银行保险的跨国比较与分析

国际银保

银行保险的跨国比较与分析＊

鲁明易

汤

华

内容提要：自上世纪８０年代以来，银行保险在许多国家蓬勃发展起来，但它在各国间的发展程度和模式却有着较大的差异。本文比较了银行保险在各国不同的发展状况，从文化、制度和市场三方面分析了造成这种差异的原因。

关键词：银行保险中图分类号：Ｆ８３１

跨国比较

分析文献标识码：Ａ

公司和以传统营销方式销售保险的公司的成本

一、银行保险的一般描述

及问题的提出

发端于欧洲的银行保险（Ｂａｎｃａｓｓｕｒａｎｃｅ）早已不是一个新鲜的事物，在世界上的许多国家和地区，银行保险已经成为一种销售方式或一种金融业的经营模式。从简单的定义上说，银行保险就是通过银行销售保险产品。从较深的意义上来理解，它是金融服务业的两大分支———银行和保险之间在不同层次上的合作与融合。许多学者对银行保险的经济学分析表明，银行保险较之传统金融的经营方式有其自身的优势。如Ｆｉｅｌｄｓ（２００４）等人选取了１９９７～２００２年间世界范围内

差别，发现除了德国以外，在其他４个国家，采用银行保险经营方式的保险公司具有明显的成本优势（ｃｏｓｔａｄｖａｎｔａｇｅ）

"!

。

尽管银行保险已被证明具有以上的诸多优势，它在世界各国间的发展程度和发展模式却有着较大的差异。在法国、西班牙和意大利等南欧国家，高度一体化的银行保险已牢牢占据了保险市场的半壁江山；同为欧洲国家，英国和德国历经银行保险发展的兴衰起伏，也尝试了多种模式，所占市场份额仍在２０％上下徘徊；而在金融业发达的美国，尽管限制银行和保险跨业经营的法律樊篱已在１９９９年被拆除，银行保险却未像人们普遍预期的那样大规模盛行，一体化程度也较低。是什么原因造成了银行保险在各国间发展上的差异呢？本文以法国、西班牙、意大利、英国、德国和美国这几个银行保险发展各有其特点的国家为研究对象，试图通过比较研究各国银行保险发展上的异同，找出以上问题的答案。

１３６个银行和保险公司之间的并购为样本，研究发现并购分别给收购方（ｂｉｄｄｅｒ）和目标公司（ｔａｒｇｅｔ）带来了１％和５％的股东财富增值。Ｒ．Ｖｅｎｎｅｔ（２０００）对欧洲金融机构的研究表明，实行

银行和保险混业经营的金融集团与专业化经营的银行相比，

具有更高的成本效率（ｃｏｓｔ

ｅｆｆｉｃｉｅｎｃｙ）和盈利效率（ｐｒｏｆｉｔｅｆｆｉｃｉｅｎｃｙ）。Ｍｏｒｇａｎ

法Ｃｏｎｓｕｌｔｉｎｇ咨询顾问公司以西班牙、意大利、

国、英国和德国这５个国家的保险公司２００１年

的数据为样本，比较了采取银行保险经营策略的

二、银行保险的发展程度比较

１．以法国、意大利和西班牙为代表的南欧

"

国家#

作者简介：鲁明易，女，南京师范大学商学院２００３级硕士研究生；汤华，男，系统分析师，硕士，现供职于中国人寿保险股份有限公司江苏省分公司。

＊本文得到江苏省高校哲学社会科学基金项目“发展中国家的金融约束与金融现代化问题研究”（编号：０５ＳＪＢ７９０００６）的资助。

"!

转引自ＥｕｒｏｐｅａｎＢａｎｃａｓｓｕｒａｎｃｅＲｅｖｉｅｗ，ＭｉｌｌｉｍａｎＧｌｏｂａｌＩｎｓｕｒａｎｃｅ，２００３．１０。"此部分数据除特别说明外#

，皆引自Ｄａｔａｍｏｎｉｔｏｒ的统计。

%１）

４７

国际银保

法国银行保险的发展始于２０世纪８０年代。

展迅速，到１９９０年，银行保险的保费收入就占到了所有寿险保费收入的３９％。此后的发展可以分为两个阶段，从１９９０￣１９９６年的稳步发展期和１９９７￣２００３年的稳定期（参见表１）。现在，保险产品已经成为法国银行业提供的产品和服务中的一个重要组成部分。

在意大利和西班牙，银行保险的发展可谓

（１９９０￣２００３）

２００１６０％

２００２６１％

２００３６１％

６１％

１９８４年法国金融法律的变化，使得银行可以扩

大业务范围，经营包括人寿保险在内的产品。由于当时在储蓄产品市场上占主流的是盈利性较差的中短期储蓄产品，对保险产品有利的税收政策促使银行将一部分储蓄产品包装成寿险产品销售。因而在整个８０年代法国银行保险发

表１

１９９０３９％

１９９１４２％

１９９２４６％

１９９３５１％

法国通过银行销售的寿险产品的市场份额

１９９４５４％

１９９５５６％

１９９６５９％

１９９７６１％

１９９８５９％

１９９９６０％

２０００

资料来源：１９９０～２０００年数据转引自ＰｉｅｒｒｅＡｒｎａｌ，ＡｎａｌｙｓｉｓａｎｄＰｒｏｓｐｅｃｔｓｏｆｔｈｅＦｒｅｎｃｈＢａｎｃａｓｓｕｒａｎｃｅＭａｒｋｅｔ；２００２年数据引自ＢｕｓｉｎｅｓｓＩｎｓｉｇｈｔｓ；２００１年和２００３年数据引自Ｄａｔａｍｏｎｉｔｏｒ。

飞速。１９９０年，意大利的金融法ＴｈｅＡｍａｔｏ在很长一段时期内，英国对金融业的管制类似于美国，银行和保险不得跨业经营。但在

Ｌａｗ允许银行持有保险公司股份和设立保险公

司，银行保险开始在意大利发展起来。成熟的银行网络和公众对银行的信任促进了银行保险的发展，加之１９９５￣１９９８年期间有利的税收环境，银行保险的保费收入的市场份额由１９９２年

"

的８％上升至２００２年的５０％!。２００４年，银行

１９８６年的金融服务法（ＦｉｎａｎｃｉａｌＳｅｒｖｉｃｅｓＡｃｔｏｆ１９８６）颁布以后，银行可以销售任何类型的保

险产品，也可以成立保险子公司，英国的银行保险开始发展，银行保险的保费市场份额在

１９９２年就达到了２０％。但是，英国银行保险在９０年代中期发展停滞，１９９４年银行销售的寿险

的保费份额为１６％，１９９７年为１７％，从１９９９￣２００２年，银行保险的销售份额有所上升，２００２年为１８％，２００３年与之持平。

德国一直实行的是所谓的全能银行制度（ＵｎｉｖｅｒｓａｌＢａｎｋｉｎｇ），但这里的“全能”事实上主要包括的是银行业务和投资银行业务，经营保险业务的银行很少。根据德国保险协会（ＧｅｒｍａｎＩｎｓｕｒａｎｃｅＡｓｓｏｃｉａｔｉｏｎ）对不同销售渠道在保费收入中所占份额的调查，专用代理人仍然是保险销售的主渠道，２０００年和２００１年分别占５８．７％和６０．６％，而银行保险的比例较低，分别占９．６％和８．９％。在寿险业务中，银行保险的比例要高一些，２００３年为１９％。

保险在寿险保费收入中的份额为５６％。西班牙银行自１９９２年起才被允许销售保险，但其后的发展相当快。得益于１９９９年政府对投资连接保险产品减免税收和成熟的地区建筑资金融资合作社（ＲｅｇｉｏｎａｌＢｕｉｌｄｉｎｇＳｏｃｉｅｔｉｅｓ）网络（它占了经银行销售的寿险保费的一半），到了２００１年，银行保险的寿险保费收入就达１７０亿欧元，

"

占到了该年寿险总保费收入的６５％#，２００３和

２００４年，更是高达７７％和８１％。银行保险也带

动了西班牙寿险市场的发展。西班牙人曾经将寿险当作富有阶层的专属品，但随着银行保险的普及，寿险渐渐为平民百姓所接受。在

１９９８￣２００２年期间，西班牙寿险保费的年复合增

"

长率（ａｎｎｕａｌｃｏｍｐｏｕｎｄｇｒｏｗｔｈｒａｔｅ）为９．１％$。

除了以上国家之外，其他一些南欧国家，如葡萄牙，尽管整体保险市场规模较小，但银行保险渗透率在全世界是最高的，其在寿险销售中

"达到了８２％的市场份额%。

３．美国

自从１９９９年《金融服务现代化法案》在美

国颁布以后，越来越多的美国银行参与到保险的相关业务中去，经银行销售的保费由１９９９年的３６４亿美元上升至２００３年的７８１亿美元。美

２．英国和德国

"!

转引自Ｓ．Ｋ．Ｓｔａｌｋｏｕｒａｓ，ＱｕａｌｉｔａｔｉｖｅＡｓｐｅｃｔｓｏｆＥｕｒｏｐｅａｎＦｉｎａｎｃｉａｌＣｏｎｇｌｏｍｅｒａｔｅｓ．"#

转引自Ｓ．Ｋ．Ｓｔａｌｋｏｕｒａｓ，ＱｕａｌｉｔａｔｉｖｅＡｓｐｅｃｔｓｏｆＥｕｒｏｐｅａｎＦｉｎａｎｃｉａｌＣｏｎｇｌｏｍｅｒａｔｅｓ．"转引自$

ＲｉｃｈａｒｄＲｅｅｄ，２００５，ＥｕｒｏｐｅａｎｄＢａｎｃａｓｓｕｒａｎｃｅ：ＡＷｏｒｋｉｎＰｒｏｇｒｅｓｓ．

"转引自%

Ｓ．Ｋ．Ｓｔａｌｋｏｕｒａｓ，ＱｕａｌｉｔａｔｉｖｅＡｓｐｅｃｔｓｏｆＥｕｒｏｐｅａｎＦｉｎａｎｃｉａｌＣｏｎｇｌｏｍｅｒａｔｅｓ．

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１）

国际银保

国银行主要参与的是年金的销售，而对于除年金之外的面向个人的寿险仍然主要通过专用代理人和独立代理人来销售。在２００３年通过银行售出的７８１亿美元保费中，年金为５１６亿美元，占６６％，财产保险和团体福利保险的总额为

国家

在法国、意大利和西班牙等银行保险最成功的地方，银行保险通常采取全资保险子公司或者是合资公司等一体化程度较高的模式。法国银行保险采取的主要模式是银行设立全资寿险子公司，产品供其银行母公司销售，也有银行和保险公司共同出资成立一个保险公司的，但主要是财险公司。早在２０世纪８０年代中期，法国几乎所有的大型银行就都设立了寿险子公司，独立于银行的保险公司很快失去市场份额，隶属于银行的保险子公司的市场份额迅猛增加。

１．以法国、意大利和西班牙为代表的南欧

２０５亿美元，占２６％，经银行销售的个人人寿

"

保险和健康险仅为２４亿美元，占３％!据。

ＫｅｎｎｅｔｈＫｅｈｒｅｒＡｓｓｏｃｉａｔｅｓ统计，２００１￣２００４年，

美国银行在寿险保费收入中所占的份额分别为

１．４％、１．８％、２．１％和２．６％。

为了能够更加直观地比较各国银行保险在寿险保费收入中所占的份额，现将各国２００３年的相关数据整理成图１。如果以此代表银行保险在一国的成功程度，那么无疑在以法国、西班牙和意大利为代表的南欧，银行保险是最成功的。图１

１９９９年，前十大隶属于银行的寿险子公司的资

"

产总额占到了法国保险业总资产的４０％#，且子

公司的保险市场份额与其母银行的分支机构的规模正相关，例如法国最大的银行———法国农业信贷银行（ＣｒｅｄｉｔＡｇｒｉｃｏｌｅ）的全资子公司

２００３年各国银行保险寿险保费的市场份额

Ｐｒｅｄｉｃａ是法国第二大寿险公司。与法国类似，

西班牙主要的银行保险模式是银行全资保险子公司。在前十大寿险公司中，有８家是银行的下属子公司。除此之外，也有银行和保险公司合资成立公司的，尤其是大银行和外国保险商合资成立公司，如ＢａｎｃｏＢｉｌｂａｏＶｉｚｃａｙａ

（ＢＢＶ）与Ａｘａ（法国），ＬａＣａｉｘａ和Ｆｏｒｔｉｓ（荷兰／

比利时），ＢａｎｃｏＳａｎｔａｎｄｅｒ和ＭｅｔｒｏｐｏｌｉｔａｎＬｉｆｅ

三、银行保险的发展模式比较

根据银行和保险一体化由浅到深的顺序，一般将银行保险的模式分为４类，即销售协议、战略联盟、合资企业和金融控股集团。销售协议是指银行代理销售一家或几家保险公司的产品，获得手续费收入；战略联盟在此基础上更进一步，银行和保险公司合作开发产品、共享客户资源；合资企业是指双方共同出资设立公司，共同拥有产品；金融控股集团的一体化程度最高，银行和保险公司并购后能够提供一站式的金融服务，此模式也包括银行收购或内部设立保险公司，通过银行的分支机构销售其子公司的保险产品。

"!"#

意大利主要的银行保险模式是（美国）分别合资。

银行和保险公司交叉持有股份，合资成立公司。在２００２年底，意大利的银行在７４家保险公司（其中３５家为寿险）持有股份，在１９家寿险公司有控股权；保险公司在３２家意大利银行持有股

"份$但也有一些中小型银行，如ＢａｎｃａＤｅｓｉｏ（约。

有７０家分支机构）通过设立保险子公司的方式参与银行保险。

２．英国和德国

在早期，英国的银行由于缺乏保险专业人才和不愿满足保险承销所需达到的资本要求，都偏好和保险商缔结销售联盟。但是后来，由于不满足于仅仅从代理销售保险中获得收入，许多大

以上数据皆引自ＡｍｅｒｉｃａｎＢａｎｋｅｒｓＩｎｓｕｒａｎｃｅＡｓｓｏｃｉａｔｉｏｎ（美国银行保险协会）。

１９９９年，法国前十大隶属于银行的寿险子公司的资产总额为２５３２４５０亿欧元，整个法国保险业的资产总额为

６３０００００亿欧元。转引自ＹａｎｉｃｋＢｏｎｎｅｔａｎｄＰｉｅｒｒｅＡｒｎａｌ，ＡｎａｌｙｓｉｓａｎｄＰｒｏｓｐｅｃｔｓｏｆｔｈｅＦｒｅｎｃｈＢａｎｃａｓｓｕｒａｎｃｅＭａｒｋｅｔ。

"引自$

。ＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＲｅｌａｔｉｏｎｓＤｅｐａｒｔｍｅｎｔ（２００３）：“ＴｈｅＩｔａｌｉａｎｆｉｎａｎｃｉａｌｓｙｓｔｅｍ：ｔｒｅｎｄｓａｎｄｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅｓ”

%１）

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国际银保

式（ｇｒｅｅｎｆｉｅｌｄ银行终止了销售联盟，“白手起家”

业务。与此形成鲜明对比的是银行在收购保险代理公司中表现出的极大热情。２００１￣２００４年间，银行收购保险代理公司的交易笔数分别为５７、

"

。绝大多数的美国银行在参与保险６４、５６和５４!

ｓｔａｒｔｕｐ）设立保险公司和收购保险商成为主流模

式。例如，英国著名银行ＮａｔＷｅｓｔ最初销售多家

保险公司的保险，１９９１年其成立了自己的寿险子公司ＮａｔＷｅｓｔＬｉｆｅ；又如哈利法克斯银行（Ｔｈｅ

业务时大都还只是停留在保险销售代理这一层面上，并不承销保险。美国银行倾向于保险代理而非保险承销，这就决定了美国的银行保险模式多为销售协议型，或至多是一种战略同盟。银行或和保险公司签订协议通过其柜台销售保险，或通过其下属的保险代理子公司销售保险公司的产品，且以后者居多。据美国银行保险协会对资

"

产超过１００亿美元的银行的统计#，２００３年销售

Ｈａｌｉｆａｘ）也抛弃了保险合作商英国标准人寿保险

公司（ＳｔａｎｄａｒｄＬｉｆｅ），建立其自己的保险公司，之

后又收购了一家保险公司。９０年代中期后，银行设立、收购保险公司的热潮渐消，简单的销售协议又日渐流行。例如英国巴克莱银行在２０００年关闭了其子公司巴克莱人寿（ＢａｒｃｌａｙｓＬｉｆｅ），理由是寿险业务不是其核心业务，承销保险与银行的未来发展战略不符。现在，巴克莱银行通过自己的银行网络销售Ｌｅｇａｌ＆Ｇｅｎｅｒａｌ保险公司的产品。

在德国，银行和保险公司有交叉持股的传统，这使得银行倾向于和保险公司签订合作协议或战略联盟而非成立其下属的保险子公司。例如，慕尼黑再保险（ＭｕｎｉｃｈＲｅ）拥有抵押联合银行（ＨｙｐｏＶｅｒｅｉｎｓｂａｎｋ）１／４的股权。在德国也有银行直接设立保险公司的，但案例较少。德意志银行是德国的大银行中惟一一家设立自己的寿险公司的，其在１９８９年成立了ＤＢＬｅｂｅｎ保险公司，１９９２年又收购了ＤｅｕｔｓｃｈｅｒＨｅｒｏｌｄ保险公司，２００１年，德意志银行将其在下属保险公司中７５．９％的股份出售给ＺｕｒｉｃｈＦｉｎａｎｃｉａｌＳｅｒ－

个人寿险的银行中，约１９％的银行收购了一个现有的代理公司作为主销售渠道，有一半的银行直接设立保险代理公司来销售保险，而通过银行柜台销售的比例比较小。

四、银行保险发展差异原因分析

从上文可见，本文比较的三方（即以法、意、西为代表的南欧，英德两国，以及美国）在银行保险模式上的选择与这三方银行保险发展的程度是一致的。在银行与保险一体化程度较高的地方，银行保险往往也比较成功，其市场份额也相应地要高一些。当然也可以理解为在银行保险较为成功的市场中，金融企业倾向于选择一体化程度较高的银行保险模式。这是否意味着银行保险的模式与其发展程度有着一定的因果关系呢？如果是，又谁为因，谁为果呢？本文的观点是这二者之间是互为因果的。银行保险愈成功，银行和保险公司采取这种经营方式的积极性就愈高，合作的广度和深度就会提高；而随着银保合作程度的提高，银行保险的市场份额就会增加，也就愈加显得成功（要做出科学的判断需借助计量经济学进行定量分析，但这不是本文所要讨论的问题）。而在这背后导致二者在各国间发展差异的是诸如文化、制度和市场等一系列因素。

（一）

文化因素

由于各国的文化背景不同，美国和欧洲各国的消费者对待银行的态度有所差异，在购买

ｖｉｃｅ（苏黎士金融服务集团），但在此协议下，ＤｅｕｔｓｃｈｅｒＨｅｒｏｌｄ仍然是给德意志银行零售银行

客户提供保险产品的惟一供应商。此外，２００１年安联收购德累斯顿，至此德国才算真正出现了一体化程度较高的从事银行、保险业务的金融控股集团。

３．美国

尽管１９９９年的美国《金融服务现代化法案》

允许银行和保险公司相互收购或交叉持股，以金融控股公司的子公司的名义销售任何类型的保险，但出乎人们意料的是１９９９年至今银行和保险公司的并购相当有限。而作为推动该法案出台的重要力量之一的花旗集团，则分别在２００１年和２００５年出售了旅行者旗下的财险和寿险承销

"!"#

数据引自ＳＮＬＦｉｎａｎｃｉａｌＬＣ．。

数据引自ＡｍｅｒｉｃａｎＢａｎｋｅｒｓＩｎｓｕｒａｎｃｅＡｓｓｏｃｉａｔｉｏｎ，ＳｔｕｄｙｏｆＬｅａｄｉｎｇＢａｎｋｓｉｎＩｎｓｕｒａｎｃｅ，Ｏｃｔｏｂｅｒ２００４。

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１）

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金融服务时也有不同的消费习惯，这种差异对于银行保险在各国的发展有一定的影响。

在美国，银行的顾客保持率（ｃｕｓｔｏｍｅｒｒｅｔｅｎ－

"

，但这更多的是一种惯性使ｔｉｏｎｒａｔｅ）相当高!

如在法国，每２２７２个人就拥有一家银行的分支机构，在西班牙，则每１１９０个人就拥有一家，而在英国和美国，这一数据分别为３５７２和

"

。另据欧洲中央银行在１９９９年的统计，３７７８#

然。根据Ｆｏｒｒｅｓｔｅｒ’ｓＣｏｎｓｕｍｅｒＴｅｃｈｎｏｇｒａｐｈｉｃｓ在在法国，每百万人有４３０家银行的分支机构；在意大利，每百万人有４７０家，银行保险的发展也促使银行分支机构增多，１９９９年的分支机构数比１９９０年上涨了５１％；相反，在英国，银行的分支机构有越来越少的趋势，１９９９年为

２００４年６月对美国消费者的调查，人们不愿意

更换为其提供活期存款服务的银行的主要原因是现有的银行地理位置便利，更换银行可能会带来不便，而非与该银行有情感上的联系。在Ｒｏｎ

Ｓｈｅｖｌｉｎ（２００４）看来，银行客户的忠诚度不仅仅体

现在保持帐户开通上，还要看客户是否会购买新的产品或服务，据其统计，在美国只有７％的消费者在同一家银行购买３个或３个以上的产品。另据Ｆｏｒｒｅｓｔｅｒ’ｓＣｏｎｓｕｍｅｒＴｅｃｈｎｏｇｒａｐｈｉｃｓ在２００３年对美国银行客户的调查，只有３０％的被调查者在未来存款时会考虑现有银行，１２％的人会在现有银行购买投资产品，只有２％的人会购买保险。由此看来，美国银行的客户忠诚度还不足以使得银行实现大范围的保险销售。

美国杂志（ＡｍｅｒｉｃａｎＢａｎｋｅｒ）自从《银行家》

２６０家，比１９９０年下降了２６％。此外，在一些

欧洲国家，消费者对银行的信任度也较高。例如在法国，在公众的印象中银行比保险商的形象要好，看起来更适合销售储蓄型的产品。

另一个有趣的现象是各国消费者在购买金融产品方式上的差异。美国消费者偏好经纪人模式（此处不区分经纪人和代理人），例如在购买共同基金时，他们在由经纪人提供的各家基金管理公司的产品中货比三家，在购买保险时，通过经纪人，他们能获得相互竞争的保险商所提供的各种产品的信息，独立判断，加以选择，由此而获得最大的心理满足。在英国、德国、荷兰等国家，顾客也有明显的独立倾向，在消费时倾向于通过自我判断，而非他人的推荐。而在法国、西班牙等国，顾客喜欢享受银行分支所带来的便利。人们高度利用银行的分支机构，除了通过银行缴纳各种费用之外，还购买包括保险在内的金融产品。

（二）

制度因素

１９８４年以来，联合盖洛普调查（ＧａｌｌｕｐＯｒｇａｎｉｚａ－

ｔｉｏｎ），就银行业信任度发布了一系列的调查报告。

对比各年度的报告，不难发现美国消费者对银行的信任度较低，且有下降趋势。相反，对非银行金融机构的信任度却在稳步提高。如２００４年对同时购买银行和经纪公司服务的消费者调查显示，只有３６％的被调查者更信任银行（而２００２年和

２００３年的数值分别为５６％和４５％），３８％的被调查者给予银行和经纪公司同等的信任度（２００２年和２００３年的数值分别为２３％和２９％）。美国的企业客户亦偏好独立的保险商。据ＡｓｓｏｃｉａｔｉｏｎｆｏｒＦｉｎａｎｃｉａｌＰｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌｓ（ＡＦＰ，美国一专业金融组织）对４４４家美国企业高级财务人员的调查，７０％

的被调查者倾向于和与银行或证券公司没有任何联系的保险公司打交道，只有１４％的人表示愿意在一家并购了保险公司的银行购买保险。

比较美国而言，在一些欧洲国家的金融文化中，银行在消费者的金融生活中扮演了重要的角色，消费者和银行之间的关系较为紧密。

"!

１．对银行和保险公司混业经营的监管

监管环境的不同也对银行保险在各国的发展存在影响。从上文可见，就整个欧洲而言，尽管有先有后，且程度各不相同，但总体而言，自２０世纪８０年代以来，欧洲各个国家对于银行业和保险业混业经营的监管大大放松。银行可以跨业经营，可以销售保险，也可以承销保险。银行和保险公司不是在其各自的领域内竞争，而是在一个范围要广得多的金融服务业范围内竞争。而在美国，在１９９９年颁布之前，《金融服务现代化法案》根据１９８２年的《存款机构法》（Ｇｒａｒｎ–ＳｔＧｅｒｍａｉｎ

据ＮＦＯ在２００４年对美国市场的调查，只有２％的消费者很有可能更换银行，４％的消费者有可能，而高达７９％的人说不大会更换，另有１４％的人对此未置可否（注：ＮＦＯ是北美地区最大的市场信息调查公司）。

"转引自#

ＥＰ．Ｄａｖｉｓ＆Ｓ．Ｓａｌｏ，ＩｎｄｉｃａｔｏｒｓｏｆＰｏｔｅｎｔｉａｌＥｘｃｅｓｓＣａｐａｃｉｔｙｉｎＥＵａｎｄＵＳＢａｎｋｉｎｇＳｅｃｔｏｒｓ。

%１）

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国际银保

Ａｃｔ）的规定，除了可以销售特定的和信用相关的保险（ｃｒｅｄｉｔ－ｒｅｌａｔｅｄｉｎｓｕｒａｎｃｅ）以及可以在人口总数少于５０００人的地方销售保险外，银行控股

公司不得代理销售和承销保险。与一些欧洲国家相比，美国对银行和保险混业经营的解禁要晚

１．寿险市场的发展程度

银行保险似乎在寿险市场迅速膨胀的地方发展得最快。如意大利，在１９９５￣２００１年间，寿险在家庭金融资产总额中的比例翻了一番多（参见表２，下同），西班牙的寿险市场在此期间发展得也很快。在这些国家，由于原有的寿险市场发展程度较低，加之有序地放松金融管制过程，银行保险的发展成果显著。而在一些保险业历史悠久，保险市场发育相当成熟的国家，如英国和美国，１９９５￣２００１年间，寿险在家庭金融资产总额中的比例几乎无甚改变（在美国家庭的金融资产中，各类债券和股票占据了很大的一部分；寿险资产的比例虽小，但绝对值庞大），在这些国家，银行保险的发展程度要差一些。这里一个可能的解释是银行难以从已经很发达的寿险市场中分一杯羹。表２

寿险在各国家庭金融资产总额中的比例

法国

意大利

西班牙

英国

德国

美国

１０￣２０年，银行和保险公司长时间独立经营，彼

此之间的联系很少，这对美国银行保险的发展可能产生了一定的负面影响。

２．税收制度

保险产品是否具有税收优惠是影响银行保险发展的一个重要因素，在法国和西班牙，银行保险的成功在很大程度上是由税制推动的。法国在１９９８年以前售出的保险，无论是在利息累积期内还是到期后，只要保险期限超过８年，就对保险金的累积利息部分免征个人所得税。而对于１９９８年后的新保单，在期满后对累积利息征收７．５％的税。尽管如此，寿险仍然具有税收上的优势。８０年代中期，可免预扣税款

（ｗｉｔｈｈｏｌｄｉｎｇｔａｘ）的趸交保单使得西班牙寿险市１９９５年１８％

３．３％４．５％２７．６％１１．８％７．１％

场获得了巨大的发展。１９９９年，西班牙对投资２００１年２５．２％７．４％６．９％２９．３％１４．９％７．７％连结保险给予税收优惠，导致此种保险的销售资料来源：由ＰＧＡＭＲｅｓｅａｒｃｈ（ＰｉｏｎｅｅｒＧｌｏｂａｌＡｓｓｅｔ额大增。因此，当从税的角度看，寿险产品相ＭａｎａｇｅｍｅｎｔＲｅｓｅａｒｃｈ）根据ＯＥＣＤ（ＯｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎｆｏｒＥｃｏｎｏｍｉｃ对于其他形式的储蓄和投资而言更有利时，银行作为储蓄产品的主要提供者，就力图通过参与保险业务，设立保险子公司来提供具有竞争力的人寿保险产品，将传统的储蓄产品包装上寿险的外衣，来享受税收减免。此外，在法国，一些具有税收优惠的寿险产品只有从银行可以买到，这就更加促进了银行保险的发展。

Ｃｏ－ｏｐｅｒａｔｉｏｎａｎｄＤｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ）和各国央行数据资料整理而得。

２．养老金市场的发展状况

银行保险的发展与一国的养老金市场的基本状况存在一定的相关性。由表３可见，法国、意大利和西班牙三国的Ｂ／ＡＥ指标（国家基本养老金计划的保障水平）显著高于其他３个国家，这说明政府在法、意、西三国的养老金市场中扮演了很重要的角色。与表３相对应，在表４中，不论是１９９５年，还是２００１年，在法国、意大利、西班牙，养老金在家庭金融资产总额中的比例都很低；而在英美两国，该比例一直相当高。事实上，英美两国的私人养老金市场非常发达，其养老基金总额皆名列世界前茅。可以推知，一方面，法国等国家的政府在养老金计划中的主导作用使得人们无需大量购买私人养老金，另一方面，私人养老金市场的不发达也使得个人养老金计划的支出减少，以人寿保险的消费替代养老金计划的支出，而此时与养老金所具有的保障加储蓄性质极为相似的储蓄型保险产品（由银行销售）无疑会受到人们的欢迎。

３．对保险产品设计的监管

能否开发出适合银行销售的保险产品对银行保险的成功非常重要。一个好的银行保险产品既要易于银行销售，又要具备保障、储蓄或投资功能。在法国、西班牙和意大利，由银行销售的寿险产品和其他储蓄类产品的界限非常模糊，与传统的保险产品相比，其保费要低得多，但相应的保障功能也要差一些。但在一些国家，金融监管部门对于保险产品的保障功能有一定的限制，如最低风险成份（ｍｉｎｉｍｕｍｒｉｓｋｃｏｍｐｏｎｅｎｔ），最短保险期限等等。这些对于保险产品设计的限制可能会对一国银行保险的发展产生较大的影响。

（三）市场因素

３．保险市场的传统销售方式

５２

１）

国际银保

表３

法国

国家基本养老金计划的保障水平Ｂ／ＡＥ

意大利

西班牙

英国

德国

美国

专业的会计或法律知识的人从事金融中介服务，且他们不一定需要具备特别的金融专业知识，这就导致公众对其金融专业水平持怀疑态度。相比

３．９３３．３８２．１１０．４１．６８１．０７

注：指标Ｂ／ＡＥ用于衡量国家基本养老金计划的保障水平。

较而言，银行因其专业知识丰富，收费低廉，多年

其中，参数Ｂ为国家基本养老金计划给付的收入基数上限；ＡＥ

此外，由银行销售的保为社会平均工资，以制造业工人的总体平均工资收入来衡量。来在公众中的声誉不错。

资料来源：转引自胡秋明《论养老金制度的结构性改革险产品都相当简单、标准化，消费者购买时无须与寿险公司的市场定位》，北京大学中国保险与社会保障研究

中心２００５年论坛入选论文。原引自Ｊｅａｎ－ＪａｃｑｕｅｓＧｏｌｌｉｅｒ，过多地咨询，这些都使得经纪人和代理人等传统“Ｐｒｉｖａｔｅｐｅｎｓｉｏｎｓｙｓｔｅｍｓ”，ＰｒｉｖａｔｅＰｅｎｓｉｏｎＳｙｓｔｅｍｓａｎｄＰｏｌｉｃｙ保险销售渠道的市场份额在法国一直相当有限。Ｉｓｓｕｅｓ，Ｎｏ１，ＯＥＣＤ２０００，ｐ２５９。

在西班牙和意大利也有类似的情况，经纪人和代

由于各国的具体国情不同，银行保险在一

表４

１９９５年２００１年

养老金在各国家庭金融资产总额中的比例

法国

意大利西班牙

英国

德国

美国

理人的市场份额一般都在１０％￣２０％之间。个国家的成功并不意味着在其他国家也会取得同等程度的成功，在模式的选择上也会各有特色，本文所列举的也只是造成这些差异的部分因素而已。在我国，银行保险的发展起步于

１．８％２．０％

０．８％１．３％

４．５％６．０％

２２．２％２３．０％

５．６％５．０％

２３．３％２４．０％

资料来源：由ＰＧＡＭＲｅｓｅａｒｃｈ（ＰｉｏｎｅｅｒＧｌｏｂａｌＡｓｓｅｔＭａｎ－ａｇｅｍｅｎｔＲｅｓｅａｒｃｈ）根据ＯＥＣＤ（ＯｒｇａｎｉｓａｔｉｏｎｆｏｒＥｃｏｎｏｍｉｃＣｏ－ｏｐｅｒａｔｉｏｎａｎｄＤｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ）和各国央行数据资料整理而得。

是否存在强有力的传统的销售渠道是银行保险能否持久发展的一个重要因素。在英国、美国和德国，保险市场经过多年的发展，中介人制度很健全，由保险经纪人和代理人构成的强大的保险咨询渠道垄断了市场。例如在英国，超过据５５％的寿险是从保险经纪人那里售出的。ＬＩＭＲＡＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ对２００３年美国寿险销售渠道的调查统计，各类代理人的市场销售份额总和高达９０％。德国寿险销售的主要渠道也是各类代理人和经纪人。而在法国，这种销售渠道组织较法国的法律一直以来就允许具有差，且效率低。

参考文献：

，商务印书馆，２０００年。１．唐运祥：《保险中介概论》

２０００年，但是成长迅速。不论是银行作为保险

的兼业代理这种最简单的银行保险模式，还是银行设立保险公司这种一体化程度较高的模式事实上皆已出现。经银行销售的寿险保费的市场份额也曾一度高达３１％。但是自２００４年以来，银行保险增长明显放慢。我国金融业的现实基础是否有利于银行保险的大规模发展？文化、制度和市场等因素会对我国的银行保险模式造成何种影响？对照银行保险在国外的发展，或许对我国的银行保险发展之路会有所启发。

（责任编辑：冯郦君）

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Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｅｂａｎｃａｓｓｕｒａｎｃｅｃｏｎｃｅｐｔｗｈｉｃｈｏｒｉｇｉｎａｔｅｄｉｎｔｈｅ１９８０ｓｈａｓｂｅｅｎｔｈｒｉｖｉｎｇｉｎｍａｎｙｃｏｕｎｔｒｉｅｓａｒｏｕｎｄｔｈｅｇｌｏｂｅ．Ｈｏｗｅｖｅｒ，ｔｈｅｂａｎｃａｓｓｕｒａｎｃｅｍａｒｋｅｔｓｈａｒｅａｎｄｂｕｓｉｎｅｓｓｍｏｄｅｌｓｖａｒｙｆｒｏｍｃｏｕｎｔｒｙｔｏｃｏｕｎｔｒｙ．Ｔｈｉｓｐａｐｅｒｃｏｍｐａｒｅｓｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｂａｎｃａｓｓｕｒａｎｃｅｉｎｄｉｆｆｅｒｅｎｔｃｏｕｎｔｒｉｅｓａｎｄｔｒｉｅｓｔｏｆｉｎｄｏｕｔｗｈａｔｃａｕｓｅｓｔｈｅｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｆｒｏｍｔｈｅｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅｏｆｃｕｌｔｕｒｅ，ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｎｄｍａｒｋｅｔ．

Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：Ｂａｎｃａｓｓｕｒａｎｃｅ；Ｃｒｏｓｓ－ｃｏｕｎｔｒｙＣｏｍｐａｒｉｓｏｎ；Ａｎａｌｙｓｉｓ．

%１）

５３

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