徐工机械财务报表分析 黄琰

西南财经大学天府学院

2013 届

本科毕业论文（设计）

论文题目：徐工机械财务报表分析 学生姓名：黄琰

所在学院：西南财经大学天府学院 专 业：财务管理 学 号：40905717 指导教师： 柳玉寿

2013 年 3 月

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西南财经大学天府学院

本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明

本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。

本毕业论文（设计）成果归西南财经大学天府学院所有。

特此声明。

毕业论文（设计）作者签名： 作者专业：财务管理 作者学号：40905717 ________年____月____日

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西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告表

论文（设计）名称 论文（设计）来源 学生姓名 自选 黄琰 徐工机械财务报表分析 论文（设计）类型 学 号 B 40905717 导 师 专 业 柳玉寿 财务管理 一、设计的目的及意义 对企业财务报表的分析是以资产负债表，现金流量表，利润表以及其他信息资料为依据，运用相关的技术方法对企业的财务状况、企业所存在的风险以及预测企业未来的发展，及时发现企业可能存在的问题，为企业以后的长远发展奠定基础。 世界投资大师巴菲特曾经说过：“对一个企业进行投资，主要关注的是这家企业的财务报表。”无论是作为投资者、债权人、政府、社会公众在做出一项投资决策的时候首先就应该全面系统地对企业的财务报表进行分析。但仅仅从报表中的数据是不会发现问题，我们必须利用报表中数据和运用相关的方法，同时结合企业以及行业的实际状况进行分析。 二、要求 运用所学的《上市公司财务报表分析》、《财务管理》、《统计学》等专业课程作为理论基础，同时广泛地参阅相关书籍及网络等方面的资料，用严谨的分析来说明该公司现在所存在的问题及对以后的发展提出建议。 三、思路及预期结果 站在企业管理者的角度，通过对徐工机械2007年到2011年的财务报表以及相关的财务数据进行分析。分析企业的盈利能力、成长能力、运营能力、偿债能力以及资本结构。并结合同行业的相关数据进行比较，最后得出结论并为以后发展提出建议。 四、任务完成的阶段内容及时间安排 2012年11月10日前：完成开题报告。 2012年12月10日前：完成文献综述。 2013年01月10日前：完成论文的粗钢。 2013年03月10日前：完成论文终稿，并且打印成册，上交论文准备答辩。 五、资料搜集计划 首先在上海证券交易所和深圳证券交易所下载该公司和同行业近五年的财务报表，然后通过电视、网络等媒介搜集相关资料，最后通过阅读相关文献，强化理论。将理论和实际分析相结合。 六、完成论文设计所具备的条件及优势 作为一名财务管理的应届毕业生，通过对相关专业知识的学习为论文的写作打下的坚实的基础。并且在指导老师的指导下，目前已具备完成论文的基本条件。 指导教师签名： 日期： 论文（设计）类型：A—理论研究；B—应用研究；C—软件设计等；

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摘要

对上市公司财务报表进行分析是指利用企业对外披露报表中的资产负债表、现金流量表、利润表并且结合专门的分析方法对企业的财务状况、现金流量、经营成果进行分析。通常利用的分析方法包括：比率分析、趋势分析等从企业的盈利能力、成长能力、营运能力、偿债能力以及现金流量的几个部分进行分析。对于外部投资者来说，他们没有参与企业的经营管理并不了解企业的实际经营情况，所以他们会采用对企业财务报表进行分析的方法来了解企业的财务状况进而确定这家企业是否值得他们进行投资。本文根据徐工机械从07年到11年五年的财务报表数据进行横向及纵向的对比，从不同角度给报表的使用者提供一些帮助。

关键词：上司公司 财务报表 五年财务数据 徐工机械

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Abstract

The analysis of the financial statements of listed companies refers to the use of corporate disclosure statements in the balance sheet, cash flow statement, income statement and the combination of a special analysis on the financial position, cash flows, operating results were analyzed. Usually use the analysis methods include: ratio analysis, trend analysis from corporate profitability, growth capacity, operating capacity, solvency and cash flow analysis. For outside investors, they do not participate in the management do not understand the actual operation, so they will use the analysis of corporate financial statements to understand the financial position and then determine whether this company is worthy of their investment. In this paper, according to the Xugong from 07 years to 11 years five years of financial statement data of transverse and longitudinal comparison, from the different angle to the user to provide some help. Keywords：The listed company Financial Statements Five year financial data XCMG

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提高企业经营管理水平。由表3.1看出徐工机械的总资产利润率从07年到11年始终保持着增长，尤其在09年增长幅度较大，可能是由于国家出台的一系列政策导致其总资产的利润率突然增长迅速。比如：在“十一五”期间，我国经济发展增速远超世界增速的平均水平，所以带动了我过工程机械行业的高速增长。10年到11年呈现出下降的趋势。但10年到11年我国工程机械行业整体出现下降趋势。可能是行业的发展存在一些不稳定的以及不确定的因素。

表3.1：徐工机械总资产利润率 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 利润总额 39,581,749.85 135,301,976.59 2,074,942,983.45 3,396,293,264.69 3,948,147,209.45 平均资产总额 3,185,520,633.65 3,330,743,400.04 13,360,991,755.96 19,936,654,313.74 30,030,054,209.40 总资产利润率 1.24% 4.06% 15.53% 17.04% 13.15% 2、营业利润率

营业利润率是企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量一个企业经营效率的重要指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业获取利润的能力。营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。

营业利润率=营业利润/营业收入*100%

由以下两个图表可以看出：徐工机械从07年到10年的营业利润率始终保持增长，尤其是在08年到09年这一个时间段内增长十分迅速。但10年到11年有一定回落，可能是因为在11年上半年主要企

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业加快了工程机械产业园与生产基地的布局，行业结构性过剩的问题突出；另一方面，产量的快速增长导致企业库存压力加大，产成品资金占用额处于历史高位。

表3.2：徐工机械主营业务利润率 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 营业利润 41,096,878.64 127,498,440.40 2,004,983,305.32 3,314,752,850.98 3,898,488,981.77 营业收入 3,266,320,371.37 3,354,209,316.93 20,699,085,204.25 25,213,901,114.49 32,971,069,794.82 营业利润率 1.26% 3.80% 9.69% 13.15% 11.82% 营业利润率14.00.00.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00 07年2008年2009年2010年2011年营业利润率

图3.1：徐工机械营业利润率

3、净资产收益率

净资产收益率是指企业税后净利润除以净资产所得到的百分比率，该指标反映企业股东权益的收益水平，同时也是衡量公司自有资本的使用效率。该指标值越高，说明投资给企业带来的收益也就越高。

净资产收益率=净利润/平均净资产*100%

表3.3：徐工机械净资产收益率

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年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 净利润 24,606,794.63 101,847,890.81 1,712,270,366.50 2,918,403,337.11 3,378,595,294.24 平均净资产 1,188,595,302.27 1,317,674,909.18 4,408,298,787.00 12,055,755,210.10 15,154,844,884.52 净资产收益率 2.07% 7.73% 38.84% 24.21% 22.29% 由上表可以看出：徐工机械的净资产收益率从07年到11年呈现出上升的趋势，07，08年和同行业的三一重工以及中联重科相差较大，但从09年开始徐工机械的净资产收益率要比同行业高。可能是因为国家的一些政策出台比如房地产行业的发展带动了工程机械行业的快速发展。所以可以看出进几年出现了一个较快的增长，能够给投资者带来较好的收益。 4、成本费用利润率

成本费用利润率是指每付出一元的成本费用可以获得多少利润，据此来分析企业在一定时期的成本费用利润率。反映了企业的经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，利润就越大，反映企业的经济效益也就越好。

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%

表3.4：徐工机械成本费用利润率 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 利润总额 39,581,749.85 135,301,976.59 2,074,942,983.45 3,396,293,264.69 3,948,147,209.45 成本费用总额 3,210,251,285.32 3,348,356,503.78 18,619,362,845.17 21,746,266,285.46 28,937,467,206.66 成本费用利润率 1.23% 4.04% 11.14% 15.62% 13.64% 由上表可以看出，徐工机械的成本利润率呈现出持续增长的趋

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势，表明每年的利润都在不断增加，但11年较10年有小幅度下降，但和同行业的三一重工以及中联重科相比还是存在一些差距。所以，建议徐工机械加强成本控制例如：材料成本的控制、人工成本控制、燃料动力成本控制。材料成本控制应该在产品设计、材料采购、以及提高材料利用率等环节来提高企业的成本费用利润率。人本成本控制，不是以减少职工工资为目的而是提高劳动生产率。燃料动力成本控制应该减少浪费以及技术创新，如使用节能设备等。 （二）、成长能力分析 1、主营业务收入增长率

主营业务收入增长率是指企业本年度主营业务收入的增长额同上年主营业务收入总额的比值。表示企业主营业务收入与上年度相比的变动情况，如果该指标大于0，则表示本年度企业的主营业务收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；若该指标小于0，表明产品或者服务不适销对路，市场份额萎缩。

主营业务增长率=本年主营业务增长额/上年主营业务收入*100% 本年主营业务增长额=本年主营业务收入-上年主营业务收入 由以下图表可以看出：07年徐工机械的主营业务收入增长率维持在10%以上，说明该公司产品处于成长期，将持续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险。但08年的主营业务收入增长率却低于5%，说明保持市场份额已经很困难，主营业务利润来时滑坡。09年却直接猛增到517.11%扭转之前的形势，可能是因为国家一些政

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策出台带动了工程机械行业的迅速发展。最后10年和11年始终保持着相对稳定的增长势头，并且保持在20%以上，说明公司现在发展状况良好。

表3.5：徐工机械主营业务收入增长率 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 本年主营业务收入 3,266,320,371.37 3,354,209,316.93 20,699,085,204.25 25,213,901,114.49 32,971,069,794.82 上年主营业务收入 2,794,037,618.80 3,266,320,371.37 3,354,209,316.93 20,699,085,204.25 25,213,901,114.49 主营业务收入增长率 16.90% 2.69% 517.11% 21.81% 30.77% 主营业务收入增长率600.00P0.00@0.0000.00 0.000.00%0.00%主营业务收入增长率2007年2008年2009年2010年2011年

图3.2：徐工机械主营业务收入增长率

2、净利润增长率

净利润增长率是指企业本期净利润的增长额与上期净利润额的比值，是衡量企业成长能力的重要指标。反应了企业为实现利益最大化的速度。

净利润增长率=（本年净利润额-上年净利润额）/上年净利润额

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由上表可以看出：徐工机械的存货周转率维持在同行业的平均水平并且保持着逐年上升的趋势，尤其在09年存货周转率达到了7.19%相比同行业要高出一倍多，可能原因是在金融危机后，我国政府加大了对公共事业，基础设施建设拉动内需，房地产行业的迅速发展等政策带动了我国工程机械行业的发展。虽然10年和11年叫09年有下降但也维持在一个同行业的均衡水平。说明企业的存货的变现速度快，企业的发展状况良好。 3、流动资产周转率

流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。反映了企业流动资产的周转速度，是企业全部资产中流动性最强的角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。

流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额*100% 流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）/2 由下述图表可以看出：徐工机械的流动资产周转率呈现出下降的趋势但09年除外，说明08年较07年以及11年较10年利用流动资产进行经营活动能力较差，效率较低。但我们也应该结合应收账款周转率和存货周转率进行分析。比如09年国家出台一些政策拉动内需，房地产行业迅速发展等都带动了工程机械行业的发展，11年由于企业的存货积压的原因造成发展状况不是特别好。但徐工机械的流动资

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产周转率和企业的发展现状是保持一致的，没有出现异常。

表3.13：徐工机械平均流动资产 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 期初流动资产 2,295,111,453.18 2,118,636,512.96 2,467,656,202.46 11,196,969,201.91 20,567,836,898.37 销售收入 3,266,320,371.37 3,354,209,316.93 20,699,085,204.25 25,213,901,114.49 32,971,069,794.82 期末流动资产 2,118,636,512.96 2,467,656,202.46 11,196,969,201.91 20,567,836,898.37 27,887,678,996.77 平均流动资产 2,206,873,983.07 2,293,146,357.71 6,832,312,702.19 15,882,403,050.14 24,227,757,947.57 平均流动资产 2,206,873,983.07 2,293,146,357.71 6,832,312,702.19 15,882,403,050.14 24,227,757,947.57 流动资产周转率 1.48 1.46 3.03 1.59 1.36 表3.14：徐工机械流动资产周转率 流动资产周转率3.532.521.510.502007年2008年2009年2010年2011年流动资产周转率

图3.5：徐工机械流动资产周转率

4、总资产周转率

总资产周转率是指企业的销售收入同平均资产总额的比值。是评价企业资产的经营质量的一项重要指标。该指标越大，说明周转得越

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快，反映出企业的销售能力越强。企业可以利用薄利多销的办法来加速资产的周转，使得利润增加。

总资产周转率=营业收入净额/平均资产总额 平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2

表3.15：徐工机械平均资产总额 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 期初资产总额 3,347,787,056.37 3,023,254,210.93 3,638,232,589.15 15,072,186,168.35 24,801,122,459.13 期末资产总额 3,023,254,210.93 3,638,232,589.15 15,072,186,168.35 24,801,122,459.13 34,713,516,841.37 平均资产总额 3,185,520,633.65 3,330,743,400.04 9,355,209,378.75 19,936,654,313.74 29,757,319,650.25 表3.16：徐工机械总资产收益率 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 平均资产总额 3,185,520,633.65 3,330,743,400.04 9,355,209,378.75 19,936,654,313.74 29,757,319,650.25 营业收入净额 3,266,320,371.37 3,354,209,316.93 20,699,085,204.25 25,213,901,114.49 32,971,069,794.82 总资产周转率 1.03 1.01 2.21 1.26 1.11 营业收入净额35,000,000,000.0030,000,000,000.0025,000,000,000.0020,000,000,000.0015,000,000,000.0010,000,000,000.005,000,000,000.000.002007年2008年2009年2010年2011年

营业收入净额图3.6：徐工机械营业收入净额

通过上述图表可以看出：徐工机械从07年到08年总资产周转率

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有小幅度下降，但08年到09年上升较大，从1.01上升到了2.21，说明企业利用全部的资产进行的生产经营活动能力上升。虽然，在10年到11年又有一个小幅度的回落，但维持在同行业的一个平均水平，甚至略高一些。并且徐工机械的营业收入净额始终保持着上升的势头。所以，从总体上可以看出徐工机械的发展状况良好。 （四）、偿债能力分析 1、流动比率

流动比率是指企业的流动资产对流动负债的比率，该指标是用来衡量企业的流动资产在短期内可以变为现金用来偿还债务的能力。

流动比率=流动资产合计/流动负债合计

表3.17：徐工机械流动比率 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 流动资产总额 2,118,636,512.96 2,467,656,202.46 11,196,969,201.91 20,567,836,898.37 27,887,678,996.77 流动负债总额 1,697,119,330.34 2,311,443,363.33 10,567,764,625.61 12,554,707,586.53 16,321,948,956.85 流动比率 1.25 1.07 1.06 1.64 1.71 由上表可以看出：徐工机械近5年来，偿债能力在逐渐增强。虽然07年到08年流动比率是下降，可能原因是08年金融危机的影响。我国公认的流动比率指标是1.5，国际公认的值是2，指标越高，就说明企业流动资产流转越快，偿还负债的能力也就越强。但工程机械行业的固定资产较多，所以流动比率大多都小于2。但09年到10年增长快速，可能与公司短期投资去得效益有关。同时徐工机械10年

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和11年的流动比率都达到了同行业的平均水平甚至略高。进一步说明徐工机械的偿债能力在不断增强。偿债能力不断增强也会造成资金利用率过低，降低了企业的盈利能力。 2、速动比率

速动比率是指速动资产总额与流动负债总额的比率，该指标是衡量企业的流动资产立即变现并偿还短期负债的能力。它是对流动比率的补充，流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比率就避免了这种情况的发生。

速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产-存货-待摊费用

由下表可以看出：徐工机械的速动比率从08年到11年保持上升趋势，因为速动比率剔除了存货，待摊费用的影响所以能更好体现吃公司的偿债能力。我国偿债比率保持在0.9左右，国际公认保持在1左右。并且10年到11年不仅逐年增长并且保持在国际公认的水平，说明徐工机械的偿债能力在不断加强。

表3.18：徐工机械速动比率 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 速动资产 1,172,936,151.48 1,323,087,985.62 7,697,764,915.02 14,838,422,672.43 21,166,364,135.05 流动负债总额 1,697,119,330.34 2,311,443,363.33 10,567,764,625.61 12,554,707,586.53 16,321,948,956.85 速动比率 0.69 0.57 0.73 1.18 1.3 通过下图可以看出：徐工机械流动负债呈现出逐年增长的趋势，但速动比率也保持着上升的趋势，可能是存货减少的原因。并且维持

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柳工 徐工机械 三一重工 总资产增长率% 中联重科 太原重工 柳工 徐工机械 三一重工 应收账款周转率（次） 中联重科 太原重工 柳工 徐工机械 三一重工 存货周转率（次） 中联重科 太原重工 营运能力 柳工 徐工机械 三一重工 流动资产周转率（次） 中联重科 太原重工 柳工 徐工机械 三一重工 总资产周转率（次） 中联重科 太原重工 柳工 徐工机械 三一重工 流动比率 偿债能力 中联重科 太原重工 柳工 徐工机械 速动比率 三一重工 中联重科 54.91 314.27 13.39 47.07 16.75 52.49 18.43 4.74 4.74 2.16 11.31 7.19 3.75 2.7 3.36 3.44 3.03 1.59 1.2 0.95 1.79 2.21 1.11 0.73 0.81 1.29 1.06 1.94 1.05 1.25 1.36 0.73 1.41 0.73 106.07 64.55 97.9 85.25 38.18 94.4 8.81 7.09 5.36 1.85 12.72 4.28 4.97 3 4.3 3.82 1.59 2.18 1.1 0.87 1.49 1.26 1.44 0.66 0.75 1.09 1.64 1.17 1.71 1.46 1.49 1.18 0.84 1.37 10.37 39.97 63.71 13.63 25.8 22.35 4.82 5.96 4.98 1.48 9.75 4.2 4.67 3.42 4.21 3.2 1.36 1.87 1 0.76 1.22 1.11 1.23 0.69 0.61 0.86 1.71 1.46 1.84 1.23 1.69 1.3 1.11 1.48 31

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太原重工 柳工 徐工机械 三一重工 资产负债率 中联重科 太原重工 柳工 1 0.92 70.75 47.69 77.41 71.62 17.05 1.24 1.05 51.39 61.97 56.39 63.94 54.48 1.03 1.15 56.34 59.55 50.22 69.47 58.94 五、存在的问题及建议

结合同行业对比，可以总结徐工机械存在一下几个方面的问题：1、盈利能力分析得出：徐工机械的营业利润率低于同行业一个百分点左右，所以建议降低材料采购费用，进行合理配料以及增强企业的议价能力；同时应该采取提高材料利用率等措施，合理地控制成本，提高企业的成本费用利润率。2、成长能力分析得出：由于工程机械行业为受周期波动性影响显著，一方面，国家为城市化，现代化两个目标。把投资重点放在交通运输，水利水电等方面。同时加强基础设施建设，例如，西气东输，西电东送，西部开发，振兴东北等大型工程相继完工。另一方面，我国工程机械行业受国家政策影响很大，而国家宏观经济政策是扩张和紧缩交替进行，导致工程机械行业的周期波动性表现为急剧增长和急剧下滑。所以建议徐工机械能够未雨绸缪与国际市场接轨，强化企业内部管理，提高企业运营效率。3、运营能力分析得出：徐工机械的应收账款周转率低于同行业0.5个百分点。虽然是我国工程机械行业的现状，但也应该控制赊销的规模。比如，应该适当地缩短还款期限和提高首付比重。4、偿债能力分析得出：徐工机械和同行业相比标准值处于一个较高的水平，可以排除不

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能按时偿还债务的可能性。但是应该加强应收账款和存货的管理，迅速回笼资金。积极参与本土竞争，同时扩大销售，提供客户所需的产品和技术，满足客户的需求。 六、结论

本文分别从盈利能力、运营能力、成长能力、偿债能力以及现金流量这五个方面对徐工机械进行分析。通过分析看到了徐工机械的一些基本情况，通过和同行业进行比较发现了，徐工机械存在的问题以及整个同行业共同存在的问题。

通过分析我国工程机械行业2012上半年的报告可以看出：我国工程机械行业整体的营运状况不容乐观，2012年上半年，中国经济增速延续了去年以来的下滑势头，固定资产投资增速持续回落，信贷资金状况仍旧偏紧，国内工程机械制造企业面临着前所未有的困境。然而即便如此，在全球经济衰退的大势下，应该提前做出未雨绸缪方案和战略计划。

徐工机械应该根据自身发展状况规划以后发展方向例如：1、加强应收账款的催收及管理工作，适度调整信用政策。对去也应收账款的账龄及信用政策进行分析，合理计提应收账款折旧等，加速资金回笼，提高资金的使用效率。2、加强企业存货管理，提高存货管理水平。找出存货管理中出现的问题，减少占用企业资金的现象。3、我国工程机械行业受周期波动性以及国家宏观调控政策影响较大，在今后的发展中，要重视对市场的分析调查，对企业自身来讲要加强创新

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能力，以优质产品来获取市场，同时注重在营销方面上的创新等。只有不断的增强企业自身的实力，才有可能应对可能出现的市场危机。4、积极参与本土竞争，提供客户所需的产品和技术，满足客户的需求。5、随着经济全球化，市场一体化不断地深化，应该着眼世界市场，增强企业的全球化观念，实施无国界的产业转移。

在经历一番风雨洗礼后，相信我国工程机械行业能够转变观念重新聚集能量，相信在不久的将来能够很快走出低谷。

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附录

表3.1：徐工机械总资产利润率 表3.2：徐工机械主营业务利润率 表3.3：徐工机械净资产收益率 表3.4：徐工机械成本费用利润率 表3.5：徐工机械主营业务收入增长率 表3.6：徐工机械净利润增长率 表3.7：徐工机械总资产增长率 表3.8：徐工机械净资产增长率 表3.9：徐工机械平均应收账款 表3.10:徐工机械应收账款周转率 表3.11：徐工机械平均存货 表3.12: 徐工机械存货周转率 表3.13：徐工机械平均流动资产 表3.14：徐工机械流动资产周转率 表3.15：徐工机械平均资产总额 表3.16：徐工机械总资产收益率 表3.17：徐工机械流动比率 表3.18：徐工机械速动比率 表3.19：徐工机械资产负债率

表3.20：徐工机械经营现金净流量对负债的比率

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表3.21：徐工机械经营现金流量对销售收入的比率 表3.22：工程机械行业主要财务指标 图3.1：徐工机械营业利润率 图3.2：徐工机械主营业务收入增长率 图3.3：徐工机械净利润增长率 图3.4：徐工机械总资产增长率 图3.5：徐工机械流动资产周转率 图3.6：徐工机械营业收入净额 图3.7：徐工机械流动负债总额

图3.8徐工机械经营现金净流量对负债的比率 图3.9：徐工机械经营现金流量对销售收入的比率

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文献综述

摘要：上市公司财务报表分析是公司会计工作的主要内容之一，是投资者、股东、债权人、政府和普通大众都想要关心和了解的。在财务报表分析的过程中一定要注意将各种不同的分析方法综合运用，在结合宏观经济环境、同行业的不同公司和本公司历史业绩的横向、纵向的比较过程中，通过多种方法透过纷繁的财务业务表象理解公司盈利能力的目的，为利益相关者的能够做出正确决策提供帮助。站在管理当局的角度，本文从上市公司财务报表分析的各个方面分别介绍了财务报表的基本概念，分析方法及各种财务指标的应用。阐述了上市公司财务报表的组成部分，并对每个部分做简要的概括。根据财务报表对公司的几个主要能力进行说明，并分析各种能力对公司的影响，及其我们应该如何规避出现的问题，怎样控制财务，以引导公司朝着比较健康的方向发展。

关键词：上市公司 财务报表分析 财务指标 前言：

随着我国改革开放的深入，越来越多的公司企业走上的上市之路，而财务报表也被越来越多的人关注。上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者，阅读报表时有着不同的侧重点。社会的不断进步和经济高速发展的今天，上市公司也越来越接近人们的生活,通过对资产负债表,利润表和现金流量表的分析,可以帮助广

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大的投资者,税务机关,甚至是企业管理者做出重要决策。在这种情况下，所有权和经营权分离已经成为企业发展的必然趋势，而上市公司就是这两权分离的代表。上市公司的股东、债权人等相关外部利益者要求了解公司的经营状况，就要通过分析公司对外披露的信息，这使得财务报表以及财务报表分析具有了必要性。财务报表是企业会计信息系统通过核算财务信息并借助于会计报表等形式的财务报告表达出来的关于企业财务状况，是企业经营成果的静态与动态的信息。在众多的上市对外披露的信息中，财务报表一直都是相关利益者关注的重点。财务分析是指以财务报表和其它资料为依据和起点，采用专门方法，分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来、帮助利益关系集团改善决策。因此，报表使用者要从中选择自己需要的信息，重新排列，并研究其相互关系，使之符合特定决策要求。

正文：

一、 财务报表的定义

财务报表是会计主体对外提供的反映会计主体财务状况和经营的会计报表，包括资产负债表、利润表、现金流量表或财务状况变动表、附表和附注。财务报表是财务报告的主要部分，对外报表即指财务报表。是以会计准则为规范编制的，向所有者、债权人、政府及其他有关各方及社会公众等外部使用者披露的会计报表。

（一）、我国《企业会计准则第30号——财务报表列报》第一章第二条指出财务报表是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结

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构性表述。财务报表至少应当包括下列组成部分：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益（或股东权益）变动表、附注。

（二）、张玉兰（2008）提到了财务报表的定义。财务报告作为财务会计的“最终产品”，是会计信息披露的载体，是企业及其利益相关者的联结点，它能够全面、系统、综合地反映企业财务状况、经营业绩和现金流量等方面的基本经济情况，并成为广大用户能够获得的最重要的会计信息资料。 二、 财务报表分析的定义

财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。

（一）、美国纽约市立大学的Le. P.ldA. Bernstein认为财务分析是一种判断过程，旨在评估企业现在或者过去的财务状况和经营成果，其主要目的在于对未来的状况和经营业绩进行最佳预测。

（二）、孙立杰(2008)指出财务报表分析是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门的方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果和财务状况，目的是通过报表数字与数字之间的关系，揭示出它们的变动趋势，为决策提供有用的信息，以减少决策的不确定性。财务报表分析是个过程，是把整个财务报表的数据，分成不同部分和指标，并找出有关指标的关系，以达到认识企业偿债能力、盈利

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能力和抵抗风险能力的目的。

（三）、毛村依（2008）曾定义财务报表分析是以企业财务报表和其他有关信息资料为依据和起点，采用一系列的相关理论和专门的分析技术方法，对企业一定时期的财务状况、经营成果和现金流量行全面的分析，评价和分析企业的偿债能力、资产管理能力、盈利能力从而发现企业的优劣势以及存在的机会和风险，为企业的投资者、债权人、经营者、政府相关部门以及其他关心企业的组织和个人提供决策的依据和信息。从根本上讲，财务报表分析的目的就是将财务报表转化为有用的信息，帮助财务报表使用者改善决策。 三、 财务报表分析的相关内容

本文站在管理当局的角度进行财务报表分析，主要包括企业盈利能力分析、偿债能力分析、运营能力分析，成长能力分析。

（一）、盈利能力分析

净资产收益率=净利润/平均净资产

总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额 营业利润率=利润总额/营业收入 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额

以上几个指标值越大，盈利能力越强，反映企业的经济效益越好。 1、Helfert(2001)和Meggiuson(1997)指出一个企业盈利能力的好坏与债权人的债权安全，投资者的收益率及管理层工作业绩等相关，因此，利益相关者特别注重企业的盈利能力。

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