要包括现金，应收账款及存货管理。

评价资金运用的基本方法是以最低的成本满足生产经营周转的需要。

1．现金管理

现金是可以立即投入流动的交换媒介。它的首要特点是普遍可接受性，即可以有效地立即用来购买商品，货物，劳务或偿还债务。因此，现金是企业中流动性最强的资产，内容包括企业的库存现金，各种形式的银行存款和银行本票，银行汇票。

现金管理要做好日常收支，加速现金流转速度，提高现金使用效率，为达到这一目的，应当注意做好以下几方面工作：（1）力争现金流量同步。如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。（2）使用现金浮游量。从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。在这段时间里，尽管企业已开出了支票，却仍可动用在活期存款账户上的这笔资金。不过，在使用现金浮游量时，一定要控制好使用时间，否则会发生银行存款的透支。（3）加速收款。这主要指缩短应收账款的时间。发生应收账款会增加企业资金的占用；但它又是必要的，因为它可以扩大销售规模，增加销售收入。问题在于如何既利用应收款吸引顾客，又缩短收款时间。这要在两者之间找到适当的平衡点，并需实施妥善的收账策略。（4）推迟应付款的支付。推迟应付款的支付，是指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟

应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。如遇企业急需现金，甚至可以放弃供货方的折扣优惠，在信用期的最后一天支付款项。当然，这要权衡折扣优惠与急需现金之间的利弊得失而定。现金管理还需控制好现金持有规模，即确定适当的现金持有量。企业持有现金将会发生三种成本包括机会成本，管理成本及短缺成本。这三种成本之和最低的现金持有量即为最佳现金持有量。

2．应收账款管理

应收账款是指因对外销售产品，材料，供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收销售款，其他应收款，应收票据等。

应收账款管理包括信用期，信用标准和现金折扣政策的确定及收账措施的制定。（1）信用期指企业允许顾客从购货到付款之间的缓冲时间，或者说是企业给予顾客的付款筹备期间。信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对收入和成本的影响。延长信用期，会使销售额增加，产生有利影响；与此同时应收账款，收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。当前者大于后者时，可以延长信用期，否则不宜延长。（2）信用标准是指获得企业的交易信用所应具备的条件，包括品质，能力，资本，抵押及条件。（3）现金折扣政策是企业对顾客在商品价格上所做的扣减。现金折扣政策要与信用期间结合起来考虑。其目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均的收现期，与可以扩大销售量。但同时也会使企业增加成本，所以当企业给予顾客某种现金折扣进，应当考虑折扣所能带来的收益与成本孰高孰低，权衡利弊。（4）收账措施的制定包括对应收账款回收情况的监督，对坏账损失的事先准备和制定适当的收账政策。企业在应收账款发生后，应采取各种措施，尽量争取按期收回款项，否则会因拖欠时间过长而发生坏账，使企业蒙受损失。

3．存货管理

存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括材料，燃料，低值易耗品，在产品，半产品，产成品，协件品，商品等。

存货管理目标就是尽力在各种存货成本与存货效益之间作出权衡，达到两者的最佳结合。存货成本包括取得成本，储存成本和缺货成本，企业存货的最优化，即存货成本达到最小。企业存货的最优化，还需对存货进行日常控制。方法包括存货的归口分级控制和经济批量控制。存货归口分级控制，是加强存货日常管理的一种重要方法。这一管理方法包括以下内容；（1）在企业领导下，财务部门对存货资金实行统一管理体制。企业必须加强对存货资金的集中，统一管理，促进供，产，销互相协调，实现资金使用的综合平衡，加速资金周转。（2）实行资金归口管理。根据使用资金和管理资金相结合，物资管理和资金管理相结合的原则，

每项资金由哪个部门使用，就归哪个部门管理。（3）实行资金分级管理。各归口的管理部门要根据具体情况将资金计划指标进行分解，分配给所属单位和个人，层层落实，实行分级管理。经济批量控制，是通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低，这个批量叫做经济订货量或经济批量

（二）资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。

流动负债即企业的短期负债筹资问题是企业进行营运资金管理的另一个重要方面。短期负债筹资所筹资金可使用时间较短，一般不超过一年。它具有以下特点：（1）筹资速度快，容易取得。长期负债的债权人为了保护自身利益，往往要对债务人进行全面的财务调查，因而筹资所需时间一般较长且不易取得。短期负债在较短时间内即可归还，故债权人顾虑较少，容易取得。（2）筹资富有弹性。举借长期负债，债权人或有关方面经常会向债务人提出很多限定性条件或管理规定；而短期负债的限制则相对宽松些，使筹资企业的资金使用较为灵活，富有弹性。（3）筹资成本较低。一般来说，短期负债的利率低于长期负债，短期负债筹资的成本也就较低。（4）筹资风险高。短期负债需在短期内偿还，因而要求筹资企业在短期内拿出足够的资金偿还债务，若企业届时资金安排不当，就会陷入财务危机。企业要想得到短期资金主要有两条渠道：一个是商业信用，另一个是短期银行借款。

商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，它是企业直接的信用行为。商业信用产生于商品交换之中，其具体形式主要是应付账款、应付票据、预收账款等。据有关资料统计，这种短期筹资在许多企业中达流动负债的40%左右，它是企业重要的短期资金来源。

商业信用筹资有一定的优点：（1）商业信用非常方便。因为商业信用与商品买卖同时进行，属于一种自然性融资，不用作非常正规的安排。而且不需办理手续，一般也不附加条件，使用比较方便；（2）使用灵活且具有弹性，企业可根据某个时期内所需资金的多少，灵活掌握；（3）若没有现金折扣，或者企业不放弃现金折扣，以及使用不带息的应付票据，则企业利用商业筹资并不产生筹资成本。

商业信用筹资的主要缺点是：（1）其期限较短，尤其是应付账款，不利于企业对资金的统筹运用；（2）对应付账款而言，若放弃现金折扣，则需负担较高的成本。对应付票据而言，若不带息，可利用的机会极少，若带息则成本较高；（3）在法制不健全的情况下，若公司缺乏信誉，容易造成公司之间相互拖欠，影响资金运转。

短期银行借款是企业根据借款合同向银行以及非银行金融机构借入的款项。在我国，短期银行借款是绝大多数企业短期资金的主要来源。我国目前短期银行借款的目的和用途可分为周转借款、临时借款、结算借款、贴现借款等。

短期很行借款的优点有：（1）银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供较多的短期贷款。对于季节性和临时性的资金需求，采用银行短期借款尤为方便。而那些规模大、信誉好的大企业，更可以较低的利率借入资金。（2）银行短期借款具有较好的弹性，可在资金需要增加时借入，在资金需要减少时还款。

短期银行借款的缺点主要有：（1）资金成本较高。采用银行短期借款成本比较高，不仅不能与商业信用相比，与短期融资券相比也高出许多。而抵押借款因需要支付管理和服务费用，成本更高。 （2）限制较多。向银行借款，银行要对企业的经营和财务状况进行调查以后才能决定是否贷款，有些银行还要对企业有一定的控制权，要企业把流动比率、负债比率维持在一定的范围之内，这些都有会构成对企业的限制。

企业筹集短期资金的渠道还有短期融资券、应交税金、应交利润、应付工资、应付费用、票据贴现等多种形式，但无论采用哪种筹资方式，都有其优点和缺点。为了能够实现“营运资金管理”，企业的财务人员一定要在分析、比较的基础上，选择筹资组合，在尽可能多地使用流动负债的基础上，要注意企业的清偿能力，保证企业的信誉，这样才能给企业带来最大的收益。

五、营运资金管理中应注意的问题

目前，我国企业制度的改革正在进一步深化，金融体制改革已经起步，金融市场正在不断发展和完善，我国金融正逐步走向国际化，这是我国企业加强营运资金管理所面临的外部环境。从企业自身的经营状况来看，有相当数量的企业管理水准低下，经营不善，销售不畅，产品积压，资金短缺，这是我国企业进行营运资金管理所处的内部环境。在这种情况下，运用“营运资金管理”的基本原理，我国企业可以从以下几个方面加强管理：

（一）改善企业的生产条件，缩短企业的生产时间。目前，大多数国有企业技术落后、设备陈旧，严重影响了产品的生产效率，延长了产品生产所用的时间，也就减慢了资金周转，使一部分不必要的资金被占用在生产领域中。因此，企业财务人员要在条件允许的情况下，尽可能的提供资金为企业选购先进设备，以此来加速营运资金周转。同时，也要严格的控制生产过程中在产品、半成品的数量，加强企业的成本核算与控制，使在产品、半成品等在各个工序间顺利地流转，减少生产过程的停滞。

（二） 存货积压过多的企业，首先应从打开销售渠道上下功夫，在日趋激烈的市场竞争中，善于分析研究企业的市场环境，制定有利于促进销售增长的信用政策，扩大销售，提高企业的竞争能力。其次，在实施应收账款尽早收账的策略中，学会运用最佳现金折扣法，尽可能地使现金折扣所产生的边际利润刚好等于其边际成本，既促使客户尽早地付款，又可使企业为此付出的代价达到最低。

（三）灵活选择结算方式，保持资金畅通。由于我国的金融体制改革还没有完全展开，银行结算方式落后，结算秩序混乱，跨银行、跨系统地款项支付要受到银行限制，在很大程度上制约了资金的流动。而且，每到考核时点如季末、年末，各商业银行便千方百计地保护自己的存款，导致企业大量的货币资金被积压，形成一种不必要的沉淀资金，在一定程度上加剧了企业的资金紧张局面。因此只有灵活的选择转账、商业汇票等结算方式，才能更好地加速营运资金的周转。

（四）企业应重视加强对流动负债的管理，学会充分地利用短期资金融资方式，以缓解企业紧迫的资金短缺困扰。例如，企业本来要用长期资金来融资的一些项目，由于金融市场不景气，企业借不到长期资金，可以暂时利用短期资金，等到将来金融市场好转再用长期资金替代。当前企业可采用的短期融资方式主要是商业信用和银行短期借款。企业要注意充分发挥短期资金融资的优点，管好、用好短期资金，努力经营，增加盈利，保持企业良好的财务状况，尽可能地避免或降低短期资金融资的高风险。

综上所述，对企业的营运资金实行管理，力求提高资金的运用效益，以最小的投入，获取最大的产出，这一思路与投入产出理论中的“资源最佳配置”原则是一致的。因此，可以说营运资金管理的基本原则和管理资金的思路，在我国企业财务管理的理论与实践中，具有一定的实用价值，这一方法的应用前景值得我们去探讨和研究。

参考文献：

［1］ 荆新·《财务管理学》，中国人民大学出版社，1998年月12月第2版

［2］ 夏乐书·《公司财务理财学》，中国政治经济出版社，1998年12月第1 版 ［3］ 罗福凯·《公司财务管理》，青岛海洋大学出版社，1997年11月第1版 ［4］ 张绍学·《现代公司理财学》，四川大学出版社，1997年9 月第1版

［5］ 谷祺·《财务管理》，东北财经大学出版社，2000年月12月第3版

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/0rm4.html