紫金矿业分析

紫金矿业分析

矿业是伴随着工业革命而发展壮大的行业，工业革命带动全球经济突飞猛进的发展，矿产品作为生产活动不可或缺的投入品，需求量急剧增加。随着市场经济的发展，现代矿产企业的竞争也越来越激烈。福建省龙岩市上杭县的紫金矿业集团股份有限公司，经过20年的风雨历程，成长为全球2000强、中国500强的企业。 1、简介

紫金矿业集团股份有限公司（简称：紫金矿业）是以黄金及基本金属矿产资源勘查和开发为主的矿业集团。2003年12月成功登陆香港股票市场，2008年4月回归A股，成为A股市场首家以0.1元面值发行股票的企业。公司从1993年介入紫金山金矿开发，目前控股子公司已分布在全国20多个省区和海外7个国家。公司坚持全面落实科学发展观，努力构建和谐企业，通过科技创新、体制创新、管理创新，迅速发展成为中国最具前景和最具竞争力的矿业公司，是中国控制金属矿产资源最多的企业之一，中国最大的矿产金生产企业、中国第三大矿产铜和六大锌生产企业之一，国家高新技术企业。二十年的风雨历程，二十年的艰苦创业，紫金人创造了一个又一个奇迹，经济效益实现了爆发式的增长，资产、销售、利润三大指标年均增长68%以上。截至2008年12月30日，公司拥有总资产262.18亿元人民币，净资产达191.79亿元；实现销售收入169.83亿元，同比增长11.32%；实现净利润30.66亿元，同比增长20.32%。2008年3月，集团公司的核心企业——紫金山金铜矿凭借其国内黄金单体矿山储量最大、采选规模最大、产量最大、矿石入选品位最低、单位矿石处理成本最低、经济效益最好六大优势，被中国黄金协会评为“中国第一大金矿”。

2、五项力分析

（1）现有企业间的竞争：

A、行业增长速度：自2000年以来，政府加大了对黄金地质勘探和基本建设的投入，较大的金价水平也助推了产量、效益的增长，中国的黄金产量逐年增加，至2010年6月，全国黄金产量同比增长9.76%，加之我国黄金行业受国家政策影响以及世界黄金市场等经济因素影响较大。因此行业增长速度较快，有较大的发展潜力。

B、行业集中程度：自2002年我国黄金现货市场放开以后，国家通过大力推进企业结构调整，促进资源开发整合，形成了大型黄金企业主导我国黄金工业发展的格局。所以行业集中程度较高，小企业与大企业间难以构成竞争。

C、差异程度与替代成本：由于我国黄金生产工艺不高，各企业间开采加工的黄金差别不大。

D、规模经济：尽管我国黄金行业逐步走向成熟，但作为黄金工业运行主体的黄金企业规模仍普遍偏小，近几年崛起的国内大公司与国际大型黄金公司相比在规模上仍然存在很大差距

E、退出成本：由于矿业生产规模比较庞大，从采矿到生产需要许多专用的机器设备，耗费大量人力物力，加之市场需求大又有国家政策扶持，企业一般都不会主动退出。 （2）新进入者的威胁：

A、对新进入者入行时可流动资金的威胁：首先，进行黄金勘探、开发需要很多大型设备，而这些大型设备的研发或购入、修理必然需要大量资金。再者从人员方面来看，黄金开发需要特别专业的技术人员以及管理人员等为前提

B、对新进入者入门资格的威胁：国家对使用黄金地勘资金的申请是相当苛刻的，他要求，新进入者需要开展黄金地勘工作，有还本付息能力、勘探矿区秩序良好，并有经省级储量管理部门或地勘单位批准的地质普查报告以及有勘探矿区的勘探设计等等。 C、对新进入者资金管理的威胁：由于新进入这一行业，对这一行业的实际情况还不甚了解，对日常资金的用、调等的掌控还不够纯熟、不够合理。

D、对新进入者技术的威胁：黄金勘探、开发需要一些特殊又高深的技术条件，比如说细菌氧化、原矿焙烧、加压氧化等复杂的处理技术。对新进入者而言，要想掌握这些高难度的处理技术使比较困难的，需要花费的代价是相当大的。

E、对新进入者资源的威胁：黄金工业是一种资源型产业。没有地质资源，黄金工业就会成为无源之水。然而，资源匮乏一直是我国黄金工业发展长期面临的问题。我国黄金产量居于世界第1位，探明储量却排名在第7位，且保有储量中有25％是伴生金，只能在开采其主矿种时加以回收利用，不能形成独立的黄金生产能力 （3）替代产品的威胁：

黄金通常系用于对冲通货膨胀或经济的不确定性，但白银则不同，往往是反应实际的工业用途。由iPod至补牙材料均可见到白银的身影。但历史也显示，当经济充满不确定性，白银越来越被视为是黄金的替代投资工具。

从需求看，白银在工业行业广泛应用，占年度消费的55%，尤其是电子行业。白银的第二大 用途为制造珠宝和餐具，占市场的30%。由于转向数码技术，白银的摄影需求将减少。相反 ，珠宝和银器需求增加2%左右，而一些重要的珠宝市场用银来替代黄金，

比如印度。面对 迟迟居高不下的黄金，主要贵金属消费国如印度在节庆和婚礼季来临之际可能选择白银作为 替代品。包括工业、珠宝、银器、硬币和奖章在内的白银加工需求的复苏，在2010年支撑价 格。不仅如此，白银在医疗上的新用途对整体需求而言意义重大。 此外，由于白银投资优势渐渐显露，选择白银的投资者越来越多。一些推动金价上涨的因素开始对白银产生作用。中美制造业8月意外扩张，提振了投资者情绪。估值普遍被认为偏低的白银正吸引对冲基金和其他短期投资者的介入。这些都对黄金的需求特别是投资需求有一定的影响。 （4）买方议价能力： 虽然在生存的面前，黄金是没什么用，但是黄金拥有独一无二的职能——货币的职能，如价值尺度、流通手段，储藏手段，支付手段和世界货币。在战争时、在经济危机时，甚至是不同的年代，黄金都能够畅通无阻。不可替代的历史选择注定了黄金的重要性。 黄金产品的差异化很小，但中国的黄金生产滞后于需求增长，世界黄金协会的分析报告显示，中国的黄金也许不再能够做到自给自足，中国的国内黄金业可能根本无法赶上国内消费进一步增长的步伐。而且据美国地质调查局称，中国2009年的已知金矿储量只占全球总储藏量的4%。如果中国的黄金需求在目前水平上大幅增长，金矿可能会更快耗尽。 因此对于黄金的买方议价的空间是有限的。 （5）卖方议价能力： 由于黄金主要是用于投资或储存，其产品差异性的影响不是很大，因此各生产企业在销售环节的竞争力相差不大。但是生产环节就不同了。紫金矿业产品的生产采用低成本高技术，不断开发新专利，对矿石才采用多套工艺，攻克矿业界一个又一个技术难题。不断将矿山变为宝地。比如，细浸染型金矿封闭式预处理装置（实用新型专利）该装置是一种微细浸染型金矿封闭式预处理装置，具有回收率高、投资省、成本低、工人劳动强度小等特点，适于难处理金矿及复杂有色金属矿回收贵金属及有色金属的大规模生产。所以供应商处于劣势地位，其议价能力相对较弱。 3、SWOT分析 优势与劣潜在优势 潜在劣势

势 整体采矿成本控制均好于国内同行； 产品的可差异化程度低； 流动资产逐年增加，流动负债逐年降低； 短期偿债能力不断提升； 收购以国外为重点，国内没有资源支持； 收购股权价格下跌导致海外投资账面财务状况较为优良，财务风险较小； 亏损； A股上市的成功，募集了大量资金； 高成本的污水处理； 突出的盈利水平； 具有多项发明专利 公司资产规模不断扩大导致公司资产周转效率有所降低； 有色矿产企业税种较多、赋税较重 机会与威胁 潜在机会 与国际矿业公司的合作； 国际金融业的资金支持； 黄金产品的前向一体化； 向铜、铁、锌等领域延伸； 全球黄金需求稳步增加而产量难以提升 4、建议 （1）寻求海外资源支持。 （2）将海外投资作为未来发展的主要战略。 （3）重视专业科技人员的培养，大胆创新。 （4）延长产业链。 （5）加强社会责任，提高环境保护意识，塑造良好的企业形象。 （6）进一步加强对黄金资产的收购力度。 （7）做好项目信息收集、筛选和并购的前期工作。 （8）降低污水处理的成本。 （9）加大地质勘查投入。 紫金矿业管理方式不断创新，自主创新能力日益增强，生产建设日新月异，信息自动化管理快速提升。紫金人在“艰苦创业、开拓创新” 紫金精神 和“以优质的矿物材料为中国及潜在威胁 国内外市场竞争激烈； 收购兼并存在不确定性； 其他国家设置的市场进入壁垒； 金价变动对盈利的影响大； 地质勘察时间长，不确定性大

全球经济增长助力”等紫金文化理念引领下，正实现它的宏伟目标——“高技术效益型的特大国际矿业集团”。我们相信，在不久的将来，紫金矿业将以其强大的综合竞争优势，成为世界矿产业的巨头。

参考文献：

http://baike.http://www.wodefanwen.com//view/2816309.htm?fromId=1323804#3 http://wenku.http://www.wodefanwen.com//view/fa6340d0ce2f0066f533226c.html

http://www.http://www.wodefanwen.com//link?url=jXBLGJqjJ4zBBpC8yDF8xDh8vibi46JaHSoEb5i

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